2. Informasi yang Diperoleh Dari Laporan Keuangan

8

II. 2. Informasi yang Diperoleh Dari Laporan Keuangan

Penel i t i an mengenai Cor por at e Fai l ur e di awal i dar i anal i sa r asi o keuangan. Al asan ut ama di gunakannya r asi o keuangan kar ena l apor an keuangan l azi mnya ber i si i nf or masi -i nf or masi pent i ng mengenai kondi si dan pr ospek per usahaan t er sebut di masa dat ang Fr aser , 1995. Lapor an keuangan merupakan l aporan kinerj a masa l al u perusahaan yang sering digunakan sebagai pr edi ksi ki ner j a per usahaan di masa dat ang. Keput usan-keput usan yang di ambi l manaj emen per usahaan bi asanya t er kai t dengan 2 i nf or masi ut ama. Per t ama, i nf or masi yang t er cant um pada kel ompok pendapat an dan bi aya, dan kedua, wakt u t er j adi nya t r ansaksi -t ransaksi pendapat an dan bi aya t er sebut . Pada beber apa kasus, manaj emen t er mot i vasi unt uk t i dak j uj ur sepenuhnya dal am mel apor kan pendapat an dan j uml ah paj ak yang har us di bayar . Manaj emen j uga t er kadang mel apor kan peni ngkat an l aba, hanya unt uk menar i k i nvest or at au unt uk mengat asi t ekanan keuangan yang sedang di hadapi per usahaan. Penggunaan r asi o keuangan unt uk membuat per nyat aan mengenai kemampuan goi ng concer n suat u usaha mer upakan t ekni k yang banyak di pakai . Namun, penggunaan gener al i sasi r asi o keuangan yang di buat bagi sel uruh perusahaan mer upakan t i ndakan yang kur ang ber hat i -hat i . Set i ap t ext book akunt i ng akan menekankan kenyat aan bahw a set i ap per hi t ungan r asi o yang di hasi l kan dar i l apor an keuangan t i dak l angsung dapat di bandi ngkan ant ar i ndust r i , apal agi unt uk j eni s i ndust r i yang ber beda. Sebel um di bandi ngkan, agar di dapat kan kesamaan st r ukt ur , “ We Compar e Appl e t o Appl e, Not Appl e t o Or anges” maka r asi o keuangan yang di hasi l kan dar i l apor an keuangan har us di r evi ew t er l ebi h dahul u mengenai t ekni k at au pr osedur akunt ansi yang di gunakan unt uk menghasi l kan l apor an keuangan yang ber sangkut an set el ah i t u di kombi nasi kan dengan t ambahan i nf or masi l ai nnya yang t er kai t dengan si f at per usahaan dan pasar di mana per usahaan t er sebut ber oper asi , per sai ngan pasar , ket er gant ungan i ndust r i pada si kl us bi sni s. Lebi h l anj ut , r asi o keuangan mer upakan ukur an penggant i dal am mengobser vasi kar akt er i st i k sebenar nya dar i suat u perusahaan. St udi yang menggunakan r asi o keuangan mul ai di l akukan pada t ahun 1930-an dan kemudi an beber apa st udi l anj ut an l e bi h menekan pada kepai l i t an usaha. Kebanyakan hasi l penel i t i an t er sebut meyaki ni bahwa per usahaan yang pai l i t memi l i ki r asi o yang ber beda dar i per usahaan yang t i dak pai l i t . Secar a umum, r asi o yang mengukur pr of i t abi l i t as, l i kui di t as dan sol vabi l i t as t el ah ber hasi l menunj ukkan keber hasi l an sebagai i ndi kat or kepai l i t an usaha. 9 Dal am mel akukan penel i t i an mengenai kepai l i t an, Beaver 1966 menggunakan r asi o-r asi o keuangan sebagai ber i kut : cash f l ow t ot al debt , cur r ent asset s cur r ent l i abi l i t i es, net i ncome t ot a l asset s, t ot al debt t ot al asset , w or ki ng capi t al t ot al asset s. Al t man 1968 yang mengadakan penel i t i an kebangkr ut an, set el ah Beaver , kembal i menggunakan r asi o keuangan sebagai f akt or -f akt or yang dapat di l i hat unt uk mengi ndi kasi kan kebangkr ut an suat u per usahaan. Adapun r asi o-rasio keuangan yang di gunakan Al t man 1968 adal ah Cur r ent Asset s cur r ent Liabil it ies, Market Val ue of Equit y Book Val ue of Debt , Net Sal es Tot al Asset , Oper at i ng Income Tot al Asset , EBIT Tot al Int er est Payment s, Ret ai ned Ear ni ngs Tot al Asset s, Wor ki ng Capi t al Tot al Asset s, Wor ki ng Capi t al t ot al Asset es, Ret ai ned Ear ni ngs Tot al Asset es, Ear ni ngs Bef or e Inet er s and t axes t ot al asset s, mar ket val ue equi t y book val ue of t ot al debt , sal es t ot al sal es. Dengan penguj i an st at i st i c Logi st i k Regr esi on Ohl son 1980 kembal i mel akukan penel i t i an mengenai r asi o-rasio keuangan yang dapat dij adikan i ndi kat or unt uk mel i hat kepai l i t an suat u per usahaan. Rasi o-r asi o keuangan yang di gunakan ol eh Ohl son dal am mel akukan penel i t i annya dapat di ur ai kan sebagai ber i kut : t ot al l i abi l i t i es t ot al asset s, wor ki ng capi t al t ot al asset s, cur r ent l i abi l i t i es cur r ent asset s.

II. 3. Kepailit an Perusahaan