kinerja keuangan.pptx 2893KB Apr 14 2011 03:27:00 PM
“PROSES PENGHITUNGAN ALAT UKUR
KINERJA KEUANGAN EVA DALAM
MANAJEMEN KEUANGAN DENGAN
MENGGUNAKAN MICROSOFT EXCEL 2007”
OLEH : SUKARSIH (08620019)
RUMUSAN MASALAH
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah
bagaimanakah proses penghitungan alat ukur kinerja
keuangan EVA dalam manajemen keuangan.
TUJUAN
Tujuan melakukan penelitian ini adalah untuk mengetahui
bagaimana proses penghitungan alat ukur kinerja keuangan
EVA dalam manajemen keuangan dengan menggunakan
Microsoft Excel 2007.
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A.Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan bagian dari proses
pelaporan keuangan, laporan keuangan yang lengkap
biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan
perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam
berbagai cara, misalnya sebagai laporan arus kas atau
laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi
penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan
keuangan.
B.Tujuan Laporan keuangan
Menyediakan informasi yang menyangkut posisi
keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu
perusahaan dan yang bermanfaat bagi sejumlah besar
pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
C.EVA
EVA merupakan tujuan perusahaan untuk meningkatkan
nilai atau value added dari modal yang telah ditanamkan
pemegang saham dalam operasi perusahaan. Oleh
karenanya, EVA merupakan selisih laba operasi setelah
pajak (Net Operating Profit After Tax atau NOPAT)
dengan biaya modal (cost of Capital).
Ada beberapa pendekatan yang dapat digunakan untuk
mengukur EVA, tergantung dari struktur modal dari
perusahaan. Apabila dalam struktur modalnya perusahaan
hanya menggunakan modal sendiri, secara matematis EVA
dapat ditentukan sebagai berikut :
EVA = NOPAT – (Ie x E)
Dimana :
NOPAT : Net Operating Profit After Taxes
Ie
: Opportunity cost of equity
E
: Total Equity
Namun, bila dalam struktur modal perusahaan terdiri dari
hutang dan modal sendiri, secara matematis EVA dapat
dirumuskan sebagai berikut:
EVA = NOPAT – (WACC x TA)
Dimana:
NOPAT : Net Operating Profit After Taxes
WACC : Weight Average Cost of Capital
TA : Total Asset (Total Modal)
Dari perhitungan akan diperoleh kesimpulan dengan
interpretasi hasil sebagai berikut:
Jika EVA > 0, hal ini menunjukkan terjadi nilai tambah
ekonomis bagi perusahaan
Jika EVA < 0, hal ini menunjukkan tidak terjadi nilai
tambah ekonomis bagi perusahaan
Jika EVA = 0, hal ini menunjukkan posisi impas karena
laba telah digunakan untuk membayar kewajiban kepada
penyandang dana baik kreditur maupun pemegang saham
Salah satu keunggulan EVA sebagai penilai kinerja
perusahaan adalah dapat digunakan sebagai penciptaan nilai
(value creation). Keunggulan EVA yang lain adalah:
EVA memfokuskan penilaian pada nilai tambah dengan
memperhitungkan beban sebagai konsekuensi investasi.
Perhitungan EVA dapat digunakan secara mandiri tanpa
memerlukan data pembanding seperti standar industri atau
data perusahaan lain sebagai konsep penilaian.
Selain berbagai keunggulan, konsep EVA juga memiliki
kelemahan-kelemahan. Menurut Mirza, kelemahankelemahan tersebut antara lain:
EVA hanya mengukur hasil akhir (result), konsep ini tidak
mengukur aktivitas-aktivitas penentu.
EVA terlalu bertumpu pada keyakinan bahwa investor
sangat mengandalkan pendekatan fundamental dalam
mengkaji dan mengambil keputusan untuk menjual dan
membeli saham tertentu padahal factor-faktor lain
terkadang justru lebih dominan.
Dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA ini,
langkah-langkah yang di tempuh adalah sebagai berikut:
a) Mencari suku bunga bulanan Bank Indonesia pada situs
www.bi.go.id
Bulan
Januari
Februari
Maret
April
Mei
Juni
Juli
Agustus
September
Oktober
November
Desember
Jumlah
Rata-rata
2003
12,69
12,24
11,40
11,06
10,44
9,53
9,10
8,91
8,66
8,48
8,49
8,31
119,31
9,94
2004
7,86
7,48
7,42
7,32
7,32
7,34
7,36
7,37
7,39
7,41
7,41
7,43
89,11
7,43
b) Menghitung pajak perusahaan
LKP
133.394.187.318,00
10%
2.500.000,00
15%
3.750.000,00
PT. AQUA
30%
40.003.256.194,00
∑
40.009.506.194,00
c) Menghitung biaya modal hutang
Emiten Tahun
AQUA
Biaya Bunga
(a)
Hutang Jangka
Panjang (b)
Kd
T
(a/b)
2004 1343887000,00 222699180110,00 30% 0,60%
Kd*
Kd x
(1-T)
0,42%
d) Menghitung tingkat bunga bebas resiko (Rf)
Tingkat bunga bebas resiko merupakan rata-rata dari
suku bunga bulkanan Bank Indonesia.
e) Menghitung Ri, Rm dan Beta (β)
Bulan
2004
IHSG t-1
Rm
IHSG t
Rm - Rm (x) (Rm - Rm)²
2004
2004
2004
januari
691,895
752,932
0,08822
0,05562
0,00309
Februari
752,932
761,081
0,01082
(0,02177)
0,00047
Maret
761,081
735,677
(0,03338)
(0,06597)
0,00435
April
735,677
783,413
0,06489
0,03229
0,00104
Mei
783,413
732,516
(0,06497)
(0,09756)
0,00952
Juni
732,516
732,401
(0,00016)
(0,03275)
0,00107
Juli
732,401
756,983
0,03356
0,00097
0,00000
Agustus
756,983
754,704
(0,00301)
(0,03561)
0,00127
September
754,704
820,134
0,08670
0,05410
0,00293
Oktober
820,134
860,487
0,04920
0,01661
0,00028
November
860,487
977,767
0,13629
0,10370
0,01075
Desember
977,767
1000,233
0,02298
(0,00962)
0,00009
Sum
0,39115
Average
0,03260
0,03487
AQUA
2004
BULAN
Pt-1
Pt
Dt
Ri
Ri-Ri
(Ri-Ri)*(RmRm)
2004
2004
2004
2004
JANUARI
47800,00
47800,00
0,00000
(0,00934)
(0,00052)
FEBRUARI
47800,00
51500,00
0,07741
0,06806
(0,00148)
MARET
51500,00
45300,00
(0,12039)
(0,12973)
0,00856
APRIL
45300,00
47550,00
0,04967
0,04032
0,00130
MEI
47550,00
37500,00
(0,21136)
(0,22070)
0,02153
JUNI
37500,00
40000,00
0,06667
0,05732
(0,00188)
JULI
40000,00
43000,00
0,07500
0,06566
0,00006
AGUSTUS
43000,00
38200,00
(0,11163)
(0,12097)
0,00431
SEPTEMBER
38200,00
38000,00
(0,00524)
(0,01458)
(0,00079)
OKTOBER
38000,00
38000,00
0,00000
(0,00934)
(0,00016)
NOVEMBER
38000,00
48800,00
0,28421
0,27487
0,02850
DESEMBER
48800,00
48000,00
0,00779
(0,00156)
0,00001
1180,00
JUMLAH
0,11213
RATA-RATA
0,00934
BETA
0,05946
1,70508
f) Menghitung komposisi modal saham
perusahaan
tahun
PT. AQUA
tingkat
bunga (Rf)
2004
7,43%
biaya modal
saham (Ke)
beta
Rm
1,70508
0,39115
38,54%
g) Menghitung WACC
Emiten
PT. AQUA
Tahun
Jenis Modal
2004
Hutang Jangka
Panjang
Modal Sendiri
∑
Struktur Modal
%
Biaya
Modal
222699180110,00 91,09% 0,42%
21786703550,00 8,91% 38,54%
244485883660,00
WACC
0,38%
3,43%
3,82%
h) Menghitung EVA
Emiten
AQUA
Thn
EBT
T
133394187
2004
318,00 30%
Capital
Pajak
NOPAT/EAT
Charges
EVA
400182561 93375931122, 1431890854 79057022
95,40
60
7,23
575,37
Setelah langkah terakhir terpenuhi maka akan dihasilkan
nilai EVA perusahaan AQUA pada tahun 2004, yaitu
senilai Rp. 79.057022.575,37.
KESIMPULAN
Berdasarkan penjelasan di atas, maka dapat diseimpulkan
bahwa dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan
EVA dapat dilakukan dengan menggunakan bantuan
Microsoft Excel 2007. Dengan penggunaan Microsoft
Excel 2007 ini, penghitungan alat ukur kinerja keuangan
EVA ini lebih mudah dilakukan dengan hasil akhir EVA
yaitu Rp. 79.057.022.575,37.
