Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Ukuran Perusahaan, Earning per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Effek Indonesia (Periode 2011-2013)
SKRIPSI ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, UKURAN PERUSAHAAN, EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUITY RASIO (DER), DAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN CONSUMER GOODS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (Periode 2011-2013)
OLEH :
110503091 PROGRAM STUDI STRATA I AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhny a bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Pertumbuhan
Penjualan, Ukuran Perusahaan, Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Dan
Economic Value Added Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2013
” adalah menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 02 Juli 2015 Yang Membuat Pernyataan JELITA BUTARBUTAR NIM. 110503091
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, UKURANPERUSAHAAN, EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY
RATIO, DAN ECONOMIC VALUE ADDED TERHADAP
HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN CONSUMER
GOODS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2011 – 2013
Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan perusahaan yang diwakili oleh earning per share dan debt to equity
ratio , pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, dan economic value added
secara parsial dan secara simultan terhadap harga saham. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa laporan keuangan dari perusahaan sampel yang diperoleh dari dan Indonesian Capital Market Derectory (ICMD).
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2011-2013 yang berjumlah 39 perusahaan. Dengan menggunakan metode purposive sampling, perusahaan yang memenuhi kriteria menjadi sampel berjumlah 29 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel independen ukuran perusahaan dan debt to equity ratio mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, sedangkan pertumbuhan penjualan,
earning per share , dan economic value added tidak mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap harga saham. Secara simultan, kelima variabel tersebut mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Kata kunci : pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, earning per share, debt to equity ratio, economic value added, harga saham.
ABSTRACT
ANALYZE OF INFLUENCE OF GROWTH SALE, FIRM SIZE, EARNINGPER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO, AND ECONOMIC VALUE
ADDED TO THE STOCK PRICE AT CONSUMER GOODS
This research was conducted to determine the effect of growth sale, firm size, earning per share, debt to equity ratio, and economic value added partially and simultaneously to the stock price. The data used in this study is secondary data in the form of financial statements of the sample firms obtained from
and Indonesian Capital Market Directory (ICMD).
The population of this research is the consumer goods companies listed on Stock Exchange in the period 2011-2013, amounting to 39 companies. By using purposive sampling method, companies that meet the criteria of a sample totaling 29 companies. The analysis technique used is multiple linear regression.
The result from this study showed that partially independent variable firm size and debt to equity ratio have significant effect on stock price, while growth sale, earning per share, and economic value added have no effect on stock price. Simultaneously, the five independent variables significantly influence stock prices.
Keyword : growth sale, firm size, earning per share, debt to equity ratio, economic value added, stock price
Segala pujian, hormat dan syukur hanya bagi Allah Bapa, Yesus Kristus, dan Roh kudus atas penyertaannya disepanjang hidup saya, terkhusus dalam pengerjaan skripsi saya yang berjudul “Pengaruh pertumbuhan penjualan, ukuran terhadap harga saham pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI (2011-
2013)” disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Departemen Akuntansi, Universitas Sumatera Utara.
Selama penulisan ini, penulis telah banyak menerima bimbingan, bantuan, saran, kritikan, serta dukungan dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan dukungan, yaitu kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac.,Ak.,CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
4. Ibu Dra. Naleni Indra, M.M., Ak., selaku dosen pembimbing penulis, yang telah banyak memberi bimbingan dan masukan kepada penulis, kepada Bapak Hotmal Ja’far, M.M.,Ak., selaku dosen penguji penulis, serta kepada Bapak Drs. Zainal Abidin Tarigan, S.Ak., selaku dosen pembanding penulis.
5. Terima kasih buat orangtuaku tercinta, Bapakku Parulian Butarbutar dan dana kepada penulis, serta saudara penulis bang Juster F Butarbutar, dan adikku Jernita Butarbutar, Dewi Susanti Butarbutar, Epan Sandiman Butarbutar yang selalu memberikan semangat dan doa yang tulus bagi penulis sehingga penulis tetap berjuang hingga selesainya skripsi ini.
6. Terima kasih buat PKK penulis bang Frans Ginting , kak Henny Sipayung serta teman KTB (Veritas nan Tangguh) penulis, Agnes, Friska, Roulina, Selly, dan Mitha, serta kepada adik-adikku Indri, Agnes, dan Trifena yang telah memberikan dukungan dan doanya.
Terima kasih juga buat teman terkasih dan seperjuangan Hany, Hotni, Jennifer, Dheby, Yesika, Angelia, Rebecca dan teman-teman akuntansi 2011 yang lainnya untuk setiap semangat, doa dan dukungan bagi penulis. Terima kasih juga kepada kak Juni dan bang Dier, serta teman- temanku sepelayanan di gereja (kak Eva, Esti, Lidia, Desi, bang Obed, Samuel, bang Aris) yang selalu memberi semangat kepada penulis selama pengerjaan skripsi. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan dalam kemampuan penelitian dan penulisan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan dan menerima setiap saran dan kritikan yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.
