23 memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini
ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan”.
Penelitian ini menggunakan Return on Investment ROI. Menurut Kasmir
2012 : 201 hasil pengembalian investasi merupakan rasio yang menunjukkan hasil return atas jumlah aktiva yang digunakan
dalam perusahaan. ROI juga merupakan suatu ukuran tentang efektivitas manajemen dalam mengelola investasinya. Disamping itu, hasil
pengembalian investasi menunjukkan produktivitas dari seluruh dana perusahaan, baik modal pinjaman maupun modal sendiri.
Rumusan untuk mencari Return on Investment ROI dapat digunakan sebagai berikut.
������ �� ���������� ��� =
������� ����� �������� ��� ��� ����� ������
2.2 Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu berkaitan dengan pengaruh variabel manajemen modal kerja sebagai variabel bebas variabel independent terhadap
profitabilitas sebagai variabel terikat variabel dependent sudah pernah dilakukan oleh peneliti terdahulu dalam Tabel 2.1. Penelitian terdahulu tersebut dapat
dijelaskan dan diuraikan sebagai berikut: Penelitian The Relationship between Working Capital Management and
Profitability: Evidence from Pakistan, Iqbal et al 2014 : 22 meneliti pengaruh Working Capital Management terhadap Profitability, dimana Working Capital
Management dalam penelitian ini diproksikan menggunakan Account Receivable, Account Payable, Cash Conversion Cycle, Inventory Turnover, Debt Asset Ratio,
Financial Asset Ratio, sedangkan Profitability dalam penelitian ini diproksikan
24 menggunakan Gross Operating Profit. Dimana hasil penelitian tersebut
menunjukkan bahwa terdapat hubungan signifikan negatif antara working capital management dengan profitability di perusahaan Pakistan yang terdaftar di Karachi
stock exchange. Menurut antar-item korelasi matriks hubungan Account Receivable, Account Payable, Inventory Turnover dengan profitabilitas
menunjukkan hubungan positif tetapi Cash Conversion Cycle, Debt Asset Ratio, Financial Asset Ratio menunjukkan hubungan negatif dengan profitabilitas.
Penelitian Working Capital Management And Profitability-Case of Pakistani Firms, Raheman dan Nasr 2007 : 294 meneliti pengaruh Working
Capital Management terhadap Profitability, dimana Working Capital Management dalam penelitian ini diproksikan menggunakan Average Collection Period,
Inventory Turnover Days, Average Payment Period, Cash Conversion Cycle, Current Ratio, Debt Ratio, Natural logarithm of Sales, Financial Assets to Total
Assets, sedangkan Profitability dalam penelitian ini diproksikan menggunakan Net Operating Profitabilit. Dimana hasil penelitian ini menunjukkan terdapat
hubungan negatif yang sangat kuat antara variabel working capital management and profitablity dalam perusahaan tersebut.
Penelitian Relationship between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in The Athens Stok Exchange, Lazaridis dan
Tryfonidis 2006 : 34 meneliti pengaruh Working Capital Management terhadap Profitability, dimana Working Capital Management dalam penelitian ini
diproksikan menggunakan Cash Conversion Cycle, No of Days Accounts Receivables, No of Days Inventory, No of Days Accounts Payables, Fixed
25 Financial Assets Ratio, Financial Debt Ratio, sedangkan Profitability dalam
penelitian ini diproksikan menggunakan Gross Operating Profit. Dimana hasil penelitian ini menunjukkan net operating profit memiliki hubungan negatif
dengan working capital management. Santhi dan Sayu Ketut 2014 : 3530 melakukan penelitian Pengaruh
Manajemen Modal Kerja Terhadap Tingkat Profitabilitas Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-
2013. Hasil penelitian menunjukkan bahwa manajemen modal kerja yang terdiri dari perputaran kas, perputaran modal kerja, perputaran persediaan, dan
perputaran piutang berpengaruh secara simultan dan parsial terhadap profitabilitas pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2010-2013. Satriya dan Putu 2014 : 1936 melakukan penelitian Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan property and real estate di Bursa Efek Indonesia BEI. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa perputaran modal kerja, perputaran kas, dan perputaran persediaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap ROI.
