OPTIMALISASI MODAL KERJA CV. BHUMI MANDIRI MOJOKERTO
OPTIMALISASI MODAL KERJA
CV. BHUMI MANDIRI MOJOKERTO
SKRIPSI
Oleh:
Ayu Rahma Dhini
09610129
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2013
OPTIMALISASI MODAL KERJA
CV. BHUMI MANDIRI MOJOKERTO
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Ayu Rahma Dhini
09610129
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2013
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillah Wa Syukurillah, dengan memanjatkan puji syukur kehadirat
Allah SWT yang selalu melimpahkan rahmat, hidayah, serta rahmat-Nya sehingga
peneliti dapat menyelesaikan penelitian skripsi yang berjudul “Optimalisasi
Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Mojokerto” ini tepat pada waktunya. Sholawat
dan salam semoga senantiasa tercurah kepada Rasulullah Nabi Muhammad SAW,
keluarga, sahabat, dan para pengikutnya sampai akhir zaman.
Penelitian skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan
mencapai derajat gelar Sarjana Ekonomi dan Bisnis tahun 2013. Dalam penelitian
skripsi ini, peneliti mendapat bimbingan, bantuan, serta dorongan dari berbagai
pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti menyampaikan ucapan terima
kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Dr. H. Muhadjir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang.
2.
Dr. H. Nazzaruddin Malik, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammdiyah Malang.
3.
Dra. Aniek Rumijati, M.M selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4.
Drs. Wiyono, M.M dan Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M. AFP. selaku
Pembimbing Skripsi yang telah bersedia meluangkan waktu untuk
memberikan masukan, saran, dan solusi kepada peneliti dalam penelitian
skripsi ini.
5.
Dra. Sri Nastiti A., M.M selaku dosen Wali Manajemen C 2009. Terima
kasih atas dukungan, saran dan solusinya selama menjadi dosen wali.
6.
Bapak dan Ibu Dosen Manajemen yang telah memberikan bekal ilmu selama
menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammdiyah Malang, yang nantinya sungguh sangat berarti bagi peneliti
dalam dunia kerja.
7.
Kedua orang tua tercinta, Ayahanda H. Mukhdhori Sayuti, SE dan Ibunda Hj.
Sumarni, yang selalu memberikan motivasi, dukungan, kasih sayang, cinta
yang tulus, dan penggorbanan yang takkan pernah berakhir dan selalu
memberikan yang terbaik buat putra-putrinya.
8.
Saudara-saudaraku yang membuat aku semangat dalam mengerjakan skripsi,
kakak laki-lakiku Yoga Vardhana dan keluarga kecilnya, saudara kembarku
Desy Rahma Dhani dan keluarga kecilnya, dan kakak perempuanku Nur
Hayati dan keluarga kecilnya. Terima kasih semangat, doa dan senyumannya
yang selalu mengingatkan aku untuk selalu berusaha menjadi orang yang
lebih baik.
9.
Seseorang yang special, my Supriyono, yang telah banyak memberikan
motivasi, semangat, dukungan dan doanya selama ini.
10. Buat seluruh teman-teman Manajemen C 2009 khususnya sahabat-sahabat
terbaikku Heri Wibowo, Muhammad Budi Arifin, Nurul Jadidah, Vevi
Puspitasari, Mila Maulida, Yeni Kharismawati, Linda Ayu, Noval Fuad.
Terima kasih semangat, dukungan, doa, dan bantuannya selama ini.
11. Buat teman-teman Konsentrasi Keuangan 2009 khususnya Dedik Suhendhi,
Masayu Hutami dan Miftakul Amylia. Terima kasih semangat, doa, dukungan
dan bantuannya selama ini.
12. Untuk semua pihak yang telah memberikan dukungan dan membantu peneliti
selama ini yang tidak mungkin peneliti sebutkan satu persatu.
Akhir kata, peneliti mengucapkan terima kasih yang sebanyak-banyaknya
atas segala perhatian yang telah diberikan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, Juli 2013
Peneliti
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR ....................................................................................
i
DAFTAR ORISINALITAS SKRIPSI ..........................................................
iii
DAFTAR ISI ...................................................................................................
iv
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
ix
ABSTRAK ......................................................................................................
x
ABSTRACT ....................................................................................................
xi
BAB I.
PENDAHULUAN ...........................................................................
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
1
1
B. Perumusan Masalah ....................................................................
4
C. Batasan Masalah .........................................................................
4
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ................................................
5
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................
A. Hasil Penelitian Terdahulu..........................................................
7
7
B. Tinjauan Teori.............................................................................
8
1. Konsep Modal Kerja ..............................................................
10
2. Macam-macam Modal Kerja..................................................
13
3. Penggunaan Modal Kerja .......................................................
14
4. Elemen-elemen Modal Kerja .................................................
16
5. Sumber-sumber Pemenuhan Modal Kerja .............................
18
6. Analisis Modal Kerja .............................................................
21
7. Perputaran Modal Kerja .........................................................
22
8. Modal Kerja Optimal .............................................................
23
C. Kerangka Pikir ............................................................................
24
BAB III. METODE PENELITIAN ..............................................................
A. Lokasi Penelitian.........................................................................
26
26
B. Jenis Penelitian dan Sifat Penelitian ...........................................
26
C. Jenis Data dan Sumber Data .......................................................
26
D. Teknik Pengumpulan Data..........................................................
27
E. Definisi Operasional Variabel ....................................................
27
F. Teknik Analisis Data ..................................................................
30
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................
A. Hasil Penelitian ...........................................................................
32
32
1. Gambaran Umum Perusahaan ................................................
32
2. Struktur Organisasi ................................................................
33
B. Analisis Data ...............................................................................
36
1. Perhitungan Perputaran Elemen Modal Kerja........................
36
2. Perhitungan Perputaran Modal Kerja .....................................
45
3. Menetapkan Kebutuhan Modal Kerja ....................................
46
4. Peramalan Penjualan ..............................................................
47
5. Modal Kerja Optimal .............................................................
48
C. Pembahasan Hasil Analisis Penelitian ........................................
51
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................
A. Kesimpulan .................................................................................
54
54
B. Saran ...........................................................................................
54
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR
1.
Gambar 2.1
Halaman
Kerangka Pikir Penelitian .............................................
24
2.
Gambar 4.1
Struktur Organisasi CV. Bhumi Mandiri ......................
34
DAFTAR TABEL
Halaman
1.
Tabel 1.1 Penjualan dan Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Tahun
2010-2012 ......................................................................
3
2.
Tabel 4.1 Perhitungan Perputaran Kas (kali) Tahun 2010-2012 ............
36
3.
Tabel 4.2 Perhitungan Perputaran Kas (hari) Tahun 2010-2012 ...........
37
4.
Tabel 4.3 Perhitungan Perputaran Bank (kali) Tahun 2010-2012 .........
37
5.
Tabel 4.4 Perhitungan Perputaran Bank (hari) Tahun 2010-2012 .........
38
6.
Tabel 4.5 Perhitungan Perputaran Piutang Dagang (kali) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
7.
Tabel 4.6 Perhitungan Perputaran Piutang Dagang (hari) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
8.
39
Tabel 4.7 Perhitungan Perputaran Piutang Karyawan (kali) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
9.
38
40
Tabel 4.8 Perhitungan Perputaran Piutang Karyawan (hari) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
40
10. Tabel 4.9 Perhitungan Perputaran Persediaan Barang Dagang (kali)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
41
11. Tabel 4.10 Perhitungan Perputaran Persediaan Barang Dagang (hari)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
42
12. Tabel 4.11 Perhitungan Perputaran Biaya Dibayar Dimuka (kali)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
42
13. Tabel 4.12 Perhitungan Perputaran Biaya Dibayar Dimuka (hari)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
43
14. Tabel 4.13 Perhitungan Perputaran Angsuran PPH Pasal 25 (kali)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
44
15. Tabel 4.14 Perhitungan Perputaran Angsuran PPH Pasal 25 (hari)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
44
16. Tabel 4.15 Perhitungan Total Keterikatan Modal Kerja (hari) Tahun
2010-2012 ......................................................................
17. Tabel 4.16 Perhitungan Perputaran Modal Kerja (kali) Tahun 2010-2012
45
46
18. Tabel 4.17 Perhitungan Kebutuhan Modal Kerja Tahun 2010-2012 .......
47
19. Tabel 4.18 Pertumbuhan Penjualan ..........................................................
48
20. Tabel 4.19 Modal Kerja Optimal .............................................................
49
21. Tabel 4.20 Perbandingan Modal Kerja Riil dengan Modal Kerja Optimal
50
DAFTAR PUSTAKA
Basri. 1995. Manajemen Keuangan. Edisi Ketiga, Cetakan Kedua. Yogyakarta –
BPFE.
Brealey Richard A., Myers Stewart C., Marcus Alan J. 2008. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan Perusahaan Jilid 2. Edisi Kelima. Jakarta: Erlangga.
Gitosudarmo, Indriyo dan Basri. 2002. Manajemen Keuangan. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Jumingan. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Kedua. Jakarta: Salemba
Empat.
Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat, Cetakan Keempat
Belas. Yogyakarta: Liberty.
Rahmawati Maya. 2012. Analisis Optimalisasi Modal Kerja pada CV. Dharma
Utama Batu. Skripsi Di Publikasikan. Universitas Muhammadiyah Malang.
Sartono Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Empat,
Cetakan Pertama. Yogyakarta – BPFE.
Sarwoko dan Halim Abdul. 1989. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Cetakan
Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Sundjaja Ridwan S. dan Barlian Inge. 2003. Manajemen Keuangan Satu. Edisi
Kelima. Jakarta: Literata Lintas Media.
Sutrisno. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: EKONISIA.
Suwartojo B. 1978. Modal Kerja. Edisi Pertama. Jakarta: Balai Aksara.
Ulum Ihyaul. 2011. Klinik Skripsi. Cetakan Pertama. Malang: Aditya Media
Publishing.
Wahyudi Imam. 2012. Analisis Optimalisasi Modal Kerja pada PT. Selecta Batu.
Skripsi Di Publikasikan. Universitas Muhammadiyah Malang.
Weston, J. F. dan Brigham, E. F. 2005. Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan.
Jakarta: Erlangga.
http://thonievarians.blogspot.com/2012/09/analisis-pengelolaan-modal-kerja.html
http://ilerning.com/index.php?option=com_content&view=article&id=1044:manaj
emen-modal-kerja&catid=42:manajemen-keuangan&Itemid=83
http://www.kajianputaka.com/2012/12/rasio-aktivitas.html?m=1
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Lampiran 2.
Lampiran 3.
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2009
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2009
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2010
Lampiran 4.
Lampiran 5.
Lampiran 6.
Lampiran 7.
Lampiran 8.
Lampiran 9.
Lampiran 10.
Lampiran 11.
Lampiran 12.
Lampiran 13.
Lampiran 14.
Lampiran 15.
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2010
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2011
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2011
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2012
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2012
Perhitungan Perputaran Elemen Modal Kerja (kali)
Perhitungan Perputaran Elemen Modal Kerja (hari)
Perhitungan Perputaran Modal Kerja (kali)
Perhitungan Penentuan Kebutuhan Modal Kerja
Perhitungan Peramalan Penjualan
Perhitungan Modal Kerja Optimal
Perhitungan selisih antara MKR dengan MKO
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Kebutuhan masyarakat yang semakin meningkat merupakan akibat dari
kebutuhan manusia yang tidak terbatas dan diikuti dengan kecanggihan
teknologi yang semakin maju, hal ini membuat perkembangan dunia usaha
semakin meningkat. Perusahaan yang kuat akan bertahan hidup sebaliknya
perusahaan yang tidak mampu bersaing dengan perusahaan lain kemungkinan
akan dilikuidasi atau akan mengalami kebangkrutan dalam mendirikan sebuah
usaha. Perusahaan perlu melakukan pengelolaan modal kerja dengan baik agar
tersedia modal kerja yang cukup dalam melaksanakan peningkatan kegiatan
operasi seperti menambah tenaga kerja, mesin, dan lain-lain.
