PENGARUH INDEKS SAHAM KLCI (MALAYSIA), HANG SENG (CHINA), DAN DOW JONES (AMERIKA SERIKAT) TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (INDONESIA)
PENGARUH INDEKS SAHAM KLCI (MALAYSIA), HANG SENG
(CHINA), DAN DOW JONES (AMERIKA SERIKAT) TERHADAP
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (INDONESIA)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Hanan
06620212
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2010
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahmat, hidayah dan inayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skrips i yang
berjudul “Pengaruh Indeks Saham KLCI (Malaysia), Hang Seng (China), dan
Dow Jones (Amerika Serikat) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan
(Indonesia)”
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi:
pengaruh indeks harga saham Mala ysia terhadap indeks harga saham Indonesia,
pengaruh indeks harga saham China terhadap indeks harga saham Indonesia, dan
pengaruh indeks harga saham Amerika Serikat terhadap indeks harga saham
Indonesia.
Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada
1. Ibu Dra. Sri Wahyuni L, MM., Ak. dan Bpk Dra. Ahmad Waluyo Jati, MM.
selaku dosen pembimbing skripsi
2. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang
3. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang
4. Baba dan mama yang telah memberikan dukungan moril dan materiil
5. Adik-adikku Amal, Inas, dan Iman yang selalu memberikan dukungan
semangat dan doa
6. Tante dan sepupu yang tak pernah lupa memberikan motivasi
7. Sari, Yuni, Novi, Luluk, Nanik, Reni, Cicik, Wahid, dan yang lain yang
membantu mencari data dan mengajarkan mengolah data dan meminjami
kamar kostnya
8. Teman-teman kelas D semuanya yang tidak bisa disebutkan satu persatu atas
dukungannya
9. Semua pihak yang telah membantu menyelesaikan skripsi ini yang tidak
disebutkan disini.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun
agar tulisan ini be rmanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang,
Januari 2010
Peneliti
Hanan
06620212
DAFTAR ISI
ABSTRAK ............................................................................................................. vi
KATA PENGANTAR ............................................................................................ viii
DAFTAR ISI .......................................................................................................... x
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. xii
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xiv
I.
PENDAHULUAN
1
A. Latar Belakang Masalah.................................................................. 1
B. Perumusan Masalah......................................................................... 5
C. Tujuan dan Kegunaan Masalah ....................................................... 5
1. Tujuan Penelitian......................................................................... 5
2. Kegunaan Penelitian.................................................................... 5
II.
Tinjauan Pustaka dan Hipotesis ........................................................... 7
A. Review Penelitian Terdahulu .......................................................... 7
B. Studi Pustaka ................................................................................... 12
1. Investasi ...................................................................................... 12
2. Pengertian Pasar Modal............................................................... 13
3. Indeks Harga Saham.................................................................... 15
4. Kuala Lumpur Composite Index (KLCI) .................................... 17
5. Indeks Hang Seng........................................................................ 18
6. Indeks Dow Jones ........................................................................ 18
7. Teori Bisnis Internasional ........................................................... 19
8. Teori Pasar Kuat Terhadap Pasar yang Lebih Lemah................. 20
C. Hipotesis ......................................................................................... 20
III.
METODE PENELITIAN ..................................................................... 22
A. Jenis Penelitian ............................................................................... 22
B. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ......................... 22
C. Periode Penelitian............................................................................ 25
D. Data dan Sumber Data..................................................................... 25
E. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 25
F. Teknik Analisa Data......................................................................... 25
IV.
HASIL PENELITIAN ......................................................................... 31
A. Gambaran Umum ............................................................................ 31
1. Pasar Modal Indonesia ................................................................ 31
2. Pasar Modal Malaysia ................................................................. 32
3. Pasar Modal China ..................................................................... 33
V.
4. Pasar Modal Amerika ................................................................. 37
B. Hasil Penelitian ............................................................................... 38
1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 38
2. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 40
3. Analisis Regresi Linier Berganda ............................................... 46
4. Uji Hipotesis ............................................................................... 49
C. Pembahasan .................................................................................... 52
KESIMPULAN DAN IMPLIKASI .................................................... 56
A. KESIMPULAN .............................................................................. 56
B. IMPLIKASI .................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 59
LAMPIRAN ...........................................................................................................
DAFTAR GAMBAR
No
1.
Judul
Grafik Zpred dan Sresid
Halaman
42
DAFTAR TABEL
No
Judul
Halaman
1.
Tabel 2.1
Ringkasan penelitian terdahulu
11
2.
Tabel 4.1
Deskriptif Statistik
38
3.
Tabel 4.2
Ringkasan Data Perkembangan Indeks
39
4.
Tabel 4.3
Korelasi antara Variabel Bebas
40
5.
Tabel 4.4
Nilai Tolerance dan VIF
41
6.
