16
sehingga menurunkan efektif dari hutang. Mengingat hutang adalah instrumen yang sensitif terhadap perubahan nilai perusahaan.
Semakin tinggi proporsi hutang maka semakin tinggi harga saham karena penggunaan hutang diharapkan mampu menambah tingkat
pengembalian perusahaan sehingga pada akhirnya mampu meningkatkan harga perusahaan tersebut melalui pemenuhan modal
yang dibutuhkan perusahaan dalam rangka melancarkan kegiatan operasional. Ketersediaan modal akan membuat perusahaan mampu bertahan bahkan
mampu berkembang menjadi lebih besar. Berdasarkan penjelasan diatas dapat disimpulkan bahwa rasio
leverage mempunyai hubungan negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Artinya semakin tinggi rasio leverage suatu perusahaan,
maka nilai perusahaannya akan turun.
2.1.3 Profitabilitas
Profitabilitas merupakan suatu kemampuan perusa haan untuk menghasilkan laba yang akan memberikan gambaran tentang tingkat
efektifitas pengelolaan perusahaan. Semakin tinggi profitabilitas berarti semakin baik, karena kemakmuran pemilik perusahaan meningkat
dengan semakin tingginya profitabilitas. Variabel profitabilitas dalam penelitian ini menggunakan Return On Investment ROI yang merupakan
ukuran efektivitas perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aktiva yang dimilikinya.
8QLYHUVLWDV6 XPDWHUD8WDUD
17
Profitabilitas berpengaruh signifikan dalam meningkatkan nilai perusahaan, artinya profit yang tinggi akan memberikan indikasi prospek
perusahaan yang baik sehingga dapat memicu investor untuk ikut meningkatkan permintaan saham. Selanjutnya permintaan saham yang
meningkat akan menyebabkan nilai perusahaan yang meningkat.
2.1.4 Earning per share
Earning per share adalah perbandingan antara laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa laba setelah pajak dikurangi dividen saham preferen
dengan rata-rata tertimbang jumlah saham yang beredar selama per iode perhitungan yang dilakukan. Dengan demikian, EPS merupakan besaran
pendapatan yang diterima oleh para pemegang saham dari setiap lembar saham biasa yang beredar dalam periode waktu tertentu. Laba per lembar
saham akan sangat diperhatikan oleh peserta saham, karena besarnya laba per lembar saham dari suatu bank merupakan cerminan dari nilai bank tersebut.
Berikut adalah rumus earning per share:
Rasio ini menggambarkan besarnya pengembalian modal untuk setiap satu lembar saham. Semakin tinggi nilai EPS berarti semakin besar
laba yang disediakan bagi pemegang saham, artinya EPS merupakan ukuran tingkat kesejahteraan para pemegang saham. Hal ini otomatis akan
x 100
NIAT – Devidend Preferred Stock
Number of share outstanding
Earning Per Share =
8QLYHUVLWDV6 XPDWHUD8WDUD
18
mempengaruhi nilai perusahaan, hubungannya positif artinya EPS yang tinggi akan memberikan indikasi nilai perusahaan semakin baik.
2.1.5 Ukuran perusahaan