KINERJA KEUANGAN EVA DALAM
MANAJEMEN KEUANGAN DENGAN
MENGGUNAKAN MICROSOFT EXCEL 2007”
OLEH : SUKARSIH (08620019)
RUMUSAN MASALAH
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah
bagaimanakah proses penghitungan alat ukur kinerja
keuangan EVA dalam manajemen keuangan.
TUJUAN
Tujuan melakukan penelitian ini adalah untuk mengetahui
bagaimana proses penghitungan alat ukur kinerja keuangan
EVA dalam manajemen keuangan dengan menggunakan
Microsoft Excel 2007.
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A.Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan bagian dari proses
pelaporan keuangan, laporan keuangan yang lengkap
biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan
perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam
berbagai cara, misalnya sebagai laporan arus kas atau
laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi
penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan
keuangan.
B.Tujuan Laporan keuangan
Menyediakan informasi yang menyangkut posisi
keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu
perusahaan dan yang bermanfaat bagi sejumlah besar
pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
C.EVA
EVA merupakan tujuan perusahaan untuk meningkatkan
nilai atau value added dari modal yang telah ditanamkan
pemegang saham dalam operasi perusahaan. Oleh
karenanya, EVA merupakan selisih laba operasi setelah
pajak (Net Operating Profit After Tax atau NOPAT)
dengan biaya modal (cost of Capital).
Ada beberapa pendekatan yang dapat digunakan untuk
mengukur EVA, tergantung dari struktur modal dari
perusahaan. Apabila dalam struktur modalnya perusahaan
hanya menggunakan modal sendiri, secara matematis EVA
dapat ditentukan sebagai berikut :
EVA = NOPAT – (Ie x E)
Dimana :
NOPAT : Net Operating Profit After Taxes
Ie
: Opportunity cost of equity
E
: Total Equity
Namun, bila dalam struktur modal perusahaan terdiri dari
hutang dan modal sendiri, secara matematis EVA dapat
dirumuskan sebagai berikut:
EVA = NOPAT – (WACC x TA)
Dimana:
NOPAT : Net Operating Profit After Taxes
WACC : Weight Average Cost of Capital
TA : Total Asset (Total Modal)
Dari perhitungan akan diperoleh kesimpulan dengan
interpretasi hasil sebagai berikut:
Jika EVA > 0, hal ini menunjukkan terjadi nilai tambah
ekonomis bagi perusahaan
Jika EVA < 0, hal ini menunjukkan tidak terjadi nilai
tambah ekonomis bagi perusahaan
Jika EVA = 0, hal ini menunjukkan posisi impas karena
laba telah digunakan untuk membayar kewajiban kepada
penyandang dana baik kreditur maupun pemegang saham
Salah satu keunggulan EVA sebagai penilai kinerja
perusahaan adalah dapat digunakan sebagai penciptaan nilai
(value creation). Keunggulan EVA yang lain adalah:
EVA memfokuskan penilaian pada nilai tambah dengan
memperhitungkan beban sebagai konsekuensi investasi.
Perhitungan EVA dapat digunakan secara mandiri tanpa
memerlukan data pembanding seperti standar industri atau
data perusahaan lain sebagai konsep penilaian.
Selain berbagai keunggulan, konsep EVA juga memiliki
kelemahan-kelemahan. Menurut Mirza, kelemahankelemahan tersebut antara lain:
EVA hanya mengukur hasil akhir (result), konsep ini tidak
mengukur aktivitas-aktivitas penentu.
EVA terlalu bertumpu pada keyakinan bahwa investor
sangat mengandalkan pendekatan fundamental dalam
mengkaji dan mengambil keputusan untuk menjual dan
membeli saham tertentu padahal factor-faktor lain
terkadang justru lebih dominan.
Dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan EVA ini,
langkah-langkah yang di tempuh adalah sebagai berikut:
a) Mencari suku bunga bulanan Bank Indonesia pada situs
www.bi.go.id
Bulan
Januari
Februari
Maret
April
Mei
Juni
Juli
Agustus
September
Oktober
November
Desember
Jumlah
Rata-rata
2003
12,69
12,24
11,40
11,06
10,44
9,53
9,10
8,91
8,66
8,48
8,49
8,31
119,31
9,94
2004
7,86
7,48
7,42
7,32
7,32
7,34
7,36
7,37
7,39
7,41
7,41
7,43
89,11
7,43
b) Menghitung pajak perusahaan
LKP
133.394.187.318,00
10%
2.500.000,00
15%
3.750.000,00
PT. AQUA
30%
40.003.256.194,00
∑
40.009.506.194,00
c) Menghitung biaya modal hutang
Emiten Tahun
AQUA
Biaya Bunga
(a)
Hutang Jangka
Panjang (b)
Kd
T
(a/b)
2004 1343887000,00 222699180110,00 30% 0,60%
Kd*
Kd x
(1-T)
0,42%
d) Menghitung tingkat bunga bebas resiko (Rf)
Tingkat bunga bebas resiko merupakan rata-rata dari
suku bunga bulkanan Bank Indonesia.
