Pengaruh Perubahan Laba Akuntansi dan Arus Kas Terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015.

v Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa pengaruh perubahan laba akuntansi dan laporan arus kas terhadap return saham pada perusahaan properti untuk periode 2013-2015. Variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah laba akuntansi dan laporan arus kas sebagai variabel independen serta return saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan tes asumsi klasik dan menggunakan pengujian statistik analisis regresi linier berganda. Pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan perubahan laba akuntansi dan arus kas tidak berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan di sektor properti dengan asymp. Sig sebesar 0.921 > level of significance (α) sebesar 0.05. Kemudian secara parsial laba akuntansi dan laporan arus kas (arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan) juga tidak mempengaruhi return saham dengan asymp. Sig masing-masing 0.392, 0.719, 0.924, 0.873 > level of significance (α) sebesar 0.05.

Kata Kunci: Laba Akuntansi, Laporan Arus Kas, dan Return Saham.

vi Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

The purpose of this research was to analyze the effect of changes in accounting earnings and cash flow statement to the sock return on property companies for the period 2013-2015. The variables used in this study is the accounting earnings and cash flow statement as the independent variable and the stock return as the dependent variable. The research method used in this study is a quantitative method, the classical assumption test, as well as the statistical analysis of multiple linear regression analysis. The sampling method used was purposive sampling. The results achieved show that the accounting earnings and cash flow statement simultaneously no affect the stock return of company in sector property which the value of asymp. Sig 0.921 > level of significance (α) 0.05 And then the accounting earnings and cash flow statement partially no affect too. The value of each variable are asymp. Sig masing-masing 0.392, 0.719, 0.924, 0.873 > level of significance (α) 0.05.

vii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR... i

SURAT PERNYATAAN PUBLIKASI TUGAS AKHIR ... ii

KATA PENGANTAR ... iii

ABSTRAK ... v

ABSTRACT ... vi

DAFTAR ISI ... vii

DAFTAR GAMBAR ... x

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR LAMPIRAN ... xii

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1

1.2 Identifikasi masalah ... 7

1.3 Tujuan Penelitian ... 8

1.4 Manfaat Penelitian ... 9

BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Kajian Pustaka ... 10

2.1.1 Pasar Modal ... 10

2.1.2 Produk di Pasar Modal ... 11

2.1.3 Akuntansi ... 11

2.1.4 Keuangan... 14

2.1.5 Akuntansi Keuangan ... 15

2.1.6 Fungsi Akuntansi Keuangan ... 17

2.1.7 Standar Akuntansi Keuangan ... 17

2.1.8 Laporan Keuangan ... 20

viii Universitas Kristen Maranatha

2.1.10 Karakteristik Laporan Keuangan ... 23

2.1.11 Komponen Laporan Keuangan ... 25

2.1.12 Laporan Perubahan Ekuitas... 27

2.1.13 Laporan Posisi Keuangan ... 27

2.1.14 Laporan Arus Kas ... 29

2.1.15 Catatan Atas Laporan Keuangan ... 34

2.1.16 Laba Akuntansi ... 35

2.1.17 Saham ... 36

2.1.18 Analisis Saham ... 37

2.1.19 Return Saham ... 37

2.1.20 Jenis Return Saham ... 38

2.1.21 Penelitian Terdahulu ... 39

2.2 Kerangka Pemikiran ... 41

2.3 Pengembangan Hipotesis ... 43

BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 45

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 45

3.2.1 Kriteria Populasi... 45

3.2.2 Teknik Pengambilan Sampel... 46

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 47

3.3.1 Sumber Data ... 47

3.3.2 Jenis Data ... 48

3.4 Teknik Analisis dan Pengolahan Data... 49

3.4.1 Definisi Operasional Variabel (DOV) ... 49

3.4.2 Teknik Analis Data ... 51

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 53

ix Universitas Kristen Maranatha

4.1.2 Pengumpulan Data ... 66

4.1.3 Uji Asumsi Klasik ... 67

4.1.3.1 Uji Normalitas ... 67

4.1.3.2 Uji Multikolinearitas... 68

4.1.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 70

4.1.3.4 Uji Autokorelasi ... 71

4.1.4 Pengujian Hipotesis ... 72

4.1.4.1 Secara Simultan ... 73

4.1.4.2 Secara Parsial ... 74

4.1.5 Hasil Pengujian Hipotesis ... 76

4.2 Pembahasan ... 77

4.2.1 Pengaruh Perubahan Laba Akuntansi terhadap Return Saham .... 77

4.2.2 Pengaruh Arus Kas Pendanaan terhadap Return Saham ... .78

4.2.3 Pengaruh Arus Kas Investasi terhadap Return Saham ... 79

4.2.4 Pengaruh Arus Kas Pendanaan terhadap Return Saham ... 79

4.3 Perbandingan dengan Hasil Riset Empiris ... 80

BAB V PENUTUP 5.1 Simpulan ... 82

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 83

5.2 Saran ... 84

DAFTAR PUSTAKA ... 85

LAMPIRAN ... 88

x Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

Halaman Gambar 2.1 Bagan Kerangka Pemikiran ... 43 Gambar 2.2 Bagan Model Penelitian ... 44

xi Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Daftar Penelitian Terdahulu ... 40

