25 peningkatan dividen untuk mengantisipasi jika pada periode
berikutnya perusahaan mengalami penurunan laba. f. Resolusi atas Ketidakpastian
Gordon 1961, dalam Ross, Westerfield, dan Jordan, 2008 : 600 menjelaskan bahwa high-devidend policy juga dapat menguntungkan
pemegang saham karena dapat mengatasi ketidakpastian. Investor menilai suatu asset dengan mendiskontokan dividen di masa yang
akan datang. Karena investasi tidak menyukai ketidakpastian, maka harga saham akan relatif rendah bagi perusahaan yang
membayarkan dividen yang rendah.
2.1.2 Dividen Kas
Dividen yang paling umum dibagikan perusahaan adalah bentuk kas. Yang perlu diperhatikan pimpinan perusahaan sebelum membuat
pengumuman adanya dividen kas adalah apakah jumlah kas yang ada mencukupi untuk pembagian dividen tersebut.
Dividen adalah proporsi laba atau keuntungan yang dibagikan kepada para pemegang saham dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar
saham yang dimilikinya Baridwan, 2000 : 434. Semua keuntungan ataupun kerugian yang diperoleh perusahaan selama berusaha dalam satu periode
tersebut dilaporkan oleh direksi kepada para pemegang saham dalam suatu rapat pemegang saham.
26 Robert Ang 1997 menyatakan bahwa dividen tunai cash dividend
merupakan dividen yang dibayarkan dalam bentuk uang tunai. Sedangkan dividen saham stock dividend merupakan dividen yang di bayarkan dalam
bentuk saham dengan proporsi tertentu. Pembayaran dividen tunai kepada pemegang saham perusahaan
diputuskan oleh Dewan Direksi Perusahaan. Direksi umumnya mengadakan pertemuan yang membahas tentang dividen setiap kuartal atau setengah tahun
dimana mereka, mengevaluasi posisi keuangan periode lalu dan menentukan posisi yang akan datang dalam pembagian. Menentukan jumlah deviden yang
harus dibayar. Menentukan tanggal-tanggal yang berkaitan dengan pembayaran dividen. Biasanya investor lebih tertarik dengan dividen yang
berupa tunai daripada dividen saham. Hal ini dikarenakan para investor beranggapan dividen yang diterima dalam bentuk kas lebih menggambarkan
seberapa besar return dari modal yang mereka tanamkan dan memberikan kepuasan tersendiri.
Pengumuman dividen merupakan salah satu informasi yang akan ditanggapi oleh pasar. Pengumuman dividen dan pengumuman laba pada
periode sebelumnya merupakan dua jenis pengumuman dividen yang paling sering digunakan manajer untuk menginformasikan prestasi prospek
perusahaan. Bagi para investor, dividen merupakan hasil yang diperoleh dari saham yang dimiliki, selain capital gain yang didapat apabila harga jual
saham lebih tinggi dibandingkan harga belinya. Dividen tersebut didapat dari perusahaan sebagai distribusi yang dihasilkan dari operasi perusahaan.
27
2.1.2.1 Bentuk Pembayaran Dividen Kas
