5
Universitas Kristen Maranatha
1.3. Batasan Penelitian
Penelitian ini hanya dibatasi pada PT Semen Gresik, Tbk. yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta yang melakukan pengumuman buyback saham pada tanggal 12 Oktober
2008, dan mulai menjalankan program buyback tersebut pada tanggal 13 Oktober 2008.
1.4. Tujuan Penelitian
Tujuan penulis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut. 1.
Untuk mengetahui kemungkinan terjadinya abnormal return yang diperoleh para investor pada perioda sekitar peristiwa pengumuman buyback..
2. Mengetahui ada atau tidaknya perbedaan abnormal return antara sebelum dan
sesudah pengumuman buyback. 3.
Mengetahui ada atau tidaknya perbedaan volume antara sebelum dan sesudah pengumuman buyback.
1.5. Manfaat Penelitian
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan informasi yang berguna bagi beberapa pihak.
1. Bagi Penulis
Dapat menambah pengetahuan dan pengalaman meneliti serta mengetahui lebih dalam tentang teori yang diteliti, hingga suatu saat dapat menjadi bahan
pertimbangan, analisa dan keputusan dalam dunia praktek.
6
Universitas Kristen Maranatha
2. Bagi Investor
Hasil dari penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan untuk membantu para investor untuk mengambil keputusan dalam berinvestasi.
3. Bagi akademisi
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan referensi bagi pihak yang ingin melakukan penelitian mengenai dampak buyback terhadap return dan volume
saham.
44
Universitas Kristen Maranatha
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan hipotesis dengan menggunakan data harga dan volume perdagangan. Data harga saham dan volume perdagangan yang
telah diperoleh digunakan untuk mencari abnormal return, setelah itu mencari perbedaan abnormal return dan aktivitas volume TVA saham antara sebelum dan
sesudah peristiwa. Dari hasil perhitungan untuk abnormal return diketahui bahwa pada perioda
peristiwa terdapat abnormal return yang signifikan pada perioda –t
3,
-t
1,
t
1
dan t
2
. Yaitu pada tanggal 6, 8, 14, dan 15 Oktober. Abnormal return terjadi sesaat sebelum
dan sesudah pengumuman buyback yang dilakukan oleh PT Semen Gresik, Tbk. pada tanggal 12 Oktober 2008 t
. Terjadinya abnormal return sebelum adanya pengumuman buyback tanggal 6 dan 8 Oktober menandakan adanya kemungkinan
kebocoran informasi ke masyarakat. Hal tersebut kadang terjadi di sebagian kalangan yang sudah mengetahui lebih dahulu akan rencana buyback saham dalam suatu
perusahaan. Dengan demikian jawaban untuk hipotesis 1 dalam penelitian ini dapat disimpulkan terdapat abnormal return yang diterima oleh para pelaku pasar pada
perioda –t
3,
-t
1
, t
1
, dan t
2
. Dengan demikian, maka dinyatakan terdapat kandungan informasi pada peristiwa pengumuman buyback saham PT Semen Gresik, Tbk.
Dari analisis uji beda abnormal return yang dilakukan peneliti, tampak bahwa tidak ada perbedaan pada abnormal return sebelum dan sesudah perioda
45
Universitas Kristen Maranatha
peristiwa terjadi. Hal ini dapat disimpulkan dari hasil analisis uji beda abnormal return, dimana asymp. Sig 2-tailed yang diperoleh lebih besar dari 0,05. Hasil
analisis menjawab hipotesis 2 dimana tidak terdapat perbedaan abnormal return yang signifikan antara sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman buyback 12
Oktober 2008. Hal serupa juga ditemukan pada hasil analisis uji beda aktivitas volume
perdagangan TVA yang dilakukan untuk menjawab hipotesis 3. Hasil analisis uji beda dengan nilai asymp. Sig. 2-tailed yang lebih besar dari 0,05 menunjukkan
tidak ada perbedaan aktivitas volume perdagangan TVA yang signifikan sebelum dan seudah peristiwa. Hasil analisis ini menunjukkan bahwa transaksi pada bursa
pasar tidak terpengaruh oleh peristiwa yang terjadi.
5.2 Saran
Kategori