Santoso 2013 : 1588 melakukan penelitian Perputaran Modal Kerja dan Perputaran Piutang Pengaruhnya Terhadap Profitabilitas Pada PT. Pegadaian
PERSERO. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan perputaran modal kerja dan perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap net profit
margin.
26
Tabel 2. 1 Penelitian Terdahulu
No Nama Peneliti dan
Tahun Judul
Penelitian Variabel yang
digunakan Hasil
Penelitian 1.
2. 3.
Nadeem Iqbal, Naveed Ahmad,
Zeeshan Riaz, 2014.
Abdul Raheman, Mohamed Nasr,
2007. Ioannis Lazaridis,
Dimitrios Tryfonidis,
2006. The
Relationship between
Working Capital
Management and
Profitability: Evidence from
Pakistan.
Working Capital
Management And
Profitability- Case of
Pakistani Firms.
Relationship between
Working Capital
Management and
Profitability of Listed
Variabel Independent:
Working Capital Management:
Account Receivable, Account Payable,
Cash Conversion Cycle, Inventory
Turnover, Debt Asset Ratio, Financial
Asset Ratio. Var iabel Dependent:
Gross Operating Profit.
Variabel Independent:
Average Collection Period, Inventory
Turnover Days, Average Payment
Period, Cash Conversion Cycle,
Current Ratio, Debt Ratio, Natural
logarithm of Sales, Financial Assets to
Total Assets. Var iabel Dependent:
Net Operating Profitability.
Variabel Independent:
Cash Conversion Cycle, No of Days
Bahwa terdapat
hubungan signifikan
negatif antara working
capital management
dengan profitability
di perusahaan Pakistan yang
terdaftar di Karachi stock
exchange. Bahwa
terdapat hubungan
negatif yang sangat kuat
antara variabel
working capital
management and
profitablity dalam
perusahaan tersebut.
Bahwa net operating
profit memiliki
hubungan negatif
dengan working
27 No
Nama Peneliti dan Tahun
Judul Penelitian
Variabel yang digunakan
Hasil Penelitian
4. 5.
I Gusti Ayu Putu Istri Widya Santhi,
Sayu Ketut Sutrisna Dewi,
2014 I Made Dian
Satriya, Putu Vivi Lestari,
2014. Companies in
The Athens Stok
Exchange.
Pengaruh Manajemen
Modal Kerja Terhadap
Tingkat Profitabilitas
Pada Perusahaan
Makanan Dan Minuman
Yang Terdaftar Di
BEI periode 2010-2013.
Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas Perusahaan.
Accounts Receivables, No of
Days Inventory, No of Days Accounts
Payables, Fixed Financial Assets
Ratio, Financial Debt Ratio.
Variabel Dependent: Gross Operating
Profit.
Variabel Independen:
Perputaran Kas, Perputaran Modal
Kerja, Perputaran Persediaan,
Perputaran Piutang. Variabel Dependen:
ROA Variabel
Independen: Perputaran Modal
Kerja, Perputaran Kas, Perputaran
Persediaan. Variabel Dependen:
ROI capital
management. Bahwa secara
simultan dan parsial
manajemen modal kerja
berpengaruh terhadap
pofitabilitas pada
perusahaan makanan dan
minuman yang terdaftar
di BEI periode 2010-
2013. Bahwa
perputaran modal kerja,
perputaran kas, dan
perputaran persediaan
memiliki pengaruh
positif dan signifikan
terhadap ROI.
28 Profitabilitas
ROI Y
No Nama Peneliti dan
Tahun Judul
Penelitian Variabel yang
digunakan Hasil
Penelitian 6.
Clairene E. E. Santoso,
2013. Perputaran
Modal Kerja dan Perputaran
Piutang Pengaruhnya
Terhadap Profitabilitas
Pada PT. Pegadaian
PERSERO. Variabel
Independen: Perputaran Modal
Kerja, Perputaran Piutang.
Variabel Dependen: Net Profit Margin.
Bahwa secara simultan
perputaran modal kerja
dan perputaran piutang
berpengaruh signifikan
terhadap net profit margin.
Sumber: dari berbagai penelitian yang diolah oleh penulis, 2014
2.3 Kerangka Konseptual
