ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan m
ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DEVIDEN,
KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
LENI ASTUTI
B 200 100 212
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
MOTTO
“Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, dan sesungguhnya yang
demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang khusyu”
(QS. Al-Baqarah : 45)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain dan hanya kepada Tuhan-Mulah hendaknya kamu
berharap”
(QS.Al-Insyirah : 6-8)
“Ilmu itu lebih baik dari pada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau
menjaga harta. Ilmu itu penghukum (Hakim) sedangkan harta terhukum.
Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan tetapi ilmu akan
bertambah apabila dibelanjakan”
“Hati yang bersih akan peka terhadap ilmu, apapun yang dilihat,
didengar, dirasakan jadi samudera ilmu yang membuatnya kian bijak,
arif dan tepat dalam menyikapi hidup”
(Aa Gym)
iv
PERSEMBAHAN
1.
2.
3. !
"
#
$
"
"
4.
"
5.
%
6.
v
#
&
7.
&
8.
)
9. %
"
'(
"
(
*
$
+
10. ,
)
11.
.
%
$
vi
/
+
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulilahhi Robbil’alamin, segala puji bagi Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat serta hidayahnya sehingga penulis dapat melewati semua
liku-liku kehidupan sampai saat ini termasuk dalam penulisan karya ilmiah ini.
Hanya karena kekuasaan-Nya lah sehingga penulisan karya tulis ini dapat
terselesaikan.
Penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“
ANALISIS
PENGARUH
PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG,
DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2010-2012)”. Ini merupakan tugas akhir penulis dalam
menyelesaikan studi dan untuk memenuhi sebagai salah satu syarat untuk
mencapai derajat Sarjana Strata-1 Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama proses penyusunan hingga terselesaikannya skripsi ini, banyak
pihak yang memberikan masukan dan bantuan termasuk juga memberikan
fasilitas sehingga penyusunan skripsi berjalan dengan lancar, karena itu penulis
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, petunjuk, serta kasih sayang-Nya
yang tak henti-hentinya dilimpahkan hamba-Nya.
vii
2. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, MS, selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Zulfikar SE, M.Si, selaku Kaprodi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak Dra. Nursiam Akt. M.Hum selaku pembimbing akademik yang telah
sabar memberikan pengarahan, bimbingan, nasihat serta dukungan.
6. Ibu Dra. Erma Setyawati, Ak, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang
telah memberikan arahan dan nasehat dengan sabar dalam penyelesaian
skripsi ini.
7. Bapak
dan
Ibu
Dosen
Fakultas
Ekonomi dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan
kepada penulis selama menuntut ilmu di UMS, lebih dari itu terimakasih juga
atas pengalaman di luar jam kuliah yang sangat bermanfaat bagi penulis.
8. Orang tuaku tercinta, bapakku Tomo dan ibuku Murtiningsih tersayang yang
tidak pernah kehilangan kepercayaan, selalu memberikan semangat, selalu
memenuhi kebutuhanku, dan menghantarkan doa yang tidak akan pernah
putus. Adikku dan Saudara-Saudaraku Tersayang, yang telah memberikan
semangat dan dorongan dalam menyelesaikan skripsi ini.
9. Pakde ku yang selalu memberikan support dan nasehatnya, Budeku yang
selalu memberikan teladan bagiku.
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI........................................................
iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
v
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
DAFTAR ISI ................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
xv
ABSTRAKSI ................................................................................................
xvi
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Perumusan Masalah ...............................................................
6
C. Tujuan Penelitian ...................................................................
7
D. Manfaat Penelitian .................................................................
7
E. Sistematika Penulisan ............................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA
A. Laporan Keuangan .................................................................
10
1. Tujuan Laporan Keuangan.............................................
11
x
BAB III
2. Jenis Laporan Keuangan ................................................
11
3. Pemakai Laporan Keuangan ..........................................
12
B. Nilai Perusahaan ....................................................................
14
C. Profitabilitas ..........................................................................
15
1. Jenis- Jenis Rasio Profitabilitas......................................
17
D. Kebijakan Deviden.................................................................
18
1. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan deviden .
18
2. Jenis-Jenis Deviden .......................................................
20
3. Kebijakan Deviden........................................................
21
E. Kebijakan Utang ....................................................................
22
1. Teori Pendanaan Hutang ...............................................
23
F. Kepemilikan Manajerial .........................................................
25
G. Tinjauan Penelitian Terdahulu................................................
26
H. Penelitian Terdahulu dan Hipotesis ........................................
31
I. Kerangka Teoritis ..................................................................
40
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ......................................................................
