FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH CHAIRUL RIZKI 110522129
KATA PENGANTAR
Bismillaahirrohmaanirrohim.Assalaammualaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT karena atas rahmat dan hidayah-Nya dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Faktor yang Mempengaruhi
Harga Saham Pada Perusahaan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Penyusunan
skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan S-1 Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumater Utara.
Penulis menyadari bahwa tanpa adanya petunjuk, pengarahan, bimbingan, dukungan, bantuan, motivasi, saran serta doa dari berbagai pihak, baik dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini sangatlah sulit bagi penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis dengan ketulusan hati mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan
Ibu Dra. Mutia Ismail, MM. Ak. selaku Sekretaris Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak. Selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah bersedia meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan petunjuk, bimbingan, pengarahan dan saran kepada penulis dalam penyusunan skrispi ini.
5. Ibu Dra. Naleni Indra, MM, Ak. selaku Dosen Pembaca Skripsi yang telah bersedia meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan koreksi dan saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
6. Yang teristimewa saya persembahkan untuk kedua orang tua yang telah memberikan dukungan dan motivasi, Ayahanda H. M. Nasiruddin, Ibunda Hj. Ratna Juwita dan keluarga tercinta yang telah memberikan, doa dan motivasi baik moril dan materil yang tidak pernah putus. Semoga penulis dapat memberikan yang terbaik.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan pengetahuan yang dimiliki penulis. Meskipun demikian, penulis telah berusaha semaksimal mungkin untuk menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan benar.
Pada akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak- pihak yang membutuhkan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari seluruh pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Wassalaamualaikum Wr. Wb.
Medan, 1 Juli 2013 Penulis, NIM. 110522129 CHAIRUL RIZKI
ABSTRAK
FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan baik secara parsial maupun secara bersama-sama terhadap harga saham. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit
Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning per Share (EPS) sebagai
variabel independen. Penelitian ini juga bertujuan mengetahui seberapa besar kemampuan dari variabel tersebut dalam menjelaskan variabel harga saham sebagai variabel dependen.
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dan bersifat replikasi terhadap penelitian sebelumnya dengan populasi penelitian berupa perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2012. Pemilihan sample dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 25 perusahaan sebagai sample. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda dan dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa secara parsial hanya ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan ROE, NPM, DER, dan EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara simultan ROA, ROE, NPM, DER, dan EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini dapat dijelaskan dalam adjusted R² sebesar 28% dimana variabel harga saham dapat dijelaskan oleh variabel independen yang ada. Sisanya sebesar 72% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dijelaskan dalam model penelitian ini. Kata kunci : Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, Debt to Equity
Ratio, Earning per Share, Harga saham, Perusahaan LQ-45
ABSTRACT
FACTOR THAT EFFECT THE PRICE OF SHARES IN COMPANIES LISTED ON
THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE
This study aims to analyze the influence of financial performance partially andsimultaneously to stock price. The variable that is used in this study are the Return on
Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio
(DER) as independence variable, and Earning per Share (EPS). This study also aims to
know how big the capabilities of variables such in clarifying variable stock prices as
dependence variable.This research is the classified as causal research and replication against
previous research with a population of research LQ-45 companies listing on the
indonesia stock exchange during the period 2009-2012. The sample selections use
purposive sampling methods and resulting 25 corporation as a sample. The statistic
methods that’s used is multiple regressions analysis and the model has been tested in
classic assumption.The result of this study shows that, partially only ROA is significantly influences
stock price, whereas ROE, NPM, DER, and EPS are not significantly influences stock
price. Simultaneously ROA, ROE, NPM, DER, and EPS are signifincantly influences
stock price. Adjusted R² expressed 28% influence given by independent variable. The
rest 72% influence given by other variable are not mentioned in this research model.Key Word : Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, Debt to Equity
Ratio, Earning per Share, Stock Price, LQ-45 Index
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR..........................................................................................2.1.2.1. Pengertian Harga Saham....................................... 18 2.1.2.2. Teori Harga Saham...............................................
3.3. Metode Penarikan Sampel............................................................... 40
3.2. Pemilihan Objek Penelitian............................................................. 39
3.1. Desain Penelitian............................................................................. 39
37 BAB III METODOLOGI PENELITIAN
2.1.5. Kerangka Konseptual........................................................... 33 2.1.6. Pengembangan Hepotesis....................................................
