21
H. Investasi
1. Tahap Pengambilan Keputusan Investasi
Investasi merupakan komitmen atas sejumlah dana dan sumber daya lain yang dilakukan saat ini dengan tujuan agar dapat memperoleh keuntungan dimasa
mendatang dengan tujuan untuk meningkatkan kesejahteraan investor. Proses investasi menunjukkan bagaimana seharusnya seorang investor membuat
keputusan investasi pada efek-efek yang dapat dipasarkan dan kapan dilakukan Husnan, 2003. Proses pengambilan keputusan investasi merupakan proses yang
berkesinambungan On Going Process. Proses tersebut diperlukan tahapan- tahapan sebagai berikut:
a. Penentuan tujuan investasi
Tahap pertama dalam proses keputusan investasi adalah menentukan tujuan investasi yang akan dilakukan. Tujuan investasi untuk masing-masing investor
bisa berbeda tergantung pada investor yang membuat keputusan tersebut. b.
Penentuan kebijakan investasi Tahap penentuan kebijakan investasi dilakukan dengan penentuan keputusan
alokasi sekuritas. Keputusan ini menyangkut pendistribusian dana yang dimiliki pada berbagai kelas sekuritas yang tersedia saham, obligasi, bangunan
maupun sekuritas luar negeri. c.
Pemilihan strategi portofolio Strategi portofolio yang bisa dipilih yaitu strategi portofolio aktif dan strategi
portofolio pasif. Strategi portofolio aktif meliputi kegiatan penggunaan informasi yang tersedia untuk mencari kombinasi portofolio yang lebih baik.
22 Strategi portofolio pasif meliputi aktivitas investasi pada portofolio yang
seiring dengan kinerja indeks pasar. Asumsi strategi pasif yaitu semua informasi yang tersedia akan diserap pasar dan direfleksikan pada harga saham.
d. Pemilihan aset
Pemilihan aset yang dilakukan untuk membentuk suatu portofolio. Tahap ini memerlukan pengukuran kinerja setiap sekuritas yang ingin dimasukkan dalam
portofolio yang efisien, yaitu portofolio yang menawarkan expected return yang tertinggi dengan tingkat risiko tertentu atau sebaliknya menawarkan
expected return tertentu dengan tingkat risiko rendah.
e. Pengukuran dan evaluasi kinerja portofolio
Tahap pengukuran dan evaluasi kinerja portofolio ini meliputi pengukuran kinerja portofolio dan membandingkan hasil pengukuran tersebut dengan
kinerja portofolio lainnya. Proses ini biasanya dilakukan terhadap indeks portofolio pasar untuk mengetahui seberapa baik kinerja portofolio yang telah
ditentukan dibanding kinerja portofolio lainnya portofolio pasar.
2. Saham