PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2015).
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG)
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI
Tahun 2010-2015)
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana
Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Fifi Irawaty Sianturi
NPM: 12 04 19588
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
JULI 2016
i
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan
panj
pa
njatkan kepada
d Tuhan
Tuh
u an Yang Maha Esa atas rahmatNya sehingga pen
penyusunan
nyu
yusunan skripsi dengan judul “PENGARUH
“PE
ENG
NGARUH PENERAPAN
GOOD
CORPORATE
C
ORPORATE
GOVERNANCE
GOV
O ER
ERNA
NANC
NCE
E
(GCG)
TERHADAP
TERH
RHADAP
NILAI
PERUSAHAAN”
PERU
USA
SAHAAN” inii dapat
dapa
da
patt diselesaikan dengan bbaik.
aik
ai
k.
Skripsi
untuk
mencapai
Skri
Sk
rippsii ini disusun
diisu
susun sebagai salah satu syarat kelulusan
kelu
ulu
lusan un
ntu
tuk
k me
m
ncapai
ai gelar
Sarjana
Ekonomi
Universitas
Atma
Sarjan
anaa Ek
E
onnomi jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Uni
nive
v rsit
itas
as A
tma Ja
Jaya
Yogyakarta.
banyak
Yogy
Yo
gyakarta
ta. Penulis menyadari dalam menyelesaikan skripsi ini ba
any
n ak
k ppihak
ihak
ih
ak yang
g
telah
membantu
tela
te
lah me
embantu dan mendukung. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan
menyam
ampa
paikan
terimaa kasih secara tulus kepada:
1.
Ibu
Pembimbing
yang
Ib
bu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., CA. selaku Dosen Pembi
imb
bin
ing ya
ang
telah memb
membimbing
mengarahkan
skripsi.
bimbi
bing dan
dan men
enga
gara
rahkan
n ppenulis
enul
en
uliis selama
selama
l
proses penulisan skr
rip
ipsi
si.
Terima kasih atas semua kesabaran Ibu dalam menjawab pertanyaanperrta
tany
nyaa
aan
npertanyaan
memberikan
masukan
sangat
pert
pe
rtan
anya
yaan
an ssaya
ayaa da
ay
dann me
memb
mber
erik
ikan
a mas
asuk
ukan
an yyang
ang
an
g sa
sang
ngat
at ddetail.
etai
et
aill.
2.
Bapak
karyawan
Fakultas
Ekonomi
Bapa
Ba
pakk da
dann Ib
Ibu Do
Dosen, staff
staf
afff serta
t karya
yawan Fa
aku
kultass E
kono
ko
nomi
mi Universitas
Uni
niversitas
Atma Jaya Yogyakarta yang te
memberikan
telah memb
mberikan ilmu pengetahuan serta bantuan
kepada penulis selama menu
menuntut
unt
n ut ilmu ddii Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
3.
ruli Sianturi), Mama (Nurita Hasugian),
Kedua orangtua penulis, Papaa (Maru
(Maruli
nny Trisepta Sianturi serta segenap keluarga
Indriana Tamali Sianturi dan Fan
Fanny
yang selalu memberikan semangat, dukungan dan doa bagi penulis.
4.
Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu
penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Terima kasih.
v
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan guna
sempurnanya karya ini. Semog
ogaa penelitian iini
ni dapat
dapat bermanfaat bagi pihak-pihak
Semoga
yang membacanya.
Yogy
gyak
akarta, 077 JJuni
uni 2016
Yogyakarta,
Pe
enulis
Penulis
Iraw
waty Sianturi
Sianttur
uri
Fifi Irawaty
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Do
Carson
D
o your best and llet
ett God
God do
do the
the rest – Ben C
arson
kepada-Nya,
sebab
“Serahkanlah segala kekuatiranmu kepada-N
Nya, seb
bab
b
Ia yang memelihara kamu” – 1 Petrus
Pettrus 5:: 7
Kupersembahkan
Kupe
ersembahkan karya ini kepada:
Tuhan Yesus Kristus,
Papa Mamaku tercinta,
kedua adikku, Indri dan Fanny.
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................
..............................................................................................
..................
....
. .......................................................... i
HALAMAN PERSET
PERSETUJUAN
TUJUAN .............................................................................
....................................
