STUDI EFEKTIVITAS MEKANISME TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER DI INDONESIA.

KATAPENGANTAR
Puji syukur penulis ucapkan kepada Allah SWf atas rahmad dan ridho-

Nya yang telah memberikan kesebatan dan pengetahuan sehingga penulis dapat
menyelesaikan penulisan tesis ini, dengan judul: Studi Efektiviw Mekanisme
Traosmisi KebijakaD Moneter di

lodn~ia.

Dalam penulisan tesis ini penulis tidak terlepas dari hambatan·hambatan
.dan banyak kesulitan daJam menyelesaikannya. Namun dengan usaha dan ke.tja
k.eras yang maksimal, dan berusaha seoptimal mungkin untuk menuju

kesempumaao. Penulis menyadari tesis ini masib lru!ang sernpurna dan masih
baoyak k:elcurangan dan kesalaban di daJarnnya. Oleb karena itu, diharapkan kritik
dan saran yang sifatnya membangun demi kesempUJTI3al) tesis ini.
Untuk itu pada kesempatan ini penulis menyampaibn ucapw~

terimakasih

dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada yang terhormat:

I. Bapak Dr. Jonni Manurung selaku pembimbing r yiUig telah dengllll sabar
mduaoglum waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbing, mcmotivasi,
memberi saran dan araban lcepada penulis bailc pada saat mengikuti

perk:u)jahaan di Program P&5Ca Sarjana Universitas Negeri Medan maupun
selama penyusunan tes.is.
2.

Bapak Dr. Arwansyah. M.Si selalru pembimbing ke II yang telah dengan
sabar meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk membimbiog,

(:

memotivasi, mernberi saran dan araban kepada penulis baik pada

saat

mengikuti perlruliabaan di Program Pasca SaJjana Universitas Negeri

Medan maupun selama penyusunan lesis.
3. Bapak Prof.Dr. lbnu Hajar Damanik, M.Si selak-u Rektor Universitas
Negeri Medan yang telah memberi lcesernpatan kepada penulis untuk

mengikuti periruliahan di program Pasca Sa!jana Universitas Negeri

Medan.
4. Bapak Prof.Dr. Belferik Manullang,

selaku Direktur Program Pasca

Sarjana Universitas Negeri Medan Ylll'8 telah memberi kesempatan kepada
penulis untuk mengikOO perlruliahan di program Pasca Sarjana Universitas
Negcri Medao.

5. Bapak Dr: Dede Ruslan, M.Si selaku Ketua Program studi llmu Ekonomi
Pasca Sarjana Universitas Negeri Medan.
6.

Bapak Dr. Eko W Nugrahadi, M.Si selaku Sekretaris Program studi Ilmu

Ekonomi Pasca Sazjana Universitas Negeri Medan.

7.

Bapak dan Ibu dosen Program studi Ilmu Ekonomi Pasca Sarjana
Universitas Negeri Medan yang telah dengan tulus mcmherikan ilmu
pengetahuan, araban, bimbingan dan juga sclaku nata swnber lcepada
penulis selama menenpuh pendidi.kan di Program studi Ilmu Ekonomi.

8. Aya.handa H. Bakti Tamb1man dan Ibunda Hj. Maslin MWtthe yang selalu
menyertai dengan do'a dan selalu memotivasi untuk menyelesailcan tesis
ini.
9.

Kakanda M. Barta Tambunan, Nelly Yusri
Tamb~n

J\MK, Edi 1mran

Tambunan, Hennin Lailani S.Pd dan Dewi Susanti S.Pd yang selalu ikut

mernotivasi baik moril maupun material Wttuk menyelesailcan tesis ini.
I 0. Relcan-ldcan Mahasiswa telas 8

Ekscbltif llmu Ekonomi yang

memberikan semangat, motivasi dan kerja sama selama mengikuti
perkuliahan di Pasca Sarjana Universitas Negeri Medan.
II. Semua pihak yaug telah membantu penulis yang tidak dapat disebutkan

satu persatu.