Tabel 3.1 Seleksi Sampel Penelitian ... 47

Tabel 4.1 Daftar Nama yang menjadi Sampel Penelitian ... 67

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ... 69

Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ... 70

Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 71

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 73

Tabel 4.6 Hasil Pengujian Simultan ... 74

Tabel 4.7 Hasil Pengujian Parsial ... 76

Tabel 4.8 Hasil Pengujian Hipotesis ... 77

Tabel 4.9 Korelasi Antar Variabel ... 78

xii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran A Laba Akuntansi Perusahaan Sampel ... 89

Lampiran B Perubahan Laba Akuntansi Perusahaan Sampel ... 90

Lampiran C Arus Kas Operasi Perusahaan Sampel ... 91

Lampiran D Perubahan Arus Kas Operasi Perusahaan Sampel ... 92

Lampiran E Arus Kas Investasi Perusahaan Sampel ... 93

Lampiran F Perubahan Arus Kas Investasi Perusahaan Sampel ... 94

Lampiran G Arus Kas Pendanaan Perusahaan Sampel ... 95

Lampiran H Perubahan Arus Kas Pendanaan Perusahaan Sampel ... 96

Lampiran I Harga Saham Perusahaan Sampel ... 97

1 Universitas Kristen Maranatha

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Di perkembangan perekonomian yang semakin maju ini di mana persaingan usaha menjadi semakin sulit, perusahaan yang kuat dapat semakin meningkatkan keuntungannya, sedangkan perusahaan yang sedang berkembang berada pada posisi yang sulit dalam persaingan. Hal tersebut dibuktikan dengan nilai tukar rupiah yang semakin merosot. Menurut liputan6.com nilai tukar rupiah mengalami pelemahan seiring dengan melemahnya nilai tukar mata uang asing lainnya di mana penyebab utamanya adalah karena ekpektasi nilai suku bunga Bank Sentral AS menjadi penekan nilai rupiah. Terlepas dari masalah perekonomian secara global tersebut, perusahaan juga dituntut untuk dapat menganalisis kondisi internal dan eksternal perusahaan sehingga mampu bersaing dengan perusahaan lain dalam pasar modal dan dapat mengundang investor-investor untuk memberikan suntikan dana bagi perusahaan. (http://bisnis.liputan6.com/read/2561326/rupiah-kembali-tertekan-seiring-pelemahan-mata-uang-asia-lainnya)

Pasar modal itu sendiri merupakan salah satu sarana yang menarik bagi investor untuk menanamkan modalnya apalagi dengan kemajuan teknologi yang kini semakin memberi kemudahan bagi para investor untuk berinvestasi. Pasar modal memiliki sifat khas apabila dibandingkan dengan pasar yang lain. Salah satu sifat khas tersebut adalah ketidakpastian akan kualitas produk yang ditawarkan. Situasi

BAB I PENDAHULUAN 2

Universitas Kristen Maranatha

ketidakpastian yang seperti ini mendorong investor yang rasional untuk selalu mempertimbangkan risiko dan expected return setiap sekuritas yang secara teoritis berbanding lurus. Semakin besar expected return maka tingkat risiko yang melekat juga semakin besar. Hal tersebut sering disebut dengan istilah high risk high return. Prinsip tersebut telah dijelaskan sebelumnya oleh Widiatmojo (2009) yang mengatakan bahwa pasar modal yang di dalamnya terdapat unsur penanaman saham di perusahaan yang memiliki karakteristik “high risk high return” yang artinya bahwa dalam sebuah investasi di pasar modal memberikan peluang keuntungan yang tinggi namun juga memberikan risiko kerugian yang tinggi pula.

Menilik penjelasan sebelumnya mengenai prinsip dalam pasar modal, adapun tujuan yang akan dicapai dalam kegiatan investasi adalah untuk memperoleh keuntungan (return). Return adalah tingkat pengembalian yang diperoleh investor atas modal yang ditanamkannya. Return memungkinkan investor untuk membandingkan keuntungan aktual ataupun keuntungan yang diharapkan disediakan oleh berbagai investasi pada tingkat pengembalian yang diinginkan. Investor sendiri harus jeli memantau bagaimana perkembangan perusahaan yang berada dalam pasar modal.

Menurut Eda Firdian (2009) Di pasar modal, seorang investor akan sangat membutuhkan informasi. Informasi paling mendasar yang dibutuhkan pada proses pengambilan keputusan investasi adalah informasi berupa laporan keuangan perusahaan. Informasi dari laporan keuangan tersebut merupakan bukti pertanggungjawaban manajemen atas penggunaan sumber daya yang dipercayakan kepada mereka. Laporan keuangan merupakan informasi yang menggambarkan

BAB I PENDAHULUAN 3

Universitas Kristen Maranatha

kondisi perusahaan secara garis besar serta dapat memberikan analisa laporan keuangan untuk menilai kinerja perusahaan yang juga dapat dijadikan sebagai landasan bagi keputusan untuk berinvestasi.

