Pengaruh Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Beta Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Eefek Indonesia (BEI) Periode 2009-2011
S K R I P S I PENGARUH ASSET GROWTH, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON
EQUITY, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP BETA SAHAM PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2009-2011 O L E H RIKY SAHPUTRA JAYA TEL 090503089 PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Asset Growth, Debt To Equity
Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Beta Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Eefek Indonesia (BEI) Periode 2009-2011” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun
sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi yang sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 12 Oktober 2013 Riky Sahputra Jaya Tel 090503111
ABSTRAK
PENGARUH ASSET GROWTH, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON
EQUITY, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP BETA SAHAM
PADAPERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2009-2011
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Asset Growth, Debt
To Equity Ratio, Return On Equity dan Earnings Per Share, secara empiris
terhadap Beta Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) antara tahun 2009 hingga tahun 2011.
Penelitian ini bersifat kausal dan replikasi dari penelitian sebelumnya dengan penambahan satu variabel independen. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling sehingga diperoleh 32 sampel perusahaan yang akan menjadi objek penelitian. Data yang digunakan adalah data sekunder dari laporan keuangan yang dipublikasikan melalui www. idx.co.id.
Metode Statistik yang digunakan adalah regresi berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Asset Growt, Debt To Equity Ratio, Return On Equity dan Earning
Per Share tidak berpengaruh positif terhadap Beta Saham. Secara simultan , Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity dan Earning Per Share tidak
berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci: Beta saham, Asset Growth , Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share
ABSTRACT
The purpose of this research is to find out empirically study the effect of Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, and Earning Per Share toward Stocks Beta in Manufacture Company that listed on Indonesia Stocks Exchange during the period 2009-2011.
This research is classified as causal research and replication of former researches. Population of samples are obtained by using purposive sampling method. 34 are used as the samples of this study. Data that used in this research is financial statements from each company, published through website www.idx.co.id.
The statistic method being used is multiple linear regression with the model being tested previously in classic assumptions. The result of this research show that partially, Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity and Earning Per Share has no significantly influenced the Stocks Beta. And simultaneously both Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, and Earning Per Share has no significantly influenced the Stocks Beta.
Keywords: Stocks Beta, Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity, and Earning Per Share
KATA PENGANTAR
Segala puji, hormat dan syukur kepada Tuhan yang Maha Kuasa karena hanya atas berkat dan penyertaanNya saya dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Asset Growth, Debt To Equity Ratio, Return On Equity dan
Earning Per Share Terhadap Beta Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Eefek Indonesia (BEI) Periode 2009-2011” tepat
pada waktu sebagai syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Selama penulisan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bimbingan, dorongan semangat, saran, doa dan bantuan moril maupun materil dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini, terkhusus kepada motivator saya yaitu kedua orangtua yang saya kasihi dan sayangi Kasrat Telaumbanua dan ibunda Liana yang selalu membawakan saya kedalam doa serta telah banyak memberikan semangat, dukungan baik berupa moril dan materil dan juga buat semua pengorbanan yang diberikan untuk saya. Selain itu saya juga mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Ec, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra.
Mutia Ismail, MM, Ak. selaku Sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Syahrul Rambe MM, Ak. selaku Dosen Pembimbing.
Terimakasih atas arahan dan bimbingan yang telah Bapak berikan selama proses penyelesaian skripsi ini.
5. Ibu Dra. Sri Mulyani,M.B.A., Ak. Selaku Dosen Pembaca Penilai.
Terimakasih atas masukan dan saran yang telah Bapak berikan untuk penyempurnaan skripsi ini.
6. Abang dan adik-adik saya saya Benny, Dewi, Eva dan Kevin terimakasih atas dukungan semangat, saran, dan bimbingan serta doanya. Kepada teman-teman seperjuangan yaitu mahasiswa S-1 Akuntansi FE-USU stambuk 2009 atas motivasi, kebersamaan dan kerjasamanya selama ini.
Akhir kata, saya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, saya mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Saya juga berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak. Tuhan memberkati kita semua.
