4. Kebijakan hutang memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hasil ini diketahui dari nilai unstandardized beta kebijakan hutang pada regresi persamaan 2 sebesar 0.178 dengan signifikansi 0.000.
5.2 Saran
1. Perusahaan disarankan untuk lebih efektif dalam penggunaan hutang
perusahaan untuk mengoptimalkan pengawasan kepada pihak manajerial agar dapat meningkatkan nilai perusahaan.
2. Investor disarankan untuk lebih memperhatikan perubahan penggunaan hutang
dalam laporan keuangan perusahaan untuk menilai suatu perusahaan jika ingin melakukan investasi pada perusahaan manufaktur sektor aneka industri di
BEI.
3. Disarankan kepada peneliti selanjutnya yang meneliti tentang nilai perusahaan
untuk menambah atau mencari variabel lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan, seperti profitabilitas dan kebijakan dividen. Nilai Adjusted R
Square sebesar 0.470 pada Tabel 4.6 mengartikan bahwa 47 besaran nilai perusahaan dijelaskan oleh kepemilikan institusional dan kebijakan hutang,
sedangkan sisanya sebesar 53 dijelaskan oleh faktor-faktor lain di luar model penelitian.
DAFTAR PUSTAKA
Bathala, C.T., K.P. Moon, dan R.P. Rao. 1994. Managerial Ownership, Debt Policy, and the Impact of Institusional Holdings: An Agency Perspective.
Financial Management. Vol. 23, No. 3.
Boediono, Gideon SB. 2005. Kualitas Laba: Studi Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Dampak Manajemen Laba dengan
Menggunakan Analisis Jalur. Simposium Nasional Akuntansi 8: Ikatan Akuntan Indonesia.
Bringham, Eugene, Louis C. Gapenski dan Philip R. Daves. 1999. Intermediate Financial Management. New Jersey-USA: Prentice-Hall.
Brigham, Eugene F, Joel F, Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Terjemahan. Edisi Delapan. Jakarta.
Claessens, S., S. Djankov, and L.H.P. Lang. 2000. The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporation. Journal of Financial Economics
58.
Crutchley, C.E., M.R.H. Jensen., J.S. Jahera. Jr., dan J.E. Raymond. 1999. Agency Problems and the Simultaneity Decision Making the Role of
Institusional Ownership. International Review of Financial Analysis. Vol. 8, No.2.
Crutchley, C. E dan R. S. Hansen. 1989. A Test of the Agency Theory of the Managerial Ownership, Corporate Leverage, and Corporate Dividends.
Financial Management Winter.
Demsetz and B. Villalonga, 2001. Ownership Structure and Corporate Performance. Journal of Corporate Finance 7, Vol. 7, Issue 3.
Dharmastuti, Fara. 2004. Analisis Pengaruh Earnings per Share, Price Earnings Ratio, Return on Investment, Debt to Equity Ratio dan Net Profit Margin
dalam Menetapkan Harga Saham Perdana. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Atmajaya. No. 2.
Djabit, Abdullah W. 2009. Kebijakan Dividen dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Utang: Sebuah Perspektif Agency Theory. Jurnal
Keuangan dan Perbankan. Vol. 13, No. 2.
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi VII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hair, J.F. Jr., R.E. Anderson, RL. Tatham dan W.C. Black. 2010. Multivariate Data Analysis with Readings, Eanglewoods Cliffs, NJ: Prentice Hall Inc.
Haruman, Tendi. 2008. Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Keputusan Keuangan dan Nilai Perusahaan Survey pada Perusahaan Manufaktur di
PT. Bursa Efek Indonesia. SNA XI: Ikatan Akuntan Indonesia.
Ikbal, Muhammad, Sutrisno, dan Ali Djamhuri. 2011. Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Insider Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Utang
dan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi XIV.
Jahera, John S. dan Auburn P. Lloyd. 1996. An Empirical Assessment of Factors Affecting Corporate Debt Levels. Journal of Managerial Finance. Vol.
22, No. 2.
Jensen, M. dan W. Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics.
Jensen, M. 1986. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review.
Lastanti, Hexana. 2005. Tinjauan Terhadap Kompetensi dan Independensi Akuntan Publik: Refleksi atas Skandal Keuangan. Media Riset Akuntansi,
Auditing dan Informasi. Vol. 5, No. 1.
Nuraina, Elva. 2012. Pengaruh Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan Studi pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Bisnis dan Ekonomi JBE. Vol. 19, No. 2.
Rahmawati, Apriliana N. dan A. Mulyo Haryanto. 2011. Analisis Faktor Kebijakan Hutang yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan.
Rachmawati, Andri dan Hanung Triatmoko. 2007. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional
Akuntansi X.
