17
kebutuhan informasi kreditur jangka panjang, sehingga perusahaan akan menyediakan informasi secara lebih komprehensif.
Ada beberapa pengukuran dengan menggunakan rasio leverage yaitu: rasio utang terhadap aktiva, rasio utang terhadap ekuitas, dan rasio kelipatan
pembayaran bunga. Peneliti menggunakan rasio utang terhadap ekuitas Debt to Equity Ratio untuk mengukur leverage. Rasio ini leverage diukur dengan
rumus perbandingan antara utang dengan ekuitas. Dengan pengukuran DER dapat dilihat bagaimana ekuitas perusahaan menjamin hutang perusahaan.
Rasio leverage yang besar mengakibatkan turunnya minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut, sehingga dapat memicu adanya
tindakan perataan laba Narsa, dkk., 2003. Semakin besar rasio financial leverage semakin besar pula risiko yang ditanggung oleh pemilik modal yang
pada akhirnya mengakibatkan turunnya minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Perusahaan dengan rasio financial leverage
yang besar cenderung melakukan praktik perataan laba daripada perusahaan dengan rasio financial leverage yang kecil.
2.1.5.3. Dividend Payout Ratio
Dividen adalah pembagian berupa kas, aktiva lain, wesel, dan dividen saham dari suatu perusahaan kepada para pemegang saham, secara proporsional sesuai
dengan banyaknya lembar saham yang dipegang oleh masing-masing pemilik. Sedangkan dividend payout ratio merupakan rasio pembagian dividen itu sendiri.
Menurut Stice 2004 : 907, dividen diklasifikasikan menjadi empat jenis, yaitu:
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
18
1. dividen tunai cash dividend merupakan dividen yang diterima oleh investor dalam bentuk kas. Bagi Perusahaan, dividen ini mengurangi akun
Laba Ditahan dan Kas, sedangkan bagi investor dividen tunai ini menghasikan kas dan mencatatnya sebagai Pendapatan Dividen.
2. dividen properti property dividends merupakan distribusi kepada pemegang saham yang terhutang dalam bentuk aktiva selain kas. Properti
yang biasa dijadikan sebagai dividen adalah efek dari perusahaan lain yang dimiliki oleh perusahaan.
3. dividen saham stock dividends merupakan saham tambahan dari perusahaan kepada pemegang saham sebagai pengembalian atas saham
yang mereka miliki dalam perusahaan tersebut. 4. dividen likuidasi liquidating dividend merupakan suatu pembagian
kepada pemegang saham atas sebagian dari modal disetor. Dividen likuidasi dicatat oleh perusahaan dengan mengurangi Agio Saham.
Besar kecilnya dividen tergantung oleh besar kecilnya laba yang diperoleh sehingga perusahaan cenderung untuk melakukan praktik perataan laba Sartono,
2001. Laba yang meningkat akan meningkatkan porsi nominal dividen yang akan diterima oleh para pemegang saham. Semakin tinggi laba suatu perusahaan
maka akan semakin mendorong para pemegang saham untuk menuntut dividen yang pantas atas setiap lembar saham yang mereka miliki. Jadi, semakin tinggi
porsi dividen atas semakin meningkatnya laba perusahaan, maka semakin cenderung pula perusahaan untuk melakukan praktik perataan laba. Perusahaan
dengan dividend payout ratio yang lebih tinggi cenderung melakukan praktik
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
19
perataan laba dibanding dengan perusahaan yang memiliki dividend payout ratio yang lebih rendah.
2.2. Penelitian Terdahulu
