PENDAHULUAN 1. Lat ar Belakang Permasalahan
2
I. PENDAHULUAN I. 1. Lat ar Belakang Permasalahan
Kr i si s monet er dan per bankan yang mel anda Indonesi a pada t ahun 1997 memakan bi aya f i skal yang amat mahal yai t u mencapai 51 dar i PDB. Kr i si s
t er sebut t el ah menumbuhkan kesadar an akan pent i ngnya st abi l i t as pasar keuangan dan kesehat an l embaga- l embaga keuangan yang membent uk si st em
keuangan. Kest abi l an pasar keuangan dan kesehat an l embaga-l embaga keuangan yang sel anj ut nya mampu mer edam kr i si s, sebenar nya mer upakan i nt er aksi dar i
beber apa r esi ko yang har us sel al u di kel ol a dengan bai k. Sal ah sat u r esi ko yang har us di kel ol a dengan bai k sehi ngga t i dak menyebabkan kest abi l an pasar
keuangan dan kesehat an l embaga keuangan t er ganggu dan pada akhi r nya menyebabkan kr i si s adal ah gagal nya per usahaan di sekt or r i i l mengembal i kan
pi nj aman. Kegagal an per usahaan dal am mengembal i kan pi nj aman dapat di kat egor i kan bahwa per usahaan mengal ami
cor por at e f ai l ur e. Hasi l penel i t i an Beaver 1966, t er masuk sal ah sat u penel i t i an yang ser i ng
di j adi kan acuan ut ama dal am penel i t i an t ent ang cor por at e f ai l ur e. Beaver
memandang per usahaan sebagai r eser voi r of l i qui d asset , whi ch suppl i ed by
i nf l ows and dr ai ned by out f l ows. Beaver menggunakan 30 j eni s r asi o keuangan yang di gunakan pada 79 pasang per usahaan yang pai l i t dan t i dak pai l i t . Memakai
uni var i at e di scr i mi nant anl ysi s sebagai al at uj i st at i st i k, Beaver menyi mpul kan bahwa r asi o
w or ki ng capi t al f unds f l ow t ot al asset dan net i ncome t ot al asset s mampu membedakan per usahaan yang akan pai l i t dengan yang t i dak pai l i t secar a
t epat masing-masi ng sebesar 90 dan 88 dar i sampel yang di gunakan. Al t man 1968, mel akukan penel it ian pada t opik yang sama sepert i t opik
penel i t i an yang di l akukan ol eh Beaver t et api Al t man menggunakan t ekni k mul t i var i at e di scr i mi nant anal ysi s dan menghasil kan model dengan 7 rasio
keuangan. Dal am penel i t i annya, Al t man menggunakan sampel 33 pasang per usahaan yang pai l i t dan t i dak pai l i t dan model yang di susunnya secar a t epat
mampu mengi dent i f i kasi kan 90 kasus kepai l i t an pada sat u t ahun sebel um kepai l i t an t er j adi .
Penel i t i an dengan t opi k kebangkr ut an kepai l i t an per usahaan t er us di l akukan ol eh par a penel i t i , per kemba ngan t er akhi r penel i t i an dengan t opi k
kebangkr ut an at au kepai l i t an t er l et ak pada al at uj i st at i st i knya. Ohl son 1980 adal ah penel i t i per t ama yang menggunakan anal i sa l ogi t unt uk mempr edi ksi
kepai l i t an. Pada penel i t i annya, Ohl son menggunakan 105 per usahaan yang pail it dan 2058 per usahaan yang t i dak pai l i t ser t a menemukan bahwa 7 r asi o keuangan
3 mampu mengi dent i f i kasi kan per usahaan yang akan pai l i t dengan t i ngkat
ket epat an yang mendekat i hasi l penel i t i an Al t man. Pent i ngnya per soal an
cor por at e f ai l ur e j uga di dukung ol eh Kr ugman yang mengul as mengenai
gl obal f i nanci al downt ur ns dan memasukkan t eor i bal ance sheet f undament al s sebagai si gnal dar i kr i si s yang akan t er j adi Kr ugman, 1999.
Wal aupun penel i t i an cor por at e f ai l ur e t el ah banyak di l akukan, t ampaknya
pene l i t i an mengenai hal i ni akan t er us ber l anj ut kar ena per kembangan duni a usaha yang begit u cepat sehingga sel al u menimbul kan per t anyaan apakah f akt or -
f akt or yang menyebabkan per usahaan pai l i t bangkr ut masi h t et ap sama ?