Peran modal kerja sangat penting bagi perusahaan, diantaranya adalah
untuk melindungi perusahaan dalam krisis modal karena turunnya nilai lain
aktiva lancar, membantu perusahaan dalam melunasi kewajiban-kewajiban
tepat pada waktunya, mempersiapkan perusahaan dalam menghadapi bahaya
dan kesulitan keuangan yang mungkin terjadi dan memungkinkan perusahaan
untuk memberikan syarat kredit yang menguntungkan para pelanggan.
(Munawir, 2007: 116)
Jumlah modal kerja suatu perusahaan dapat diketahui melalui analisis
sumber dan penggunan modal kerja. Analisis sumber dan penggunaan modal
kerja dapat memberikan pemahaman yang lebih baik dan menyeluruh
mengenai keuangan perusahaan, bagaimana perkembangan usaha yang telah
1
2
dilakukan masa lalu, serta bagaimana pengelolaan sebaiknya dilakukan
terhadap kegiatan usaha dimasa yang akan datang. Besar kecilnya sumber
modal kerja yang tersedia pada perusahaan dapat diketahui melalui sumber dan
penggunaan modal kerja.
Laporan keuangan disusun berdasarkan laporan keuangan yang disajikan
oleh perusahaan yaitu laporan neraca dan laporan laba rugi. Analisis yang
dilakukan terhadap perusahaan akan dapat diketahui bagaimana perusahaan
mengelola dan menggunakan dana yang dimilikinya dengan sebaik mungkin.
Modal kerja adalah bagian dana pada perusahaan yang berfungsi sebagai
jembatan antara saat terjadinya pengeluaran dengan penerimaan. Semakin lama
proses produksi, maka semakin banyak jumlah kas yang harus dikaitkan
perusahaan dalam persediaan. Sama halnya dengan semakin lama pelanggan
membayar tagihan semakin tinggi nilai piutang.
CV. Bhumi Mandiri ini bergerak di bidang produksi pemecah batu.
Perusahaan ini berdiri sejak tahun 2008. Seiring perkembangan perusahaan
modal kerja yang diperlukan semakin meningkat dari tahun ke tahun. CV.
Bhumi Mandiri dalam menjalankan kegiatan operasional harus selalu
memperhatikan hal-hal yang mempengaruhi peningkatan laba dan kemajuan
usahanya. Selama ini CV. Bhumi Mandiri telah membuat laporan keuangan
setiap tahunnya dan dari laporan keuangan tersebut dapat diketahui sebagian
elemen-elemen yang mempengaruhi modal kerja.
Kondisi penjualan CV. Bhumi Mandiri mengalami peningkatan dari
tahun 2009 sampai tahun 2012. Dimana pada tahun 2010 mengalami
3
peningkatan sebesar 53% dari tahun 2009 sebesar Rp 1,463,609,340 menjadi
sebesar Rp 2,238,886,210 pada tahun 2010, pada tahun 2011 mengalami
peningkatan sebesar 14.9% menjadi sebesar Rp 2,572,545,200, sedangkan pada
tahun 2012 mengalami peningkatan sebesar 23.1% menjadi sebesar Rp
3,166,170,650.
Tabel 1.1 Penjualan dan Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Tahun 20102012
Perubahan
Perubahan
Tahun
Penjualan
Modal Kerja
Modal
Penjualan
Kerja
2009 Rp 1,463,609,340
Rp 548,761,755
2010 Rp 2,238,886,210
53.0%
Rp 944,971,533
72.2%
2011 Rp 2,572,545,200
14.9%
Rp 1,660,750,200
75.7%
2012 Rp 3,166,170,650
23.1%
Rp 2,057,636,289
23.9%
Sumber: Laporan Keuangan CV. Bhumi Mandiri Mojokerto
Dapat diketahui bahwa modal kerja mengalami peningkatan sebesar
72.2% dari 2009 sebesar Rp 548,761,755 menjadi sebesar Rp 944,971,533,
pada tahun 2011 mengalami peningkatan sebesar 75.7% menjadi sebesar Rp
1,660,750,200, dan pada tahun 2012 mengalami peningkatan sebesar 23.9%
menjadi sebesar Rp 2,057,636,287.
CV. Bhumi Mandiri antara lain dalam proses produksi bahan baku yang
dibutuhkan adalah batuan koral, dimana bahan baku tersebut merupakan bahan
produksi yang sangat tergantung pada kandungan alam sekitar. Selain itu
dalam kurun waktu belakangan, harga komoditas hasil produksi berupa
stenslag (barang jadi) cenderung mengalami kenaikan, sehingga berakibat
memacu pada kenaikan harga bahan baku yang dihasilkan oleh perusahaan.
Banyaknya biaya yang dikeluarkan untuk kebutuhan sehari-hari perusahaan
4
belum tentu pendapatan yang besar bisa menutup hutang yang ada di
perusahaan tersebut sehingga membutuhkan waktu jangka pendek maupun
jangka panjang untuk melunasi hutang-hutang perusahaan.
Dengan permasalahan tersebut maka manajemen perusahaan cenderung
untuk menambah persediaan yang ada, sedang modal yang ada cukup terbatas.
Selanjutnya langkah yang diambil adalah dengan menambah modal luar, yang
berakibat pada beban bunga atas modal luar.
Berdasarkan uraian di atas dapat diketahui peranan penting modal kerja
optimal bagi kelancaran kegiatan operasional setiap perusahaan termasuk CV.
Bhumi Mandiri, oleh karena itu peneliti tertarik untuk menyusun penelitian ini
dengan judul:
“Optimalisasi Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Mojokerto”
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka yang
menjadi objek penelitian dapat dirumuskan menjadi:
“Apakah modal kerja CV. Bhumi Mandiri Mojokerto pada tahun 2010 sampai
tahun 2013 sudah optimal?”
C. Batasan Masalah
Dalam penelitian ini peneliti membatasi masalah agar tidak meluas pada
kasus yang tidak diharapkan, yaitu dengan menggunakan data laporan
keuangan tahunan dari tahun 2010 sampai tahun 2012 dan metode penentuan
besarnya modal kerja menggunakan metode perputaran modal kerja tahunan
yang elemen modal kerjanya dapat dihitung dengan:
5
1. Perputaran Kas
2. Perputaran Bank
3. Perputaran Piutang Dagang
4. Perputaran Piutang Karyawan
5. Perputaran Persediaan Barang Dagang
6. Perputaran Biaya Dibayar Dimuka
7. Perputaran Angsuran PPH Pasal 25
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Untuk mengetahui kondisi modal kerja CV. Bhumi Mandiri pada
tahun 2010 sampai tahun 2013.
2. Kegunaan Penelitian
a. Bagi CV. Bhumi Mandiri
Dalam penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai masukan
atau bahan pertimbangan untuk pengambilan keputusan dan kebijakan
dalam menganalisis modal kerja di masa mendatang.
b. Bagi Kreditor
Untuk
mengetahui
kondisi
modal
kerja
perusahaan
yang
bersangkutan sebelum mengambil keputusan untuk memberikan atau
menolak permintaan kredit perusahaan dan dapat memberikan tambahan
informasi untuk melakukan investasi pada perusahaan yang diinginkan.
6
c. Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat dijadikan referensi bagi
peneliti selanjutnya serta dapat dijadikan sebagai acuan pengembangan
penelitian yang berkaitan tentang modal kerja perusahaan.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Hasil Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Rahmawati (2012) dengan judul
Analisis Optimalisasi Modal Kerja pada CV. Dharma Utama Batu. Metode
yang digunakan adalah perputaran modal kerja yang menggunakan perputaran
elemen-elemen pembentuk modal kerja. Berdasarkan analisis yang diperoleh
CV. Dharma Utama Batu dalam penggunaan modal kerjanya belum optimal.
Hasil analisis menunjukkan perusahaan mengalami kekurangan modal kerja.
Hal tersebut diperlihatkan pada tahun 2010 modal kerja riil sebesar Rp
911.042.692 sedangkan modal kerja optimal sebesar Rp 943.917.806 sehingga
MKR < MKO. Tahun 2011 juga mengalami kekurangan modal kerja, yang
modal kerja riil sebesar Rp 977.092.790 dan modal kerja optimal sebesar Rp
1.136.595.428 sehingga MKR < MKO.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Wahyudi (2012) dengan judul
Analisis Optimalisasi Modal Kerja Pada PT. Selecta Batu. Dari hasil analisis
dan pembahasan dapat ditarik kesimpulan bahwa PT. Selecta Batu mempunyai
modal kerja optimal pada tahun 2011. Batas toleransi yang ditetapkan
perusahan dalam pengelolaan modal kerja yaitu sebesar 2,5%. Sedangkan hasil
perhitungan tingkat prosentase modal kerja optimal yaitu sebesar 5,572%.
Berdasarkan perbandingan hasil prosentase modal kerja optimal maka dapat
diketahui bahwa perusahaan belum mampu melakukan optimalisasi modal
kerja.
7
8
Perbedaan penelitian terdahulu dengan penelitian sekarang adalah
terletak pada obyek penelitian, tahun laporan keuangan yang digunakan dan
perhitungan peramalan penjualan. Kesamaan penelitian terdahulu dengan
penelitian sekarang adalah sama-sama menentukan optimalisasi modal kerja.
B. Tinjauan Teori
Modal kerja sangat penting bagi perusahaan karena sebagian besar
pekerjaan manajer keuangan dicurahkan pada kegiatan operasi perusahaan
sehari-hari yang memerlukan modal kerja. Khususnya bagi perusahaan kecil,
manajemen modal kerja sangat penting karena mereka sulit memperoleh
sumber pembiayaan dari pasar modal dan pasar uang. Perusahaan harus
membiayai kegiatan bisnis dari modal sendiri karena belum memperoleh
kepercayaan dari pihak lain atau sulitnya masuk ke pasar modal. Perusahaan
kecil sulit akan berkembang karena ia hanya didukung oleh modal sendiri,
khususnya dari laba ditahan.
Perkembangan pertumbuhan penjualan berkaitan erat dengan kebutuhan
modal kerja. Perusahaan yang sedang tumbuh ia banyak melakukan kegiatan
terutama kegiatan produksi dan pemasaran. Kedua jenis ini memerlukan modal
kerja yang cukup. Perusahaan yang tumbuh berkembang tanpa didukung oleh
modal kerja yang kuat, maka ia akan kembali layu dan akhirnya mati. Oleh
sebab itu, dapat dikatakan bahwa modal kerja adalah “ruh” atau energi internal
yang menggerakkan seluruh kegiatan peusahaan.
Hampir semua perusahaan dalam berbagai bidang kegiatan bisnis,
mengelola modal kerja meliputi tiga aspek, yaitu: kebijakan modal kerja,
9
manajemen harta lancar, sumber pembiayaan jangka pendek. Selain itu pada
umumnya nilai harta lancar suatu perusahaan kira-kira lebih dari 50% dari
jumlah harta, hal ini perlu pengelolaan yang serius, khususnya bagi perusahaan
kecil, manajemen modal kerja sangat penting karena mereka sulit memperoleh
sumber pembiayaan dari pasar modal, dan juga perkembangan pertumbuhan
penjualan berkaitan erat dengan kebutuhan modal kerja.