........................................... ii
HALAMAN PE
PENGESAHAN
N ..............................................................................
....................................................
. ........................... iii
HALAMAN
PERNYATAAN..............................................................................
HALAMA
MAN PERN
NYA
YATA
TAAN.......
.......
......
..........................
.......
....
. ....................................... iv
KATA
PENGANTAR...........................................................................................
KAT
TA PENGA
GANT
N AR
AR............
............................
....
. ......................
......
....
. ..............
. ........... v
MOTTO
PERSEMBAHAN
MOTTO
O DAN
DAN PE
ERS
RSEMBAHAN ......................................................................
....................................
. ..........
....
. .....
....
. ................. vii
DAFTAR
DAFT
FTAR
AR ISI.......................................................................................................
ISII ............................................................................................
................ vi
vviii
ii
DAFTAR
DAFT
DA
F AR
R TABEL
TABEL ................................................................................................
...................................................................................
...........
......... xi
DAFTAR
DAF
DA
FTA
AR LAMPIRAN .......................................................................................
........................................................................
. ......
.........
..... xii
INTISARI
INTISA
SARI ...........................................................................................................
............................................................................................................ xxiii
iiii
BAB
......................................................................................
B B I PENDAHULUAN ................................................................................
BA
....... 1
1.1.
1
Latar Belak
Belakang
Masalah
.........................................................................
akan
angg Ma
Masa
sala
l h .................
..................
.........................................
... 1
1.2.
..................................................................................
Rumusan Masalah ...........
...
........................................................................... 5
1.3.
3.
Tujuan Penelitian ......................................................................
....................................................................................
.................. 7
1.4
1.4.
Manfaat
Penelitian
..................................................................................
M
anfa
an
faat
at P
enel
en
e it
itia
iann ......
......
......
. .........................
.........
. ..........
....
....
..................
.............. 7
1.5.
5
Sistematika
S
iste
is
tem
matiika Penulisan
Penulisan
n .............................................................................
...........................................
. .............
....
.......................... 7
BAB II TEORI AGENSI, GOOD
CORPORATE
OD CORPO
ORATE GOVERNANCE, NILAI
PERUSAHAAN DAN PENGEM
PENGEMBANGAN
MBANGAN
N HIPOTESIS ................................. 9
2.1.
Teori Agensi ..................
...........................................................................................
........................................................................... 9
2.2.
Good Corporate Governance
Governan
nce (GCG)
(GCG) ................................................... 10
2.2.1.
Governance
(GCG) ................................. 10
2 2 1 Pengertian
P
ti Good
G d Corporate
C
G
2.2.2. Prinsip-prinsip Good Corporate Governance (GCG) .......................... 11
2.2.3. Manfaat Good Corporate Governance (GCG) ..................................... 13
viii
2.2.4. Faktor-faktor Corporate Governance (GCG)....................................... 14
2.2.5. Sistem dan Mekanisme Corporate Governance ................................... 15
2.3.
3.
2.2.5.1.
........................................................
Kepemilikan IInstitusional
nsti
ns
tittusional
i al ...
. ..................................................... 16
2.2.5.2.
Kepemilikan
..........................................................
Kep
epeemilikan Manajerial ....................
....................................... 17
2.2.5.3..
Komisaris Ind
Independen
.............................................................
ndependen ...................................
........................... 18
2.2.5.4.
2.
.2.5.4.
Komite
Audit
K
omit
om
itee Au
A
ditt ...........................................................................
............................................
........................................ 20
Nilai
ai Perusahaan
Perusahaan .....................................................................................
.................................
. ....................
.......
........................... 21
2.3.1.. Pengertian
.................................................................
Pen
engertia
iann Nilai Perusahaan ...............................
...
. .............
....
........
. ..........
. .. 21
2.3.2.
......................................................................
2.33.2.
2 Konsep
Kon
onsep Nilai Perusahaan .............................................
...........
................. 22
2.3.3.
...............................................................
2.3.
2.
3 3. Pengukuran
Pengukuran Nilai Perusahaan .......................................................
...
......... 244
2.4.
2.
Penelitian Terdahulu .............................................................
.............................................................................
..........
. .....
..... 26
2.5.
Pengembangan Hipotesis ........................................................
......................................................................