Akhimya Penulis menyerahkan diri kepada Allah S.W.T seraya berdo'a
semoga segala bantuan yang telah diberilcan kepada Penulis mcodapat balasan
yang berlipat gaoda, semoga tesis ini akan bermanfaat bagi peogembangan dalam
rangb meninglcatkan mutu pendidikan. Amin.

Meda.n, Septembar2011
Penulis,

ABSTRAK

YENNI SOFIANA T AMBUNAN. Studi Efektiv1tas Mekanisme Transmisi
Kebijaka Moneter di Indonesia. Program Pascasarjana Universitas Negeri Medan
2011.

Keadaan indikator makroekonomi yang tidak stabil misalnya inflasi akan
membuat otoritas rnoneter (bank indonesia) melakukan berbagai upaya melaui
instrumen kebijakan moneter untuk menst:abilkan perekonomian sehingga terjadi
transmisi kebijakan moneter yang efektif misalnya melaJui jaJur sulru bunga.
Sementam Respons perbankan yang tidak optimal terbadap perubahan kebijakan
tnonetet diakibadcan o!eh lntervensi pe~Mrintah
dan Bl yang membuat perhanka.n
barus mempertimbangan risilro investasi yang masih tinggi. Kondisi ini
men101jukkan bahwa fungsi intennediasi perbankan belum sepenuhnya pulih yang
pada akhimya a.bn rnempengaruhi efelctivitas kebijabn rnoncttt jalur suku
bunga. Sebubungan dengan itu tujuan penelitian ini adalah untuk melibat
dfektiviras jalur suku bunga dengan mengao.alisis kejutan acak (shock) dan
kontnlrusi masing-masing variabel terbadap perubahan variabellainnya.
Pengumpulan data diperoleh dari data sklalder yaitu data sulru bunga
Sertifikar Bank Indonesia (rSBI), suku bunga Pasar Uang Antar Bank (rPUAB),
sulru bunga deposito (rDEPO), sulru bunga k.Tedit (rKRD1), investasi (INVS),

Produk Dotnestik Bruto (PDB) dan tingkat intlasi (INFA) triwulan satu tabun
2004 sampai dengan triwulan empqt tahun 2010. Model yang digunalcan dalarn
penelitian ini adalab model ekooometrib dcngan mctode Vector Autoregression
(VAR), Jmpulse Respoose Function (IRF) dao Variao Decomposition (VD) yang
sebelUIJlDya diuji mCI1g8UIIIIkan uji stasioncr, uji Jag optimal dan uji .Kointegra.>i
Johanseo.
llasil penelitian ini menyimpulk.an bahwa (I) seluruh variabel saling
manberikan kejw.n acak telbadap variabel lainnya Wlingaa mcncapai
kcseimbangan jangka panjang, Hal tersebut dJtuojukkan basil estimasi uji IRF
pada setiap variabel. (2) Semua variabel masing-masing sating berkontribusi
tethadap variabel lainnya, ba.l tersebut ditu.qjukkkao oleh basil estimasi uji VD
dalam penelitian ini. d.imana setiap variabel memberikan sumbangao terbadap

variabel lainnya. Dari basil estimasi dapat disimpulk.an bahwa mempengaruhi
tujuan ah.ir dari kebijakan moneter yairu inflasi adalab variabcl jalur sulru bunga.

Kaia ~i

.

. ....•

: Jalur suku bunga, Kebijakan moneter, Uji lRF dan Uji VD

I
1

ABSTRAC
YENNI SOFIANA TAMBUNAN. The Study transmission mechanism
effectiveness of monetary policy in Indonesia. Program Pascasrujana Universitas
Negeri Medan 2011.

UnS18.ble macroeconomic's fudicator eircumslarla for example inflation

will make tbe monetary authority ( Bank Indonesia) doing various effort through
monetary policy instrument to S18.bilize the economics so that happened the
~ectiv
mondary policy transmission fOf example rate of interest band. FOf a
while banking Response which is not optimal to resulted from by monetary policy