43
B. Desain Penelitian ...................................................................
44
C. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Penelitian ...........
44
D. Metode Pengumpulan Data ....................................................
46
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ......................
47
1. Variabel Dependen ........................................................
47
2. Variabel Independen......................................................
48
xi
BAB IV
BAB V
F. Metode Analisis Data .............................................................
50
G. Skema Model Penelitian.........................................................
57
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Sampel Penelitian ..................................................................
58
B. Statistik Deskriptif .................................................................
59
C. Pengujian Asumsi Klasik .......................................................
62
1. Uji Normalitas ..............................................................
62
2. Uji Multikolinieritas......................................................
63
3. Uji Autokorelasi............................................................
64
4. Uji Heterokesdastisitas ..................................................
65
D. Pengujian Hipotesis ...............................................................
66
1. Uji Regresi Berganda ....................................................
66
2. Uji F .............................................................................
69
3. Uji Parsial (t- tes) ..........................................................
70
4. Uji Koefisien Determinasi .............................................
73
E. Pembahasan ...........................................................................
74
PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................
78
B. Keterbatasan Penelitian..........................................................
80
C. Saran......................................................................................
80
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4. 1
Perhitungan Sampel ................................................................. 58
Tabel 4.2
Data Hasil Pemilihan Sampel................................................... 59
Tabel 4. 3
Hasil Statistik Deskriptif .......................................................... 60
Tabel 4. 4
Hasil Uji Normalitas Data ........................................................ 62
Tabel 4. 5
Hasil Uji Multikolinieritas ....................................................... 63
Tabel 4. 6
Hasil Uji Autokorelasi ............................................................. 64
Tabel 4. 7
Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 65
Tabel 4. 8
Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda ................................ 67
Tabel 4. 9
Hasil Uji F ............................................................................... 69
Tabel 4. 10
Hasil Uji t ................................................................................ 70
Tabel 4. 11
Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................. 73
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II. 1 Kerangka Pemilkiran I ............................................................. 41
Gambar II. 2 Kerangka Pemikiran II ............................................................. 42
Gambar III. 1 Skema Model Penelitian .......................................................... 57
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. : Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2010-2012
Lampiran 2. : Data Variabel Dependen dan Independen Perusahaan Sampel
Lampiran 3.
: Output SPSS
xv
ABSTRAKSI
Tujuan perusahaan adalah memaksimalkan nilai perusahaa melalui
profitabilitas, kebijakan deviden, kebijakan hutang dan kepemilikan manjerial. hal
ini dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Tetapi terkadang
perusahaan gagal untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu
penyebabnya adalah kurang cermatnya perusahaan dalam mengaplikasikan faktorfaktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Hal tersebut membuat kinerja
perusahaan di pandang buruk oleh stakeholdersnya.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari ICMD dan
www.idx.com . Sampel yang di gunakan dalam penelitian ini adalah pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI priode 2010-2012 sebanyak 41.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi
berganda sedangkan hipotesis di uji dengan t tes dan F tes dengan tingkat
signifikan sebesar 5%..
Hasil analisis menunjukan bahwa data yang di gunakan dalam penelitian
ini telah memenuhi asumsi klasik, yang meliputi: terdistribusi normal, tidak
terjadi multikorlonearitas, tidak terjadi heterokedastisitas dan tidak terjadi
autokorelasi. Dari hasil regresi di peroleh bahwa hipotesis pertama (H1)
Profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan hal ini di
buktikan dengan hasil signifikansi yaitu 0,000 < 0,05. Hipotesis kedua (H2)
Kebijakan Deviden (DPR) berpengaruh tidak signifikan terhadap Nilai
Perusahaan hal ini di buktikan dengan hasil signifikansi yaitu 0,956 > 0,05.
Hipotesis ketiga (H3) Kebijakan Hutang (DER) berpengaruh tidak signifikan
terhadap Nilai Perusahaan hal ini di buktikan dengan hasil signifikansi yaitu 0,103
> 0,05. Hipotesis keempat (H4) Kepemilikan Manajerial (KM) berpengaruh tidak
signifikan terhadap Nilai Perusahaan hal ini di buktikan dengan hasil signifikansi
yaitu 0,1276 > 0,05.