............... 228
8
BAB
BA
B
B III
III METODE PENELITIAN ....................................................................
................................................................
...... 35
5
3.1.
Sampel
Populasii dan
dan S
ampel
el.............................................................................
...
...........................................
..................................... 35
3.2.
Teknik
.............................
Data, Sumber Data dan T
ekni
ek
nik
k Pengumpulan Data .........................
..... 336
6
3.3.
33.
3
3.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ...
..................
...
.............
. ... 37
3.3.1.
Independen
.............................................................................
33.
3.11. Variabel
Var
aria
iabe
bell In
Inde
depe
pend
nden .....
...........................................
. ..................................... 37
...............................................................................
33.3.2.
.3.
3 2.
2 Variabel
Var
ariiabel
el De
Dependen ......
...........................................
................................... 39
...................................................................................
3.3.3. Variabel Kontrol .........
........................................................................... 39
3.4.
Model Empiris ......................................................................................
....................................................................................... 40
3.5.
............................................................................
Teknik Analisis Data ................
............................................................. 41
3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif..................................................................
Deskriptif
if................................................................... 41
3.5.2. Uji Normalitas ...................................................................................... 41
3.5.3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 42
3.5.3.1. Uji Multikolinearitas ..................................................................... 42
ix
3.5.3.2. Uji Heteroskedastisitas .................................................................. 42
3.5.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................................ 43
3.6.
Hipotesis
.....................................................................
Uji Penerimaan Hipo
pote
tesi
sis ................
. ..................................................... 43
BAB IV ANALISIS
S DATA
DATA DAN PEMBAHASAN.........................................
PEMBAHASAN
N ....
....................................... 45
4.1.
Deskripsi
Des
skr
kripsi Umum Sampel
Samp
m el ......................................................................
....................................................................... 45
4.2.
Analisis Statistik
Stat
St
atis
isti
tikk Deskriptif
Deskkriipt
ptif
if ..................................................................
...................................
........................................ 46
4.3.
3.
Normalitas
......................................................................................
Uji
j N
o malitas ......
or
................................
...........................
............................. 48
4.4.
Uji
Asumsi
U
ji A
sum
msi Klasik ................................................................................
...............................................
............
. .....
....
.......
. ..........
. .. 49
4.4.1.
Multikolinearitas
4.4
4.1.
1 Ujii M
ultikolinearitas ............................................................................
..............................................................
................. 49
4.4.2.
.........................................................................
4.
4.4.
4 2. Uji
Uji Heteroskedastisitas .................................................................
...
......... 500
...................................................................................
44.4.3.
.4.3.
3. Uji Autokorelasi ...................................................................
..........
. .....
..... 50
4.5.
.........................................................................................
Uji Hipotesis ...........................................................................
............... 51
4.6.
................................................
Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis ............................................
..... 52
2
4.6.1.
Kepemilikan
Institusional
Nilai
Perusahaan
4.66.1.
1 Pengaruhh Ke
Kepe
mili
ilika
kan
n Institusiona
nall tterhadap
erh
hadap
dap N
i ai Perusahaa
il
aan .......... 552
2
4.6.2. Pengaruh Kepemilikan Manajerial
............
Mana
Ma
naje
jerial terhadap Nilai Perusahaan ........
..... 53
4.6.3.
4 6.
4.
6.3.
3 Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan
Per
erus
usah
ahaaan
n 54
4.6.4.
................
4 6.
4.
6 4. Pengaruh
Pen
enga
garu
ruhh Ukuran
Ukur
Uk
uran
an Komite
Kom
omit
itee Audit
Audi
Au
ditt terhadap
terh
te
rhadap
dap Nilai
Nil
ilai
ai Perusahaan
Per
erus
usah
ahaa
aan
n ......
............ 55
BAB
...............................................................................................
BA
AB V PENUTUP
PENU
PE
NUTU
TUP
P ......................
..........................................
.................................... 57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1. Pemiliha
an Tabel ..................................................
.................................. 45
Pemilihan
...................................................................................
Tabel 4.2. St
Statistik Deskriptif ...............................................................................
....
......
......
......
......
......
......
.................................
. ..................... 46
Tabel 44.3.
.3. Hasil Uji No
Norm
rmaalitas Sebelum Trimming.............................................
Trimming
g.......
