Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham Dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Consumer Goods Di Bursa Efek Indonesia

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk (1) mengetahui pengaruh Rasio Likuiditas
(CR dan QR), Rasio Profitabilitas (ROA dan NPM), Rasio Leverage (DER dan
DAR) dan Rasio Pasar (EPS dan PBV) terhadap return saham baik secara parsial
maupun simultan (2) mengetahui pengaruh Rasio Likuiditas (CR dan QR), Rasio
Profitabilitas (ROA dan NPM), Rasio Leverage (DER dan DAR) dan Rasio Pasar
(EPS dan PBV) terhadap return saham melalui nilai perusahaan. Objek penelitian
ini adalah seluruh perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2009-2013 sebanyak 37 perusahaan. Sampel dipilih dengan
menggunakan metode purposive sampling . Jumlah sampel dalam penelitian ini
adalah sebanyak 31 perusahaan. Pengumpulan data dilakukan dengan cara
mengambil dokumentasi laporan keuangan dari Indonesian Capital Market
Directory dan mendownload situs resmi Bursa Efek Indonesia di www.idx.co.id
dan http://finance.yahoo.com. Metode analisis yang digunakan adalah analisis
regresi linier berganda dan analisis jalur. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
(1) Secara simultan Rasio Likuiditas (CR dan QR), Rasio Profitabilitas (ROA dan
NPM), Rasio Leverage (DER dan DAR) dan Rasio Pasar (EPS dan PBV)
berpengaruh signifikan terhadap return saham. (2) Secara parsial hanya variabel
CR dan PBV yang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham,
sedangkan variabel QR, ROA, NPM, DER, DAR dan EPS tidak berpengaruh

signifikan terhadap return saham. (3) Nilai perusahaan hanya dapat memediasi
hubungan antara Rasio Profitabilitas (ROA dan NPM) dan Rasio Pasar (EPS dan
PBV) dengan Return Saham, dan tidak dapat memediasi hubungan antara Rasio
Likuiditas (CR dan QR) dan Rasio Leverage (DER dan DAR) dengan return
saham.

Kata kunci : Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Rasio Pasar, Nilai Perusahaan,
Return Saham

i

Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT

The objective of the research was to examine (1) to find out the influence of
Liquidity Ratio (CR and QR), Profitability Ratio (ROA and NPM), Leverage Ratio
(DER and DAR) and Market Ratio (EPS and PBV) on stock return,
simultaneously and partially (2) to find out the influence of Liquidity Ratio (CR
and QR), Profitability Ratio (ROA and NPM), Leverage Ratio (DER and DAR)

and Market Ratio (EPS and PBV) on stock return through company value. The
object of the research was 37 companies listed in BEI ( Inonesian Stock
Exchange) in the period of 2009 - 2013, and 31 of them where used as the
samples, taken by using purposive sampling technique. The data were gathered by
conducting documentary study on financial statement of Indonesian Market
Directory and downloading formal website of BEI in www.idx.co.id and
http://finance.yahoo.com and analyzed by using multiple linear analysis and path
analysis. The result of the research showed that (1) simultaneously Liquidity Ratio
(CR and QR), Profitability Ratio (ROA and NPM), Leverage Ratio (DER and
DAR) and Market Ratio (EPS and PBV) had significant influence on stock return
(2) Partially, only the variables of CR and PBV which had negative and
insignificant influence on stock return, while the variables of QR, ROA, NPM,
DER, DAR and EPS did not have any significant influence on stock return, and
(3) Company value could only mediate the correlation of Profitability Ratio (ROA
and NPM) and Market Ratio (EPS and PBV) with stock return and could not
mediate the correlation of Liquidity Ratio (CR and QR) and Leverage Ratio (DER
and DAR) with stock return.

Keywords : Liquidity, Profitability, Leverage, Market Ratio , Company Value,
Stock Return

ii

Universitas Sumatera Utara