commit to user
40
a. Pengaruh struktur kepemilikan manajerial terhadap
profitabilitas masa depan perusahaan
Wahyudi dan Pawestri 2006 menyatakan bahwa struktur kepemilkan dipercaya mampu mempengaruhi jalannya perusahaan,
Menurut Hastuti 2005, Haruman 2008 dan Benson dan Davidson 2008, jikan tingkat kepemilikan manajerial tinggi,
maka kecendrungan tindakan manajer yang opportunitic akan semakin tinggi pula. Hal ini terjadi karena manajer mencoba
melakukan transfer kekayaan perusahaan kepada diri sendiri dengan mengambil kebijakan yang bisa mensejahterakan diri
sendiri. Tindakan manajemen yang oppotunistic ini akan mengakibatkan nilai perusahaan menjadi turun Hauman, 2008.
Jika nilai perusahaaan turu, maka para investor akan enggan untuk berinvetasi ke dalam perusahaan Silveira dan Barros, 2007.
Turunnya jumlah investor akan menurunkan tambahan modal yang bisa didapatkan perusahaan dan akan mempengaruhi dalam kinerja
menghasilkan laba masa depan. Dengan demikian, kepemilikan memiliki pengaruh terhadap profitabilitas masa depan suatu
perusahaan. Atas pertimbangan tersebut maka dirumuskan hipotesis
sebagai berikut :
H
a1
: Kepemilikan manajerial X
1
berpengaruh negatif terhadap profitabilitas masa depan perusahaan Y.
commit to user
41
b. Pengaruh struktur kepemilikan institusional terhadap
profitabilitas masa depan perusahaan
Kepemilikan saham oleh pihak institusional akan berpengaruh terhadap aspek pengendalian perusahaan terutama
berkaitan dengan perilaku manajemen. Pemilik institusional memiliki hak suara dalam rapat pemegang saham sehingga
memiliki peran yang penting dalam pengambilan keputusan berkaitan dengan perusahaan, kebijakan karyawan dan pemberian
insentif bagi manajer Clay 2002. Apabila perusahaan tersebut dimiliki oleh investor institusional maka pasar modal akan bereaksi
positif, karena kepemilikan oleh institusi dapat meningkatkan aspek pengawasan terhadap perusahaan Wardhani, 2006.
Menurut Haruman 2008, pasar akan bereaksi positif jika tingkat kepemilikan manajerial tinggi. Maka, kinerja perusahaan dalam
menghasilkan laba masa yang akan datang akan meningkat dengan baiknya pengawasan yang dilakukan. Maka, kepemilikan
institusional berpengaruh pada profitabilitas masa depan perusahaan.
Atas petimbangan tersebut, maka dirumuskan hipotesis sebagai berikut :
H
a2
: Kepemilikan institusional X
2
berpengaruh positif terhadap profitabilitas masa depan perusahaan Y.
commit to user
42
2. Pengaruh kebijakan dividen terhadap profitabilitas masa depan
Kategori