Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan di BEI Sebagai Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI) - Unika Repository
Skripsi
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan di BEI Sebagai
Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Yuliana Winarto 09.60.0017
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2012
A Analisis Per Governan
Semarang Yuliana Wi
capai gelar an Bisnis a
BEI Sebaga ex (CGPI) ate ai
mi dan Bisnis Soegijapran ng ekanisme Go usahaan di B ception Inde ood Corpora
at guna menc Ekonomi da oegijapranata g inarto 017
tas Ekonom tas Katolik S Semaran 2012 aba dan Me s pada Peru rnance Perc
09.60.00
menuhi syara i di Fakultas as Katolik So
Peserta rbedaan Pen ce Terhada a dan Non P
najemen La odal Ekuitas porate Gover
Skripsi
Fakult Universit
n untuk mem a Akuntansi Universita
ngaruh Ma p Biaya Mo Peserta Corp
Diajukan Sarjan
s nata Skripsi dengan judul :
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan di BEI Sebagai
Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)
Oleh : Yuliana Winarto
09.60.0017 Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing:
Semarang, 9 November 2012 Pembimbing Yusni Warastuti, SE., M.Si. Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Rabu, 21 November 2012 skripsi dengan judul:
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba Dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Di BEI
Sebagai Peserta Dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)
Oleh: Yuliana Winarto
09.60.0017 Tim Penguji
H.Sri Sulistyanto,SE.,M.Si B.Linggar Yekti N,SE.,MComm.,Akt Yusni Warastuti,SE.,M.Si Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata
(Prof. Vincent Didiek Wiet Aryanto,Ph.D) Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba Dan Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Di BEI
Sebagai Peserta Dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 21 November 2012 Yang menyatakan,
Yuliana Winarto
Kata Pengantar
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul “Analisis Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba dan Mekanisme Good
Corporate Governance Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan di BEI
Sebagai Peserta dan Non Peserta Corporate Governance Perception Index (CGPI)” telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang.
Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ijinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2. Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi.
3. Ibu Yusni Warastuti, SE., MSi. selaku Dosen Pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis.
4. Papah dan Mamah tercinta yang selalu mendorong dan mendukung penulis dalam menyelesaikan studi.
5. yang telah memberikan banyak bantuan, dukungan dan Liem, Andre Pramono kekuatan kepada penulis.
6. yang sudah menjadi teman senasib selama masa kuliah dan bimbingan, Jeje dan Vita
serta selalu memberikan bantuan dan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.
7. Teman – teman Akuntansi’09 atas persahabatan yang terjalin selama penulis menyelesaikan studi.
8. Semua staf dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis sadar bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik yang membangun bagi perbaikan penulis kelak.
Akhir kata penulis mengucapkan banyak terima kasih dan semoga skripsi ini dapat berguna bagi banyak pihak.
Semarang, 21 November 2012 Penulis
Yuliana Winarto
Daftar Isi
Halaman Judul ................................................................................................................ i Halaman Persetujuan ..................................................................................................... ii Halaman Pengesahan ................................................................................................... iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ............................................................................... iv Kata Pengantar .............................................................................................................. v Daftar Isi ..................................................................................................................... vii Daftar Tabel ................................................................................................................. xi Daftar Gambar ............................................................................................................. xii Abstrak ....................................................................................................................... xiii
Bab I. PENDAHULUAN .............................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang .............................................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ......................................................................................... 8
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 9
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................................... 10
1.5 Kerangka Pikir Penelitian ........................................................................... 12
1.6 Sistematika Penulisan ................................................................................. 14
Bab II. LANDASAN TEORI ...................................................................................... 15
2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ............................................................... 15
2.2. Manajemen Laba (earnings management) ................................................ 17
2.2.1 Definisi Manajemen Laba ................................................................. 17
2.2.2 Motivasi Manajemen Laba ................................................................ 19
2.2.3 Pola Manajemen Laba ....................................................................... 20
2.3 Good Corporate Governance ..................................................................... 21
2.3.1 Kepemilikan Institusional .................................................................. 23
2.3.2 Kepemilikan Manajerial .................................................................... 24
2.3.3 Komisaris Independen ....................................................................... 25
2.3.4 Komite Audit ..................................................................................... 26
2.4 Biaya Modal Ekuitas .................................................................................. 27
2.4.1 Definisi Biaya Modal Ekuitas ............................................................ 27
2.4.2 Pengukuran Biaya Modal Ekuitas ..................................................... 28
2.5 Corporate Governance Perception Index (CGPI) ...................................... 33
2.6 Pengembangan Hipotesis ............................................................................ 44
2.6.1 Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas ............ 44