Kata Kunci: Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Kebijakan
Kepemilikan Manajerial, dan Nilai Perusahaan
xvi
Hutang,
KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
LENI ASTUTI
B 200 100 212
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
MOTTO
“Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu, dan sesungguhnya yang
demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang khusyu”
(QS. Al-Baqarah : 45)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain dan hanya kepada Tuhan-Mulah hendaknya kamu
berharap”
(QS.Al-Insyirah : 6-8)
“Ilmu itu lebih baik dari pada harta. Ilmu akan menjaga engkau dan engkau
menjaga harta. Ilmu itu penghukum (Hakim) sedangkan harta terhukum.
Kalau harta itu akan berkurang apabila dibelanjakan tetapi ilmu akan
bertambah apabila dibelanjakan”
“Hati yang bersih akan peka terhadap ilmu, apapun yang dilihat,
didengar, dirasakan jadi samudera ilmu yang membuatnya kian bijak,
arif dan tepat dalam menyikapi hidup”
(Aa Gym)
iv
PERSEMBAHAN
1.
2.
3. !
"
#
$
"
"
4.
"
5.
%
6.
v
#
&
7.
&
8.
)
9. %
"
'(
"
(
*
$
+
10. ,
)
11.
.
%
$
vi
/
+
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulilahhi Robbil’alamin, segala puji bagi Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat serta hidayahnya sehingga penulis dapat melewati semua
liku-liku kehidupan sampai saat ini termasuk dalam penulisan karya ilmiah ini.
Hanya karena kekuasaan-Nya lah sehingga penulisan karya tulis ini dapat
terselesaikan.
Penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“
ANALISIS
PENGARUH
PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DEVIDEN, KEBIJAKAN HUTANG,
DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2010-2012)”. Ini merupakan tugas akhir penulis dalam
menyelesaikan studi dan untuk memenuhi sebagai salah satu syarat untuk
mencapai derajat Sarjana Strata-1 Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama proses penyusunan hingga terselesaikannya skripsi ini, banyak
pihak yang memberikan masukan dan bantuan termasuk juga memberikan
fasilitas sehingga penyusunan skripsi berjalan dengan lancar, karena itu penulis
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, petunjuk, serta kasih sayang-Nya
yang tak henti-hentinya dilimpahkan hamba-Nya.
vii
2. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, MS, selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Zulfikar SE, M.Si, selaku Kaprodi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak Dra. Nursiam Akt. M.Hum selaku pembimbing akademik yang telah
sabar memberikan pengarahan, bimbingan, nasihat serta dukungan.
6. Ibu Dra. Erma Setyawati, Ak, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang
telah memberikan arahan dan nasehat dengan sabar dalam penyelesaian
skripsi ini.
7. Bapak
dan
Ibu
Dosen
Fakultas
Ekonomi dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan
kepada penulis selama menuntut ilmu di UMS, lebih dari itu terimakasih juga
atas pengalaman di luar jam kuliah yang sangat bermanfaat bagi penulis.
8. Orang tuaku tercinta, bapakku Tomo dan ibuku Murtiningsih tersayang yang
tidak pernah kehilangan kepercayaan, selalu memberikan semangat, selalu
memenuhi kebutuhanku, dan menghantarkan doa yang tidak akan pernah
putus. Adikku dan Saudara-Saudaraku Tersayang, yang telah memberikan
semangat dan dorongan dalam menyelesaikan skripsi ini.
9. Pakde ku yang selalu memberikan support dan nasehatnya, Budeku yang
selalu memberikan teladan bagiku.
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI........................................................
iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
v
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
DAFTAR ISI ................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
xv
ABSTRAKSI ................................................................................................
xvi
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Perumusan Masalah ...............................................................
6
C. Tujuan Penelitian ...................................................................
7
D. Manfaat Penelitian .................................................................
7
E. Sistematika Penulisan ............................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA
A. Laporan Keuangan .................................................................
10
1. Tujuan Laporan Keuangan.............................................
11
x
BAB III
2. Jenis Laporan Keuangan ................................................
11
3. Pemakai Laporan Keuangan ..........................................
12
B. Nilai Perusahaan ....................................................................
14
C. Profitabilitas ..........................................................................
15
1. Jenis- Jenis Rasio Profitabilitas......................................
17
D. Kebijakan Deviden.................................................................
18
1. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan deviden .
18
2. Jenis-Jenis Deviden .......................................................
20
3. Kebijakan Deviden........................................................
21
E. Kebijakan Utang ....................................................................
22
1. Teori Pendanaan Hutang ...............................................
23
F. Kepemilikan Manajerial .........................................................
25
G. Tinjauan Penelitian Terdahulu................................................
26
H. Penelitian Terdahulu dan Hipotesis ........................................
31
I. Kerangka Teoritis ..................................................................
40
METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ......................................................................