Penulis, JELITA BUTARBUTAR 110503091
DAFTAR ISI Halaman LEMBAR PERNYATAAN .............................................................................. i ABSTRAK ........................................................................................................ ii ABSTRACT ........................................................................................................ iii KATA PENGANTAR ....................................................................................... iv DAFTAR ISI ....................................................................................................... v DAFTAR TABEL ............................................................................................... vi DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... vii DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... viii BAB I PENDAHULUAN................................................................................... 1 ........................................................................................... Latar
Belakang ...................................................................................... 1
1.2 ........................................................................................... Peru musan Masalah ............................................................................ 9 1.3 ........................................................................................... Tujua n dan Manfaat Penelitian ............................................................ 9
1.3.1 ................................................................................... Tujua n Penelitian ...................................................................... 9 1.3.2 ................................................................................... Manf aat Penelitian ................................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 11
2.1 Tinjauan Teoritis ......................................................................... 11
2.1.1 Saham ................................................................................ 11
2.1.2 Harga Saham ..................................................................... 12
2.1.3 Kinerja Perusahaan ........................................................... 14
2.1.3.1 Earning Per Share (EPS) ...................................... 16
2.1.3.2 Debt to Equity Ratio (DER) ................................. 18
2.1.4 Pertumbuhan Penjualan .................................................... 20
2.1.5 Ukuran Perusahaan ........................................................... 21
2.1.6 Economic Value Added .................................................... 23
2.1.6.1 Langkah-langkah menghitung EVA ............................. 25
2.2 Review Penelitian Terdahulu ..................................................... 27
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................. 30
2.3.1 Pertumbuhan penjualan terhadap harga saham ................ 32
2.3.2 Ukuran perusahaan terhadap harga saham ...................... 33
2.3.3 Earning per share terhadap harga saham ......................... 33
2.3.4 Debt to equity ratio terhadap harga saham ...................... 34
2.3.5 Eaconomic value added terhadap harga saham ............... 35
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 38
3.1 Jenis Penelitian ........................................................................... 38
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .................................................... 38
3.3 Batasan Operasional ................................................................... 38
3.4 Definisi Operasional ................................................................... 39
3.4.1 Variabel Dependen ............................................................ 39
3.4.2 Variabel Independen ......................................................... 40
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ................................................. 41
3.6 Jenis Data .................................................................................... 45
3.7 Metode Pengumpulan Data ........................................................ 46
3.8 Metode Analisis .......................................................................... 46
3.8.1 Statistik Deskriptif ............................................................ 46
3.8.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................. 47
3.8.2.1 Uji Normalitas Data ............................................. 47
3.8.2.2 Uji Multikolinearitas ............................................ 49
3.8.2.3 Uji Heterokedastisitas .......................................... 49
3.8.3 Uji Regresi Linear Berganda ............................................ 50
3.8.4 Pengujian Hipotesis .......................................................... 51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 54
4.1 Data Penelitian ............................................................................ 54
4.2 Analisis Hasil Penelitian ............................................................ 58
4.2.1 Statistik Deskriptif ............................................................ 58
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................. 60
4.2.2.1 Uji Normalitas ...................................................... 60
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ............................................ 63
4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas .......................................... 64
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ................................................... 65
4.2.3 Analisis Regresi ................................................................ 66
4.2.3.1 Persamaan Regresi ............................................... 66
4.2.3.2 Analisis Koefisien Korelasi dan Determinasi ..... 68
4.2.3.3 Pengujian Hipotesis ................................................ 70
4.2.3.3.1 Uji Signifikansi Parsial ................................... 70
4.2.3.3.2 Uji Signifikansi Simultan ............................... 72
4.3 Interpretasi Hasil ........................................................................ 73
4.3.1 Pengaruh Simultan ............................................................ 73
4.3.2 Pengaruh Parsial ................................................................ 74
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 77
5.1 Kesimpulan ................................................................................. 77
5.2 Keterbatasan Peneleitian ............................................................ 77
5.3 Saran ............................................................................................ 78
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 80 DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. 83
DAFTAR TABEL
No Judul Tabel Halaman
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ............................................................... 27
3.1 Operasional Variabel Penelitian ................................................................ 40
3.2 Daftar Perusahaan Yang Memenuhi Kriteria ............................................ 42
3.3 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel ................................................ 44
4.1 Daftar variabel penelitian .......................................................................... 55
4.2 Statistik deskriptif ...................................................................................... 58
4.3 Pengujian normalitas ................................................................................ 61
4.4 Uji mulltikolinearitas ................................................................................. 63
4.6 Hasil regresi ................................................................................................ 66
4.7 Uji koefisien determinasi ........................................................................... 69
4.8 Uji T ...................................................................................................... 70
4.9 Uji F ...................................................................................................... 73
DAFTAR GAMBAR
No Judul Gambar Halaman
2.1 Kerangka konseptual ................................................................................. 30
4.1 Uji Normalitas histogram ........................................................................... 62
4.2 Uji Normalitas plot ..................................................................................... 62
4.3 Pengujian heterokedastisitas ..................................................................... 64