e) Menghitung Ri, Rm dan Beta (β)
Bulan
2004
IHSG t-1
Rm
IHSG t
Rm - Rm (x) (Rm - Rm)²
2004
2004
2004
januari
691,895
752,932
0,08822
0,05562
0,00309
Februari
752,932
761,081
0,01082
(0,02177)
0,00047
Maret
761,081
735,677
(0,03338)
(0,06597)
0,00435
April
735,677
783,413
0,06489
0,03229
0,00104
Mei
783,413
732,516
(0,06497)
(0,09756)
0,00952
Juni
732,516
732,401
(0,00016)
(0,03275)
0,00107
Juli
732,401
756,983
0,03356
0,00097
0,00000
Agustus
756,983
754,704
(0,00301)
(0,03561)
0,00127
September
754,704
820,134
0,08670
0,05410
0,00293
Oktober
820,134
860,487
0,04920
0,01661
0,00028
November
860,487
977,767
0,13629
0,10370
0,01075
Desember
977,767
1000,233
0,02298
(0,00962)
0,00009
Sum
0,39115
Average
0,03260
0,03487
AQUA
2004
BULAN
Pt-1
Pt
Dt
Ri
Ri-Ri
(Ri-Ri)*(RmRm)
2004
2004
2004
2004
JANUARI
47800,00
47800,00
0,00000
(0,00934)
(0,00052)
FEBRUARI
47800,00
51500,00
0,07741
0,06806
(0,00148)
MARET
51500,00
45300,00
(0,12039)
(0,12973)
0,00856
APRIL
45300,00
47550,00
0,04967
0,04032
0,00130
MEI
47550,00
37500,00
(0,21136)
(0,22070)
0,02153
JUNI
37500,00
40000,00
0,06667
0,05732
(0,00188)
JULI
40000,00
43000,00
0,07500
0,06566
0,00006
AGUSTUS
43000,00
38200,00
(0,11163)
(0,12097)
0,00431
SEPTEMBER
38200,00
38000,00
(0,00524)
(0,01458)
(0,00079)
OKTOBER
38000,00
38000,00
0,00000
(0,00934)
(0,00016)
NOVEMBER
38000,00
48800,00
0,28421
0,27487
0,02850
DESEMBER
48800,00
48000,00
0,00779
(0,00156)
0,00001
1180,00
JUMLAH
0,11213
RATA-RATA
0,00934
BETA
0,05946
1,70508
f) Menghitung komposisi modal saham
perusahaan
tahun
PT. AQUA
tingkat
bunga (Rf)
2004
7,43%
biaya modal
saham (Ke)
beta
Rm
1,70508
0,39115
38,54%
g) Menghitung WACC
Emiten
PT. AQUA
Tahun
Jenis Modal
2004
Hutang Jangka
Panjang
Modal Sendiri
∑
Struktur Modal
%
Biaya
Modal
222699180110,00 91,09% 0,42%
21786703550,00 8,91% 38,54%
244485883660,00
WACC
0,38%
3,43%
3,82%
h) Menghitung EVA
Emiten
AQUA
Thn
EBT
T
133394187
2004
318,00 30%
Capital
Pajak
NOPAT/EAT
Charges
EVA
400182561 93375931122, 1431890854 79057022
95,40
60
7,23
575,37
Setelah langkah terakhir terpenuhi maka akan dihasilkan
nilai EVA perusahaan AQUA pada tahun 2004, yaitu
senilai Rp. 79.057022.575,37.
KESIMPULAN
Berdasarkan penjelasan di atas, maka dapat diseimpulkan
bahwa dalam penghitungan alat ukur kinerja keuangan
EVA dapat dilakukan dengan menggunakan bantuan
Microsoft Excel 2007. Dengan penggunaan Microsoft
Excel 2007 ini, penghitungan alat ukur kinerja keuangan
EVA ini lebih mudah dilakukan dengan hasil akhir EVA
yaitu Rp. 79.057.022.575,37.