2.6.2Perbedaan Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI ................. 47
2.6.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Biaya Modal Ekuitas 50
2.6.4Perbedaan Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI .... 53
2.6.5 Pengaruh Kepemlikan Manajerial Terhadap Biaya Modal Ekuitas .. 55
2.6.6Perbedaan Pengaruh Kepeilikan Manajerial Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI .... 57
2.6.7 Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Biaya Modal Ekuitas .... 59
2.6.8Perbedaan Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI .... 62
3.4.2 Variabel Independen ....................................................................... 74
3.6 Alat Analisis Data .................................................................................... 79
3.5 Metode Pengumpulan Data ..................................................................... 78
3.4.2.5 Komite Audit ...................................................................... 78
3.4.2.4 Komisaris Independen ........................................................ 77
3.4.2.3 Kepemilikan Manajerial ..................................................... 77
3.4.2.2 Kepemilikan Institusional ................................................... 76
3.4.2.1 Manajemen Laba ................................................................ 74
3.4.1 Variabel Dependen ......................................................................... 72
2.6.9 Pengaruh Komie Audit Terhadap Biaya Modal Ekuitas ................... 64
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 72
3.3.2 Sumber Data .................................................................................. 72
3.3.1 Jenis Data ...................................................................................... 72
3.3 Jenis dan Sumber Data ............................................................................ 72
3.2 Sampel Penelitian .................................................................................... 70
3.1 Populasi Penelitian .................................................................................. 70
Bab III. METODE PENELITIAN .............................................................................. 70
2.6.10Perbedaan Pengaruh Komite Audit Terhadap Biaya Modal Ekuitas Antara Perusahaan Peserta CGPI dan Non Peserta CGPI ................. 67
3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ................................................................ 79
3.6.2 Pengujian Hipotesis 1, 3, 5, 7, dan 9 .............................................. 82
3.6.3 Pengujian Hipotesis 2, 4, 6, 8, dan 10 ............................................ 83
Bab IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ..................................................................... 87
4.1 Statistik Deskriptif ................................................................................... 87
4.2 Manajemen Laba ..................................................................................... 94
4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 99
4.4 Hasil Pengujian Hipotesis ...................................................................... 103
4.4.1 Pengujian Hipotesis 1a, 3a, 5a, 7a, 9a .......................................... 103
4.4.2 Pengujian Hipotesis 1b, 3b, 5b, 7b, 9b ......................................... 108
4.4.3 Pengujian Hipotesis 2, 4, 6, 8, 10 ................................................. 113
Bab V. KESIMPULAN DAN SARAN .................................................................... 121
5.1 Kesimpulan ............................................................................................ 121
5.2 Implikasi dan Saran ............................................................................... 122 Daftar Pustaka ........................................................................................................... 124
Daftar Tabel
Tabel 3.1 Observasi Penelitian .................................................................................... 71Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ...................................................................................... 88Tabel 4.2 Uji Normalitas ............................................................................................. 94Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas ................................................................................... 96Tabel 4.4 Uji Autokorelasi .......................................................................................... 97Tabel 4.5 Uji Heteroskedastisitas ................................................................................ 98Tabel 4.6 Uji Normalitas Pengujian Hipotesis ............................................................ 99Tabel 4.7 Uji Multikolinearitas Pengujian Hipotesis ................................................ 101Tabel 4.8 Uji Autokorelasi Pengujian Hipotesis ....................................................... 102Tabel 4.9 Uji Heteroskedastisitas Pengujian Hipotesis ............................................. 102Tabel 4.10 Hasil Pengujian Hipotesis Kelompok Peserta CGPI ............................... 103Tabel 4.11 Hasil Pengujian Hipotesis Kelompok Non Peserta CGPI ....................... 108Daftar Gambar
Gambar 1. Kerangka Pikir Penelitian.......................................................................... 13
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis: (1) pengaruh manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI, (2) pengaruh manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (3) perbedaan pengaruh manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen, dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas antara perusahaan peserta CGPI dan non peserta CGPI. Sampel penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di BEI selama tahun 2006-2010. Terdapat 319 perusahaan yang memenuhi kriteria sebagai sampel penelitian. Metode statistik yang digunakan yaitu analisis regresi berganda dan analisis sensitivitas.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen dan komite audit tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI, (2) manajemen laba tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (3) kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (4) komisaris independen dan komite audit berpengaruh negatif signifikan terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan non peserta CGPI, (5) tidak terdapat perbedaan pengaruh manajemen laba terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI dan non peserta CGPI, (6) terdapat perbedaan pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komsaris independen dan komite audit terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan peserta CGPI dan non peserta CGPI. Kata Kunci : Manajemen laba, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, komisaris independen, komite audit, biaya modal ekuitas