2.1.4.2. Jenis-Jenis Rasio Keuangan................................... 25
2.1.4.1. Pengertian Analisis Rasio Keuangan..................... 23
2.1.4. Analisis Rasio Keuangan..................................................... 23
20
2.1.3. Kinerja Keuangan Perusahaan............................................. 20 2.1.3.1. Pengertian Kinerja.................................................
2.1.2.3. Pendekatan Penilaian Harga Saham...................... 19
18
2.1.2. Harga Saham....................................................................... 18
I ABSTRAK............................................................................................................ IV ABSTRACT...........................................................................................................
Pengertian Saham................................................. 9 2.1.1.2. Jenis Saham.......................................................... 10 2.1.1.3. Keuntunngan dan Resiko Saham......................... 13 2.1.1.4. Indeks Saham....................................................... 15
2.1.1. Saham.................................................................................. 9 2.1.1.1.
2.1.Tinjauan Teoritis...................................................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
1.4. Sistematika Pembahasan........................................................... 6
6
1.2. Perumusan Masalah....................................................................... 5 1.3. Tujuan Penelitian ....................................................................
1.1. Latar Belakang............................................................................... 1
X BAB I PENDAHULUAN
IX DAFTAR LAMPIRAN.......................................................................................
VI DAFTAR TABEL ................................................................................................ VIII DAFTAR GAMBAR...........................................................................................
V DAFTAR ISI ........................................................................................................
3.4. Jenis dan Sumber Data.................................................................... 44
3.5. Metode Pengumpulan Data............................................................
4.3.Pengujian Hipotesis.......................................................................... 68 4.3.1. Persamaan Regresi.................................................................
87 DAFTAR PUSTAKA .........................................................................................
86 5.3. Saran..............................................................................................
84 5.2. Keterbatasan Penelitian.................................................................
77 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan....................................................................................
4.3.3. Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi......... 76 4.3.3.1. Analisis Hasil Penelitian............................................
4.3.2.2. Uji Signifikansi Simultan........................................... 74
4.3.2.1. Uji Signifikansi Parsial............................................... 71
4.3.2. Analisis Koefisien Regresi..................................................... 71
68
4.2.2.4. Uji Autokorelasi......................................................... 66
44 3.6. Metode Analisis Data.....................................................................
64
62 4.2.2.3. Uji Multikolinearitas..................................................
4.2.2.1. Uji Normalitas............................................................ 59 4.2.2.2. Uji Heterokedastisitas................................................
58
56 4.2.2. Pengujian Asumsi Klasik.......................................................
56 4.2.1. Analisis Statistik Deskriptif...................................................
53 4.2. Analisis Hasil Penelitian.................................................................
49 BAB IV ANALISIS DAN HASIL PENELITIAN 4.1. Data Penelitian................................................................................
46 3.6.2. Pengujian Hipotesis.................................................................
45 3.6.1. Pengujian Asumsi Klasik........................................................
88 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 1.1 Ringkasan Operasionalisasi Variabel ................................................3 Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu .........................................
31 Tabel 3.1 Operasional dan Pengukuran Variabel ...............................................
43 Tabel 4.1 Proses Penyeleksian Sampel ..............................................................
54 Tabel 4.2 Daftar Emiten LQ-45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-20112.. 55 Tabel 4.3 Hasil Statistik Deskriptif ....................................................................
57 Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ...........
59 Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas Variance Inflation Factor (VIF) ......................
65 Tabel 4.6 Uji Autokorelasi Durbin-Watson (D-W) ...........................................
67 Tabel 4.7 Analisis Hasil Regresi Berganda .......................................................
68 Tabel 4.8 Hasil Uji t (Test of Significant) ..........................................................
72 Tabel 4.9 Hasil Uji F (Anova Test) .....................................................................
75 Tabel 4.10 Hasil Analisis Korelasi dan Koefisien Determinasi ...........................
76 Tabel 4.11 Rangkuman Hasil Penelitian Berdasarkan Uji Hipotesis ..................
77 Tabel 5.1 Rangkuman Hasil Uji t dan F Tahun 2009-2012 ...............................
84
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Skema Kerangka Konseptual ...........................................................34 Gambar 2.2 Kerangka Konseptual ......................................................................
36 Gambar 4.1 Histogram ........................................................................................
60 Gambar 4.2 Grafik Normal P-Plot ......................................................................
61 Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas (Scatterplot) ......................................
63 Gambar 4.4 Hasil Tabel Durbin-Watson (D-W) ..................................................
67