Menurut Munawir (2010), pada umumnya laporan keuangan itu terdiri dari neraca dan perhitungan laba-rugi serta laporan perubahan ekuitas. Neraca menunjukkan atau menggambarkan jumlah aset, kewajiban, dan ekuitas dari suatu perusahaan pada periode tertentu. Sedangkan perhitungan (laporan) laba-rugi memperlihatkan hasil-hasil yang telah dicapai oleh perusahaan serta beban yang terjadi selama periode tertentu, dan laporan perubahan ekuitas perusahaan.

Manfaat dari laporan keuangan menurut Statement of Financial Accounting (SFAC) No 1: (a) memberikan informasi yang bermanfaat bagi investor potensial, kreditor, dan pemakai lainnya untuk membuat keputusan investasi, kredit dan keputusan-keputusan serupa lainnya; (b) memberikan informasi tentang prospek arus kas untuk membantu investor dan kreditor dalam menilai prospek arus kas bersih perusahaan. Informasi mengenai laba (earnings) memiliki peran yang sangat penting bagi pihak yang berkepentingan dalam suatu perusahaan.

Pihak internal dan eksternal perusahaan sering menggunakan laba sebagai dasar pengambilan keputusan seperti pemberian kompensasi dan pembagian bonus kepada manajer, pengukur prestasi atau kinerja manajemen dan dasar penentuan besarnya pengenaan pajak. Oleh karena itu, kualitas laba menjadi pusat perhatian bagi investor, kreditor, pembuat kebijakan akuntansi, dan pemerintah. Laba yang berkualitas adalah

BAB I PENDAHULUAN 4

Universitas Kristen Maranatha

laba yang dapat mencerminkan kelanjutan laba (sustainable earnings) dimasa depan yang ditentukan oleh komponen akrual dan arus kasnya. (Eda Firdian, 2009).

Pentingnya informasi laba bersih (Net Income) secara tegas disebutkan dalam Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) tentang kerangka dasar penyusunan dan penyajian laporan keuangan paragraph 69, penghasilan bersih (laba) seringkali digunakan sebagai ukuran kinerja atau sebagai dasar bagi ukuran yang lain seperti imbalan investasi (return on investment) atau penghasilan per saham (earning per share). Selain itu, dapat pula digunakan untuk memprediksi kemampuan laba serta menafsirkan risiko dalam investasi dan kredit (William A. Siregar, 2015).

Selain laporan laba bersih, terdapat pula laporan arus kas yang merupakan bagian dari laporan keuangan yang dapat menunjukkan kondisi perusahaan. Laporan arus kas sebagai komponen penyusun laporan keuangan merupakan salah satu sumber informasi yang juga dapat menjadi perhatian investor. Laporan arus kas bertujuan untuk melaporkan penerimaan dan pengeluaran kas selama satu periode. Dalam laporan arus kas terdapat tiga komponen yaitu aktivitas operasi, aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan tetapi dalam penelitian ini komponen arus kas yang dipakai yaitu arus kas operasi dan arus kas pendanaan sedangkan arus kas investasi diganti dengan laba akuntansi (Laksmi dan Ratnadi, 2007). Keberadaan informasi laba dan arus kas dipandang oleh pemakai informasi sebagai suatu hal yang saling melengkapi guna mengevaluasi kinerja perusahaan secara keseluruhan.

BAB I PENDAHULUAN 5

Universitas Kristen Maranatha

Perusahaan yang dipilih sebagai sampel dalam penelitian ini yaitu 19 perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Alasan penelitian ini memilih perusahaan sektor properti sebagai sampel penelitian adalah karena pembangunan properti merupakan salah satu bentuk perubahan penggunaan lahan. Lahan-lahan yang tersedia dimanfaatkan dengan mendirikan perumahan, pusat-pusat perbelanjaan, dan bentuk properti lainnya. Dengan adanya bangunan-bangunan properti tersebut, dampak positif yang dapat terjadi adalah properti menjadi multiplier effect karena dapat menyediakan lapangan pekerjaan dan menyerap tenaga kerja, menambah Pendapatan Asli Daerah (PAD) melalui sektor bangunan, dan menyediakan fasilitas yang diperlukan oleh masyarakat.

Sub sektor bangunan/konstruksi mencakup kegiatan pembangunan fisik (konstruksi), baik yang digunakan sebagai tempat tinggal (pemukiman) atau sarana lainnya yang dilakukan oleh perusahaan konstruksi maupun perorangan. Berdasarkan data yang ada di Bursa Efek Indonesia hingga saat ini (2016) tercatat ada 49 perusahaan properti yang listing sebagai perusahaan terbuka (go public) yang mengundang para investor baik investor lokal maupun luar negeri untuk berinvestasi di perusahaan mereka.

Namun kondisi return saham pada sektor properti sedang mengalami ketidakstabilan yang menyebabkan fluktuasi harga saham sehingga dalam tampilan laporan keuangan yang dipublikasikan tampak adanya perubahan laba perusahaan yang mengalami fluktuasi tajam. Penyebab masalah yang terjadi tersebut diduga karena komponen arus kas yang dimiliki oleh industri properti saat ini kurang stabil, sehingga

BAB I PENDAHULUAN 6

Universitas Kristen Maranatha

menyebabkan kurangnya sumber daya untuk membiayai usahanya. Hal tersebut dapat memberikan sinyal negatif bagi internal perusahaan maupun bagi para investor.