Tabel 4.5
Ketentuan Durbin Watson
43
7.
Tabel 4.6
Durbin Watson
44
8.
Tabel 4.7
Hasil Uji Normalitas
45
9.
Tabel 4.8
Hasil Perhitungan Regresi Berganda dan Anova
46
10.
Tabel 4.9
Ringkasan R, Adjusted R2
49
11.
Tabel 4.10
Nilai Tabel Anova
50
12.
Tabel 4.11
Hasil Perhitungan Uji t
51
DAFTAR LAMPIRAN
No
Judul
Halaman
1.
Data Perkembangan IHSG, KLCI, Hang Seng, dan Dow Jones
62
2.
Output Uji Normalitas
65
3.
Output Regresi
66
4.
Chart
68
DAFTAR PUSTAKA
Achsani, Noer Azam. 2000. Mencermati Kejatuhan Indeks Dow Jones: Akankah
Indeks BEJ Ikut Terseret?. fdib.tripod.com/e- zine/ez-noer.html. 22 Januari
2010.
Sidjaja, Calvin Michel. www.opini.wordpress.com/2007/02/23/indonesia- malaysia. 2
November 2009.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudidin. 2001. Pasar Modal di Indonesia:
Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Firdaus, Muhammad. 2004. Ekonometrika Suatu Pendekatan Aplikatif. Jakarta: PT.
Bumi Aksara.
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang.
H.M, Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua.
Yogyakarta: BPFE.
Husnan, Suad. 2003. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekurita. Edisi
Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Indriana. 2003. Pengaruh Perubahan Nilai Kurs Dolar AS, Tingkat Suku Bunga dan
Harga Emas Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Skripsi. FE
Universitas Muhammadiyah Malang.
Juanda, Ahmad dan Susenohaji. 2009. Praktikum Metode Penelitian. Malang:
Laboratorium Akuntansi Fakultas Ekonomi UMM.
Kurniawan, Didik. 2009. Dampak Krisis Keuangan Global Bagi Indonesia.
didikurniawan.web.id/2009/01/07/dampak-krisis-keuangan-global-bagiindonesia/. 22 Januari 2010
Madura, Jeff. 2006. International Corporate Finance. Jakarta: Salemba Empat.
Ocktavia. 2007. Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah /US$ Dan Tingkat Suku
Bunga SBI Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek
Jakarta.
Skripsi.
FE
Universitas
www.digilib.unnes.ac.id . 23 Oktober 2009.
Negeri
Semarang.
Pasaribu, Pana nda dkk. Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap IHSG.
www.finansialbisnis.com/Data2/Riset/indeks%20modelling.pdf. 23 Oktober
2009.
Sunariyah. 1997. Pengantar Pengetahuan Pasa r Modal. Yogyakarta: UPP AMP
YKPN.
Rochmah, Siti. 2007. Pengaruh Perubahan Nilai Kurs Dolar AS, Tingkat Suku Bunga
SBI dan Harga Emas Terhadap Indeks Harga Saham (IHSG) di Bursa Efek
Jakarta (BEJ). Skripsi. FE Universitas Muhammadiyah Malang.
Sufiani. 2005. Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Pada Dolar Amerika Serikat
Terhadap Indeks Harga Saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. FE
Universitas Muhammadiyah Malang.
Wondabio, Ludovicus Sensi. 2006. Analisa Hubungan Index Harga Saham
Gabungan (IHSG) Jakarta (JSX), London (FTSE), Tokyo (Nikkei) Dan
Singapura (SSI). Padang: Simposium Nasional Akuntansi.
________.
2009.
Pengenalan
Bursa
Saham
www.vibiznews.com/column.php?page=stodex. 22 Desember 2009.
Cina.
________. Kuala Lumpur Composite Index. finance.mapsofworld.com/stockmarket/indices/kuala- lumpur-composite- index.html. 9 Februari 2010
id.wikipedia.org/wiki/Dow_Jones_Industrial_Average. 4 November 2009
http://cetak.kompas.com/read/xml/2009/12/26/03255272/suhu.politik.yang.mengham
bat.investasi.di.pasar.modal. 30 Desember 2009
http://www.antaranews.com/berita/1259554149/mengintip-strategi- indonesia- hadapiekonomi-china- india. 31 Desember 2009
www. pasarmodal.blog.gunadarma.ac.id/2009/12/22/2010-mampukah-pasar-modalindonesia-meningkatkan-jumlah-investornya. 30 Desember 2009
http://ms.wikipedia.org/wiki/Indeks_Komposit_Kuala_Lumpur. 4 November 2009
http://www.wealthindonesia.com/index.php?option=com_datecontent&date=200804-10. 8 Februari 2010.
http://www.investorsaham.com/V2/index.php?option=com_content&view=article&c
atid=37:example-category&id=312:metode-perhitungan- indeks-pasar-saham. 8
Februari 2010.