. ........................................ 48
Normalitas
Tabel
Ta 4.4. H
Hasil
asil
as
il U
Uji
ji N
Normalitas
ormalitas Sesudah Trimming .............................................
or
.....................
. ....
........................ 48
Tabeel 4.
4.5
5. H
asiil Uji Multikolinearitas pada Model Penelitian..
...........
........
............... 49
Tabel
4.5.
Hasil
Penelitian..............................
Tabel
Taabe
b l 4.6. H
Hasil
asil Uji Heteroskedastisitas pada Model Penelitian .....
..........................
........................ 50
Tabe
Ta
bel 4.7
7. Hasil Uji Autokorelasi pada Model Penelitian ............................
......... 51
Tabel
4.7.
....................................
Tabel 44.8.
Penelitian............................................................
.8. Hasil Regresi Model Penelitian..............................................
............... 51
xi
DAFTAR LAMPIRAN
usah
ahaan
Lampiran 1 Daftar Sampel Perus
Perusahaan
Perhitun
ungan Variabel Penelitian
Lampiran 2 Perhitungan
n 3 Output S
PS
SS dan
d n Ev
da
vieews
Lampiran
SPSS
Eviews
xii
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG)
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan
Perusaha
haan
an Pertambangan
Per
erta
tambangan yang Terdaftar di BEI
Tahun 2010-201
15)
2010-2015)
Di
Disu
s su
sun
n ol
oleh
h:
Disusun
oleh:
Fi
ifi Irawaty S
ia
ant
ntur
urii
Fifi
Sianturi
NPM: 12 04 195
9588
88
19588
Pembimbing:
Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., CA.
Intisari
Good Corporate Governance (GCG) memiliki peran pen
nting ddalam
alam
m
penting
me
eng
nguurangi konflik keagenan. Implementasi atas penerapan GCG m
en
nandaka
kan
n
mengurangi
menandakan
bahwa perusaha
haan
an telah
telah
l dikelola
dikelol
olaa dengan bbaik
aik sesuai ddengan
ai
enga
en
gan keinginan invest
stor
or
perusahaan
investor
sehingga investor akan merespon po
posi
s tiff te
terh
rhadap perusahaan dan akan melakukan
melak
kuk
ukan
n
positif
terhadap
permintaan saham. Pemintaan saham ya
pe
yang meningkat mengakibatkan harga
ga saham
sah
aham
am
m
eni
ning
ngkat dan nilai perusahaan meningkat. Penelitian ini bertujuan unt
ntuk
uk m
en
ngu
guji
meningkat
untuk
menguji
peng
pe
ngar
aruh
uh ppenerapan
e er
en
e ap
apan
an G
CG yyang
ang
an
g di
ddiproksikan
proksi
sika
kan
n melalui
mela
me
lalu
luii kepemilikan
kepe
ke
pemi
milika
kan
n in
inst
stit
itus
usio
ional,
pengaruh
GCG
institusional,
kepe
ke
pemi
m likan mana
aje
jeri
rial
al, pr
pproporsi
opporsii kkomisaris
omis
om
isar
ariis indep
pende
den
n da
ddan
n ukuran kom
omit
itee audit
kepemilikan
manajerial,
independen
komite
terh
rhad
adap
ap nnilai
ilai
il
ai pperusahaan.
erusah
er
ahaaan.
terhadap
Sampel dalam penelitian
penelitiaan ini ad
adalah perusahan pertambangan yang
menerbitkan laporan tahunan atau
u laporan ke
euangan tahun 2010-2015. Berdasarkan
keuangan
kriteria yang ditetapkan, terdap
pat
a 100 sam
mpel perusahaan pertambangan yang
terdapat
sampel
digunakan dalam penelitian ini. Ha
H
sil pe
enelitian yang dilakukan menunjukkan
Hasil
penelitian
bahwa penerapan GCG melalui kepemilikan
kepem
milikan institusional berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan, namun kkepemilikan
epemilikan manajerial, proporsi komisaris
ep
independen dan ukuran komite audit tid
idak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
perusahaan
tidak
Kata kunci: Good Corporate Governance, kepemilikan institusional, kepemilikan
manajerial, proporsi komisaris independen, ukuran komite audit, nilai
perusahaan
xiii
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI
Tahun 2010-2015)
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana
Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Fifi Irawaty Sianturi
NPM: 12 04 19588
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
JULI 2016
i
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan
panj
pa
njatkan kepada
d Tuhan
Tuh
u an Yang Maha Esa atas rahmatNya sehingga pen
penyusunan
nyu
yusunan skripsi dengan judul “PENGARUH
“PE
ENG
NGARUH PENERAPAN
GOOD
CORPORATE
C
ORPORATE
GOVERNANCE
GOV
O ER
ERNA
NANC
NCE
E
(GCG)
TERHADAP
TERH
RHADAP
NILAI
PERUSAHAAN”
PERU
USA
SAHAAN” inii dapat
dapa
da
patt diselesaikan dengan bbaik.
