a. Profitabilitas
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba, baik dari total harta maupun total modal sendiri
yang dimiliki dalam 1 periode tertentu. Investor di pasar modal sangat memperhatikan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan,
menunjang, dan meningkatkan profit. Profitabilitas dapat diukur beberapa hal yang berbeda, namun dalam dimensi yang saling
terkait. Semakin besar risiko investasi diharapkan profitabilitas yang diperoleh semakin tinggi pula. Weygand et al, dalam Meyti, 2005.
Pengukuran yang digunakan adalah return on investment ROI atau disebut juga return on asset ROA yang
menggambarkan sejauhmana kemampuan aset-aset yang dimiliki perusahaan bisa menghasilkan laba. dan return on equity ROE
yang menggambarkan
sejauhmana kemampuan
perusahaan menghasilkan laba yang diperoleh pemegang saham.
b. Leverage
Leverage merupakan
kemampuan perusahaan
dalam memenuhi seluruh kewajiban dengan modal sendiri yang dimiliki.
Leverage merupakan perbandingan total utang total ekuitas. Leverage yang tinggi mengindikasikan bahwa risiko investasi
terhadap perusahaan juga tinggi dan sebaliknya. Perusahaan dengan
leverage tinggi akibat banyaknya hutang, diduga akan melakukan earning management karena perusahaan yang terancam tidak dapat
memenuhi kewajiban pembayaran hutang pada waktunya, akan berusaha menghindari dengan membuat kebijaksanaan yang dapat
meningkatkan pendapatan atau laba.
c. Market to Book Ratio
Market to Book Ratio merupakan cerminan apresiasi atau penilaian investor terhadap nilai buku sebuah perusahaan melalui
harga saham. Market to book ratio yang berasal dari neraca memberikan informasi tentang nilai bersih sumber daya perusahaan.
Semakin tinggi market to book ratio, maka semakin baik pula penilaian investor terhadap nilai buku perusahaan. Market to book
ratio merupakan rasio yang menunjukkan perbandingan antara jumlah lembar saham yang beredar dan harga saham terhadap
kewajiban Wahyudi dan Pawestri, 2006. Market to Book Ratio dapar dirumuskan sebagai berikut :
Jumlah Lembar Saham Beredar x Closing Price Rasio MBR = ---------------------------------------------------------
Total Ekuitas
d. Return Saham