DAFTAR ISI SKRIPSI Halaman ABSTRACT
.......................................................................................................... i
DAFTAR ISI
..................................................................................................... ii
DAFTAR TABEL
.............................................................................................. v
DAFTAR GAMBAR
......................................................................................... vi
DAFTAR LAMPIRAN
.................................................................................... vii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian.................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ............................................................................. 5
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .......................................................... 5
1.3.1 Tujuan Penelitian................................................................... 5
1.3.2 Manfaat Penelitian................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teoritis .............................................................................. 7
2.1.1 Teori Pesinyalan (Signalling Theory) ................................... 7
2.1.2 Saham .................................................................................. 9
2.1.3 Pengertian Beta Saham ....................................................... 12
2.1.3.1 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Beta Saham............ 14
2.1.3.2 Beta untuk Pasar Modal Berkembang ........................... 19
2.1.4 Perdagangan Tidak Sinkron ................................................ 19
2.1.5 Koreksi Terhadap Bias ....................................................... 20
2.2 Penelitian Terdahulu........................................................................ 21
2.3 Kerangka Konseptual ...................................................................... 24
2.4 Hipotesis Penelitian ......................................................................... 27
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian................................................................................ 31
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .......................................................... 31
3.3 Defenisi Operasional ....................................................................... 32
3.3.1 Variabel Dependen .................................................................. 32
3.3.2 Variabel Independen ................................................................ 35
3.4 Batasan Operasional ........................................................................ 38
3.5 Populasi dan Sampel........................................................................ 39
3.6 Metode Pengumpulan Data............................................................... 41
3.6.1 Sumber Data ............................................................................ 41
3.6.2 Teknik Pengumpulan Data ....................................................... 41
3.7 Hipotesa Operasional....................................................................... 42
3.8 Metode Analisis Data ...................................................................... 43
3.8.1 Analisis Regresi Berganda ....................................................... 43
3.8.2 Analisis Asumsi Klasik ............................................................ 44
3.8.2.1 Uji Autokorelasi ........................................................... 45
3.8.2.2 Uji Multikolinieritas ..................................................... 46
3.8.2.3 Uji Normalitas.............................................................. 46
3.8.2.4 Uji Heterokedastisitas................................................... 47
4.3.2.2 Uji Normalitas.............................................................. 56
5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 70
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
4.4 Hasil Pembahasan............................................................................. 67
4.3.3.2 Uji F............................................................................. 66
4.3.3.1 Uji t.............................................................................. 64
4.3.3 Uji Hipotesis............................................................................ 64
4.3.2.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................. 62
4.3.2.3 Uji Multikolinieritas ..................................................... 59
4.3.2.1 Uji Autokorelasi ........................................................... 55
3.8.3 Uji T ........................................................................................ 48
4.3.2 Analisis Asumsi Klasik ............................................................ 55
4.3.1 Analisis Regresi Linier Berganda............................................. 52
4.3 Analisis Regresi................................................................................ 52
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ..................................................... 50
4.2 Analisis Hasil Penelitian ................................................................... 50
4.1 Hasil Penelitian................................................................................. 50
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
3.8.4 Uji F ........................................................................................ 48
5.2 Keterbatasan dan Saran..................................................................... 72
DAFTAR TABEL No.Tabel Judul Halaman
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu23 Tabel 3.1 Jadwal Penelitian
32 Tabel 3.2 Variabel dan Definisi Operasional
37 Tabel 3.3 Sampel Penelitian
40 Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian
51 Tabel 4.2 Hasil Analisis Regresi
53 Tabel 4.3 Uji Autokorelasi
55 Tabel 4.4 Uji Normalitas
58 Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas
60 Tabel 4.6 Coefficients Correlations
61 Tabel 4.7 Uji Parsial (T Test)
65 Tabel 4.8 Uji F
66
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual25 Gambar 4.1 Grafik Normal P-P Plot
56 Gambar 4.2 Histogram
57 Gambar 4.3 Scatter Plot
63