KESIMPULAN DAN SARAN A.

vii 2. Uji t Statistik .............................................................................................. 60

3. Koefisien Determinasi R

2 ........................................................................ 60 F. Pengembangan Model ..................................................................................... 61

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A.

Kesimpulan .................................................................................................. 64 B. Saran-saran ................................................................................................... 65 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN Universitas Sumatera Utara ix DAFTAR GAMBAR hal Gambar 1.1 Rata-Rata Fluktuasi Total Utang dan ROE di BEJ periode 2003-2006 dalam tahunan 4 Gambar 1.2 Model Kerangka Konseptual 7 Gambar 4.1 Output Histogram SPSS For Windows Ver. 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 46 Gambar 4.2 Output P-P Plot SPSS For Windows Ver. 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 47 Gambar 4.3 Output Heterokedastisitas SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 50 Gambar 4.4 Output Histogram SPSS For Windows Ver. 15.0 Setelah Data Ditransformasi 55 Gambar 4.5 Output P-P Plot SPSS For Windows Ver. 15.0 Setelah Data Ditransformasi 56 Gambar 4.6 Output Heterokedastisitas SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 58 Universitas Sumatera Utara viii DAFTAR TABEL hal Tabel 4.1 Deskriptif Umum Variabel Independen dan Variabel Dependen Periode 2003-2006 tahunan 43 Tabel 4.2 Output Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov SPSS For Windows Ver. 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 47 Tabel 4.3 Output Uji Multikolinearitas SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 48 Tabel 4.4 Output Durbin Watson SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 49 Tabel 4.5 Output Heterokedastisitas Uji Park SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 51 Tabel 4.6 Output Uji nilai F SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 51 Tabel 4.7 Output Uji nilai t SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 52 Tabel 4.8 Output Koefisien Determinasi SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 53 Tabel 4.9 Output Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 56 Tabel 4.10 Output Uji Multikolinearitas SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 57 Tabel 4.11 Output Durbin Watson SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 57 Tabel 4.12 Output Heterokedastisitas Uji Park SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 58 Tabel 4.13 Output Uji nilai F SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 59 Tabel 4.14 Output Uji nilai t SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 60 Tabel 4.15 Output Koefisien Determinasi SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 60 Universitas Sumatera Utara i ABSTRAK Muhammad Fadly 2007. Pengaruh Leverage terhadap Return On Equity Pada Industri Otomotif Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Pembimbing, Dr. Muslich Lufti, MBA. Ketua Departemen Manajemen, Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, MSi. Penguji I, Dra. Ramona RI Hasibuan, MP. Penguji II, Dra. Lucy Anna, MSi. Penggunaan leverage adalah salah satu alternatif sumber dana dalam membiayai kegiatan operasional perusahaan dengan tujuan untuk meningkatkan keuntungan perusahaan. Konsekuensi dari penggunaan leverage adalah timbulnya kewajiban-kewajiban finansial bagi perusahaan seperti angsuran pokok pinjaman dan biaya bunga pinjaman. Tambahan dana yang berasal dari utang tersebut berdasarkan teori Modigliani dan Miller MM dengan asumsi adanya pajak dapat meningkatkan keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham. Tujuan dari Skripsi ini adalah untuk mengetahui pengaruh yang ditimbulkan oleh penggunaan leverage yang terdiri dari Debt Ratio, Long Term Debt to total Assets Ratio, Debt To Equity Ratio dan Time Interest Earned Ratio terhadap