diberikan pada setiap lembar saham perlu dianalisis dengan mengaitkannya dengan pembelanjaan perusahaan secara keseluruhan.
6. Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi terhadap Dividen Tunai
Tujuan pelaporan keuangan sebagai penyedia informasi bagi pemakai laporan keuangan untuk memprediksi, membandingkan, dan mengevaluasi
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba earnings power menimbulkan harapan tentang masa yang akan datang yang berhubungan
dengan arus kas cash flow bagi investor serta kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba .
Perkembangan laba umumnya digunakan sebagai ukuran untuk lembaga keuangan dan para pemegang saham. Pertumbuhan keuntungan ini dapat
dilihat dari kenaikan laba. Kenaikan laba dapat mengindikasi bahwa perusahaan mampu membayar dividen kepada para pemegang saham dan
meningkatkan harga saham di Bursa Efek Indonesia. Husnan dalam penelitiannya, menunjukkan bahwa laporan keuangan yang
menurut informasi laba mempunyai pengaruh terhadap kegiatan perdagangan dan variabilitas tingkat keuntungan saham. Hal ini tercemin pada lebih
tingginya kegiatan perdagangan dan variabilitas tingkat keuntungan saham pada periode pengumuman laporan keuangan dibandingkan dengan periode
diluar pengumuman. Dari hasil penelitian diatas, dapat disimpulkan bahwa laba mempunyai
hubungan yang positif dengan tingkat keuntungan saham. Peningkatan laba akuntansi dapat mendorong investor untuk lebih tertarik dalam membeli
saham perusahaan. Ketertarikan investor untuk membeli saham perusahaan akan dapat meningkatkan harga saham perusahaan dan berujung pada
meningkatnya return saham perusahaan. Laba yang tinggi akan mendorong investor untuk membeli saham perusahaan yang bersangkutan karena tertarik
akan laba investasi yang lebih tinggi. Ini secara langsung akan mendorong pada peningkatan harga saham.
Perusahaan menyajikan arus kas dari aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan dengan cara paling sesuai dengan bisnis perusahaan. Klasifikasi
menurut aktivitas memberikan informasi yang memungkinkan para pengguna laporan untuk menilai pengaruh aktivitas terhadap posisi keuangan
perusahaan serta jumlah kas dan setara kas. Investor akan menggunakan
komponen arus kas dan laba untuk membentuk suatu dasar bagi pembelian saham
Aktivitas operasi adalah aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan principal revenue activities dan aktivitas lain yang bukan merupakan
aktivitas investasi dan pendanaan, umumnya berasal dari transaksi dan peristiwa lain yang mempengaruhi penetapan laba atau rugi bersih, dan
merupakan indikator yang menentukan apakah dari operasi perusahaan dapat menghasilkan kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara
kemampuan operasi perusahaan, membayar dividen dan melakukan investasi baru tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan dari luar.
Arus kas begitu vital karena perusahaan dalam menjalankan aktivitasnya membutuhkan kas. Gambaran menyeluruh mengenai penerimaan dan
pengeluaran kas hanya bisa diperoleh dari laporan arus kas, tetapi bukan berarti laporan arus kas menggantikan neraca ataupun laporan laba rugi,
melainkan saling melengkapi. Arus kas merupakan komponen di dalam penentuan nilai perusahaan. Nilai pasar market value dari perusahaan,
merupakan nilai sekarang present value dari aliran-aliran kas cash flows masa datang. Jika ini benar, maka investor seharusnya menggunakan nilai
arus kas untuk menentukan harga dari sekuritas perusahaan bersangkutan.
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai pengaruh laba bersih, arus kas operasi terhadap dividen kas sudah pernah dilakukan oleh beberapa. Penelitian Sagala pada tahun 2006
meneliti pengaruh earning dan arus kas operasi terhadap dividen tunai yang diterima oleh pemegang saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia,
pada sektor industri dasar dan kimia serta industri barang konsumsi. Hasil penelitian ini menyatakan bahwa earning dan arus kas operasi memiliki pengaruh
terhadap dividen tunai tetapi pengarug earning lebih signifikan daripada arus kas operasi.
Penelitian Sihombing tahun 2006 yang meneliti hubungan antara laba akuntansi dan kas terhadap dividen kas menunjukkan bahwa laba akuntansi dan
kas memiliki pengaruh yang kuat terhadap dividen kas. Penelitian Sinurat tahun 2009 meneliti mengenai pengaruh earnings dan arus
kas operasi terhadap dividen tunai yang diterima oleh pemegang saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia menunjukkan