aik
ai
k.
Skripsi
untuk
mencapai
Skri
Sk
rippsii ini disusun
diisu
susun sebagai salah satu syarat kelulusan
kelu
ulu
lusan un
ntu
tuk
k me
m
ncapai
ai gelar
Sarjana
Ekonomi
Universitas
Atma
Sarjan
anaa Ek
E
onnomi jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Uni
nive
v rsit
itas
as A
tma Ja
Jaya
Yogyakarta.
banyak
Yogy
Yo
gyakarta
ta. Penulis menyadari dalam menyelesaikan skripsi ini ba
any
n ak
k ppihak
ihak
ih
ak yang
g
telah
membantu
tela
te
lah me
embantu dan mendukung. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan
menyam
ampa
paikan
terimaa kasih secara tulus kepada:
1.
Ibu
Pembimbing
yang
Ib
bu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., CA. selaku Dosen Pembi
imb
bin
ing ya
ang
telah memb
membimbing
mengarahkan
skripsi.
bimbi
bing dan
dan men
enga
gara
rahkan
n ppenulis
enul
en
uliis selama
selama
l
proses penulisan skr
rip
ipsi
si.
Terima kasih atas semua kesabaran Ibu dalam menjawab pertanyaanperrta
tany
nyaa
aan
npertanyaan
memberikan
masukan
sangat
pert
pe
rtan
anya
yaan
an ssaya
ayaa da
ay
dann me
memb
mber
erik
ikan
a mas
asuk
ukan
an yyang
ang
an
g sa
sang
ngat
at ddetail.
etai
et
aill.
2.
Bapak
karyawan
Fakultas
Ekonomi
Bapa
Ba
pakk da
dann Ib
Ibu Do
Dosen, staff
staf
afff serta
t karya
yawan Fa
aku
kultass E
kono
ko
nomi
mi Universitas
Uni
niversitas
Atma Jaya Yogyakarta yang te
memberikan
telah memb
mberikan ilmu pengetahuan serta bantuan
kepada penulis selama menu
menuntut
unt
n ut ilmu ddii Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
3.
ruli Sianturi), Mama (Nurita Hasugian),
Kedua orangtua penulis, Papaa (Maru
(Maruli
nny Trisepta Sianturi serta segenap keluarga
Indriana Tamali Sianturi dan Fan
Fanny
yang selalu memberikan semangat, dukungan dan doa bagi penulis.
4.
Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu
penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Terima kasih.
v
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan guna
sempurnanya karya ini. Semog
ogaa penelitian iini
ni dapat
dapat bermanfaat bagi pihak-pihak
Semoga
yang membacanya.
Yogy
gyak
akarta, 077 JJuni
uni 2016
Yogyakarta,
Pe
enulis
Penulis
Iraw
waty Sianturi
Sianttur
uri
Fifi Irawaty
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Do
Carson
D
o your best and llet
ett God
God do
do the
the rest – Ben C
arson
kepada-Nya,
sebab
“Serahkanlah segala kekuatiranmu kepada-N
Nya, seb
bab
b
Ia yang memelihara kamu” – 1 Petrus
Pettrus 5:: 7
Kupersembahkan
Kupe
ersembahkan karya ini kepada:
Tuhan Yesus Kristus,
Papa Mamaku tercinta,
kedua adikku, Indri dan Fanny.
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................
..............................................................................................
..................
....
. .......................................................... i
HALAMAN PERSET
PERSETUJUAN
TUJUAN .............................................................................
....................................
........................................... ii
HALAMAN PE
PENGESAHAN
N ..............................................................................
