Universitas Muhammadiyah Malang
2003 – 2005 sehat dan memberikan nilai tambah ekonomis diterima. Sedangkan untuk PT. Indospring selama periode 2003 – 2005 memiliki
MVA negatif maka hipotesis yang menyatakan bahwa diduga kinerja keuangan perusahaan otomotif yang tercatat di BEJ periode 2003 –
2005 sehat dan memberikan nilai tambah ekonomis ditolak.
b. Cross Sectional Approach
Dari hasil perhitungan EVA untuk masing masing perusahaan adalah : 1 PT. Astra Otoparts
EVA 2003 -61,614,327,650,000 Rata-rata EVA -29,905,873,103,542 maka buruk
EVA 2004 -53,356,180,000,000 Rata-rata EVA -24,126,998,217,217 buruk
EVA 2005 -9,633,979,170,000 Rata-rata EVA -4,223,802,480,563 maka buruk
2 PT. Good Year Indonesia EVA 2003 -22,209,579,722,970 Rata-rata EVA
-29.,905,873,103,542 maka baik EVA 2004 -16,997,827,279,700 Rata-rata EVA
-24,126,998,217,217 baik EVA 2005 -1,752,322,368,540 Rata-rata EVA
-4,223,802,480,563 maka baik 3 PT. Indospring
EVA 2003 -5,893,711,937,655 Rata-rata EVA 96
Universitas Muhammadiyah Malang
-29.,905,873,103,542 maka baik EVA 2004 -2,026,987,371,950 Rata-rata EVA
-24,126,998,217,217 baik EVA 2005 -4,223,802,480,563 Rata-rata EVA
-4,223,802,480,563 maka baik Berdasarkan nilai EVA masing-masing perusahaan, diketahui
bahwa dari tahun 2003 – 2005 untuk PT. Good year dan Indospring memiliki nilai EVA diatas rata –rata industri, sedangkan PT Astra
memiliki nilai EVA dibawah rata-rata industri, maka hipotesis yang menyatakan bahwa diduga kinerja keuangan perusahaan otomotif yang
tercatat di BEJ periode 2003 – 2005 sehat dan memberikan nilai tambah ekonomis diterima.
Dari hasil perhitungan MVA untuk masing masing perusahaan adalah : 1 PT. Astra Otoparts
MVA 2003 793,108,344,000 MVA rata-rata 298,202,781,333 baik
MVA 2004 1,094,369,049,000 MVA rata-rata 463,656,349,667 baik
MVA 2005 1,773,661,744,000 MVA rata-rata 684,387,248,000 baik
2 PT. Good Year Indonesia MVA 2003 112,750,000,000 MVA rata-rata
298,202,781,333 buruk 97
Universitas Muhammadiyah Malang
MVA 2004 .311,600,000,000 MVA rata-rata 463,656,349,667 buruk
MVA 2005 287,000,000,000 MVA rata-rata 684,387,248,000 buruk
3 PT. Indospring MVA 2003 -11,250,000,000 MVA rata-rata
298,202,781,333 buruk MVA 2004 -15,000,000,000 MVA rata-rata
463,656,349,667 buruk MVA 2005 -7,500,000,000 MVA rata-rata
684,387,248,000 buruk Berdasarkan nilai MVA masing-masing perusahaan, diketahui
bahwa dari tahun 2003 – 2005 PT. Astra mempunyai nialai MVA diatas Rata-rata industri, sedangkan untuk PT. Indospeing dan Good year
memiliki nilai MVA dibawah rata-rata industri. maka hipotesis yang menyatakan bahwa diduga kinerja keuangan perusahaan otomotif yang
tercatat di BEJ periode 2003 – 2005 sehat dan memberikan nilai tambah ekonomis ditolak.
Sedangkan Berdasarkan keseluruhan hasil analisis EVA dan MVA antara Time Series dan Cross section, diketahui bahwa PT. Good
year dan Indospring merupakan perusahaan yang mempunyai kinerja baik. maka hipotesis yang menyatakan bahwa diduga diantara tiga
Universitas Muhammadiyah Malang
perusahan otomotif yang tercatat di BEJ, PT. Good Year mempunyai kinerja yang paling baik ditolak.
C. Pembahasan Hasil Analisis Data 1.
Kinerja Perusahaan Berdasarkan EVA dan MVA Tabel 35
Ringkasan Hasil Kinerja Berdasarkan EVA Dan MVA
Perusahaan EVA
2003 2004
2005 PT. Astra Otoparts
-61,614,327,650,000 -53,356,180,000,000
-9,633,979,170,000
PT. Good Year Indonesia
-22,209,579,722,970 -16,997,827,279,700
-1,752,322,368,540
PT. Indospring
-5,893,711,937,655 -2,026,987,371,950
-1,285,105,903,149
Rata-Rata Industri
-29,905,873,103,542 -24,126,998,217,217
-4,223,802,480,563
Sumber: data diolah Perusahaan
MVA 2003
2004 2005
PT. Astra Otoparts
793,108,344,000 1,094,369,049,000 1,773,661,744,000
PT. Good Year Indonesia
112,750,000,000 311,600,000,000
287,000,000,000
PT. Indospring
-11,250,000,000 -15,000,000,000
-7,500,000,000
Rata-rata Industri
298,202,781,333 463,656,349,667
684,387,248,000
Sumber: data diolah Dari tabel diatas diperoleh bahwa pada tahun 2003 sampai dengan
2005 nilai EVA negatif dari ketiga perusahaan otomotif, tetapi nilai MVA untuk PT. Astra dan Good Year positif. Dengan demikian dapat diartikan
bahwa dari perusahaan otomotif PT. Astra dan PT. Good Year untuk tahun 2003 – 2005 manajemen berhasil memberikan nilai tambah kepada
penyandang dana, hal ini dapat dilihat pada nilai MVA yang positif selama 3 tahun berturut-turut. Sedangkan PT. Indospring belum berhasil
memberikan nilai tambah kepada penyandang dana, dimana secara tiga tahun berturut-turut nilai EVA dan MVA negatif. Sehingga dalam hal ini