43
B. Desain Penelitian ...................................................................
44
C. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Penelitian ...........
44
D. Metode Pengumpulan Data ....................................................
46
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ......................
47
1. Variabel Dependen ........................................................
47
2. Variabel Independen......................................................
48
xi
BAB IV
BAB V
F. Metode Analisis Data .............................................................
50
G. Skema Model Penelitian.........................................................
57
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Sampel Penelitian ..................................................................
58
B. Statistik Deskriptif .................................................................
59
C. Pengujian Asumsi Klasik .......................................................
62
1. Uji Normalitas ..............................................................
62
2. Uji Multikolinieritas......................................................
63
3. Uji Autokorelasi............................................................
64
4. Uji Heterokesdastisitas ..................................................
65
D. Pengujian Hipotesis ...............................................................
66
1. Uji Regresi Berganda ....................................................
66
2. Uji F .............................................................................
69
3. Uji Parsial (t- tes) ..........................................................
70
4. Uji Koefisien Determinasi .............................................
73
E. Pembahasan ...........................................................................
74
PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................
78
B. Keterbatasan Penelitian..........................................................
80
C. Saran......................................................................................
80
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4. 1
Perhitungan Sampel ................................................................. 58
Tabel 4.2
Data Hasil Pemilihan Sampel................................................... 59
Tabel 4. 3
Hasil Statistik Deskriptif .......................................................... 60
Tabel 4. 4
Hasil Uji Normalitas Data ........................................................ 62
Tabel 4. 5
Hasil Uji Multikolinieritas ....................................................... 63
Tabel 4. 6
Hasil Uji Autokorelasi ............................................................. 64
Tabel 4. 7
Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 65
Tabel 4. 8
Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda ................................ 67
Tabel 4. 9
Hasil Uji F ............................................................................... 69
Tabel 4. 10
Hasil Uji t ................................................................................ 70
Tabel 4. 11
Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................. 73
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II. 1 Kerangka Pemilkiran I ............................................................. 41
Gambar II. 2 Kerangka Pemikiran II ............................................................. 42
Gambar III. 1 Skema Model Penelitian .......................................................... 57
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. : Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2010-2012
Lampiran 2. : Data Variabel Dependen dan Independen Perusahaan Sampel
Lampiran 3.
: Output SPSS
xv
ABSTRAKSI
Tujuan perusahaan adalah memaksimalkan nilai perusahaa melalui
profitabilitas, kebijakan deviden, kebijakan hutang dan kepemilikan manjerial. hal
ini dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Tetapi terkadang
perusahaan gagal untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu
penyebabnya adalah kurang cermatnya perusahaan dalam mengaplikasikan faktorfaktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Hal tersebut membuat kinerja
perusahaan di pandang buruk oleh stakeholdersnya.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari ICMD dan
www.idx.com . Sampel yang di gunakan dalam penelitian ini adalah pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI priode 2010-2012 sebanyak 41.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi
berganda sedangkan hipotesis di uji dengan t tes dan F tes dengan tingkat
signifikan sebesar 5%..
Hasil analisis menunjukan bahwa data yang di gunakan dalam penelitian
ini telah memenuhi asumsi klasik, yang meliputi: terdistribusi normal, tidak
terjadi multikorlonearitas, tidak terjadi heterokedastisitas dan tidak terjadi
autokorelasi. Dari hasil regresi di peroleh bahwa hipotesis pertama (H1)
Profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan hal ini di
buktikan dengan hasil signifikansi yaitu 0,000 < 0,05. Hipotesis kedua (H2)
Kebijakan Deviden (DPR) berpengaruh tidak signifikan terhadap Nilai
Perusahaan hal ini di buktikan dengan hasil signifikansi yaitu 0,956 > 0,05.
Hipotesis ketiga (H3) Kebijakan Hutang (DER) berpengaruh tidak signifikan
terhadap Nilai Perusahaan hal ini di buktikan dengan hasil signifikansi yaitu 0,103
> 0,05. Hipotesis keempat (H4) Kepemilikan Manajerial (KM) berpengaruh tidak
signifikan terhadap Nilai Perusahaan hal ini di buktikan dengan hasil signifikansi
yaitu 0,1276 > 0,05.
Kata Kunci: Profitabilitas, Kebijakan Deviden, Kebijakan
Kepemilikan Manajerial, dan Nilai Perusahaan
xvi
Hutang,