Keuntungan dari modal kerja (Jumingan, 2008: 67) yang cukup adalah
sebagai berikut:
1. Melindungi perusahaan dari akibat buruk berupa turunnya nilai aktiva
lancar, seperti adanya kerugian karena debitur tidak membayar, turunnya
nilai perusahaan karena harganya merosot.
2. Memungkinkan perusahaan untuk melunasi kewajiban-kewajiban jangka
pendek tepat pada waktunya.
3. Memungkinkan perusahaan untuk dapat membeli barang dengan tunai
sehingga dapat mendapatkan keuntungan berupa potongan harga.
4. Menjamin perusahaan memiliki credit standing dan dapat mengatasi
peristiwa yang tidak dapat diduga seperti kebakaran, kecelakaan, pencurian,
dan sebagainya.
5. Memungkinkan untuk memiliki persediaan dalam jumlah yang cukup guna
untuk melayani permintaan konsumen.
6. Memungkinkan
perusahaan
dapat
menguntungkan bagi pelanggan.
memberikan
syarat
kredit
yang
10
7. Memungkinkan perusahaan dapat beroperasi dengan lebih efisien karena
tidak ada kesulitan dalam memperoleh bahan baku, jasa, dan suplai yang
dibutuhkan.
8. Memungkinkan perusahaan mampu bertahan dalam periode resesi dan
depresi.
Berdasarkan pentingnya modal kerja diatas dapat disimpulkan bahwa
modal kerja sangat penting bagi perusahaan, selain itu modal kerja yang ada
juga untuk membiayai kebutuhan sehari-hari perusahaan untuk mendapatkan
keuntungan atau pendapatan yang optimal.
1. Konsep Modal Kerja
Modal kerja merupakan sejumlah dana yang sangat dibutuhkan oleh
perusahaan atau organisasi untuk menjalankan kegiatan operasional seharihari. Adanya modal kerja yang cukup sangat penting untuk perusahaan,
karena dengan modal kerja yang cukup memungkinkan bagi perusahaan
untuk menjalankan operasi dan perusahaan tidak akan mengalami kesulitan
atau menghadapi bahaya-bahaya yang mungkin timbul karena adanya krisis
atau kekacauan keuangan. Berikut adalah pengertian modal kerja menurut
para ahli:
Basri (1995: 31) terdapat beberapa konsep modal kerja antara lain:
a) Konsep Kuantitatif
Dalam konsep kuantitatif pengertian modal kerja adalah sejumlah dana
yang tertanam dalam aktiva lancar yang berupa kas, piutang-piutang,
persediaan dan persekot biaya. Dana yang tertanam dalam aktiva lancar
11
akan mengalami perputaran dalam waktu yang pendek. Jadi besarnya
modal kerja adalah sejumlah aktiva lancar.
b) Konsep Kualitatif
Dalam konsep kualitatif pengertian modal kerja dikaitkan dengan
besarnya utang lancar atau utang yang harus dibayar segera dalam jangka
pendek. Besarnya modal kerja adalah sejumlah dana yang tertanam
dalam aktiva lancar yang benar-benar dapat digunakan untuk membiayai
operasi perusahaan atau sesudah dikurangi besarnya utang lancar.
c) Konsep Fungsional
Dalam konsep ini, besarnya modal kerja adalah didasarkan pada fungsi
dari dana untuk menghasilkan pendapatan. Pendapatan yang dimaksud
adalah pendapatan dalam satu periode akuntansi (current income) bukan
pada periode-periode berikutnya (future income). Dari pengertian
tersebut maka terdapat sejumlah dana yang tidak menghasilkan current
income atau jika menghasilkan tidak sesuai dengan misi perusahaan yang
biasanya disebut non working capital. Sehingga besarnya modal kerja
adalah besarnya kas, besarnya persediaan, besarnya piutang (yang
dikurangi besarnya keuntungan), dan besarnya sebagian dana yang
ditanamkan dalam aktiva tetap (besarnya adalah sejumlah yang berfungsi
ikut menghasilkan current income tahun bersangkutan). Sedangkan
bagian piutang yang merupakan keuntungan adalah tergolong dalam
modal kerja potensial, dan sebagian dana yang ditanamkan dalam aktiva
12
tetap yang menghasilkan future income (pendapatan tahun-tahun
sesudahnya) termasuk dalam non working capital.
Sarwoko (1989: 79) menjelaskan modal kerja ialah analisis saling
hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Modal kerja juga
disebut manajemen keuangan jangka pendek. Dalam perspektif yang luas,
manajemen keuangan jangka pendek merupakan upaya perusahaan untuk
mengadakan penyesuaian keuangan terhadap perubahan jangka pendek,
perusahaan harus memberi tanggapan yang cepat dan efektif. Bidang
keputusan ini sangat penting karena sebagian besar waktu manajer keuangan
digunakan untuk menganalisis setiap perubahan aktiva lancar dan utang
lancar.
Weston dan Brigham (2005: 410) terdapat 2 definisi tentang modal
kerja, yaitu:
a) Modal kerja (working capital) yang kadang disebut dengan modal kerja
bruto adalah investasi perusahaan pada aktiva jangka pendek, kas,
sekuritas yang mudah dipasarkan, persediaan dan piutang usaha.
b) Modal kerja bersih (netto) adalah aktiva lancar dikurangi dengan
kewajiban lancar.
Dari pengertian-pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa modal
kerja adalah:
a) Keseluruhan aktiva lancar yang digunakan untuk kegiatan operasional
yang berjangka pendek.
b) Kelebihan dari aktiva lancar terhadap kewajiban lancar.
13
c) Seluruh dana yang dimiliki perusahaan untuk memperoleh laba atau
pendapatan.
2. Macam-macam Modal Kerja
Basri (1995: 33) modal kerja merupakan kekayaan atau aktiva yang
diperlukan oleh perusahaan untuk menyelenggarakan kegiatan sehari-hari
yang selalu berputar dalam periode waktu tertentu.
Modal kerja dalam suatu perusahaan dalam di golongkan sebagai
berikut:
a) Modal Kerja Permanen (Permanent Working Capital)
Modal kerja permanen yaitu modal kerja yang harus selalu ada pada
perusahaan agar dapat berfungsi dengan baik dalam satu periode
akuntansi. Modal kerja permanen terbagi menjadi dua, yaitu:
1) Modal kerja primer (primary working capital) adalah sejumlah modal
kerja minimum yang harus ada pada perusahaan untuk menjamin
kelangsungan kegiatan usahanya.
2) Modal kerja normal (normal working capital) adalah sejumlah modal
kerja yang dipergunakan untuk dapat menyelenggarakan kegiatan
produksi pada kapasitas normal. Kapasitas normal mempunyai
pengertian yang fleksibel menurut kondisi perusahaannya.
b) Modal Kerja Variabel (Variable Working Capital)
Modal kerja variabel yaitu modal kerja yang dibutuhkan saat-saat tertentu
dengan jumlah yang berubah-ubah sesuai dengan perubahan keadaan
14
dalam satu periode. Modal kerja variabel dapat dibedakan sebagai
berikut:
1) Modal kerja musiman (seasonal working capital) yaitu sejumlah
modal kerja yang besarnya berubah-ubah disebabkan oleh perubahan
musim.
2) Modal kerja siklis (cyclical working capital) yaitu sejumlah modal
kerja yang besarnya berubah-ubah disebabkan oleh permintaan
produk.
3) Modal kerja darurat (emergency working capital) yaitu modal kerja
yang besarnya berubah-ubah yang penyebabnya tidak diketahui
sebelumnya, misalnya: kebakaran, kecelakaan, banjir, gempa, buruh
mogok kerja dan lain sebagainya.
Berdasarkan macam-macam modal kerja diatas dapat disimpulkan
sebagai berikut:
a) Modal kerja yang permanen adalah modal kerja yang harus tetap tersedia
di perusahaan agar aktivitas dalam perusahaan tidak terhambat.
b) Modal kerja variabel adalah modal kerja yang sifatnya berubah-ubah
sesuai dengan aktivitas yang terjadi.
3. Penggunaan Modal Kerja
Penggunaan modal kerja (Basri, 1995: 46) akan menyebabkan
perubahan bentuk maupun penurunan jumlah aktiva lancar yang dimiliki
perusahaan, namun dalam penggunaan aktiva lancar tidak selalu diikuti
dengan perubahan dan penurunan modal kerja yang dimiliki perusahaan.
15
Penggunaan aktiva lancar yang mengakibatkan turunnya modal kerja
adalah sebagai berikut:
a) Pembayaran kerugian dalam kegiatan operasional perusahaan. Dikatakan
sebagai penggunaan modal kerja apabila perusahaan mengalami kerugian
yaitu jumlah biaya dalam suatu periode lebih besar daripada jumlah
penghasilannya.
b) Pembayaran kerugian-kerugian yang diderita oleh perusahaan karena
adanya penjualan surat-surat berharga atau efek maupun kerugian
insidentil lainnya. Kerugian diluar kegiatan operasi terdapat pada selisih
pendapatan dan biaya lain-lain dalam suatu periode sedang kerugian
insidentil
adalah
kerugian
pada
saat
tertentu
yang
keduanya
mengakibatkan berkurangnya modal kerja.
c) Adanya pembayaran utang-utang jangka panjang, utang hipotik, obligasi
maupun utang jangka panjang lainnya.
d) Adanya pembelian aktiva tetap atau investasi jangka panjang lainnya
yang mengakibatkan berkurangnya aktiva lancar atau tumbuhnya utang
lancar. Dengan demikian akan mengurangi besarnya modal kerja.
e) Adanya pengembalian uang kas oleh pemilik perusahaan dan
pengambilan keuntungan atas pengambilan deviden oleh pemilik dalam
perseroan terbatas.
f) Adanya pembentukan dana dari aktiva lancar pada tujuan tertentu dalam
waktu jangka panjang. Misalnya: dana pensiun pegawai dan dana
asuransi pegawai yang kemudian berubah menjadi aktiva lancar.
16
Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa penyebab berkurangnya
modal kerja antara lain:
a) Pembayaran jangka panjang yang mengakibatkan hutang jangka panjang
berkurang.
b) Berkurangnya modal perusahaan misalnya adalah penarikan oleh pemilik
modal.
c) Kerugian yang dialami oleh perusahaan.
4. Elemen-elemen Modal Kerja
Perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasional usahanya
tentunya harus selalu memperhatikan hal-hal yang mempengaruhi
peningkatan laba dan kemajuan usahanya. Perusahaan telah membuat
laporan keuangan setiap tahunnya dan dari laporan keuangan tersebut dapat
diketahui sebagian elemen-elemen yang mempengaruhi modal kerja.
a) Kas
Kas dapat diartikan sebagai nilai uang kontan yang ada dalam
perusahaan beserta pos-pos lain yang dalam jangka waktu dekat dapat
diuangkan
sebagai
alat
pembayaran
kebutuhan
finansial,
yang
mempunyai sifat paling tinggi tingkat likuiditasnya. Kas dalam kegiatan
operasional diperlukan untuk:
1) Membelanjai seluruh kegiatan operasional sehari-hari.
2) Mengadakan investasi baru dalam aktiva tetap.
3) Membayar deviden, pajak, bunga dan pembayaran lain.