(CHINA), DAN DOW JONES (AMERIKA SERIKAT) TERHADAP
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (INDONESIA)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh :
Hanan
06620212
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FEBRUARI 2010
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahmat, hidayah dan inayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skrips i yang
berjudul “Pengaruh Indeks Saham KLCI (Malaysia), Hang Seng (China), dan
Dow Jones (Amerika Serikat) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan
(Indonesia)”
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi:
pengaruh indeks harga saham Mala ysia terhadap indeks harga saham Indonesia,
pengaruh indeks harga saham China terhadap indeks harga saham Indonesia, dan
pengaruh indeks harga saham Amerika Serikat terhadap indeks harga saham
Indonesia.
Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada
1. Ibu Dra. Sri Wahyuni L, MM., Ak. dan Bpk Dra. Ahmad Waluyo Jati, MM.
selaku dosen pembimbing skripsi
2. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang
3. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang
4. Baba dan mama yang telah memberikan dukungan moril dan materiil
5. Adik-adikku Amal, Inas, dan Iman yang selalu memberikan dukungan
semangat dan doa
6. Tante dan sepupu yang tak pernah lupa memberikan motivasi
7. Sari, Yuni, Novi, Luluk, Nanik, Reni, Cicik, Wahid, dan yang lain yang
membantu mencari data dan mengajarkan mengolah data dan meminjami
kamar kostnya
8. Teman-teman kelas D semuanya yang tidak bisa disebutkan satu persatu atas
dukungannya
9. Semua pihak yang telah membantu menyelesaikan skripsi ini yang tidak
disebutkan disini.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan kritik dan saran yang membangun
agar tulisan ini be rmanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang,
Januari 2010
Peneliti
Hanan
06620212
DAFTAR ISI
ABSTRAK ............................................................................................................. vi
KATA PENGANTAR ............................................................................................ viii
DAFTAR ISI .......................................................................................................... x
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. xii
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xiv
I.
PENDAHULUAN
1
A. Latar Belakang Masalah.................................................................. 1
B. Perumusan Masalah......................................................................... 5
C. Tujuan dan Kegunaan Masalah ....................................................... 5
1. Tujuan Penelitian......................................................................... 5
2. Kegunaan Penelitian.................................................................... 5
II.
Tinjauan Pustaka dan Hipotesis ........................................................... 7
A. Review Penelitian Terdahulu .......................................................... 7
B. Studi Pustaka ................................................................................... 12
1. Investasi ...................................................................................... 12
2. Pengertian Pasar Modal............................................................... 13
3. Indeks Harga Saham.................................................................... 15
4. Kuala Lumpur Composite Index (KLCI) .................................... 17
5. Indeks Hang Seng........................................................................ 18
6. Indeks Dow Jones ........................................................................ 18
7. Teori Bisnis Internasional ........................................................... 19
8. Teori Pasar Kuat Terhadap Pasar yang Lebih Lemah................. 20
C. Hipotesis ......................................................................................... 20
III.
METODE PENELITIAN ..................................................................... 22
A. Jenis Penelitian ............................................................................... 22
B. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ......................... 22
C. Periode Penelitian............................................................................ 25
D. Data dan Sumber Data..................................................................... 25
E. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 25
F. Teknik Analisa Data......................................................................... 25
IV.
HASIL PENELITIAN ......................................................................... 31
A. Gambaran Umum ............................................................................ 31
1. Pasar Modal Indonesia ................................................................ 31
2. Pasar Modal Malaysia ................................................................. 32
3. Pasar Modal China ..................................................................... 33
V.
4. Pasar Modal Amerika ................................................................. 37
B. Hasil Penelitian ............................................................................... 38
1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 38
2. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 40
3. Analisis Regresi Linier Berganda ............................................... 46
4. Uji Hipotesis ............................................................................... 49
C. Pembahasan .................................................................................... 52
KESIMPULAN DAN IMPLIKASI .................................................... 56
A. KESIMPULAN .............................................................................. 56
B. IMPLIKASI .................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 59
LAMPIRAN ...........................................................................................................
DAFTAR GAMBAR
No
1.
Judul
Grafik Zpred dan Sresid
Halaman
42
DAFTAR TABEL
No
Judul
Halaman
1.
Tabel 2.1
Ringkasan penelitian terdahulu
11
2.
Tabel 4.1
Deskriptif Statistik
38
3.
Tabel 4.2
Ringkasan Data Perkembangan Indeks
39
4.
Tabel 4.3
Korelasi antara Variabel Bebas
40
5.
Tabel 4.4
Nilai Tolerance dan VIF
41
6.
Tabel 4.5
Ketentuan Durbin Watson
43
7.
