Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis keputusan
investasi, keputusan pendanaan, ukuran perusahaan, likuiditas, profitabilitas, dan
kepemilikan institusional pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. Penelitian ini juga menguji pengaruh moderating kebijakan
dividen dalam hubungan keputusan investasi, keputusan pendanaan, ukuran
perusahaan, likuiditas, profitabilitas, dan kepemilikan institusional dengan nilai
perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Jenis penelitian ini adalah penelitian kausal. Populasi dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode
2010-2014 sejumlah 136 perusahaan. Jumlah sampel diperoleh 22 perusahaan
dengan observasi sebanyak 110 unit analisis. Pengujian data penelitian
menggunakan analisis regresi linier berganda dan uji residual untuk variabel
moderating. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi,
keputusan pendanaan, ukuran perusahaan, likuiditas, profitabilitas, dan
kepemilikan institusional secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan. Secara parsial hanya keputusan investasi, keputusan pendanaan,
ukuran perusahaan dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan. Kebijakan dividen tidak mampu memoderasi hubungan keputusan
investasi, keputusan pendanaan, ukuran perusahaan, likuiditas, profitabilitas dan
kepemilikan institusional dengan nilai perusahaan.

Kata Kunci:

keputusan investasi, keputusan pendanaan, ukuran perusahaan,
likuiditas, profitabilitas, kepemilikan institusional, kebijakan
dividen, dan nilai perusahaan

i
Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT

The Objective of the research was to examine and to analyze decision to
invest, decision to finance, firm size, liquidity, profitability, and institutional
ownership in manufacture companies listed in the Indonesian Stock Exchange.
This research also examined moderating influence of policy on dividend in the
correlation of decision to invest, decision to finance, firm size, liquidity,
profitability, and institutional ownership with firm value in manufacture
companies listed in the Indonesian Stock exchange. The research used causal
method. The population was 136 manufacture companies listed in the Indonesian

Stock Exchange in the period of 2010-2014, and 22 of them were used as the
samples with 110 units of observation analysis. The data were analyzed by using
multiple linear regression analysis and residual analysis for moderating variable.
The result of the research showed that decision to invest, decision to finance, firm
size, liquidity, profitability, and institutional ownership simultaneously had
significant influence on firm value. Partially, decision to invest, decision to
finance, firm size, and profitability had significant influence on firm value. Policy
on dividend was not able to moderate the correlation of decision to invest,
decision to finance, firm size, liquidity, profitability, and institutional ownership
with firm value.
Keywords: Decision to Invest, Decision to Finance, Firm Size, Liquidity,
Profitability, Institutional Ownership, Policy on Dividend, Firm
Value

i
Universitas Sumatera Utara