17
b) Piutang
Piutang sebagai salah satu elemen modal kerja selalu dalam
keadaan berputar. Tingkat perputaran piutang tergantung dari syarat
pembayaran yang diberikan oleh perusahaan. Makin lama syarat
pembayaran semakin lama dana terikat dalam piutang, yang berarti
semakin rendah tingkat perputaran piutang. Besar kecilnya piutang
dipengaruhi oleh beberapa faktor:
1) Volume penjualan
Makin besar jumlah penjualan dari keseluruhan penjualan akan
memperbesar jumlah piutang dan sebaliknya makin kecil jumlah
penjualan dari keseluruhan piutang akan memperkecil jumlah piutang.
2) Syarat pembayaran bagi penjualan
Semakin panjang batas waktu pembayaran berarti semakin besar
jumlah piutangnya dan sebaliknya semakin pendek batas waktu
pembayaran semakin kecil besarnya jumlah piutang.
3) Ketentuan tentang batas volume penjualan
Apabila batas maksimal volume penjualan ditetapkan dalam jumlah
yang relatif besar, maka besarnya piutang juga semakin besar.
4) Kebiasaan pembayaran para penghutang
Apabila kebiasaan membayar para pelanggan dari penjualan mundur
dari waktu yang disyaratkan maka besarnya jumlah piutang relatif
besar.
18
5) Kegiatan penagihan piutang dari pihak perusahaan
Apabila kegiatan penagihan piutang dari perusahaan bersifat aktif dan
pelanggan melunasinya, maka besarnya jumlah piutang relatif kecil.
c) Persediaan
Persediaan adalah barang-barang atau bahan yang masih tersisa
dari tanggal neraca atau barang-barang yang akan segera dijual,
digunakan atau diproses dalam periode normal perusahaan. Persediaan
merupakan barang yang masih tersedia diperusahaan yang siap dijual
yang bisa menghasilkan kekayaan untuk perusahaan. Untuk menghindari
persediaan yang terlalu besar atau kecil, maka besarnya persediaan dapat
ditentukan lebih dahulu dengan cara metode sabagai berikut:
1) Rata-rata bulanan.
2) Rata-rata pergerakan bulanan.
3) Penentuan batas minimum dan maksimum persediaan yang lalu.
4) Tingkat perputaran persediaan.
5. Sumber-sumber Pemenuhan Modal Kerja
Sumber pemenuhan modal kerja (Gitosudarmo, 2002: 42) adalah
terdapat dua sumber, yaitu:
a) Sumber Intern (Internal Sources) adalah modal kerja yang dihasilkan
oleh perusahaan itu sendiri. Sumber modal kerja intern terdiri dari:
1) Laba yang ditahan. Besar kecilnya laba yang ditahan menjadi sumber
intern pemenuhan modal kerja dipengaruhi beberapa faktor, antara
lain:
19
(a) Besarnya laba yang diperoleh dalam periode yang bersangkutan.
(b)Kebijakan tentang deviden policy. Apabila pembayaran deviden
ditetapkan dalam presentase atau jumlah yang relatif tinggi maka
laba ditahannya relatif kecil dan sebaliknya.
(c) Kebijakan penanaman kembali deviden yang diterima oleh
pemegang saham (plowing back policy). Apabila ada kebijakan
untuk menanamkan kembali deviden yang diterima di perusahaan
maka laba ditahan akan menjadi relatif besar asal penanaman
kembali deviden tersebut dapat ditanamkan pada investasi yang
ratio rate of return lebih besar dari biaya modal.
2) Penjualan aktiva tetap yang dilaksanakan oleh perusahaan.
3) Keuntungan penjualan surat-surat berharga/efek di atas harga nominal.
4) Cadangan penyusutan.
Penyusutan
merupakan
biaya
operasional
perusahaan,
tetapi
penyusutan bukan merupakan pengeluaran kas. Oleh karena itu
apabila dalam satu periode, dalam perusahaan tidak terjadi transaksi
penjualan maka penyusutan bukan merupakan sumber modal kerja
tetapi bila terjadi transaksi penjualan maka penyusutan merupakan
sumber modal kerja.
b) Sumber Extern (External Sources). Pemenuhan modal kerja dapat
diambil dari sumber-sumber di luar perusahaan yang merupakan utang
bagi perusahaan. Pihak-pihak luar sebagai sumber pemenuhan modal
kerja adalah:
20
1) Supplier memberikan dana sebagai pemenuhan kebutuhan modal kerja
kepada perusahaan dengan memberikan bahan baku, bahan penolong
atau alat-alat investasi secara kredit baik jangka pendek maupun
jangka menengah yang besarnya merupakan utang dengan bagi
perusahaan.
2) Bank adalah lembaga pemberian kredit, baik kredit jangka pendek,
jangka menengah, jangka panjang dan jasa-jasa lain di bidang
keuangan. Pemberian kredit oleh Bank biasanya didasarkan pada hasil
penilaian dari Bank terhadap perusahaan sebagai pemohon kredit.
3) Pasar modal yang dalam bentuk konkritnya adalah bursa efek
berfungsi mengalokasikan dana dari perorangan atau lembaga yang
mempunyai surplus tabungan kepada perusahaan yang mempunyai
kekurangan tabungan.
Sutrisno (2003: 272) sumber-sumber modal kerja yaitu:
a) Berkurangnya aktiva lancar.
b) Berkurangnya aktiva tetap.
c) Bertambahnya hutang.
d) Bertambahnya modal.
e) Adanya laba operasi.
f) Penyusutan.
Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa sumber pemenuhan
modal kerja pada perusahaan dapat bertambah jika:
21
a) Adanya kenaikan sektor modal yang baik yang berasal dari laba maupun
pengeluaran modal saham atau investasi pemilik perusahaan.
b) Adanya penurunan aktiva tetap yang diimbangi dengan bertambahnya
aktiva lancar.
c) Adanya hutang jangka panjang.
6. Analisis Modal Kerja
Dalam menjalankan aktivitas atau operasional perusahaan maka
peranan aktiva sangat menentukan atas keberhasilan perusahaan dalam
mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Pada dasarnya aktiva yang dimiliki
oleh perusahaan terbagi menjadi dua yaitu aktiva lancar dan aktiva tetap.
Aktiva yang dimiliki oleh perusahaan pada dasarnya merupakan manfaat
ekonomis yang akan diterima pada masa mendatang, atau akan dikuasai
oleh perusahaan sebagai hasil dari transaksi atau kejadian. Aktiva
merupakan sumber ekonomi yang akan dipakai perusahaan untuk
menjalankan kegiatan.
Aktiva lancar yang dimiliki oleh perusahaan dapat mencerminkan
kemampuan perusahaan atas kondisi secara keuangan dalam upaya
memenuhi kewajiban atau kebutuhan jangka pendek perusahaan. Komponen
aktiva lancar yang dimiliki oleh perusahaan yaitu mencakup mengenai kas,
piutang dan persediaan, atau disebut sebagai modal kerja perusahaan. Kas
merupakan aktiva yang paling lancar yang dimiliki oleh perusahaan.
Mengenai piutang terjadi dikarenakan adanya kebijakan perusahaan
terkait dengan penjualan kredit yang akan menimbulkan piutang ini
22
sebenarnya menimbulkan biaya bagi perusahaan. Biaya tersebut antara lain
adalah administrasi piutang, biaya modal atas dana yang tertanam dalam
piutang, biaya penagihan dan biaya piutang yang mungkin tidak tertagih.
Namun demikian, karena kebijakan kredit ini akan meningkatkan penjualan,
maka biaya piutang tersebut akan diimbangi oleh meningkatnya penjualan
perusahaan.
Pengelolaan piutang merupakan suatu cara agar kebijakan kredit
mencapai optimal, yaitu tercapainya keseimbangan antara biaya yang
diakibatkan oleh kebijakan kredit dengan manfaat yang diperoleh dari
kebijakan tersebut. Kondisi tersebut juga terkait dengan pengendalian
persediaan yang dimiliki oleh perusahaan, melalui analisis terhadap
persediaan maka tingkat efisiensi atas penggunaan modal kerja dapat
terwujud. Kondisi tersebut dapat menunjukkan bahwa melalui analisis
terhadap modal kerja maka upaya untuk memaksimalkan upaya pencapaian
tujuan perusahaan.
7. Perputaran Modal Kerja
Sutrisno (2003: 43) masa perputaran modal kerja yakni sejak kas
ditanamkan pada komponen-komponen modal kerja sehingga menjadi kas
lagi adalah kurang dari satu tahun atau berjangka pendek. Masa perputaran
modal kerja ini menunjukkan tingkat efisiensi penggunaan modal kerja
tersebut. Semakin cepat masa perputaran modal kerja semakin efisien
penggunaan modal kerja, dan tujuan investasi pada modal kerja semakin
kecil.
23
Semakin pendek periode tersebut berarti semakin cepat perputarannya
atau makin tinggi perputarannya (turn over rate-nya). Berapa lama periode
perputaran modal kerja adalah tergantung kepada berapa lama perputaran
dari masing-masing komponen dari modal kerja tersebut.
8. Modal Kerja Optimal
Sarwoko (1989: 79) mengemukakan bahwa analisis optimalisasi
merupakan salah satu penentuan besarnya aktiva lancar dengan metode
perputaran modal kerja yang didasarkan pada data historis, sehingga kondisi
tahun mendatang diasumsikan sama dengan tahun sebelumnya.
Dasar utama untuk menentukan besarnya modal kerja tahun
mendatang adalah hasil estimasi nilai penjualan tahun mendatang. Metode
ini menggunakan perputaran seluruh elemen aktiva lancar seperti kas,
piutang dan persediaan.
Berdasarkan hasil perhitungan elemen aktiva lancar dapat diketahui
besarnya modal kerja. Estimasi nilai penjualan tahun mendatang dengan
perputaran modal kerja ditemukan maka selanjutnya dapat dihitung nilai
modal kerja optimal tahun mendatang, sebagai berikut:
Modal kerja yang berlebihan menunjukkan adanya dana menganggur
dan tidak digunakan secara optimal, sehingga profitabilitas perusahaan
kecil. Modal kerja yang terlalu kecil akan menghambat atau menganggu
kelancaran proses produksi karena kekurangan dana.
24
C. Kerangka Pikir
Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian
Perusahaan
Laporan Keuangan
Kebutuhan Modal Kerja
Metode Penentuan Kebutuhan
Modal Kerja
Keterikatan Modal
Kerja
Perputaran Modal
Kerja
Ya
Optimal
MKR = MKO
Anggaran Modal
Kerja
Tidak
Belum Optimal
Catatan: Tingkat Toleransi 2,5%
Berdasarkan gambar di atas akan dilakukan analisis terhadap kinerja
keuangan pada CV. Bhumi Mandiri Mojokerto, dasar pengukuran kinerja
perusahaan yaitu dari laporan neraca dan laporan laba rugi. Melalui analisis
terhadap laporan neraca dan laba rugi tersebut dapat diketahui kemampuan
perusahaan dalam melakukan pengelolaan sumber kinerja yang dimiliki oleh
perusahaan. Dalam penelitian ini difokuskan pengukuran kinerja perusahaan
yang dikaitkan dengan analisis pengelolaan modal kerja yang dimiliki oleh
perusahaan.
25
Analisis modal kerja yang dilakukan berkaitan secara langsung dengan
perputaran modal kerja yang mencakup mengenai elemen-elemen modal kerja.
Melalui perputaran modal kerja tersebut akan menunjukkan kemampuan
perusahaan dalam melakukan pengelolaan modal kerja yang dilakukan oleh
perusahaan dan pada akhirnya dapat diketahui tingkat optimalisasi modal kerja.
