Penerapan Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal untuk Pengaturan “Orang Dalam” Pada Perdagangan Orang Dalam

PENERAPAN UNDANG-UNDANG NOMOR 8 TAHUN 1995 TENTANG
PASAR MODAL UNTUK PENGATURAN “ORANG DALAM” PADA
PERDAGANGAN ORANG DALAM

SKRIPSI

Disusun Dan Diajukan Untuk Untuk Melengkapi
Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Hukum Pada Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara

OLEH
PURIM PUTRI JULIANI DACHI
NIM : 130200100

DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI

FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017

Universitas Sumatera Utara

PENERAPAN UNDANG-UNDANG NOMOR 8 TAHUN 1995 TENTANG
PASAR MODAL UNTUK PENGATURAN “ORANG DALAM” PADA
PERDAGANGAN ORANG DALAM

SKRIPSI
Disusun Dan Diajukan Untuk Untuk Melengkapi
Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Hukum Pada Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara

OLEH
PURIM PUTRI JULIANI DACHI
NIM : 130200100
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Disetujui Oleh :
Ketua Departemen Hukum Ekonomi

Prof. Dr. Bismar Nasution, SH. MH.
NIP :195603291986011001

Pembimbing I

Pembimbing II

Prof. Dr. Bismar Nasution, SH. MH.
NIP. 195603291986011001

Dr. Mahmul Siregar, SH, M.HUM
NIP. 197302202002121001

FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017

Universitas Sumatera Utara

KATA PENGANTAR
Rasa Puji danSyukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus Kristus, atas
ijin dan kesempatan yang luar biasa sehingga penulis merasakan sukacita yang

teramat dalam, penulis masih diberi kesehatan dan kemampuan untuk dapat
menjalani perkuliahan sampai pada tahap penyelesaian skripsi pada Departemen
Hukum Ekonomi di Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara ini.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk melengkapi syarat guna memperoleh
gelar Sarjana Hukum di Universitas Sumatera Utara. Adapun judul dari skripsi ini
adalah : PENERAPAN UNDANG-UNDANG NOMOR 8 TAHUN 1995
TENTANG PASAR MODAL UNTUK PENGATURAN “ORANG DALAM”
PADA PERDAGANGAN ORANG DALAM.
Dengan kelemahan serta kerendahan hati, penulis tersadar bahwa skripsi
ini masih jauh dari kata sempurna dikarenakan keterbatasan kemampuan,
pengetahuan, wawasan serta bahan literatur yang penulis peroleh. Oleh karenanya
penulis akan sangat berterima kasih jika ada kritik dan saran yang membangun
dari pembaca demi kesempurnaan skripsi ini untuk kedepannya terlebih kepada
penulis sendiri.
Di atas semuanya, perkenankanlah penulis mengucapkan terimakasih yang
sebesar-besarnya kepada Orang Tua tercinta Fansolidarman Dachi dan
Meyrawana Lase atas dukungan, didikan, cinta terlebih doa yang luar biasa yang
tak henti-hentinya kalian panjatkan. Terimakasih tak terhingga untuk kalian Papa

Universitas Sumatera Utara

dan Mama saya, atas perjuangan dan pengorbanan dalam membesarkan saya,
maafkan sudah sering membuat susah. Saya berusaha membuat kalian bangga.
Dalam proses penulisan skripsi ini, penulis telah banyak memperoleh
bantuan dari berbagai pihak. Maka pada kesempatan ini penulis juga dengan tulus
mengucapkan terimakasih yang sebesar - besarnya kepada :
1.

Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, SH.,M.Hum selaku Dekan Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.

2.

Bapak Dr.O.K. Saidin, SH.,M.Hum selaku Wakil Dekan I Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara.

3.

Ibu Puspa Melati, SH.,M.Hum selaku Wakil Dekan II Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara.

4.

Bapak Dr. Jelly Leviza, SH.,M.Hum selaku Wakil Dekan III Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara.

5.

Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, SH. MH. selaku Ketua Departemen
Hukum Ekonomi Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara sekaligus
selaku Dosen Pembimbing I penulis yang telah banyak membantu penulis
dari awal penulisan sampai selesainya tugas akhir ini, serta memberikan saran
dalam

penulisan

skripsi

dan membimbing penulis

sehingga dapat

menyelesaikan skripsi ini, terimakasih banyak Prof.
6.

Bapak Dr. Mahmul Siregar, SH, M.Hum selaku Dosen Pembimbing II
penulis, yang telah banyak mengoreksi kesalahan dan kekurangan penulis
serta membantu memberikan saran dan kritik dalam penulisan skripsi ini dan

Universitas Sumatera Utara

membimbing penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini, terimakasih
banyak Pak.
7.

Ibu Windha, SH. M.Hum selaku Dosen Pengajar di Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara yang sempat menjadi Ketua Departemen Hukum
Ekonomi Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah
Mengijinkan penulis untuk mengangkat judul skripsi ini menjadi judul skripsi
penulis.

8.

Seluruh Bapak dan Ibu staf pengajar di Fakultas Hukum Universitas
Sumatera Utara yang yang telah membimbing penulis selama masa
perkuliahan.

9.

Seluruh Pegawai Administrasi Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.

10. Kak Yuna Sari yang telah peduli dan banyak membantu setiap kesulitan
penulis. Terimakasih Kak Yun.
11. Adik-adikku tercinta Tirza Ade Sulastri Dachi yang sudah sering direpotkan
oleh penulis dan tak pernah bosan untuk menyemangati penulis, adikku Putra
Elnatan Dachi dan Shannon Keylana Dachi terimakasih sudah mau peduli dan
memberikan semangat buat penulis. Kalian adik-adikku yang sangat luar
biasa.
12. Keluarga besar saya yang sudah mendukung dan menyemangati saya,
terkhusus buat Bapak Tua Suasana Dachi S.H dan Keluarga, yang tak hentihentinya memotivasi saya serta membantu kendala-kendala yang saya hadapi

dalam menyelesaikan tugas akhir ini.

Universitas Sumatera Utara

13. Tamado Donmes, kekasih, sahabat sekaligus abang yang telah banyak
meluangkan

waktunya

untuk

menemani,

memberikan

support,

dan

memotivasi sehingga penulis dapat melewati proses menyelesaikan tugas

akhir ini.
14. Sahabat terkasih Elvira Dian Putri Wau yang tidak bosan untuk
menyemangati penulis dengan luar biasa, terimakasih sudah selalu ada.
15. Teman seperjuangan penulis Novriyana (member ELF) dan Elfrini

yang

telah banyak membantu dan memberi saran yang luar biasa, sehingga penulis
sangat terbantu, terimakasih banyak untuk kalian dua.
16. Kakakku Yosephine Mathilda Hutabarat yang telah menyemangati,
menasihati dan membantu penulis. Rina Dian Siagian teman seperjuangan
penulis bertukar pikiran dan saling mengingatkan dalam menyelesaikan tugas
akhir ini.
17. Kawan-kawan seperjuangan Bung dan Sarinahku GMNI Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara 2013. Dan Kepada seluruhBung dan Sarinah
GMNI Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara, yang sudah menjadi
keluarga selama penulis berkuliah. SemogaGMNI tetap Jaya!dan Marhaen
tetap Menang!
18. Abang-abangan penulis Bang Lorenza, Bang Oris, Bang Rey, Bang Titok,
Bang Sa’ban.

19. Kepada teman-teman stambuk 2013 Fakultas Hukum Universitas Sumatera
Utara, khususnya teman-teman Grup A dan teman-teman Departemen Hukum

Universitas Sumatera Utara

Ekonomi, yang tidak dapat penulis sebutkan satu- persatu, yang telah
memberi semangat dan dukungan.
Penulis juga mengucapkan terimakasih atas semua partisipasi dari
berbagai pihak lain yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak
langsung, yang tidak dapat penulis sebutkan satu- persatu. Demikianlah yang
dapat penulis sampaikan, apabila ada kesalahan ataupun kekurangan dalam skripsi
ini, penulis mohon maaf yang sebesar-besarnya. Akhir kata penulis ucapkan
terimakasih, semoga skripsi ini bermanfaat bagi kita semua.
Medan, Juli2017
Penulis,

