PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS,
UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014)
Disusun Oleh:
DWI DAMAYANTI
B200120274
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
ii
iii
MOTTO
“ Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya “
( QS.Al-Baqarah:28)
“Sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah
selesai (dari satu urusan), tetaplah bekerja keras ( untuk urusan lain ). Dan hanya
kepada Allah SWT lah engkau berharap.”
(QS. Al-Insyirah :5-7)
“ Mimpi-mimpi kamu, cita-cita kamu, keyakinan kamu, apa yang kamu mau
kejar, biarkan ia menggantung, mengambang 5cm didepan kening kamu. Jadi dia
tidak akan pernah lepas dari mata kamu, dan kamu bawa mimpi dan keyakinan
kamu itu setiap hari, kamu lihat setiap hari, dan percaya bahwa kamu bisa.”
(5cm)
“ ilmu pengetahuan tanpa agama adalah buta, tetapi agama tanpa ilmu
pengetahuan adalah lumpuh“
(Albert Einstein)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
ALLAH SWT yang telah member anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa
dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga tetesan
butir-butir keringatmu dib alas dengan Surga-Nya nanti.
Kakak dan Adikku tercinta yang telah memberikan semangat dan
dukungannya untukku, serta bimbingan yang penuh kesabaran dan penuh
harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk semua yang kalian berikan
untukku.
Sahabat-sabahatku terima kasih atas semangat, motivasi, perhatian, kasih
sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini. Semoga kita selalu bisa
menjaga tali silaturahmi sampai kita tua nanti.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS,
UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan. Dorongan dan bantuan dari berbagai
pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka
dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, bimbingan, petunjuk, ridho dan
kasih sayangmu yang tak henti-hentinya engkau limpahkan kepadaku.
2.
Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si., selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
4.
Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5.
Ibu Mujiyati, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah menyediakan
waktu, tenaga, pikiran dengan penuh kesabaran dan keikhlasan untuk
memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam
menyusun skripsi ini.
6.
Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
7.
Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
8.
Bapak dan Ibu tercinta dengan segenap kasih sayangnya yang tidak
pernah putus memberikan doa, materi dan motivasi.
9.
Kakak dan Adik tercinta yang telah selalu memberikan motivasi, doa
dan nasehat untukku.
10.
Hartoyo yang selalu mendoakan, mendampingi, mengarahkan, dan
memberi motivasi selama ini.
11.
Teman-teman kos Salsabila, Elya, Ninik, Ayu, Aida, Rika, Nurul yang
selalu memberi motivasi dan selalu menemani hari-hariku.
12.
Teman-teman Wagu Community Erna, Juwita, Sawitri, Wahyuni, Cici,
Desi dan Dian yang telah menemani dan berjuang bersama
13.
Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis
sebutkan satu persatu.
vii
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...........................
iii
HALAMAN MOTTO ............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................
vi
DAFTAR ISI ..........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ..................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................
xiv
ABSTRACT ...........................................................................................
xv
ABSTRAK..............................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...............................................................
1
B. Rumusan Masalah ........................................................................
8
C. Tujuan Penelitian .........................................................................
8
D. Manfaat Penelitian .......................................................................
9
E. Sistematika Penulisan ...................................................................
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori.............................................................................
11
1. Teori Sinyal ............................................................................
11
2. Pasar Modal............................................................................
12
ix
3. Nilai Perusahaan .....................................................................
15
4. Struktur Modal .......................................................................
17
5. Profitabilitas ...........................................................................
21
6. Ukuran Perusahaan .................................................................
23
7. Kebijakan Deviden .................................................................
25
B. Penelitian Terdahulu ....................................................................
27
C. Hipotesis Penelitian .....................................................................
32
D. Kerangka Pemikiran .....................................................................
36
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian ............................................................
37
B. Populasi dan Sampel Penelitian ....................................................
37
C. Metode Pengumpulan Data...........................................................
38
D. Variabel dan Definisi Operasional Variabel .................................
39
E. Metode Analisis Data ...................................................................
42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Data ................................................................................
49
B. Analisis Statistik Deskriptif ..........................................................
50
C. Uji Asumsi Klasik ........................................................................
52
1. Uji Normalitas ........................................................................
52
2. Uji Multikolinearitas ..............................................................
53
3. Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
54
4. Uji Autokorelasi .....................................................................
55
D. Uji Hipotesis ................................................................................
56
x
1. Uji Regresi Linier Berganda ...................................................
56
2. Uji Parsial (t-test) ...................................................................
57
3. Uji Signifikansi Simultan(F-test) ............................................
60
4. Uji Koefisien Determinasi .....................................................
61
E. Pembahasan .................................................................................
61
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .................................................................................
67
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................
68
C. Saran ............................................................................................
69
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................
27
Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ................................
45
Tabel 4.1 Data Sampel Penelitian.............................................................
49
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif....................................................................
50
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ........................................................
53
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ......................................................
53
Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas......................................................
54
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ..............................................................
55
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................
56
Tabel 4.8 Hasil Uji t .................................................................................
58
Tabel 4.9 Hasil Pengujian Simultan ( Uji F) .............................................
60
Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi ...................................................