Tabel 4.6
Durbin Watson
44
8.
Tabel 4.7
Hasil Uji Normalitas
45
9.
Tabel 4.8
Hasil Perhitungan Regresi Berganda dan Anova
46
10.
Tabel 4.9
Ringkasan R, Adjusted R2
49
11.
Tabel 4.10
Nilai Tabel Anova
50
12.
Tabel 4.11
Hasil Perhitungan Uji t
51
DAFTAR LAMPIRAN
No
Judul
Halaman
1.
Data Perkembangan IHSG, KLCI, Hang Seng, dan Dow Jones
62
2.
Output Uji Normalitas
65
3.
Output Regresi
66
4.
Chart
68
DAFTAR PUSTAKA
Achsani, Noer Azam. 2000. Mencermati Kejatuhan Indeks Dow Jones: Akankah
Indeks BEJ Ikut Terseret?. fdib.tripod.com/e- zine/ez-noer.html. 22 Januari
2010.
Sidjaja, Calvin Michel. www.opini.wordpress.com/2007/02/23/indonesia- malaysia. 2
November 2009.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudidin. 2001. Pasar Modal di Indonesia:
Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Firdaus, Muhammad. 2004. Ekonometrika Suatu Pendekatan Aplikatif. Jakarta: PT.
Bumi Aksara.
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang.
H.M, Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua.
Yogyakarta: BPFE.
Husnan, Suad. 2003. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekurita. Edisi
Ketiga. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Indriana. 2003. Pengaruh Perubahan Nilai Kurs Dolar AS, Tingkat Suku Bunga dan
Harga Emas Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Skripsi. FE
Universitas Muhammadiyah Malang.
Juanda, Ahmad dan Susenohaji. 2009. Praktikum Metode Penelitian. Malang:
Laboratorium Akuntansi Fakultas Ekonomi UMM.
Kurniawan, Didik. 2009. Dampak Krisis Keuangan Global Bagi Indonesia.
didikurniawan.web.id/2009/01/07/dampak-krisis-keuangan-global-bagiindonesia/. 22 Januari 2010
Madura, Jeff. 2006. International Corporate Finance. Jakarta: Salemba Empat.
Ocktavia. 2007. Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah /US$ Dan Tingkat Suku
Bunga SBI Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek
Jakarta.
Skripsi.
FE
Universitas
www.digilib.unnes.ac.id . 23 Oktober 2009.
Negeri
Semarang.
Pasaribu, Pana nda dkk. Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap IHSG.
www.finansialbisnis.com/Data2/Riset/indeks%20modelling.pdf. 23 Oktober
2009.
Sunariyah. 1997. Pengantar Pengetahuan Pasa r Modal. Yogyakarta: UPP AMP
YKPN.
Rochmah, Siti. 2007. Pengaruh Perubahan Nilai Kurs Dolar AS, Tingkat Suku Bunga
SBI dan Harga Emas Terhadap Indeks Harga Saham (IHSG) di Bursa Efek
Jakarta (BEJ). Skripsi. FE Universitas Muhammadiyah Malang.
Sufiani. 2005. Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Pada Dolar Amerika Serikat
Terhadap Indeks Harga Saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. FE
Universitas Muhammadiyah Malang.
Wondabio, Ludovicus Sensi. 2006. Analisa Hubungan Index Harga Saham
Gabungan (IHSG) Jakarta (JSX), London (FTSE), Tokyo (Nikkei) Dan
Singapura (SSI). Padang: Simposium Nasional Akuntansi.
________.
2009.
Pengenalan
Bursa
Saham
www.vibiznews.com/column.php?page=stodex. 22 Desember 2009.
Cina.
________. Kuala Lumpur Composite Index. finance.mapsofworld.com/stockmarket/indices/kuala- lumpur-composite- index.html. 9 Februari 2010
id.wikipedia.org/wiki/Dow_Jones_Industrial_Average. 4 November 2009
http://cetak.kompas.com/read/xml/2009/12/26/03255272/suhu.politik.yang.mengham
bat.investasi.di.pasar.modal. 30 Desember 2009
http://www.antaranews.com/berita/1259554149/mengintip-strategi- indonesia- hadapiekonomi-china- india. 31 Desember 2009
www. pasarmodal.blog.gunadarma.ac.id/2009/12/22/2010-mampukah-pasar-modalindonesia-meningkatkan-jumlah-investornya. 30 Desember 2009
http://ms.wikipedia.org/wiki/Indeks_Komposit_Kuala_Lumpur. 4 November 2009
http://www.wealthindonesia.com/index.php?option=com_datecontent&date=200804-10. 8 Februari 2010.
http://www.investorsaham.com/V2/index.php?option=com_content&view=article&c
atid=37:example-category&id=312:metode-perhitungan- indeks-pasar-saham. 8
Februari 2010.