Return On Equity ROE perusahaan-perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jenis data yang diolah dan diteliti adalah Data sekunder berupa Laporan Keuangan seperti Neraca dan Laporan Laba Rugi serta bahan publikasi lain yang relevan dengan permasalahan yang diteliti. Populasi penelitian adalah perusahaan-perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Laporan Keuangan yang dipilih adalah periode 2003-2006. Metode Analisis Data yang diterapkan adalah Metode Statistik Parametrik dengan alat analisis berupa Regresi Linier Berganda. Masalah asumsi klasik menjadi kendala dalam penelitian ini. Diputuskan untuk tidak menggunakan variabel bebas Debt Ratio, Long Term Debt To Total Assets Ratio dikarenakan terkena masalah multikolinearitas. Outliers juga menjadi salah satu kendala lainnya yang menyebabkan koefisien determinasi terlalu kecil nilainya. Oleh karena itu diputuskan untuk mentransformasi data dan menghilangkan nilai ekstrem outliers sehingga keakuratan model dapat dipertanggungjawabkan secara statistik dan teori. Hasil yang diperoleh dari penelitian adalah Rasio leverage yang terdiri dari Debt To Equity Ratio DER dan Time Interest Earned Ratio TIE berpengaruh secara serempak maupun secara parsial terhadap Return On Equity ROE. Variabel bebas yang paling berpengaruh secara individual adalah Debt To Equity Ratio. Kata kunci: Leverage, Debt To Equity Ratio DER, Time Interest Earned Ratio TIE, Return On Equity Universitas Sumatera Utara i ABSTRAK Muhammad Fadly 2007. Pengaruh Leverage terhadap Return On Equity Pada Industri Otomotif Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Pembimbing, Dr. Muslich Lufti, MBA. Ketua Departemen Manajemen, Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, MSi. Penguji I, Dra. Ramona RI Hasibuan, MP. Penguji II, Dra. Lucy Anna, MSi. Penggunaan leverage adalah salah satu alternatif sumber dana dalam membiayai kegiatan operasional perusahaan dengan tujuan untuk meningkatkan keuntungan perusahaan. Konsekuensi dari penggunaan leverage adalah timbulnya kewajiban-kewajiban finansial bagi perusahaan seperti angsuran pokok pinjaman dan biaya bunga pinjaman. Tambahan dana yang berasal dari utang tersebut berdasarkan teori Modigliani dan Miller MM dengan asumsi adanya pajak dapat meningkatkan keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham. Tujuan dari Skripsi ini adalah untuk mengetahui pengaruh yang ditimbulkan oleh penggunaan leverage yang terdiri dari Debt Ratio, Long Term Debt to total Assets Ratio, Debt To Equity Ratio dan Time Interest Earned Ratio terhadap Return On Equity ROE perusahaan-perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jenis data yang diolah dan diteliti adalah Data sekunder berupa Laporan Keuangan seperti Neraca dan Laporan Laba Rugi serta bahan publikasi lain yang relevan dengan permasalahan yang diteliti. Populasi penelitian adalah perusahaan-perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Laporan Keuangan yang dipilih adalah periode 2003-2006. Metode Analisis Data yang diterapkan adalah Metode Statistik Parametrik dengan alat analisis berupa Regresi Linier Berganda. Masalah asumsi klasik menjadi kendala dalam penelitian ini. Diputuskan untuk tidak menggunakan variabel bebas Debt Ratio, Long Term Debt To Total Assets Ratio dikarenakan terkena masalah multikolinearitas. Outliers juga menjadi salah satu kendala lainnya yang menyebabkan koefisien determinasi terlalu kecil nilainya. Oleh karena itu diputuskan untuk mentransformasi data dan menghilangkan nilai ekstrem outliers sehingga keakuratan model dapat dipertanggungjawabkan secara statistik dan teori. Hasil yang diperoleh dari penelitian adalah Rasio leverage yang terdiri dari Debt To Equity Ratio DER dan Time Interest Earned Ratio TIE berpengaruh secara serempak maupun secara parsial terhadap Return On Equity ROE. Variabel bebas yang paling berpengaruh secara individual adalah Debt To Equity Ratio. Kata kunci: Leverage, Debt To Equity Ratio DER, Time Interest Earned Ratio TIE, Return On Equity Universitas Sumatera Utara 1

BAB I PENDAHULUAN