11
Hasil ini konsisten dengan hasil penelitian Sambharakreshna 2010 dan Ayanda, et al 2013 yang menunjukkan bahwa ukuran perusahaan
berpengaruh positif dan signifikan tehadap leverage. Semakin besar suatu perusahaan maka cenderung kebutuhan modal juga semakin besar, salah
satu alternatif pemenuhan kebutuhan dana yang tersedia menggunakan pendanaan eksternal yang bersumber dari hutang Sambharakreshna, 2010.
3. Pengaruh tingkat pertumbuhan terhadap leverage.
Dalam pengujian hipotesis yang ketiga, yang menguji pengaruh tingkat pertumbuhan terhadap leverage mendapatkan hasil bahwa nilai t
hitung
t
tabel
0.854 1.981 dengan nilai signifikan sebesar 0.395 0.05, sehingga
H
3
ditolak. Besarnya koefisien regresi 0.013. Artinya besar kecilnya tingkat
pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh terhadap leverage yang diukur dengan 1 minus equity all over total asset.
Hasil tersebut berkebalikan dengan hasil penelitian Joni dan Lina 2010 yang menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan berpengaruh
signifikan terhadap leverage. Namun berdasarkan parameter koefisien regresi penelitian Indrajaya, et al 2011 menunjukkan bahwa tingkat
pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh tehadap leverage.
4. Pengaruh profitabilitas terhadap leverage.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis yang keempat mendapatkan hasil bahwa profitabilitas PROF mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap leverage yang diukur dengan 1 minus equity all over total asset. Hasil uji t memperoleh nilai t
hitung
t
tabel
-5.047 -1.981 dengan nilai signifikan sebesar 0.000 0.05, besar nilai koefisien regresi untuk variabel
profitabilitas PROF adalah -1.840 dengan parameter negatif maka H
4
diterima. Berdasarkan parameter dari koefisien regresi dapat dijelaskan
bahwa jika profitabilitas perusahaan naik maka akan berdampak terhadap rendahnya leverage.
Hasil ini sejalan dengan penelitian Indrajaya, et al 2011 dan Joni dan Lina 2010 yang menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif
dan signifikan terhadap leverage. Semakin besar profitable perusahaan,
12
maka perusahaan cenderung mengurangi proporsi utangnya. Perusahaan cenderung mendahulukan pendanaan internal.
5. Pengaruh kebijakan dividen terhadap leverage.
Hasil pengujian hipotesis kelima, yang menguji pengaruh kebijakan dividen DPR terhadap leverage, mendapatkan bukti bahwa variabel
kebijakan dividen DPR tidak mempunyai pengaruh terhadap leverage yang diukur dengan 1 minus equity all over total asset. Besarnya nilai t
hitung
t
tabel
0.379 1.981 dengan nilai signifikan sebesar 0.706 0.05,
sehingga H
5
ditolak. Besarnya koefisien regresi sebesar 0.000. Artinya
besar kecilnya kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap leverage yang diukur dengan 1 minus equity all over total asset.
Hasil tersebut berkebalikan dengan hasil penelitian Ayanda, et al 2013 yang menunjukkan bahwa kebijakan dividen berpengaruh signifikan
terhadap leverage. Namun berdasarkan parameter koefisien regresi dalam penelitian Joni dan Lina 2010 yang menunjukkan bahwa kebijakan dividen
tidak berpengaruh signifikan terhadap leverage.
Kesimpulan
Dari hasil pengujian hipotesis yang telah dilakukan terhadap 112 unit sampel pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
BEI selama periode 2008-2011, yang telah dilakukan pada bab sebelumnya, diperoleh simpulan sebagai berikut:
1. Struktur aktiva mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap
leverage yang dibuktikan dengan hasil uji t menunjukkan nilai t
hitung
t
tabel
-2.140 -1.981 dengan nilai signifikan sebesar 0.035 0.05. 2.
Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap leverage yang dibuktikan dengan hasil uji t menunjukkan nilai t
hitung
t
tabel
3.438 1.981 dengan nilai signifikan sebesar 0.001 0.05.
3. Tingkat pertumbuhan tidak berpengaruh terhadap leverage yang dibuktikan
dengan hasil uji t menunjukkan nilai t
hitung
t
tabel
0.854 1.981 dengan nilai signifikan sebesar 0.395 0.05.