....................................................
. ........................... iii
HALAMAN
PERNYATAAN..............................................................................
HALAMA
MAN PERN
NYA
YATA
TAAN.......
.......
......
..........................
.......
....
. ....................................... iv
KATA
PENGANTAR...........................................................................................
KAT
TA PENGA
GANT
N AR
AR............
............................
....
. ......................
......
....
. ..............
. ........... v
MOTTO
PERSEMBAHAN
MOTTO
O DAN
DAN PE
ERS
RSEMBAHAN ......................................................................
....................................
. ..........
....
. .....
....
. ................. vii
DAFTAR
DAFT
FTAR
AR ISI.......................................................................................................
ISII ............................................................................................
................ vi
vviii
ii
DAFTAR
DAFT
DA
F AR
R TABEL
TABEL ................................................................................................
...................................................................................
...........
......... xi
DAFTAR
DAF
DA
FTA
AR LAMPIRAN .......................................................................................
........................................................................
. ......
.........
..... xii
INTISARI
INTISA
SARI ...........................................................................................................
............................................................................................................ xxiii
iiii
BAB
......................................................................................
B B I PENDAHULUAN ................................................................................
BA
....... 1
1.1.
1
Latar Belak
Belakang
Masalah
.........................................................................
akan
angg Ma
Masa
sala
l h .................
..................
.........................................
... 1
1.2.
..................................................................................
Rumusan Masalah ...........
...
........................................................................... 5
1.3.
3.
Tujuan Penelitian ......................................................................
....................................................................................
.................. 7
1.4
1.4.
Manfaat
Penelitian
..................................................................................
M
anfa
an
faat
at P
enel
en
e it
itia
iann ......
......
......
. .........................
.........
. ..........
....
....
..................
.............. 7
1.5.
5
Sistematika
S
iste
is
tem
matiika Penulisan
Penulisan
n .............................................................................
...........................................
. .............
....
.......................... 7
BAB II TEORI AGENSI, GOOD
CORPORATE
OD CORPO
ORATE GOVERNANCE, NILAI
PERUSAHAAN DAN PENGEM
PENGEMBANGAN
MBANGAN
N HIPOTESIS ................................. 9
2.1.
Teori Agensi ..................
...........................................................................................
........................................................................... 9
2.2.
Good Corporate Governance
Governan
nce (GCG)
(GCG) ................................................... 10
2.2.1.
Governance
(GCG) ................................. 10
2 2 1 Pengertian
P
ti Good
G d Corporate
C
G
2.2.2. Prinsip-prinsip Good Corporate Governance (GCG) .......................... 11
2.2.3. Manfaat Good Corporate Governance (GCG) ..................................... 13
viii
2.2.4. Faktor-faktor Corporate Governance (GCG)....................................... 14
2.2.5. Sistem dan Mekanisme Corporate Governance ................................... 15
2.3.
3.
2.2.5.1.
........................................................
Kepemilikan IInstitusional
nsti
ns
tittusional
i al ...
. ..................................................... 16
2.2.5.2.
Kepemilikan
..........................................................
Kep
epeemilikan Manajerial ....................
....................................... 17
2.2.5.3..
Komisaris Ind
Independen
.............................................................
ndependen ...................................
........................... 18
2.2.5.4.
2.
.2.5.4.
Komite
Audit
K
omit
om
itee Au
A
ditt ...........................................................................
............................................
........................................ 20
Nilai
ai Perusahaan
Perusahaan .....................................................................................
.................................
. ....................
.......
........................... 21
2.3.1.. Pengertian
.................................................................
Pen
engertia
iann Nilai Perusahaan ...............................
...
. .............
....
........
. ..........
. .. 21
2.3.2.
......................................................................
2.33.2.
2 Konsep
Kon
onsep Nilai Perusahaan .............................................
...........
................. 22
2.3.3.
...............................................................
2.3.
2.
3 3. Pengukuran
Pengukuran Nilai Perusahaan .......................................................
...
......... 244
2.4.
2.
Penelitian Terdahulu .............................................................
.............................................................................
..........
. .....
..... 26
2.5.
Pengembangan Hipotesis ........................................................
......................................................................
............... 228
8
BAB
BA
B
B III
III METODE PENELITIAN ....................................................................