Penelitian yang dilakukan oleh Ismail Marzuki dan Susi Handayani (2012) yang menguji tentang hubungan laba akuntansi, arus kas operasi, Price to Book Value dan Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Pendekatan Economic Value Added terhadap Return Saham menunjukkan bahwa laba Akuntansi dan arus kas tidak memiliki pengaruh terhadap return saham.

Sedangkan menurut penelitian yang dilakukan oleh Kurnia Adi Saputra dan Ida Bagus Putra Astika (2013) yang menguji tentang Pengaruh Laba Akuntansi dan Informasi corporate Social and Responsibility pada Return Saham menyimpulkan ada pengaruh yang positif dari laba akuntansi sebuah perusahaan terhadap return saham yang diberikan kepada pemegang saham.

Serta berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh Sulia (2012) tentang Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham menunjukkan bahwa secara simultan, variabel independen laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan debt to ratio secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham dari suatu perusahaan.

Berdasarkan penelitian-penelitian sebelumnya telah ditemukan bahwa masih terdapat keberagaman hasil simpulan penelitian, oleh karena itu penulis tertarik untuk melakukan pengujian sehingga dapat memberikan hasil simpulan yang informan.

BAB I PENDAHULUAN 7

Universitas Kristen Maranatha

1.2 Identifikasi Masalah

Melihat uraian latar belakang permasalahan di atas, maka dapat dikemukakan rumusan masalah sebagai berikut:

a. Apakah terdapat pengaruh secara parsial perubahan laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia?

b. Apakah terdapat pengaruh secara parsial perubahan arus kas operasi terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia?

c. Apakah terdapat pengaruh secara parsial perubahan arus kas investasi terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia?

d. Apakah terdapat pengaruh secara parsial perubahan arus kas pendanaan terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia?

e. Apakah terdapat pengaruh perubahan laba akuntansi dan arus kas secara simultan terhadap return saham?

BAB I PENDAHULUAN 8

Universitas Kristen Maranatha

1.3 Tujuan Penelitian

Dari perumusan masalah yang diungkapkan diatas, maka tujuan penelitian ini adalah:

a. Untuk menganalisis pengaruh secara parsial perubahan laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia.

b. Untuk menganalisis pengaruh secara parsial perubahan arus kas operasi terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia.

c. Untuk menganalisis pengaruh secara parsial perubahan arus kas investasi terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia.

d. Untuk menganalisis pengaruh secara parsial perubahan arus kas pendanaan terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia.

e. Untuk menganalisis pengaruh perubahan laba akuntansi dan arus kas secara simultan terhadap return saham pada perusahaan sektor properti di Bursa Efek Indonesia.

BAB I PENDAHULUAN 9

Universitas Kristen Maranatha

1.4 Manfaat Penelitian

a. Bagi perusahaan, penelitian ini diharapkan bisa digunakan sebagai bahan pertimbangan bagi perusahaan dalam menentukan return saham dengan mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhinya.

b. Bagi investor, dapat membantu memberikan informasi sehingga sebelum menanamkan modal atau investasi dan dapat mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat mempengaruhinya.

c. Bagi peneliti, penelitian ini sangat berguna bagi penulis untuk menambah wawasan, pengetahuan sekaligus merupakan kesempatan untuk mengetahui masalah yang sebenarnya dihadapi oleh perusahaan-perusahaan secara global yang ada di pasar modal.

d. Bagi masyarakat umum, penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi dan pengetahuan umum mengenai kondisi dunia perekonomian yang berkaitan dengan investasi bisnis serta dapat menjadi landasan atau pemikiran umum yang dapat memberikan sumbangan efektif bagi penelitian selanjutnya.

82 Universitas Kristen Maranatha

BAB V PENUTUP

5.1 Simpulan

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis adanya pengaruh perubahan laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan terhadap return saham. Adapun hasil penelitian ini dapat disimpulkan sebagai berikut:

a. Secara parsial laba akuntansi tidak berpengaruh terhadap return saham. Hasil ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan sebelumnya oleh Ismail Marzuki dan Susi Handayani (2012) dimana dalam penelitian tersebut ditemukan bahwa variabel laba akuntansi tidak memiliki pengaruh terhadap return saham. Ketidaksignifikanan hasil pada penelitian tersebut disebabkan karena adanya fluktuasi yang cukup signifikan pada data laba akuntansi yang diperoleh. b. Secara parsial arus kas operasi tidak berpengaruh terhadap return saham. Hasil

penelitian ini sesuai dengan penelitian Ismail Marzuki dan Susi Handayani (2012) menyatakan bahwa karena adanya beberapa perusahaan sampel yang mengalami defisit dalam jumlah arus kas operasi yang diperoleh. Perusahaan yang memiliki nilai arus kas operasi yang negatif, tidak lagi memiliki kemampuan untuk menghasilkan arus kas operasi yang cukup memadai guna memenuhi kepentingan operasional perusahaan.

