xii
DAFTAR GAMBAR
Nomor Keterangan
Halaman 2.1
Kerangka Berfikir 42
4.1 Kurva Efficient Frontier
59
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Keterangan
Halaman 1
Rata-Rata Saham dan Standar Deviasi Kandidat Portofolio dari Indeks LQ 45 Periode
Januari 2007 – Desember 2010
97
2 Daftar Saham yang Lolos Menjadi Kandidat
Anggota Portoflio dari Indeks LQ45 Periode Januari 2007
– Desember 2010 97
3 Koefisien Korelasi Untuk Setiap Saham
Periode 2007-2010 98
4 Bordered Covariance Matrix For Equally Weighted
Portofolio 99
5 Bordered Covariance Matrix For Target Return
Portofolio 100
6 Portofolio Efficient Frontier
101
7 Kurva Efficient Frontier Portofolio dari LQ 45
102
8 Alokasi Investasi Portofolio dari LQ 45 Periode
Januari 2007 – Desember 2010
102
9 Hasil Tes Stasioner Data Return Saham dan
Portofolio 103
10 Hasil Uji Normalitas Data Return Saham
dan Portofolio 110
11 Hasil Uji Heterokedastisitas Data Return Saham
dan Portofolio 112
12 Hasil Perhitungan Volatilitas EWMA
118
1
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Investor secara umum memiliki dua pilihan aset untuk investasi, yaitu aset riil real assets dan aset keuangan financial assets. Aset riil real
assets termasuk aset yang memiliki kapasitas produktif seperti tanah, bangunan, pengetahuan dan mesin yang digunakan untuk memproduksi
barang serta para pekerja yang keahliannya diperlukan untuk memanfaatkan sumber daya tersebut. Sedangkan aset keuangan financial assets seperti
saham atau obligasi. Aset keuangan financial assets memiliki kontribusi secara tidak langsung terhadap kapasitas produktif suatu perekonomian,
karena aset ini memisahkan kepemilikan dan manajemen dalam suatu perusahaan dan memfasilitasi pemindahan dana untuk perusahaan dengan
peluang investasi yang menarik Bodie et al., 2006 : 4 Pembelian untuk investasi dalam aset riil dapat dilakukan secara
langsung lewat pabrik atau produsen yang menghasilkan aset tersebut, maupun lewat toko atau orang pribadi yang menjual aset tersebut. Sedangkan
pembelian untuk investasi dalam aset keuangan dapat dilakukan di pasar keuangan yang relatif bersifat jangka pendek seperti Surat Berharga Pasar
Uang SBPU maupun di pasar modal, dengan tujuan investasi jangka panjang.
Kategori