................................................................
...... 35
5
3.1.
Sampel
Populasii dan
dan S
ampel
el.............................................................................
...
...........................................
..................................... 35
3.2.
Teknik
.............................
Data, Sumber Data dan T
ekni
ek
nik
k Pengumpulan Data .........................
..... 336
6
3.3.
33.
3
3.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ...
..................
...
.............
. ... 37
3.3.1.
Independen
.............................................................................
33.
3.11. Variabel
Var
aria
iabe
bell In
Inde
depe
pend
nden .....
...........................................
. ..................................... 37
...............................................................................
33.3.2.
.3.
3 2.
2 Variabel
Var
ariiabel
el De
Dependen ......
...........................................
................................... 39
...................................................................................
3.3.3. Variabel Kontrol .........
........................................................................... 39
3.4.
Model Empiris ......................................................................................
....................................................................................... 40
3.5.
............................................................................
Teknik Analisis Data ................
............................................................. 41
3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif..................................................................
Deskriptif
if................................................................... 41
3.5.2. Uji Normalitas ...................................................................................... 41
3.5.3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 42
3.5.3.1. Uji Multikolinearitas ..................................................................... 42
ix
3.5.3.2. Uji Heteroskedastisitas .................................................................. 42
3.5.3.3. Uji Autokorelasi ............................................................................ 43
3.6.
Hipotesis
.....................................................................
Uji Penerimaan Hipo
pote
tesi
sis ................
. ..................................................... 43
BAB IV ANALISIS
S DATA
DATA DAN PEMBAHASAN.........................................
PEMBAHASAN
N ....
....................................... 45
4.1.
Deskripsi
Des
skr
kripsi Umum Sampel
Samp
m el ......................................................................
....................................................................... 45
4.2.
Analisis Statistik
Stat
St
atis
isti
tikk Deskriptif
Deskkriipt
ptif
if ..................................................................
...................................
........................................ 46
4.3.
3.
Normalitas
......................................................................................
Uji
j N
o malitas ......
or
................................
...........................
............................. 48
4.4.
Uji
Asumsi
U
ji A
sum
msi Klasik ................................................................................
...............................................
............
. .....
....
.......
. ..........
. .. 49
4.4.1.
Multikolinearitas
4.4
4.1.
1 Ujii M
ultikolinearitas ............................................................................
..............................................................
................. 49
4.4.2.
.........................................................................
4.
4.4.
4 2. Uji
Uji Heteroskedastisitas .................................................................
...
......... 500
...................................................................................
44.4.3.
.4.3.
3. Uji Autokorelasi ...................................................................
..........
. .....
..... 50
4.5.
.........................................................................................
Uji Hipotesis ...........................................................................
............... 51
4.6.
................................................
Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis ............................................
..... 52
2
4.6.1.
Kepemilikan
Institusional
Nilai
Perusahaan
4.66.1.
1 Pengaruhh Ke
Kepe
mili
ilika
kan
n Institusiona
nall tterhadap
erh
hadap
dap N
i ai Perusahaa
il
aan .......... 552
2
4.6.2. Pengaruh Kepemilikan Manajerial
............
Mana
Ma
naje
jerial terhadap Nilai Perusahaan ........
..... 53
4.6.3.
4 6.
4.
6.3.
3 Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Nilai Perusahaan
Per
erus
usah
ahaaan
n 54
4.6.4.
................
4 6.
4.
6 4. Pengaruh
Pen
enga
garu
ruhh Ukuran
Ukur
Uk
uran
an Komite
Kom
omit
itee Audit
Audi
Au
ditt terhadap
terh
te
rhadap
dap Nilai
Nil
ilai
ai Perusahaan
Per
erus
usah
ahaa
aan
n ......
............ 55
BAB
...............................................................................................
BA
AB V PENUTUP
PENU
PE
NUTU
TUP
P ......................
..........................................
.................................... 57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1. Pemiliha
an Tabel ..................................................
.................................. 45
Pemilihan
...................................................................................
Tabel 4.2. St
Statistik Deskriptif ...............................................................................
....
......
......
......
......
......
......
.................................
. ..................... 46
Tabel 44.3.
.3. Hasil Uji No
Norm
rmaalitas Sebelum Trimming.............................................
