Litaniar Qonakis Iskandar, 2014 Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia
| repository.upi.edu
| perpustakaan.upi.edu
merupakan Beta sekuritas ke-i yang diperoleh dari teknik
regresi.
Abnormal Return
Merupakan kelebihan dari return
sesungguhnya terjadi terhadap
return normal.
Dimana : Rit = return saham perusahaan
i pada periode t; Rmt = return pasar dari saham
perusahaan i yang diharapkan pada periode t
Rasio
Sumber : Tendelilin 2007
3.4 Jenis, Sumber dan Teknik Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dari perusahaan baru pada aktivitas merger dan perusahaan induk akuisitor pada perusahaan akuisisi dan
perusahaan tersebut harus terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012. Data tersebut diantaranya:
1. Tanggal pengumuman merger dan akuisisi.
2. Harga saham penutup tahunan perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi
dalam periode pengamatan, yaitu 10 hari sebelum dan 10 hari setelah pengumuman mergerdan akuisisi.
3. Indeks Harga Saham Gabungan IHSG harian.
4. BI Rate selama periode pengamatan, yaitu 10 hari sebelum pengumuman, dan 10
hari setelah pengumuman akuisisi. Data yang digunakan dalam penelitian ini bersifat time series, data yang diamati
dalam periode tertentu terhadap objek penelitian. Data ini sendiri diperoleh dari KPPU, Indonesian Capital Market Directory
ICMD, IDX statistik, pojok bursa, Saham OK.
3.5 Populasi dan Sampel
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014 Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia
| repository.upi.edu
| perpustakaan.upi.edu
“Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyeksubyek yang mempunyai kualitas atas karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peniliti untuk dipelajari
dan kemudian ditarik kesimpulan ” Sugiyono, 2012. Dalam penelitian ini yang menjadi
populasi adalah perusahaan go public yang terdaftar di BEI yang pernah melakukan merger dan akuisisi, dan perusahaan tersebut mengumumkan aktivitasnya tersebut pada periode
2012. Jumlah populasi dalam penelitian ini adalah sebanyak 342 perusahaan. Menurut Sugiyono 2012, Hlm. 116,
“sampel adalah bagian dari jumlah karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Sedangkan metode pengambilan sampel dalam
penelitian ini menggunakan metode purposive sample, yaitu populasi yang akan dijadikan sampel sesuai dengan kriteria yang dikehendaki
”. Adapun kriteria sampel tersebut adalah: 1.
Perusahaan melakukan mergerdan akuisisi pada periode 2012, dan tanggal pengumumannya diketahui.
2. Memiliki kelengkapan data yang mendukung untuk menghitung abnormal return
dan beta saham selama periode penelitian. 3.
Tidak melakukan aksi korporasi selama periode pengamatan. Berdasarkan kriteria diatas, maka perusahaan yang memenuhi persyaratan untuk
menjadi sampel dalam penelitian ini adalah sebanyak 20 perusahaan, yaitu 6 perusahaan akuisisi dan 14 perusahaan merger. Berikut adalah daftar perusahaan yang menjadi sampel
penelitian:
Tabel 3.2 Daftar Sampel Perusahaan Induk Akuisisi
No Tanggal Pengumuman
Akuisisi Perusahaan Induk Akuisitor
1 20-Februari-2012
PT Solusi Tunas Pratama Tbk 2
30-Mei-2012 PT Kalbe Farma Tbk
3 15-Agustus-2012
PT Alam Sutera Realty Tbk
Litaniar Qonakis Iskandar, 2014 Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Risiko Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi
Universitas Pendidikan Indonesia
| repository.upi.edu
| perpustakaan.upi.edu
4 17-Oktober-2012
PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk
5 14-November-2012
PT Semen Gresik Persero Tbk 6
25-November-2012 PT Agung Podomoro Land Tbk
Sumber: KPPU, idx, diolah
Tabel 3.3 Daftar Sampel Perusahaan Baru Merger
No Tanggal
Pengumuman Merger Perusahaan Baru
1 10 Januari 2012
PT Bhakti Capital Indonesia Tbk 2
16 Januari 2012 PT Indika Energy Infrastructure
3 17 Januari 2012
PT Tower Bersama 4
26 Januari 2012 EMP Internasional BVI Ltd
5 14 Maret 2012
SK Telecom, Co. Id. 6
19 Maret 2012 PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk.
7 8 Juni 2012
PT Summarecon Property Development
8 22 Juni 2012
PT Multipolar Technology 9
5 Juli 2012 PT Tuah Turangga Agung
10 19 September 2012
PT Tunas Ridean Tbk 11
11 Oktober 2012 Nippon Steel
12 9 November 2012
PT Sugih Energy Tbk 13
5 Desember 2012 Vale International Holdings GMBH
14 11 Desember 2012
PT Cowell Development Tbk
Sumber: KPPU, idx, diolah
3.6 Rancangan Analisis Data dan Uji Hipotesis
