Pengaruh Current Ratio CR terhadap Return Saham

2.12 Pengaruh Debt To Equity Ratio DER Terhadap Return Saham

Debt To Equity Ratio DER merupakan perbandingan antara hutang lancar dengan hutang jangka panjang dan jumlah seluruh aktiva diketahui. Debt to equity ratio menunjukkan beberapa bagian dari keseluruhan aktiva yang dibelanjakan oleh hutang. Tingkat debt to equity ratio yang tinggi yang menunjukan komposisi total hutang hutang jangka pendek dan hutang jangka panjang semakin besar apabila dibandingkan dengan total aktiva, sehingga hal ini juga akan berdampak pada semakin besar beban perusahaan terhadap pihak eksternal kreditur. Nilai DER yang semakin besar menandakan bahwa struktur permodalan usaha lebih banyak memanfaatkan hutang-hutang relatif terhadap ekuitas. Semakin tinggi DER mencerminkan risiko perusahaan yang relatif tinggi, akibatnya para investor cenderung menghindari saham-saham yang memiliki DER yang tinggi. Debt to equity ratio akan mempengaruhi kinerja perusahaan dan menyebabkan apresiasi harga saham. DER yang terlalu tinggi mempunyai dampak buruk terhadap kinerja perusahaan, karena tingkat hutang yang semakin tinggi menandakan beban bunga perusahaan akan semakin besar dan mengurangi keuntungan. Sehingga semakin tinggi hutang DER cenderung menurunkan return saham Putri, 2012. Debt to Equity Ratio DER yang semakin tinggi menunjukkan semakin besar ketergantungan perusahaan terhadap pihak luar kreditur sehingga tingkat risiko perusahaan semakin besar dalam memenuhi kewajiban hutangnya, yaitu membayar pokok hutang ditambah dengan bunganya. Hal ini membawa dampak pada menurunya harga saham dan return saham akan menurun sehingga investor akan mengurangi minat investor dalam menanamkan dananya dalam perusahaan. Berdasarkan uraian tersebut dapat disimpulkan bahwa debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap return saham.

2.13 Penelitian Terdahulu

Mengingat pentingnya faktor fundamental maka banyak peneliti yang melakukan penelitian mengenai faktor-faktor fundamental yang di pandang mempengaruhi nilai return saham. Penelitian terdahulu yang digunakan berasal dari jurnal dan skripsi dengan melihat hasil penelitianya serta hasil yang dilakukan berbeda-beda dan akan dibandingkan dengan penelitian selanjutnya dengan menaganalisa berdasarkan keadaan dan waktu yang berbeda. Ringkasan dari penelitian terdahulu akan dijelaskan pada Tabel 2 sebagai berikut : Tabel. 2 Daftar Peneliti, Tahun, Objek Penelitian, Variabel Independen, Variabel Depanden, dan Hasil Penelitian. No Nama Peneliti Tahun Objek Penelitian Variabel Independan Variabel dependan Hasil Penelitiam 1 Ulupui 2006 Perusahaan makanan dan minuman dengan kategori industri barang konsumsi di BEJ -CR -ROA -DER -TAT Return Saham Variabel CR dan ROA memiliki pengaruh pada return saham. Variabel DER menunjukan hasil yang positif tetapi tidak singnifikan dan TAT menunjukkan hasil yang negatif dan tidak singnifikan. 2 Kusumo, R.M Siti, M 2011 Perusahaan non bank LQ 45 -ROA -DER -CR -TAT Return Saham Variabel TAT berpengaruh secara singnifikan terhadap return saham sedangkan variabel ROA,DER,CR tidak berpengaruh terhadap return saham.