Trimming
g.......
. ........................................ 48
Normalitas
Tabel
Ta 4.4. H
Hasil
asil
as
il U
Uji
ji N
Normalitas
ormalitas Sesudah Trimming .............................................
or
.....................
. ....
........................ 48
Tabeel 4.
4.5
5. H
asiil Uji Multikolinearitas pada Model Penelitian..
...........
........
............... 49
Tabel
4.5.
Hasil
Penelitian..............................
Tabel
Taabe
b l 4.6. H
Hasil
asil Uji Heteroskedastisitas pada Model Penelitian .....
..........................
........................ 50
Tabe
Ta
bel 4.7
7. Hasil Uji Autokorelasi pada Model Penelitian ............................
......... 51
Tabel
4.7.
....................................
Tabel 44.8.
Penelitian............................................................
.8. Hasil Regresi Model Penelitian..............................................
............... 51
xi
DAFTAR LAMPIRAN
usah
ahaan
Lampiran 1 Daftar Sampel Perus
Perusahaan
Perhitun
ungan Variabel Penelitian
Lampiran 2 Perhitungan
n 3 Output S
PS
SS dan
d n Ev
da
vieews
Lampiran
SPSS
Eviews
xii
PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG)
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan
Perusaha
haan
an Pertambangan
Per
erta
tambangan yang Terdaftar di BEI
Tahun 2010-201
15)
2010-2015)
Di
Disu
s su
sun
n ol
oleh
h:
Disusun
oleh:
Fi
ifi Irawaty S
ia
ant
ntur
urii
Fifi
Sianturi
NPM: 12 04 195
9588
88
19588
Pembimbing:
Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., CA.
Intisari
Good Corporate Governance (GCG) memiliki peran pen
nting ddalam
alam
m
penting
me
eng
nguurangi konflik keagenan. Implementasi atas penerapan GCG m
en
nandaka
kan
n
mengurangi
menandakan
bahwa perusaha
haan
an telah
telah
l dikelola
dikelol
olaa dengan bbaik
aik sesuai ddengan
ai
enga
en
gan keinginan invest
stor
or
perusahaan
investor
sehingga investor akan merespon po
posi
s tiff te
terh
rhadap perusahaan dan akan melakukan
melak
kuk
ukan
n
positif
terhadap
permintaan saham. Pemintaan saham ya
pe
yang meningkat mengakibatkan harga
ga saham
sah
aham
am
m
eni
ning
ngkat dan nilai perusahaan meningkat. Penelitian ini bertujuan unt
ntuk
uk m
en
ngu
guji
meningkat
untuk
menguji
peng
pe
ngar
aruh
uh ppenerapan
e er
en
e ap
apan
an G
CG yyang
ang
an
g di
ddiproksikan
proksi
sika
kan
n melalui
mela
me
lalu
luii kepemilikan
kepe
ke
pemi
milika
kan
n in
inst
stit
itus
usio
ional,
pengaruh
GCG
institusional,
kepe
ke
pemi
m likan mana
aje
jeri
rial
al, pr
pproporsi
opporsii kkomisaris
omis
om
isar
ariis indep
pende
den
n da
ddan
n ukuran kom
omit
itee audit
kepemilikan
manajerial,
independen
komite
terh
rhad
adap
ap nnilai
ilai
il
ai pperusahaan.
erusah
er
ahaaan.
terhadap
Sampel dalam penelitian
penelitiaan ini ad
adalah perusahan pertambangan yang
menerbitkan laporan tahunan atau
u laporan ke
euangan tahun 2010-2015. Berdasarkan
keuangan
kriteria yang ditetapkan, terdap
pat
a 100 sam
mpel perusahaan pertambangan yang
terdapat
sampel
digunakan dalam penelitian ini. Ha
H
sil pe
enelitian yang dilakukan menunjukkan
Hasil
penelitian
bahwa penerapan GCG melalui kepemilikan
kepem
milikan institusional berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan, namun kkepemilikan
epemilikan manajerial, proporsi komisaris
ep
independen dan ukuran komite audit tid
idak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
perusahaan
tidak
Kata kunci: Good Corporate Governance, kepemilikan institusional, kepemilikan
manajerial, proporsi komisaris independen, ukuran komite audit, nilai
perusahaan
xiii