c. Secara parsial arus kas investasi tidak berpengaruh terhadap return saham. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Adiwiratama

BAB V PENUTUP 83

Universitas Kristen Maranatha

(2012) yang menyatakan bahwa arus kas dari aktivitas investasi bukan merupakan informasi yang relevan bagi investor sebagai dasar bagi pengambilan keputusan investasi.

d. Secara parsial arus kas pendanaan tidak berpengaruh terhadap return saham. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh mendukung penelitian yang dilakukan oleh Adiwiratama (2012) yang menyatakan bahwa arus kas dari aktivitas pendanaan bukan merupakan informasi yang relevan bagi investor sebagai dasar bagi pengambilan keputusan investasi.

e. Secara Simultan variabel bebas (X) yaitu laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan tidak berpengaruh terhadap variabel dependen (Y) yaitu return saham karena terdapat fluktuasi data pada variabel laba akuntansi yang mana dari hasil perhitungan, perusahaan keuangan yang menjadi sampel mengalami penurunan jumlah laba akuntansi yang diperoleh.

5.2 Keterbatasan Penelitian

Dalam melakukan penelitian ini penulis memiliki keterbatasan-keterbatasan yang diungkapkan sebagai berikut:

a. Penelitian ini hanya dilakukan pada perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

b. Penelitian ini hanya menggunakan alat bantu pengujian SPSS.

c. Penelitian ini hanya menggunakan jumlah sampel yang relatif sedikit yaitu diantaranya 19 perusahaan properti. Hal ini sebabkan karena banyaknya laporan keuangan yang tidak memenuhi kriteria.

BAB V PENUTUP 84

Universitas Kristen Maranatha

d. Periode penelitian hanya meliputi 3 tahun pengamatan yaitu dari tahun 2013 – 2015 dengan tujuan data penelitian yang digunakan lebih up to date.

5.3 Saran

Adapun saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut:

a. Untuk penelitian selanjutnya diharapkan tidak terfokus pada perusahaan properti saja namun bisa meneliti beberapa perusahaan sekaligus sehingga dapat memberikan hasil penelitian yang dapat menggeneralisasi seluruh perusahaan dari berbagai sektor yang ada di Indonesia.

b. Untuk penelitian selanjutnya diharapkan bisa menambahkan variabel dan periode pengamatan dengan jumlah sampe yang lebih besar.

c. Dalam menganalisis perusahaan yang tepat untuk dapat dijadikan tempat untuk berinvestasi diharapkan bukan hanya menganalisis berdasarkan laporan keuangan dari perusahaan namun tetap juga memperhatikan kondisi ekonomi dari luar perusahaan.

PENGARUH PERUBAHAN LABA AKUNTANSI DAN

ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA

PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTI YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2013-2015

TUGAS AKHIR

Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh Sidang Sarjana Strata 1 (S-1)

Oleh

MELANI SETIADI 1351269

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KRISTEN MARANATHA BANDUNG

EFFECT OF CHANGES IN ACCOUNTING EARNINGS

AND CASH FLOW STATEMENT TO THE STOCK

RETURN LISTED PROPERTY COMPANIES

ON INDONESIA STOCK EXCHANGE

PERIOD 2013-2015

THESIS

In Partial Fulfillment of The Requirement for The Degree of Bachelor of Science in Accounting

By

MELANI SETIADI 1351269

BACHELOR PROGRAM IN ACCOUNTING FACULTY OF ECONOMIC

MARANATHA CHRISTIAN UNIVERSITY BANDUNG

iii

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan kasih karuniaNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir yang berjudul “Pengaruh Perubahan Laba Akuntansi dan Arus Kas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Properti Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015”. _{Maksud dari penyusunan tugas akhir ini adalah untuk memenuhi dan} melengkapi salah satu syarat dalam mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Universitas Kristen Maranatha Bandung. Sebagaimana layaknya manusia yang tidak luput dari segala kekurangan demikian pula dengan tugas akhir ini, penulis dengan seluruh kerendahan hati menerima semua saran dan kritik akan lebih menyempurnakan tugas akhir ini.

Dalam penyusunan tugas ini penulis menyadari bahwa penulisan ini tidak mungkin selesai tanpa bantuan dari berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Kedua Orang Tua saya yang saya cintai yaitu Tn. Benny Cahyadi dan Ny. Bernike Lina Herlina, terima kasih telah memberikan cinta dan kasih sayang, semangat, dan dukungan yang tidak berkesudahan kepada penulis.

2. David Nugroho selaku pacar saya yang mendoakan serta memberi semangat baik berupa moril maupun materil bagi penulis. Selain itu juga sahabat-sahabat saya Vera Kristina, Jessica Aprillia, Vivian, Gabriella Della, Vesa Veronica, Levianna Setiawaty, Melyana Rusli yang mendukung serta memberikan semangat penuh bagi penulis

iv

3. Ibu Sinta Setiana, S.E., M.Si. selaku Dosen Pembimbing saya yang sangat baik dan telah bersedia menyediakan waktu guna memberikan dukungan dan bimbingan yang begitu berarti dalam penyusunan tugas akhir ini.

