3.3 Variabel Penelitian
Variabel dalam penelitian ini terdiri dari satu variabel dependen dan tiga variable independen. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan,
sedangkan variabel independennya adalah keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen. Definisi dari variabel dependen dan
independen dalam penelitian ini akan dijelaskan sebagai berikut :
3.3.1 Variabel Dependen Y
Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel lainnya. Dalam penelitian ini, variabel dependen yang digunakan diwakili oleh :
3.3.1.1 Nilai Perusahaan
Variabel terikat dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan pada perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini di definisikan sebagai nilai pasar karena
nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga saham perusahaan meningkat Hasnawati, 2005.
Nilai perusahaan dalam penelitian ini dikonfirmasikan melalui Price Book Value PBV. PBV mengukur nilai yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen
dan organisasi perusahaan sebagai sebuah perusahaan yang terus tumbuh Brigham dan Houston, 2005
PBV=
3.3.1.2 Variabel Independen X
Variabel independen adalah variabel yang tidak dipengaruhi oleh variabel lainnya tetapi mempengaruhi variabel dependen. Dalam penelitian ini, variabel
independen yang digunakan diwakili oleh : 1.
Keputusan Investasi Keputusan investasi di definisikan sebagai kombinasi antara aktiva yang
dimiliki assets in place dan pilihan investasi di masa yang akan datang dengan net present value Mayers, 1977.
Menurut Brigham dan Houston 2001, PER menunjukan perbandingan antara penutupan harga saham dengan per lembar saham earning per
share PER=
2. Keputusan Pendanaan
Keputusan pendanaan di definisikan sebagai keputusan yang menyangkut komposisi pendanaan yang dipilih dari perusahaan Hasnawati, 2005.
Keputusan pendanaan dalam penelitian ini di konfirmasikan melalui Debt to Equity Ratio DER. Rasio ini menunjukkan perbandingan antara
pembiayaan dan pendanaan melalui hutang dengan pendanaan melalui ekuitas Brigham dan Houston, 2001.
DER = X 100
3. Kebijakan Dividen
Keputusan kebijakan dividen adalah keputusan tentang seberapa banyak laba saat ini yang akan dibayarkan sebagai dividen daripada ditahan untuk
diinvestasikan kembali dalam perusahaan Brigham dan Houston , 2001. Kebijakan dividen dalam penelitian ini dikonfirmasikan melalui Dividend
Payout Ratio DPR. Menurut Brigham dan Gapenski 1996, rasio pembayaran dividen adalah persentase laba yang dibayarkan kepada para
pemegang saham dalam bentuk kas. DPR =
3.4 Pengujian Hipotesis
3.4.1 Uji Regresi Linier Berganda
Hipotesis yang akan diuji dalam penelitian ini berkaitan dengan ada atau tidaknya pengaruh dari variabel independen yaitu keputusan investasi, keputusan
pendanaan dan kebijakan dividen terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan dengan alat analisis regresi linier berganda. Variabel dependen
dinotasikan dengan Y dan variabel independen dinotasikan dengan X, sehingga model regresi linier berganda yang digunakan dalam penelitian ini sebagai
berikut: Y = a + b
1
X
1
+ b
2
X
2
+ b
3
X
3
+ e Keterangan :
Y = Nilai Perusahaan
a = Konstanta
X1 = Keputusan Investasi
X2 = Keputusan Pendanaan
Kategori