61
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ............................................................
xiii
36
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Sampel
Lampiran 2
Data Variabel yang Diolah
Lampiran 3
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 7
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 8
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Parsial
Lampiran 9
Hasil Uji Simultan (Uji F)
Lampiran 10
Hasil Uji Koefisien Determinasi
xiv
ABSTRACT
The Company has a long-term goal is to maximize shareholder wealth.
Maximizing shareholder can be reached by maximizing the present value. This
study was conducted to examine the effect of capital structure, profitability,
company size and dividend policy on firm value on manufacturing companies
listed in Indonesia Stock Exchange in 2012-2014.
The population used in this research is manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange in 2012-2014. The sampling method in accordance
with a purposive sampling predetermined criteria. The number of samples
collected as many as 69 companies. The research data is secondary data obtained
from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD) in 2012-2014. The
collected data were analyzed using data analysis conducted prior classic
assumption test before hypothesis test. Testing the hypothesis in this study using
multiple linear regression analysis with t-test, f, and the coefficient of
determination.
The results showed that the variables of capital structure, profitability and
dividend policy affect the value of the company. This shows that the capital
structure, profitability and dividend policy can affect both the poor value of the
company in manufacturing companies. While the size of the company does not
affect the value of the company. This means that the level of these variables have
no impact on the merits of the value of the company at a manufacturing company
in Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Capital Structure, profitability, company size, dividend policy, the
company value.
xv
ABSTRAK
Perusahaan mempunyai tujuan jangka panjang yaitu untuk
memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Memaksimumkan pemegang
saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan nilai sekarang. Penelitian ini
dilakukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh struktur modal, profitabilitas,
ukuran perusahaan dan kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. Metode pengambilan
sampel dengan cara purposive sampling sesuai criteria yang telah ditentukan.
Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 69 perusahaan. Data penelitian
merupakan data sekunder diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) tahun 2012-2014. Data yang telah terkumpul dianalisis dengan
menggunakan analisis data yang terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi
klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam
penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan uji t, uji f, dan
koefisien determinasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel struktur modal, profitabilitas
dan kebijakan deviden berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini
menunjukkan bahwa struktur modal, profitabilitas dan kebijakan deviden dapat
mempengaruhi baik buruknya nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur.
Sedangkan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal
ini berarti tinggi rendahnya variabel tersebut tidak berdampak pada baik buruknya
nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci : Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran perusahaan, Kebijakan
deviden, Nilai perusahaan.
xvi
UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014)
Disusun Oleh:
DWI DAMAYANTI
B200120274
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
ii
iii
MOTTO
“ Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya “
( QS.Al-Baqarah:28)
“Sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah
selesai (dari satu urusan), tetaplah bekerja keras ( untuk urusan lain ). Dan hanya
kepada Allah SWT lah engkau berharap.”
(QS. Al-Insyirah :5-7)
“ Mimpi-mimpi kamu, cita-cita kamu, keyakinan kamu, apa yang kamu mau
kejar, biarkan ia menggantung, mengambang 5cm didepan kening kamu. Jadi dia
tidak akan pernah lepas dari mata kamu, dan kamu bawa mimpi dan keyakinan
kamu itu setiap hari, kamu lihat setiap hari, dan percaya bahwa kamu bisa.”
(5cm)
“ ilmu pengetahuan tanpa agama adalah buta, tetapi agama tanpa ilmu
pengetahuan adalah lumpuh“
(Albert Einstein)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
ALLAH SWT yang telah member anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa
dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga tetesan
butir-butir keringatmu dib alas dengan Surga-Nya nanti.
Kakak dan Adikku tercinta yang telah memberikan semangat dan
dukungannya untukku, serta bimbingan yang penuh kesabaran dan penuh
harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk semua yang kalian berikan
untukku.
Sahabat-sabahatku terima kasih atas semangat, motivasi, perhatian, kasih
sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini. Semoga kita selalu bisa
menjaga tali silaturahmi sampai kita tua nanti.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS,
UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan. Dorongan dan bantuan dari berbagai
pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka
dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, bimbingan, petunjuk, ridho dan
kasih sayangmu yang tak henti-hentinya engkau limpahkan kepadaku.
2.
Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si., selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
4.
Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5.
Ibu Mujiyati, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah menyediakan
waktu, tenaga, pikiran dengan penuh kesabaran dan keikhlasan untuk
memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam
menyusun skripsi ini.
6.
Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
7.
Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
8.
Bapak dan Ibu tercinta dengan segenap kasih sayangnya yang tidak
pernah putus memberikan doa, materi dan motivasi.
9.
Kakak dan Adik tercinta yang telah selalu memberikan motivasi, doa
dan nasehat untukku.
10.
Hartoyo yang selalu mendoakan, mendampingi, mengarahkan, dan
memberi motivasi selama ini.
11.
Teman-teman kos Salsabila, Elya, Ninik, Ayu, Aida, Rika, Nurul yang
selalu memberi motivasi dan selalu menemani hari-hariku.
12.
Teman-teman Wagu Community Erna, Juwita, Sawitri, Wahyuni, Cici,
Desi dan Dian yang telah menemani dan berjuang bersama
13.
Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis
sebutkan satu persatu.
vii
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...........................
iii
HALAMAN MOTTO ............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
v
KATA PENGANTAR ............................................................................
vi
DAFTAR ISI ..........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ..................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................
xiv
ABSTRACT ...........................................................................................
xv
ABSTRAK..............................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...............................................................
1
B. Rumusan Masalah ........................................................................
8
C. Tujuan Penelitian .........................................................................
8
D. Manfaat Penelitian .......................................................................
9
E. Sistematika Penulisan ...................................................................
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori.............................................................................
11
1. Teori Sinyal ............................................................................
11
2. Pasar Modal............................................................................
12
ix
3. Nilai Perusahaan .....................................................................
15
4. Struktur Modal .......................................................................
17
5. Profitabilitas ...........................................................................
21
6. Ukuran Perusahaan .................................................................
23
7. Kebijakan Deviden .................................................................
25
B. Penelitian Terdahulu ....................................................................
27
C. Hipotesis Penelitian .....................................................................
32
D. Kerangka Pemikiran .....................................................................
36
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian ............................................................
37
B. Populasi dan Sampel Penelitian ....................................................
37
C. Metode Pengumpulan Data...........................................................
38
D. Variabel dan Definisi Operasional Variabel .................................
39
E. Metode Analisis Data ...................................................................
42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Data ................................................................................
49
B. Analisis Statistik Deskriptif ..........................................................
50
C. Uji Asumsi Klasik ........................................................................
52
1. Uji Normalitas ........................................................................
52
2. Uji Multikolinearitas ..............................................................
53
3. Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
54
4. Uji Autokorelasi .....................................................................
55
D. Uji Hipotesis ................................................................................
56
x
1. Uji Regresi Linier Berganda ...................................................
56
2. Uji Parsial (t-test) ...................................................................
57
3. Uji Signifikansi Simultan(F-test) ............................................
60
4. Uji Koefisien Determinasi .....................................................
61
E. Pembahasan .................................................................................
61
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .................................................................................
67
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................
68
C. Saran ............................................................................................
69
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................
27
Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi ................................
45
Tabel 4.1 Data Sampel Penelitian.............................................................
49
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif....................................................................
50
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ........................................................
53
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ......................................................
53
Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas......................................................
54
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ..............................................................
55
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ....................................
56
Tabel 4.8 Hasil Uji t .................................................................................
58
Tabel 4.9 Hasil Pengujian Simultan ( Uji F) .............................................
60
Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi ...................................................
61
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ............................................................
xiii
36
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Sampel
Lampiran 2
Data Variabel yang Diolah
Lampiran 3
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 7
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 8
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda dan Uji Parsial
Lampiran 9
Hasil Uji Simultan (Uji F)
Lampiran 10
Hasil Uji Koefisien Determinasi
xiv
ABSTRACT
The Company has a long-term goal is to maximize shareholder wealth.
Maximizing shareholder can be reached by maximizing the present value. This
study was conducted to examine the effect of capital structure, profitability,
company size and dividend policy on firm value on manufacturing companies
listed in Indonesia Stock Exchange in 2012-2014.
The population used in this research is manufacturing companies listed in
Indonesia Stock Exchange in 2012-2014. The sampling method in accordance
with a purposive sampling predetermined criteria. The number of samples
collected as many as 69 companies. The research data is secondary data obtained
from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD) in 2012-2014. The
collected data were analyzed using data analysis conducted prior classic
assumption test before hypothesis test. Testing the hypothesis in this study using
multiple linear regression analysis with t-test, f, and the coefficient of
determination.
The results showed that the variables of capital structure, profitability and
dividend policy affect the value of the company. This shows that the capital
structure, profitability and dividend policy can affect both the poor value of the
company in manufacturing companies. While the size of the company does not
affect the value of the company. This means that the level of these variables have
no impact on the merits of the value of the company at a manufacturing company
in Indonesia Stock Exchange.
Keywords: Capital Structure, profitability, company size, dividend policy, the
company value.
xv
ABSTRAK
Perusahaan mempunyai tujuan jangka panjang yaitu untuk
memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Memaksimumkan pemegang
saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan nilai sekarang. Penelitian ini
dilakukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh struktur modal, profitabilitas,
ukuran perusahaan dan kebijakan deviden terhadap nilai perusahaan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. Metode pengambilan
sampel dengan cara purposive sampling sesuai criteria yang telah ditentukan.
Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 69 perusahaan. Data penelitian
merupakan data sekunder diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) tahun 2012-2014. Data yang telah terkumpul dianalisis dengan
menggunakan analisis data yang terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi
klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam
penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan uji t, uji f, dan
koefisien determinasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel struktur modal, profitabilitas
dan kebijakan deviden berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini
menunjukkan bahwa struktur modal, profitabilitas dan kebijakan deviden dapat
mempengaruhi baik buruknya nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur.
Sedangkan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal
ini berarti tinggi rendahnya variabel tersebut tidak berdampak pada baik buruknya
nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci : Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran perusahaan, Kebijakan
deviden, Nilai perusahaan.
xvi