CV. BHUMI MANDIRI MOJOKERTO
SKRIPSI
Oleh:
Ayu Rahma Dhini
09610129
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2013
OPTIMALISASI MODAL KERJA
CV. BHUMI MANDIRI MOJOKERTO
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Ayu Rahma Dhini
09610129
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2013
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillah Wa Syukurillah, dengan memanjatkan puji syukur kehadirat
Allah SWT yang selalu melimpahkan rahmat, hidayah, serta rahmat-Nya sehingga
peneliti dapat menyelesaikan penelitian skripsi yang berjudul “Optimalisasi
Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Mojokerto” ini tepat pada waktunya. Sholawat
dan salam semoga senantiasa tercurah kepada Rasulullah Nabi Muhammad SAW,
keluarga, sahabat, dan para pengikutnya sampai akhir zaman.
Penelitian skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan
mencapai derajat gelar Sarjana Ekonomi dan Bisnis tahun 2013. Dalam penelitian
skripsi ini, peneliti mendapat bimbingan, bantuan, serta dorongan dari berbagai
pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti menyampaikan ucapan terima
kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Dr. H. Muhadjir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Malang.
2.
Dr. H. Nazzaruddin Malik, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammdiyah Malang.
3.
Dra. Aniek Rumijati, M.M selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4.
Drs. Wiyono, M.M dan Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M. AFP. selaku
Pembimbing Skripsi yang telah bersedia meluangkan waktu untuk
memberikan masukan, saran, dan solusi kepada peneliti dalam penelitian
skripsi ini.
5.
Dra. Sri Nastiti A., M.M selaku dosen Wali Manajemen C 2009. Terima
kasih atas dukungan, saran dan solusinya selama menjadi dosen wali.
6.
Bapak dan Ibu Dosen Manajemen yang telah memberikan bekal ilmu selama
menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammdiyah Malang, yang nantinya sungguh sangat berarti bagi peneliti
dalam dunia kerja.
7.
Kedua orang tua tercinta, Ayahanda H. Mukhdhori Sayuti, SE dan Ibunda Hj.
Sumarni, yang selalu memberikan motivasi, dukungan, kasih sayang, cinta
yang tulus, dan penggorbanan yang takkan pernah berakhir dan selalu
memberikan yang terbaik buat putra-putrinya.
8.
Saudara-saudaraku yang membuat aku semangat dalam mengerjakan skripsi,
kakak laki-lakiku Yoga Vardhana dan keluarga kecilnya, saudara kembarku
Desy Rahma Dhani dan keluarga kecilnya, dan kakak perempuanku Nur
Hayati dan keluarga kecilnya. Terima kasih semangat, doa dan senyumannya
yang selalu mengingatkan aku untuk selalu berusaha menjadi orang yang
lebih baik.
9.
Seseorang yang special, my Supriyono, yang telah banyak memberikan
motivasi, semangat, dukungan dan doanya selama ini.
10. Buat seluruh teman-teman Manajemen C 2009 khususnya sahabat-sahabat
terbaikku Heri Wibowo, Muhammad Budi Arifin, Nurul Jadidah, Vevi
Puspitasari, Mila Maulida, Yeni Kharismawati, Linda Ayu, Noval Fuad.
Terima kasih semangat, dukungan, doa, dan bantuannya selama ini.
11. Buat teman-teman Konsentrasi Keuangan 2009 khususnya Dedik Suhendhi,
Masayu Hutami dan Miftakul Amylia. Terima kasih semangat, doa, dukungan
dan bantuannya selama ini.
12. Untuk semua pihak yang telah memberikan dukungan dan membantu peneliti
selama ini yang tidak mungkin peneliti sebutkan satu persatu.
Akhir kata, peneliti mengucapkan terima kasih yang sebanyak-banyaknya
atas segala perhatian yang telah diberikan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, Juli 2013
Peneliti
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR ....................................................................................
i
DAFTAR ORISINALITAS SKRIPSI ..........................................................
iii
DAFTAR ISI ...................................................................................................
iv
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
ix
ABSTRAK ......................................................................................................
x
ABSTRACT ....................................................................................................
xi
BAB I.
PENDAHULUAN ...........................................................................
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
1
1
B. Perumusan Masalah ....................................................................
4
C. Batasan Masalah .........................................................................
4
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ................................................
5
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA .................................................................
A. Hasil Penelitian Terdahulu..........................................................
7
7
B. Tinjauan Teori.............................................................................
8
1. Konsep Modal Kerja ..............................................................
10
2. Macam-macam Modal Kerja..................................................
13
3. Penggunaan Modal Kerja .......................................................
14
4. Elemen-elemen Modal Kerja .................................................
16
5. Sumber-sumber Pemenuhan Modal Kerja .............................
18
6. Analisis Modal Kerja .............................................................
21
7. Perputaran Modal Kerja .........................................................
22
8. Modal Kerja Optimal .............................................................
23
C. Kerangka Pikir ............................................................................
24
BAB III. METODE PENELITIAN ..............................................................
A. Lokasi Penelitian.........................................................................
26
26
B. Jenis Penelitian dan Sifat Penelitian ...........................................
26
C. Jenis Data dan Sumber Data .......................................................
26
D. Teknik Pengumpulan Data..........................................................
27
E. Definisi Operasional Variabel ....................................................
27
F. Teknik Analisis Data ..................................................................
30
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................
A. Hasil Penelitian ...........................................................................
32
32
1. Gambaran Umum Perusahaan ................................................
32
2. Struktur Organisasi ................................................................
33
B. Analisis Data ...............................................................................
36
1. Perhitungan Perputaran Elemen Modal Kerja........................
36
2. Perhitungan Perputaran Modal Kerja .....................................
45
3. Menetapkan Kebutuhan Modal Kerja ....................................
46
4. Peramalan Penjualan ..............................................................
47
5. Modal Kerja Optimal .............................................................
48
C. Pembahasan Hasil Analisis Penelitian ........................................
51
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................
A. Kesimpulan .................................................................................
54
54
B. Saran ...........................................................................................
54
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR
1.
Gambar 2.1
Halaman
Kerangka Pikir Penelitian .............................................
24
2.
Gambar 4.1
Struktur Organisasi CV. Bhumi Mandiri ......................
34
DAFTAR TABEL
Halaman
1.
Tabel 1.1 Penjualan dan Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Tahun
2010-2012 ......................................................................
3
2.
Tabel 4.1 Perhitungan Perputaran Kas (kali) Tahun 2010-2012 ............
36
3.
Tabel 4.2 Perhitungan Perputaran Kas (hari) Tahun 2010-2012 ...........
37
4.
Tabel 4.3 Perhitungan Perputaran Bank (kali) Tahun 2010-2012 .........
37
5.
Tabel 4.4 Perhitungan Perputaran Bank (hari) Tahun 2010-2012 .........
38
6.
Tabel 4.5 Perhitungan Perputaran Piutang Dagang (kali) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
7.
Tabel 4.6 Perhitungan Perputaran Piutang Dagang (hari) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
8.
39
Tabel 4.7 Perhitungan Perputaran Piutang Karyawan (kali) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
9.
38
40
Tabel 4.8 Perhitungan Perputaran Piutang Karyawan (hari) Tahun
2010-2012 ..............................................................................
40
10. Tabel 4.9 Perhitungan Perputaran Persediaan Barang Dagang (kali)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
41
11. Tabel 4.10 Perhitungan Perputaran Persediaan Barang Dagang (hari)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
42
12. Tabel 4.11 Perhitungan Perputaran Biaya Dibayar Dimuka (kali)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
42
13. Tabel 4.12 Perhitungan Perputaran Biaya Dibayar Dimuka (hari)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
43
14. Tabel 4.13 Perhitungan Perputaran Angsuran PPH Pasal 25 (kali)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
44
15. Tabel 4.14 Perhitungan Perputaran Angsuran PPH Pasal 25 (hari)
Tahun 2010-2012 ...................................................................
44
16. Tabel 4.15 Perhitungan Total Keterikatan Modal Kerja (hari) Tahun
2010-2012 ......................................................................
17. Tabel 4.16 Perhitungan Perputaran Modal Kerja (kali) Tahun 2010-2012
45
46
18. Tabel 4.17 Perhitungan Kebutuhan Modal Kerja Tahun 2010-2012 .......
47
19. Tabel 4.18 Pertumbuhan Penjualan ..........................................................
48
20. Tabel 4.19 Modal Kerja Optimal .............................................................
49
21. Tabel 4.20 Perbandingan Modal Kerja Riil dengan Modal Kerja Optimal
50
DAFTAR PUSTAKA
Basri. 1995. Manajemen Keuangan. Edisi Ketiga, Cetakan Kedua. Yogyakarta –
BPFE.
Brealey Richard A., Myers Stewart C., Marcus Alan J. 2008. Dasar-dasar
Manajemen Keuangan Perusahaan Jilid 2. Edisi Kelima. Jakarta: Erlangga.
Gitosudarmo, Indriyo dan Basri. 2002. Manajemen Keuangan. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Jumingan. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Kedua. Jakarta: Salemba
Empat.
Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat, Cetakan Keempat
Belas. Yogyakarta: Liberty.
Rahmawati Maya. 2012. Analisis Optimalisasi Modal Kerja pada CV. Dharma
Utama Batu. Skripsi Di Publikasikan. Universitas Muhammadiyah Malang.
Sartono Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Empat,
Cetakan Pertama. Yogyakarta – BPFE.
Sarwoko dan Halim Abdul. 1989. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Cetakan
Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Sundjaja Ridwan S. dan Barlian Inge. 2003. Manajemen Keuangan Satu. Edisi
Kelima. Jakarta: Literata Lintas Media.
Sutrisno. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: EKONISIA.
Suwartojo B. 1978. Modal Kerja. Edisi Pertama. Jakarta: Balai Aksara.
Ulum Ihyaul. 2011. Klinik Skripsi. Cetakan Pertama. Malang: Aditya Media
Publishing.
Wahyudi Imam. 2012. Analisis Optimalisasi Modal Kerja pada PT. Selecta Batu.
Skripsi Di Publikasikan. Universitas Muhammadiyah Malang.
Weston, J. F. dan Brigham, E. F. 2005. Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan.
Jakarta: Erlangga.
http://thonievarians.blogspot.com/2012/09/analisis-pengelolaan-modal-kerja.html
http://ilerning.com/index.php?option=com_content&view=article&id=1044:manaj
emen-modal-kerja&catid=42:manajemen-keuangan&Itemid=83
http://www.kajianputaka.com/2012/12/rasio-aktivitas.html?m=1
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Lampiran 2.
Lampiran 3.
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2009
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2009
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2010
Lampiran 4.
Lampiran 5.
Lampiran 6.
Lampiran 7.
Lampiran 8.
Lampiran 9.
Lampiran 10.
Lampiran 11.
Lampiran 12.
Lampiran 13.
Lampiran 14.
Lampiran 15.
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2010
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2011
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2011
Neraca CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2012
Laba Rugi CV. Bhumi Mandiri Mojokerto Tahun 2012
Perhitungan Perputaran Elemen Modal Kerja (kali)
Perhitungan Perputaran Elemen Modal Kerja (hari)
Perhitungan Perputaran Modal Kerja (kali)
Perhitungan Penentuan Kebutuhan Modal Kerja
Perhitungan Peramalan Penjualan
Perhitungan Modal Kerja Optimal
Perhitungan selisih antara MKR dengan MKO
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Kebutuhan masyarakat yang semakin meningkat merupakan akibat dari
kebutuhan manusia yang tidak terbatas dan diikuti dengan kecanggihan
teknologi yang semakin maju, hal ini membuat perkembangan dunia usaha
semakin meningkat. Perusahaan yang kuat akan bertahan hidup sebaliknya
perusahaan yang tidak mampu bersaing dengan perusahaan lain kemungkinan
akan dilikuidasi atau akan mengalami kebangkrutan dalam mendirikan sebuah
usaha. Perusahaan perlu melakukan pengelolaan modal kerja dengan baik agar
tersedia modal kerja yang cukup dalam melaksanakan peningkatan kegiatan
operasi seperti menambah tenaga kerja, mesin, dan lain-lain.