4. Bapak Dr. Mathius Tandiontong, S.E., M.M., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

5. Ibu Ratna selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha Bidang Akademik.

6. Bapak Peter, S.E., M.T. selaku Wakil Dekan II Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha Bidang Administrasi.

7. Ibu Elisabeth I. Marpaung, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.

8. Ibu Debbianita, S.E., M.Si., Ak. selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Universitas Kristen Maranatha

9. Ibu Ita Salsalina Lingga, S.E., M.Si., Ak., C.A selaku dosen wali penulis selama masa kuliah.

10. Teman-teman “FRIEND” yang sudah memberikan doa selama proses pembuatan tugas akhir ini.

Akhir kata, semoga Tuhan selalu melimpahkan kasih dan berkatNya kepada semua pihak atas semua kebaikan yang telah diberikan. Semoga tugas akhir ini dapat berguna bagi semua pihak yang membacanya. Tuhan Yesus memberkati.

Bandung, Januari 2017 Penulis,

85 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Abidin, Zainal dan Asyik, Nur Fadjrih. 2013. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Perubahan Laba pada Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol. 2 No. 5. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Adiwiratama, Jundan. 2012. Pengaruh Informasi Laba, Arus Kas, dan Size Perusahaan terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi dan Humanika, Desember 2012. Vol. 2 No. 1. Universitas Brawijaya

Agathalia, Yohana dan Fuadti, Siti Rokhmi. 2015. Pengaruh Operating dan Financial Leverage terhadap Profitabilitas Perusahaan Semen LQ45 di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 4 No. 6, Juni 2015. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya.

Fahmi, Irham. 2013. Pengantar Pasar Modal. Edisi 2. Bandung: Alfabeta

Firdian, Eda. 2009. Pengaruh Laba dan Arus Kas terhadap Return Saham. Fakultas Ekonomi/Program Studi Akuntansi. Universitas Kristen Maranatha.

Fuady, Munir. 2005. Pengantar Hukum Bisnis; Menata Bisnis Modern di Era Global. Edisi Revisi. Bandung: PT. Citra Aditya Bakti.

Harahap, Sofyan Syafri. (2006). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Hartono, Jogiyanto. 2013. Metodologi Penelitian Bisnis; Salah Kaprah & Pengalaman-pengalaman. Edisi 6. Yogyakarta: BPFE.

Hery. 2015. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Grasindo

Horngren, Charles T. & Harrison, Walter T. 2007. Akuntansi. edisi 7 jilid 1. Jakarta: Erlangga.

Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI). 2012. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Jan R. Williams, Susan F. Haka, Marks S. Bettner, Joseph V. Carcello, Nelson C. Y. Lam & Peter T. Y. Lau. 2011. Financial Accounting – Including International Financial Reporting Standards (IFRS). Singapura: McGraw-Hill Companies, Inc.

Jusuf, Al. Haryono. 2011. Dasar-dasar Akuntansi, jilid 2 – Cetakan Pertama Desember 2011. Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ekonomi Yayasan Keluarga Pahlawan Negara, Yogyakarta.

DAFTAR PUSTAKA 86

Universitas Kristen Maranatha

Jusup, Al. Haryono. 2012. Dasar-dasar Akuntansi Jilid 1. Edisi 7 – cetakan kedua. Yogyakarta: Bagian Penerbitan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN.

Kamus Pusat Bahasa. 2008. Kamus Besar Bahasa Indonesia. Edisi 3 – cetakan pertama. Jakarta: Balai Pustaka.

Laksmi,Ayu Indira dan Ni Made Ratnadi, Dwi. 2007. Kemampuan Arus Kas dan Laba dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan. Jurnal Akuntansi, Oktober 2014, Vol. 9 No.1. Universitas Udayana.

Marzuki, Ismail dan Handayani, Susi. 2012. Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Price to Book Value, dan Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Pendekatan Economic Value Added terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Saham Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-2010). Jurnal Akuntansi, Oktober 2012. Universitas Negeri Surabaya. Mulya, Hadri. 2008. Memahami Akuntansi Dasar: pendekatan teknis siklus akuntansi.

Jakarta: Mitra Wacana Media.

Munawir, S. 2010. Akuntansi Keuangan dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE: Yogyakarta

Rudianto. 2012. Pengantar Akuntansi Konsep dan Teknik Penyusunan Laporan Keuangan. Jakarta: Erlangga.

Samsul, Mohammad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya: Erlangga

Saputra, Kurnia Adi dan Astika Ida Bagus Putra. 2013. Pengaruh Informasi Laba Akuntansi dan Informasi Corporate Social and Responsibility pada Return Saham (Studi pada Perusahaan Pertambangan di BEI). E-Jurnal Akuntansi. Universitas Udayana.

Sarjono, H. dan Julianita, W. 2011. SPSS vs LISREL sebuah pengantar, aplikasi untuk Riset. Jakarta: Salemba Empat.

Siregar, William Ardian. 2015. Analisis Pengaruh Laba dan Arus Kas Operasi terhadap Imbal Hasil Investasi: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur dalam Indeks Pefindo 25. Fakultas Ekonomi/Program Studi Akuntansi. Universitas Kristen Maranatha Bandung.