Purim Putri Juliani Dachi
130200100

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR .................................................................................... i
DAFTAR ISI .................................................................................................. vi
ABSTRAK .......................................................................................................x
BAB I

: PENDAHULUAN
A. Latar Belakang .................................................................. 1
B. Rumusan Masalah ..............................................................4
C. Tujuan dan Manfaat Penulisan ...........................................5
D. Keaslian Penulisan .............................................................6
E. Tinjauan Kepustakaan ........................................................7
F. Metode Penulisan ............................................................. 12
G. Sistematika Penulisan...................................................... 15

BAB II

: PRAKTEK PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR
MODAL

A. Tinjauan Umum Pasar Modal di Indonesia ..................................17
1. Pengertian Pasar Modal .................................................................17
2. Fungsi Pasar Modal .......................................................................18

Universitas Sumatera Utara

4. Dasar Hukum Pasar Modal .......................................19
5. Instrumen yang di Pasarkan di Pasar Modal .............21
B. Saham Sebagai Instrumen Perdagangan .........................28
1. Pengertian dan Jenis-Jenis Saham..............................28
2. Saham yang Diperdagangkan di Pasar Modal ..........30
3. Keuntungan dari Perdagangan Saham di Pasar Modal
...................................................................................33
C. Praktek Perdagangan Saham di Pasar Modal .................35
1. Pihak – pihak yang terlibat dalam perdagangan
sahamdi Pasar Modal dan Peranannya dalam
Perdagangan Saham ....................................................35
2. Proses Perdagangan Saham di Pasar Modal ............... 57
3. Bentuk-bentuk Penyimpangan dalam Perdagangan
Saham di Pasar Modal .................................................60
4. Perlindungan Hukum terhadap Investor .........................................65
5. Pengawasan terhadap Praktek Perdagangan Saham
di Pasar Modal ............................................................70

Universitas Sumatera Utara

BAB III

: PRAKTEK PERDAGANGAN ORANG DALAM (INSIDER
TRADING)

DALAM

HUKUM

PASAR

MODAL

DI

INDONESIA
A. Pengertian dan Kareteristik Perdagangan Orang Dalam..75
1. Pengertian dan Unsur-unsur Perdagangan Orang
Dalam ..........................................................................75
2. Karateristik Perdagangan Orang Dalam..................... 79
3. Akibat Perdagangan Orang Dalam .............................82
B. Informasi dalam Praktek Perdagangan Orang Dalam .....85
1. Informasi Fakta Material ............................................85
2. Hubungan Informasi dengan Praktek Perdagangan
Orang dalam ................................................................90
C. Larangan Praktek Perdagangan Orang Dalam ............... 93
1. Dasar Hukum Larangan Perdagangan Orang Dalam ..93
2. Pengawasan terhadap Praktek Perdagangan Orang
Dalam ........................................................................102
3. Sanksi terhadap Pelaku Perdagangan Orang Dalam ....107
4. Penegakan Hukum .......................................................111

Universitas Sumatera Utara

BAB IV

: PENERAPAN UNDANG-UNDANG NOMOR 8 TAHUN
1995

TENTANG

PENGATURAN

PASAR
“ORANG

MODAL
DALAM”

UNTUK
PADA

PERDAGANGAN ORANG DALAM
A.Penentuan “Orang Dalam” dalam Undang-Undang
Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal dalam Praktek
Insider Trading ...............................................................115
B. Hubungan “Orang Dalam” dengan Emiten ............................................ 117
C. Penerapan Teori Penyalahgunaan dalam Penentuan
“Orang Dalam” pada Praktek Insider Trading .............. 120
D. Peran Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dalam menentukan
adanya Pelanggaran Perdagangan Orang Dalam .......... 123
E. Penerapan Hukum terkait “Orang Dalam” dalam
Perdagangan Orang Dalam ........................................... 128
BAB V

: PENUTUP
A. Kesimpulan .................................................................. 134
B. Saran ............................................................................. 136

DAFTAR PUSTAKA

Universitas Sumatera Utara