Peran modal kerja sangat penting bagi perusahaan, diantaranya adalah
untuk melindungi perusahaan dalam krisis modal karena turunnya nilai lain
aktiva lancar, membantu perusahaan dalam melunasi kewajiban-kewajiban
tepat pada waktunya, mempersiapkan perusahaan dalam menghadapi bahaya
dan kesulitan keuangan yang mungkin terjadi dan memungkinkan perusahaan
untuk memberikan syarat kredit yang menguntungkan para pelanggan.
(Munawir, 2007: 116)
Jumlah modal kerja suatu perusahaan dapat diketahui melalui analisis
sumber dan penggunan modal kerja. Analisis sumber dan penggunaan modal
kerja dapat memberikan pemahaman yang lebih baik dan menyeluruh
mengenai keuangan perusahaan, bagaimana perkembangan usaha yang telah
1
2
dilakukan masa lalu, serta bagaimana pengelolaan sebaiknya dilakukan
terhadap kegiatan usaha dimasa yang akan datang. Besar kecilnya sumber
modal kerja yang tersedia pada perusahaan dapat diketahui melalui sumber dan
penggunaan modal kerja.
Laporan keuangan disusun berdasarkan laporan keuangan yang disajikan
oleh perusahaan yaitu laporan neraca dan laporan laba rugi. Analisis yang
dilakukan terhadap perusahaan akan dapat diketahui bagaimana perusahaan
mengelola dan menggunakan dana yang dimilikinya dengan sebaik mungkin.
Modal kerja adalah bagian dana pada perusahaan yang berfungsi sebagai
jembatan antara saat terjadinya pengeluaran dengan penerimaan. Semakin lama
proses produksi, maka semakin banyak jumlah kas yang harus dikaitkan
perusahaan dalam persediaan. Sama halnya dengan semakin lama pelanggan
membayar tagihan semakin tinggi nilai piutang.
CV. Bhumi Mandiri ini bergerak di bidang produksi pemecah batu.
Perusahaan ini berdiri sejak tahun 2008. Seiring perkembangan perusahaan
modal kerja yang diperlukan semakin meningkat dari tahun ke tahun. CV.
Bhumi Mandiri dalam menjalankan kegiatan operasional harus selalu
memperhatikan hal-hal yang mempengaruhi peningkatan laba dan kemajuan
usahanya. Selama ini CV. Bhumi Mandiri telah membuat laporan keuangan
setiap tahunnya dan dari laporan keuangan tersebut dapat diketahui sebagian
elemen-elemen yang mempengaruhi modal kerja.
Kondisi penjualan CV. Bhumi Mandiri mengalami peningkatan dari
tahun 2009 sampai tahun 2012. Dimana pada tahun 2010 mengalami
3
peningkatan sebesar 53% dari tahun 2009 sebesar Rp 1,463,609,340 menjadi
sebesar Rp 2,238,886,210 pada tahun 2010, pada tahun 2011 mengalami
peningkatan sebesar 14.9% menjadi sebesar Rp 2,572,545,200, sedangkan pada
tahun 2012 mengalami peningkatan sebesar 23.1% menjadi sebesar Rp
3,166,170,650.
Tabel 1.1 Penjualan dan Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Tahun 20102012
Perubahan
Perubahan
Tahun
Penjualan
Modal Kerja
Modal
Penjualan
Kerja
2009 Rp 1,463,609,340
Rp 548,761,755
2010 Rp 2,238,886,210
53.0%
Rp 944,971,533
72.2%
2011 Rp 2,572,545,200
14.9%
Rp 1,660,750,200
75.7%
2012 Rp 3,166,170,650
23.1%
Rp 2,057,636,289
23.9%
Sumber: Laporan Keuangan CV. Bhumi Mandiri Mojokerto
Dapat diketahui bahwa modal kerja mengalami peningkatan sebesar
72.2% dari 2009 sebesar Rp 548,761,755 menjadi sebesar Rp 944,971,533,
pada tahun 2011 mengalami peningkatan sebesar 75.7% menjadi sebesar Rp
1,660,750,200, dan pada tahun 2012 mengalami peningkatan sebesar 23.9%
menjadi sebesar Rp 2,057,636,287.
CV. Bhumi Mandiri antara lain dalam proses produksi bahan baku yang
dibutuhkan adalah batuan koral, dimana bahan baku tersebut merupakan bahan
produksi yang sangat tergantung pada kandungan alam sekitar. Selain itu
dalam kurun waktu belakangan, harga komoditas hasil produksi berupa
stenslag (barang jadi) cenderung mengalami kenaikan, sehingga berakibat
memacu pada kenaikan harga bahan baku yang dihasilkan oleh perusahaan.
Banyaknya biaya yang dikeluarkan untuk kebutuhan sehari-hari perusahaan
4
belum tentu pendapatan yang besar bisa menutup hutang yang ada di
perusahaan tersebut sehingga membutuhkan waktu jangka pendek maupun
jangka panjang untuk melunasi hutang-hutang perusahaan.
Dengan permasalahan tersebut maka manajemen perusahaan cenderung
untuk menambah persediaan yang ada, sedang modal yang ada cukup terbatas.
Selanjutnya langkah yang diambil adalah dengan menambah modal luar, yang
berakibat pada beban bunga atas modal luar.
Berdasarkan uraian di atas dapat diketahui peranan penting modal kerja
optimal bagi kelancaran kegiatan operasional setiap perusahaan termasuk CV.
Bhumi Mandiri, oleh karena itu peneliti tertarik untuk menyusun penelitian ini
dengan judul:
“Optimalisasi Modal Kerja CV. Bhumi Mandiri Mojokerto”
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka yang
menjadi objek penelitian dapat dirumuskan menjadi:
“Apakah modal kerja CV. Bhumi Mandiri Mojokerto pada tahun 2010 sampai
tahun 2013 sudah optimal?”
C. Batasan Masalah
Dalam penelitian ini peneliti membatasi masalah agar tidak meluas pada
kasus yang tidak diharapkan, yaitu dengan menggunakan data laporan
keuangan tahunan dari tahun 2010 sampai tahun 2012 dan metode penentuan
besarnya modal kerja menggunakan metode perputaran modal kerja tahunan
yang elemen modal kerjanya dapat dihitung dengan:
5
1. Perputaran Kas
2. Perputaran Bank
3. Perputaran Piutang Dagang
4. Perputaran Piutang Karyawan
5. Perputaran Persediaan Barang Dagang
6. Perputaran Biaya Dibayar Dimuka
7. Perputaran Angsuran PPH Pasal 25
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Untuk mengetahui kondisi modal kerja CV. Bhumi Mandiri pada
tahun 2010 sampai tahun 2013.
2. Kegunaan Penelitian
a. Bagi CV. Bhumi Mandiri
Dalam penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai masukan
atau bahan pertimbangan untuk pengambilan keputusan dan kebijakan
dalam menganalisis modal kerja di masa mendatang.
b. Bagi Kreditor
Untuk
mengetahui
kondisi
modal
kerja
perusahaan
yang
bersangkutan sebelum mengambil keputusan untuk memberikan atau
menolak permintaan kredit perusahaan dan dapat memberikan tambahan
informasi untuk melakukan investasi pada perusahaan yang diinginkan.
6
c. Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat dijadikan referensi bagi
peneliti selanjutnya serta dapat dijadikan sebagai acuan pengembangan
penelitian yang berkaitan tentang modal kerja perusahaan.
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Hasil Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Rahmawati (2012) dengan judul
Analisis Optimalisasi Modal Kerja pada CV. Dharma Utama Batu. Metode
yang digunakan adalah perputaran modal kerja yang menggunakan perputaran
elemen-elemen pembentuk modal kerja. Berdasarkan analisis yang diperoleh
CV. Dharma Utama Batu dalam penggunaan modal kerjanya belum optimal.
Hasil analisis menunjukkan perusahaan mengalami kekurangan modal kerja.
Hal tersebut diperlihatkan pada tahun 2010 modal kerja riil sebesar Rp
911.042.692 sedangkan modal kerja optimal sebesar Rp 943.917.806 sehingga
MKR < MKO. Tahun 2011 juga mengalami kekurangan modal kerja, yang
modal kerja riil sebesar Rp 977.092.790 dan modal kerja optimal sebesar Rp
1.136.595.428 sehingga MKR < MKO.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Wahyudi (2012) dengan judul
Analisis Optimalisasi Modal Kerja Pada PT. Selecta Batu. Dari hasil analisis
dan pembahasan dapat ditarik kesimpulan bahwa PT. Selecta Batu mempunyai
modal kerja optimal pada tahun 2011. Batas toleransi yang ditetapkan
perusahan dalam pengelolaan modal kerja yaitu sebesar 2,5%. Sedangkan hasil
perhitungan tingkat prosentase modal kerja optimal yaitu sebesar 5,572%.
Berdasarkan perbandingan hasil prosentase modal kerja optimal maka dapat
diketahui bahwa perusahaan belum mampu melakukan optimalisasi modal
kerja.
7
8
Perbedaan penelitian terdahulu dengan penelitian sekarang adalah
terletak pada obyek penelitian, tahun laporan keuangan yang digunakan dan
perhitungan peramalan penjualan. Kesamaan penelitian terdahulu dengan
penelitian sekarang adalah sama-sama menentukan optimalisasi modal kerja.
B. Tinjauan Teori
Modal kerja sangat penting bagi perusahaan karena sebagian besar
pekerjaan manajer keuangan dicurahkan pada kegiatan operasi perusahaan
sehari-hari yang memerlukan modal kerja. Khususnya bagi perusahaan kecil,
manajemen modal kerja sangat penting karena mereka sulit memperoleh
sumber pembiayaan dari pasar modal dan pasar uang. Perusahaan harus
membiayai kegiatan bisnis dari modal sendiri karena belum memperoleh
kepercayaan dari pihak lain atau sulitnya masuk ke pasar modal. Perusahaan
kecil sulit akan berkembang karena ia hanya didukung oleh modal sendiri,
khususnya dari laba ditahan.
Perkembangan pertumbuhan penjualan berkaitan erat dengan kebutuhan
modal kerja. Perusahaan yang sedang tumbuh ia banyak melakukan kegiatan
terutama kegiatan produksi dan pemasaran. Kedua jenis ini memerlukan modal
kerja yang cukup. Perusahaan yang tumbuh berkembang tanpa didukung oleh
modal kerja yang kuat, maka ia akan kembali layu dan akhirnya mati. Oleh
sebab itu, dapat dikatakan bahwa modal kerja adalah “ruh” atau energi internal
yang menggerakkan seluruh kegiatan peusahaan.
Hampir semua perusahaan dalam berbagai bidang kegiatan bisnis,
mengelola modal kerja meliputi tiga aspek, yaitu: kebijakan modal kerja,
9
manajemen harta lancar, sumber pembiayaan jangka pendek. Selain itu pada
umumnya nilai harta lancar suatu perusahaan kira-kira lebih dari 50% dari
jumlah harta, hal ini perlu pengelolaan yang serius, khususnya bagi perusahaan
kecil, manajemen modal kerja sangat penting karena mereka sulit memperoleh
sumber pembiayaan dari pasar modal, dan juga perkembangan pertumbuhan
penjualan berkaitan erat dengan kebutuhan modal kerja.