Situs www.duniainvestasi.com Situs www.idx.co.id

Sugiarto. 2012. Pengantar Akuntansi. Edisi 1. Jakarta: Universitas Terbuka.

Suhayati, Ely dan Anggadini, Sri Dewi. 2009. Akuntansi Keuangan. Jakarta: Graha Ilmu.

DAFTAR PUSTAKA 87

Universitas Kristen Maranatha

Sulia. 2012. Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas, dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikrosil, Vol. 2, No. 02. Oktober 2012. STIE Mikrosil Medan. Suliyanto. (2006). Metode Riset Bisnis. Edisi kedua, Penerbit ANDI, Yogyakarta. Sunariyah. 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Kelima, UPP STIM Suwardjono. 2011. Akuntansi Pengantar 1: Proses Penciptaan Data, Pendekatan

Sistem. Yogyakarta:BPFE.

Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Edisi ke empat. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.

Umar, Husein. (2013). Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis Bisnis. Edisi kedua – cetakan ke-12. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Widoatmodjo, Sawiji. 2012. Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Ghalia Indonesia. YKPN, Yogyakarta.

EFFECT OF CHANGES IN ACCOUNTING EARNINGS

AND CASH FLOW STATEMENT TO THE STOCK

RETURN LISTED PROPERTY COMPANIES

ON INDONESIA STOCK EXCHANGE

PERIOD 2013-2015

THESIS

In Partial Fulfillment of The Requirement for The Degree of Bachelor of Science in Accounting

By

MELANI SETIADI 1351269

BACHELOR PROGRAM IN ACCOUNTING FACULTY OF ECONOMIC

MARANATHA CHRISTIAN UNIVERSITY BANDUNG

iii

KATA PENGANTAR

Segala puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan kasih

karuniaNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir yang berjudul

“Pengaruh Perubahan Laba Akuntansi dan Arus Kas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Properti Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode

2013-2015”. _{Maksud dari penyusunan tugas akhir ini adalah untuk memenuhi dan}

melengkapi salah satu syarat dalam mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan

Akuntansi di Universitas Kristen Maranatha Bandung. Sebagaimana layaknya

manusia yang tidak luput dari segala kekurangan demikian pula dengan tugas akhir

ini, penulis dengan seluruh kerendahan hati menerima semua saran dan kritik akan

lebih menyempurnakan tugas akhir ini.

Dalam penyusunan tugas ini penulis menyadari bahwa penulisan ini tidak

mungkin selesai tanpa bantuan dari berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini

penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Kedua Orang Tua saya yang saya cintai yaitu Tn. Benny Cahyadi dan Ny.

Bernike Lina Herlina, terima kasih telah memberikan cinta dan kasih sayang,

semangat, dan dukungan yang tidak berkesudahan kepada penulis.

2. David Nugroho selaku pacar saya yang mendoakan serta memberi semangat

baik berupa moril maupun materil bagi penulis. Selain itu juga sahabat-sahabat

saya Vera Kristina, Jessica Aprillia, Vivian, Gabriella Della, Vesa Veronica,

Levianna Setiawaty, Melyana Rusli yang mendukung serta memberikan

iv

3. Ibu Sinta Setiana, S.E., M.Si. selaku Dosen Pembimbing saya yang sangat baik

dan telah bersedia menyediakan waktu guna memberikan dukungan dan

bimbingan yang begitu berarti dalam penyusunan tugas akhir ini.

4. Bapak Dr. Mathius Tandiontong, S.E., M.M., Ak., CA. selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Kristen Maranatha.

5. Ibu Ratna selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Kristen

Maranatha Bidang Akademik.

6. Bapak Peter, S.E., M.T. selaku Wakil Dekan II Fakultas Ekonomi Universitas

Kristen Maranatha Bidang Administrasi.

7. Ibu Elisabeth I. Marpaung, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Jurusan

Akuntansi Universitas Kristen Maranatha.

8. Ibu Debbianita, S.E., M.Si., Ak. selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi

Universitas Kristen Maranatha

9. Ibu Ita Salsalina Lingga, S.E., M.Si., Ak., C.A selaku dosen wali penulis

selama masa kuliah.

10.Teman-teman “FRIEND” yang sudah memberikan doa selama proses pembuatan tugas akhir ini.

Akhir kata, semoga Tuhan selalu melimpahkan kasih dan berkatNya kepada

semua pihak atas semua kebaikan yang telah diberikan. Semoga tugas akhir ini dapat

berguna bagi semua pihak yang membacanya. Tuhan Yesus memberkati.

Bandung, Januari 2017

Penulis,

85 Universitas Kristen Maranatha DAFTAR PUSTAKA

Abidin, Zainal dan Asyik, Nur Fadjrih. 2013. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap

Perubahan Laba pada Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia.

Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol. 2 No. 5. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Adiwiratama, Jundan. 2012. Pengaruh Informasi Laba, Arus Kas, dan Size Perusahaan

terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi dan Humanika, Desember 2012. Vol. 2 No.