Keuntungan dari modal kerja (Jumingan, 2008: 67) yang cukup adalah
sebagai berikut:
1. Melindungi perusahaan dari akibat buruk berupa turunnya nilai aktiva
lancar, seperti adanya kerugian karena debitur tidak membayar, turunnya
nilai perusahaan karena harganya merosot.
2. Memungkinkan perusahaan untuk melunasi kewajiban-kewajiban jangka
pendek tepat pada waktunya.
3. Memungkinkan perusahaan untuk dapat membeli barang dengan tunai
sehingga dapat mendapatkan keuntungan berupa potongan harga.
4. Menjamin perusahaan memiliki credit standing dan dapat mengatasi
peristiwa yang tidak dapat diduga seperti kebakaran, kecelakaan, pencurian,
dan sebagainya.
5. Memungkinkan untuk memiliki persediaan dalam jumlah yang cukup guna
untuk melayani permintaan konsumen.
6. Memungkinkan
perusahaan
dapat
menguntungkan bagi pelanggan.
memberikan
syarat
kredit
yang
10
7. Memungkinkan perusahaan dapat beroperasi dengan lebih efisien karena
tidak ada kesulitan dalam memperoleh bahan baku, jasa, dan suplai yang
dibutuhkan.
8. Memungkinkan perusahaan mampu bertahan dalam periode resesi dan
depresi.
Berdasarkan pentingnya modal kerja diatas dapat disimpulkan bahwa
modal kerja sangat penting bagi perusahaan, selain itu modal kerja yang ada
juga untuk membiayai kebutuhan sehari-hari perusahaan untuk mendapatkan
keuntungan atau pendapatan yang optimal.
1. Konsep Modal Kerja
Modal kerja merupakan sejumlah dana yang sangat dibutuhkan oleh
perusahaan atau organisasi untuk menjalankan kegiatan operasional seharihari. Adanya modal kerja yang cukup sangat penting untuk perusahaan,
karena dengan modal kerja yang cukup memungkinkan bagi perusahaan
untuk menjalankan operasi dan perusahaan tidak akan mengalami kesulitan
atau menghadapi bahaya-bahaya yang mungkin timbul karena adanya krisis
atau kekacauan keuangan. Berikut adalah pengertian modal kerja menurut
para ahli:
Basri (1995: 31) terdapat beberapa konsep modal kerja antara lain:
a) Konsep Kuantitatif
Dalam konsep kuantitatif pengertian modal kerja adalah sejumlah dana
yang tertanam dalam aktiva lancar yang berupa kas, piutang-piutang,
persediaan dan persekot biaya. Dana yang tertanam dalam aktiva lancar
11
akan mengalami perputaran dalam waktu yang pendek. Jadi besarnya
modal kerja adalah sejumlah aktiva lancar.
b) Konsep Kualitatif
Dalam konsep kualitatif pengertian modal kerja dikaitkan dengan
besarnya utang lancar atau utang yang harus dibayar segera dalam jangka
pendek. Besarnya modal kerja adalah sejumlah dana yang tertanam
dalam aktiva lancar yang benar-benar dapat digunakan untuk membiayai
operasi perusahaan atau sesudah dikurangi besarnya utang lancar.
c) Konsep Fungsional
Dalam konsep ini, besarnya modal kerja adalah didasarkan pada fungsi
dari dana untuk menghasilkan pendapatan. Pendapatan yang dimaksud
adalah pendapatan dalam satu periode akuntansi (current income) bukan
pada periode-periode berikutnya (future income). Dari pengertian
tersebut maka terdapat sejumlah dana yang tidak menghasilkan current
income atau jika menghasilkan tidak sesuai dengan misi perusahaan yang
biasanya disebut non working capital. Sehingga besarnya modal kerja
adalah besarnya kas, besarnya persediaan, besarnya piutang (yang
dikurangi besarnya keuntungan), dan besarnya sebagian dana yang
ditanamkan dalam aktiva tetap (besarnya adalah sejumlah yang berfungsi
ikut menghasilkan current income tahun bersangkutan). Sedangkan
bagian piutang yang merupakan keuntungan adalah tergolong dalam
modal kerja potensial, dan sebagian dana yang ditanamkan dalam aktiva
12
tetap yang menghasilkan future income (pendapatan tahun-tahun
sesudahnya) termasuk dalam non working capital.
Sarwoko (1989: 79) menjelaskan modal kerja ialah analisis saling
hubungan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar. Modal kerja juga
disebut manajemen keuangan jangka pendek. Dalam perspektif yang luas,
manajemen keuangan jangka pendek merupakan upaya perusahaan untuk
mengadakan penyesuaian keuangan terhadap perubahan jangka pendek,
perusahaan harus memberi tanggapan yang cepat dan efektif. Bidang
keputusan ini sangat penting karena sebagian besar waktu manajer keuangan
digunakan untuk menganalisis setiap perubahan aktiva lancar dan utang
lancar.
Weston dan Brigham (2005: 410) terdapat 2 definisi tentang modal
kerja, yaitu:
a) Modal kerja (working capital) yang kadang disebut dengan modal kerja
bruto adalah investasi perusahaan pada aktiva jangka pendek, kas,
sekuritas yang mudah dipasarkan, persediaan dan piutang usaha.
b) Modal kerja bersih (netto) adalah aktiva lancar dikurangi dengan
kewajiban lancar.
Dari pengertian-pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa modal
kerja adalah:
a) Keseluruhan aktiva lancar yang digunakan untuk kegiatan operasional
yang berjangka pendek.
b) Kelebihan dari aktiva lancar terhadap kewajiban lancar.
13
c) Seluruh dana yang dimiliki perusahaan untuk memperoleh laba atau
pendapatan.
2. Macam-macam Modal Kerja
Basri (1995: 33) modal kerja merupakan kekayaan atau aktiva yang
diperlukan oleh perusahaan untuk menyelenggarakan kegiatan sehari-hari
yang selalu berputar dalam periode waktu tertentu.
Modal kerja dalam suatu perusahaan dalam di golongkan sebagai
berikut:
a) Modal Kerja Permanen (Permanent Working Capital)
Modal kerja permanen yaitu modal kerja yang harus selalu ada pada
perusahaan agar dapat berfungsi dengan baik dalam satu periode
akuntansi. Modal kerja permanen terbagi menjadi dua, yaitu:
1) Modal kerja primer (primary working capital) adalah sejumlah modal
kerja minimum yang harus ada pada perusahaan untuk menjamin
kelangsungan kegiatan usahanya.
2) Modal kerja normal (normal working capital) adalah sejumlah modal
kerja yang dipergunakan untuk dapat menyelenggarakan kegiatan
produksi pada kapasitas normal. Kapasitas normal mempunyai
pengertian yang fleksibel menurut kondisi perusahaannya.
b) Modal Kerja Variabel (Variable Working Capital)
Modal kerja variabel yaitu modal kerja yang dibutuhkan saat-saat tertentu
dengan jumlah yang berubah-ubah sesuai dengan perubahan keadaan
14
dalam satu periode. Modal kerja variabel dapat dibedakan sebagai
berikut:
1) Modal kerja musiman (seasonal working capital) yaitu sejumlah
modal kerja yang besarnya berubah-ubah disebabkan oleh perubahan
musim.
2) Modal kerja siklis (cyclical working capital) yaitu sejumlah modal
kerja yang besarnya berubah-ubah disebabkan oleh permintaan
produk.
3) Modal kerja darurat (emergency working capital) yaitu modal kerja
yang besarnya berubah-ubah yang penyebabnya tidak diketahui
sebelumnya, misalnya: kebakaran, kecelakaan, banjir, gempa, buruh
mogok kerja dan lain sebagainya.
Berdasarkan macam-macam modal kerja diatas dapat disimpulkan
sebagai berikut:
a) Modal kerja yang permanen adalah modal kerja yang harus tetap tersedia
di perusahaan agar aktivitas dalam perusahaan tidak terhambat.
b) Modal kerja variabel adalah modal kerja yang sifatnya berubah-ubah
sesuai dengan aktivitas yang terjadi.
3. Penggunaan Modal Kerja
Penggunaan modal kerja (Basri, 1995: 46) akan menyebabkan
perubahan bentuk maupun penurunan jumlah aktiva lancar yang dimiliki
perusahaan, namun dalam penggunaan aktiva lancar tidak selalu diikuti
dengan perubahan dan penurunan modal kerja yang dimiliki perusahaan.
15
Penggunaan aktiva lancar yang mengakibatkan turunnya modal kerja
adalah sebagai berikut:
a) Pembayaran kerugian dalam kegiatan operasional perusahaan. Dikatakan
sebagai penggunaan modal kerja apabila perusahaan mengalami kerugian
yaitu jumlah biaya dalam suatu periode lebih besar daripada jumlah
penghasilannya.
b) Pembayaran kerugian-kerugian yang diderita oleh perusahaan karena
adanya penjualan surat-surat berharga atau efek maupun kerugian
insidentil lainnya. Kerugian diluar kegiatan operasi terdapat pada selisih
pendapatan dan biaya lain-lain dalam suatu periode sedang kerugian
insidentil
adalah
kerugian
pada
saat
tertentu
yang
keduanya
mengakibatkan berkurangnya modal kerja.
c) Adanya pembayaran utang-utang jangka panjang, utang hipotik, obligasi
maupun utang jangka panjang lainnya.
d) Adanya pembelian aktiva tetap atau investasi jangka panjang lainnya
yang mengakibatkan berkurangnya aktiva lancar atau tumbuhnya utang
lancar. Dengan demikian akan mengurangi besarnya modal kerja.
e) Adanya pengembalian uang kas oleh pemilik perusahaan dan
pengambilan keuntungan atas pengambilan deviden oleh pemilik dalam
perseroan terbatas.
f) Adanya pembentukan dana dari aktiva lancar pada tujuan tertentu dalam
waktu jangka panjang. Misalnya: dana pensiun pegawai dan dana
asuransi pegawai yang kemudian berubah menjadi aktiva lancar.
16
Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa penyebab berkurangnya
modal kerja antara lain:
a) Pembayaran jangka panjang yang mengakibatkan hutang jangka panjang
berkurang.
b) Berkurangnya modal perusahaan misalnya adalah penarikan oleh pemilik
modal.
c) Kerugian yang dialami oleh perusahaan.
4. Elemen-elemen Modal Kerja
Perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasional usahanya
tentunya harus selalu memperhatikan hal-hal yang mempengaruhi
peningkatan laba dan kemajuan usahanya. Perusahaan telah membuat
laporan keuangan setiap tahunnya dan dari laporan keuangan tersebut dapat
diketahui sebagian elemen-elemen yang mempengaruhi modal kerja.
a) Kas
Kas dapat diartikan sebagai nilai uang kontan yang ada dalam
perusahaan beserta pos-pos lain yang dalam jangka waktu dekat dapat
diuangkan
sebagai
alat
pembayaran
kebutuhan
finansial,
yang
mempunyai sifat paling tinggi tingkat likuiditasnya. Kas dalam kegiatan
operasional diperlukan untuk:
1) Membelanjai seluruh kegiatan operasional sehari-hari.
2) Mengadakan investasi baru dalam aktiva tetap.
3) Membayar deviden, pajak, bunga dan pembayaran lain.
17
b) Piutang
Piutang sebagai salah satu elemen modal kerja selalu dalam
keadaan berputar. Tingkat perputaran piutang tergantung dari syarat
pembayaran yang diberikan oleh perusahaan. Makin lama syarat
pembayaran semakin lama dana terikat dalam piutang, yang berarti
semakin rendah tingkat perputaran piutang. Besar kecilnya piutang
dipengaruhi oleh beberapa faktor:
1) Volume penjualan
Makin besar jumlah penjualan dari keseluruhan penjualan akan
memperbesar jumlah piutang dan sebaliknya makin kecil jumlah
penjualan dari keseluruhan piutang akan memperkecil jumlah piutang.
2) Syarat pembayaran bagi penjualan
Semakin panjang batas waktu pembayaran berarti semakin besar
jumlah piutangnya dan sebaliknya semakin pendek batas waktu
pembayaran semakin kecil besarnya jumlah piutang.
3) Ketentuan tentang batas volume penjualan
Apabila batas maksimal volume penjualan ditetapkan dalam jumlah
yang relatif besar, maka besarnya piutang juga semakin besar.
4) Kebiasaan pembayaran para penghutang
Apabila kebiasaan membayar para pelanggan dari penjualan mundur
dari waktu yang disyaratkan maka besarnya jumlah piutang relatif
besar.
18
5) Kegiatan penagihan piutang dari pihak perusahaan
Apabila kegiatan penagihan piutang dari perusahaan bersifat aktif dan
pelanggan melunasinya, maka besarnya jumlah piutang relatif kecil.
c) Persediaan
Persediaan adalah barang-barang atau bahan yang masih tersisa
dari tanggal neraca atau barang-barang yang akan segera dijual,
digunakan atau diproses dalam periode normal perusahaan. Persediaan
merupakan barang yang masih tersedia diperusahaan yang siap dijual
yang bisa menghasilkan kekayaan untuk perusahaan. Untuk menghindari
persediaan yang terlalu besar atau kecil, maka besarnya persediaan dapat
ditentukan lebih dahulu dengan cara metode sabagai berikut:
1) Rata-rata bulanan.
2) Rata-rata pergerakan bulanan.
3) Penentuan batas minimum dan maksimum persediaan yang lalu.
4) Tingkat perputaran persediaan.
5. Sumber-sumber Pemenuhan Modal Kerja
Sumber pemenuhan modal kerja (Gitosudarmo, 2002: 42) adalah
terdapat dua sumber, yaitu:
a) Sumber Intern (Internal Sources) adalah modal kerja yang dihasilkan
oleh perusahaan itu sendiri. Sumber modal kerja intern terdiri dari:
1) Laba yang ditahan. Besar kecilnya laba yang ditahan menjadi sumber
intern pemenuhan modal kerja dipengaruhi beberapa faktor, antara
lain:
19
(a) Besarnya laba yang diperoleh dalam periode yang bersangkutan.
(b)Kebijakan tentang deviden policy. Apabila pembayaran deviden
ditetapkan dalam presentase atau jumlah yang relatif tinggi maka
laba ditahannya relatif kecil dan sebaliknya.
(c) Kebijakan penanaman kembali deviden yang diterima oleh
pemegang saham (plowing back policy). Apabila ada kebijakan
untuk menanamkan kembali deviden yang diterima di perusahaan
maka laba ditahan akan menjadi relatif besar asal penanaman
kembali deviden tersebut dapat ditanamkan pada investasi yang
ratio rate of return lebih besar dari biaya modal.
2) Penjualan aktiva tetap yang dilaksanakan oleh perusahaan.
3) Keuntungan penjualan surat-surat berharga/efek di atas harga nominal.
4) Cadangan penyusutan.
Penyusutan
merupakan
biaya
operasional
perusahaan,
tetapi
penyusutan bukan merupakan pengeluaran kas. Oleh karena itu
apabila dalam satu periode, dalam perusahaan tidak terjadi transaksi
penjualan maka penyusutan bukan merupakan sumber modal kerja
tetapi bila terjadi transaksi penjualan maka penyusutan merupakan
sumber modal kerja.
b) Sumber Extern (External Sources). Pemenuhan modal kerja dapat
diambil dari sumber-sumber di luar perusahaan yang merupakan utang
bagi perusahaan. Pihak-pihak luar sebagai sumber pemenuhan modal
kerja adalah:
20
1) Supplier memberikan dana sebagai pemenuhan kebutuhan modal kerja
kepada perusahaan dengan memberikan bahan baku, bahan penolong
atau alat-alat investasi secara kredit baik jangka pendek maupun
jangka menengah yang besarnya merupakan utang dengan bagi
perusahaan.
2) Bank adalah lembaga pemberian kredit, baik kredit jangka pendek,
jangka menengah, jangka panjang dan jasa-jasa lain di bidang
keuangan. Pemberian kredit oleh Bank biasanya didasarkan pada hasil
penilaian dari Bank terhadap perusahaan sebagai pemohon kredit.
3) Pasar modal yang dalam bentuk konkritnya adalah bursa efek
berfungsi mengalokasikan dana dari perorangan atau lembaga yang
mempunyai surplus tabungan kepada perusahaan yang mempunyai
kekurangan tabungan.
Sutrisno (2003: 272) sumber-sumber modal kerja yaitu:
a) Berkurangnya aktiva lancar.
b) Berkurangnya aktiva tetap.
c) Bertambahnya hutang.
d) Bertambahnya modal.
e) Adanya laba operasi.
f) Penyusutan.
Dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa sumber pemenuhan
modal kerja pada perusahaan dapat bertambah jika:
21
a) Adanya kenaikan sektor modal yang baik yang berasal dari laba maupun
pengeluaran modal saham atau investasi pemilik perusahaan.
b) Adanya penurunan aktiva tetap yang diimbangi dengan bertambahnya
aktiva lancar.
c) Adanya hutang jangka panjang.
6. Analisis Modal Kerja
Dalam menjalankan aktivitas atau operasional perusahaan maka
peranan aktiva sangat menentukan atas keberhasilan perusahaan dalam
mencapai tujuan yang telah ditetapkan. Pada dasarnya aktiva yang dimiliki
oleh perusahaan terbagi menjadi dua yaitu aktiva lancar dan aktiva tetap.
Aktiva yang dimiliki oleh perusahaan pada dasarnya merupakan manfaat
ekonomis yang akan diterima pada masa mendatang, atau akan dikuasai
oleh perusahaan sebagai hasil dari transaksi atau kejadian. Aktiva
merupakan sumber ekonomi yang akan dipakai perusahaan untuk
menjalankan kegiatan.
Aktiva lancar yang dimiliki oleh perusahaan dapat mencerminkan
kemampuan perusahaan atas kondisi secara keuangan dalam upaya
memenuhi kewajiban atau kebutuhan jangka pendek perusahaan. Komponen
aktiva lancar yang dimiliki oleh perusahaan yaitu mencakup mengenai kas,
piutang dan persediaan, atau disebut sebagai modal kerja perusahaan. Kas
merupakan aktiva yang paling lancar yang dimiliki oleh perusahaan.
Mengenai piutang terjadi dikarenakan adanya kebijakan perusahaan
terkait dengan penjualan kredit yang akan menimbulkan piutang ini
22
sebenarnya menimbulkan biaya bagi perusahaan. Biaya tersebut antara lain
adalah administrasi piutang, biaya modal atas dana yang tertanam dalam
piutang, biaya penagihan dan biaya piutang yang mungkin tidak tertagih.
Namun demikian, karena kebijakan kredit ini akan meningkatkan penjualan,
maka biaya piutang tersebut akan diimbangi oleh meningkatnya penjualan
perusahaan.
Pengelolaan piutang merupakan suatu cara agar kebijakan kredit
mencapai optimal, yaitu tercapainya keseimbangan antara biaya yang
diakibatkan oleh kebijakan kredit dengan manfaat yang diperoleh dari
kebijakan tersebut. Kondisi tersebut juga terkait dengan pengendalian
persediaan yang dimiliki oleh perusahaan, melalui analisis terhadap
persediaan maka tingkat efisiensi atas penggunaan modal kerja dapat
terwujud. Kondisi tersebut dapat menunjukkan bahwa melalui analisis
terhadap modal kerja maka upaya untuk memaksimalkan upaya pencapaian
tujuan perusahaan.
7. Perputaran Modal Kerja
Sutrisno (2003: 43) masa perputaran modal kerja yakni sejak kas
ditanamkan pada komponen-komponen modal kerja sehingga menjadi kas
lagi adalah kurang dari satu tahun atau berjangka pendek. Masa perputaran
modal kerja ini menunjukkan tingkat efisiensi penggunaan modal kerja
tersebut. Semakin cepat masa perputaran modal kerja semakin efisien
penggunaan modal kerja, dan tujuan investasi pada modal kerja semakin
kecil.
23
Semakin pendek periode tersebut berarti semakin cepat perputarannya
atau makin tinggi perputarannya (turn over rate-nya). Berapa lama periode
perputaran modal kerja adalah tergantung kepada berapa lama perputaran
dari masing-masing komponen dari modal kerja tersebut.
8. Modal Kerja Optimal
Sarwoko (1989: 79) mengemukakan bahwa analisis optimalisasi
merupakan salah satu penentuan besarnya aktiva lancar dengan metode
perputaran modal kerja yang didasarkan pada data historis, sehingga kondisi
tahun mendatang diasumsikan sama dengan tahun sebelumnya.
Dasar utama untuk menentukan besarnya modal kerja tahun
mendatang adalah hasil estimasi nilai penjualan tahun mendatang. Metode
ini menggunakan perputaran seluruh elemen aktiva lancar seperti kas,
piutang dan persediaan.
Berdasarkan hasil perhitungan elemen aktiva lancar dapat diketahui
besarnya modal kerja. Estimasi nilai penjualan tahun mendatang dengan
perputaran modal kerja ditemukan maka selanjutnya dapat dihitung nilai
modal kerja optimal tahun mendatang, sebagai berikut:
Modal kerja yang berlebihan menunjukkan adanya dana menganggur
dan tidak digunakan secara optimal, sehingga profitabilitas perusahaan
kecil. Modal kerja yang terlalu kecil akan menghambat atau menganggu
kelancaran proses produksi karena kekurangan dana.
24
C. Kerangka Pikir
Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian
Perusahaan
Laporan Keuangan
Kebutuhan Modal Kerja
Metode Penentuan Kebutuhan
Modal Kerja
Keterikatan Modal
Kerja
Perputaran Modal
Kerja
Ya
Optimal
MKR = MKO
Anggaran Modal
Kerja
Tidak
Belum Optimal
Catatan: Tingkat Toleransi 2,5%
Berdasarkan gambar di atas akan dilakukan analisis terhadap kinerja
keuangan pada CV. Bhumi Mandiri Mojokerto, dasar pengukuran kinerja
perusahaan yaitu dari laporan neraca dan laporan laba rugi. Melalui analisis
terhadap laporan neraca dan laba rugi tersebut dapat diketahui kemampuan
perusahaan dalam melakukan pengelolaan sumber kinerja yang dimiliki oleh
perusahaan. Dalam penelitian ini difokuskan pengukuran kinerja perusahaan
yang dikaitkan dengan analisis pengelolaan modal kerja yang dimiliki oleh
perusahaan.
25
Analisis modal kerja yang dilakukan berkaitan secara langsung dengan
perputaran modal kerja yang mencakup mengenai elemen-elemen modal kerja.
Melalui perputaran modal kerja tersebut akan menunjukkan kemampuan
perusahaan dalam melakukan pengelolaan modal kerja yang dilakukan oleh
perusahaan dan pada akhirnya dapat diketahui tingkat optimalisasi modal kerja.