1. Universitas Brawijaya

Agathalia, Yohana dan Fuadti, Siti Rokhmi. 2015. Pengaruh Operating dan Financial

Leverage terhadap Profitabilitas Perusahaan Semen LQ45 di BEI. Jurnal Ilmu

dan Riset Manajemen, Vol. 4 No. 6, Juni 2015. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya.

Fahmi, Irham. 2013. Pengantar Pasar Modal. Edisi 2. Bandung: Alfabeta

Firdian, Eda. 2009. Pengaruh Laba dan Arus Kas terhadap Return Saham. Fakultas Ekonomi/Program Studi Akuntansi. Universitas Kristen Maranatha.

Fuady, Munir. 2005. Pengantar Hukum Bisnis; Menata Bisnis Modern di Era Global. Edisi Revisi. Bandung: PT. Citra Aditya Bakti.

Harahap, Sofyan Syafri. (2006). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Hartono, Jogiyanto. 2013. Metodologi Penelitian Bisnis; Salah Kaprah &

Pengalaman-pengalaman. Edisi 6. Yogyakarta: BPFE.

Hery. 2015. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Grasindo

Horngren, Charles T. & Harrison, Walter T. 2007. Akuntansi. edisi 7 jilid 1. Jakarta: Erlangga.

Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI). 2012. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Jan R. Williams, Susan F. Haka, Marks S. Bettner, Joseph V. Carcello, Nelson C. Y. Lam & Peter T. Y. Lau. 2011. Financial Accounting – Including International Financial Reporting Standards (IFRS). Singapura: McGraw-Hill Companies,

Inc.

Jusuf, Al. Haryono. 2011. Dasar-dasar Akuntansi, jilid 2 – Cetakan Pertama Desember 2011. Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ekonomi Yayasan Keluarga Pahlawan Negara, Yogyakarta.

DAFTAR PUSTAKA 86

Universitas Kristen Maranatha

Jusup, Al. Haryono. 2012. Dasar-dasar Akuntansi Jilid 1. Edisi 7 – cetakan kedua. Yogyakarta: Bagian Penerbitan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN.

Kamus Pusat Bahasa. 2008. Kamus Besar Bahasa Indonesia. Edisi 3 – cetakan pertama. Jakarta: Balai Pustaka.

Laksmi,Ayu Indira dan Ni Made Ratnadi, Dwi. 2007. Kemampuan Arus Kas dan Laba

dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan. Jurnal Akuntansi, Oktober 2014,

Vol. 9 No.1. Universitas Udayana.

Marzuki, Ismail dan Handayani, Susi. 2012. Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas

Operasi, Price to Book Value, dan Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Pendekatan Economic Value Added terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Saham Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-2010). Jurnal Akuntansi, Oktober 2012. Universitas Negeri Surabaya.

Mulya, Hadri. 2008. Memahami Akuntansi Dasar: pendekatan teknis siklus akuntansi. Jakarta: Mitra Wacana Media.

Munawir, S. 2010. Akuntansi Keuangan dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE: Yogyakarta

Rudianto. 2012. Pengantar Akuntansi Konsep dan Teknik Penyusunan Laporan

Keuangan. Jakarta: Erlangga.

Samsul, Mohammad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Surabaya: Erlangga

Saputra, Kurnia Adi dan Astika Ida Bagus Putra. 2013. Pengaruh Informasi Laba

Akuntansi dan Informasi Corporate Social and Responsibility pada Return Saham (Studi pada Perusahaan Pertambangan di BEI). E-Jurnal Akuntansi.

Universitas Udayana.

Sarjono, H. dan Julianita, W. 2011. SPSS vs LISREL sebuah pengantar, aplikasi untuk

Riset. Jakarta: Salemba Empat.

Siregar, William Ardian. 2015. Analisis Pengaruh Laba dan Arus Kas Operasi

terhadap Imbal Hasil Investasi: Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur dalam Indeks Pefindo 25. Fakultas Ekonomi/Program Studi Akuntansi.

Universitas Kristen Maranatha Bandung.

Situs www.duniainvestasi.com

Situs www.idx.co.id

Sugiarto. 2012. Pengantar Akuntansi. Edisi 1. Jakarta: Universitas Terbuka.

Suhayati, Ely dan Anggadini, Sri Dewi. 2009. Akuntansi Keuangan. Jakarta: Graha Ilmu.

DAFTAR PUSTAKA 87

Universitas Kristen Maranatha

Sulia. 2012. Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas, dan Debt to Equity Ratio terhadap

Harga Saham Perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal

Wira Ekonomi Mikrosil, Vol. 2, No. 02. Oktober 2012. STIE Mikrosil Medan. Suliyanto. (2006). Metode Riset Bisnis. Edisi kedua, Penerbit ANDI, Yogyakarta. Sunariyah. 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Kelima, UPP STIM Suwardjono. 2011. Akuntansi Pengantar 1: Proses Penciptaan Data, Pendekatan

Sistem. Yogyakarta:BPFE.

Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Edisi ke empat. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.

Umar, Husein. (2013). Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis Bisnis. Edisi kedua

– cetakan ke-12. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Widoatmodjo, Sawiji. 2012. Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Ghalia Indonesia. YKPN, Yogyakarta.