Analisa Perbandingan Return On Assets R
Bidang Ilmu: Ekonomi
LAPORAN HASIL PENELITIAN
ANALISA PERBANDINGAN RETURN ON ASSETS (ROA) DENGAN ECONOMIC
VALUE ADDED (EVA) DALAM PENILAIAN KINERJA KEUANGAN
(STUDI KASUS PADA PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA TBK.)
OLEH :
Rosalina Pebrica Mayasari, SE, Ak, M.Si, CA
Haryono, SE.
UNIVERSITAS TRIDINANTI PALEMBANG
2015
1
HALAMAN PENGESAHAN
LAPORAN PENELITIAN
1. a. Judul Penelitian
: “Analisa Perbandingan Return On Assets (ROA)
dengan
Economic
Value
Added
(EVA)
dalam
Penilaian Kinerja Keuangan (Studi Kasus pada PT.
Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk.)”.
b. Bidang Ilmu
: Ekonomi
c. Kategori
: Akuntansi Manajemen
2. Peneliti
a. Nama Lengkap
b. Jenis Kelamin
c. NIP
d. Pangkat / Golongan
e. Jabatan
f. Fakultas / Jurusan
g. Pusat Penelitian
a. Nama lengkap
b. Fakultas / Jurusan
3. Lokasi Penelitian
4. Lama Penelitian
5. Sumber Biaya
: Rosalina Pebrica Mayasari,SE., Ak., M.Si. CA
: Perempuan
: 198302262005012005
: Penata Muda / III.a
: Asisten Ahli/ : Ekonomi / Akuntansi
: Univ. Tridinanti Palembang
: Haryono, SE
: Ekonomi / Akuntansi
: Kota Palembang
: 3 bulan
: Sendiri
Palembang,
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Oktober 2015
Peneliti,
(Syaiful Sahri, SE., M.Si)
(Rosalina Pebrica Mayasari, SE.,Ak.M.Si.CA)
Menyetujui,
Ketua LPPM
(Dr. Ir. H. Zulkarnain Husny, MS.)
2
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena berkat RahmatNya,
penulis dapat menyelesaikan penelitian dengan judul ” Analisa Perbandingan Return
On Assets (ROA) dengan Economic Value Added (EVA) dalam Penilaian Kinerja
Keuangan (Studi Kasus pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk.)”.
Peneliti menyadari bahwa proses penelitian ini tidak terlepas dari adanya
dukungan dan bantuan berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Ibu Dr. Ir. Hj. Manisah, MP selaku Rektor Universitas Tridinanti Palembang
2. Bapak Syaiful Sahri, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Tridinati.
3. Bapak Dr. Ir. H. Zulkarnain Husny, MS selaku Ketua Lembaga Penelitian
Universitas Tridinanti Palembang beserta staf, yang telah membantu dalam
memberikan saran dan perbaikan pada peneliti selama melakukan penelitian.
4. Bapak Pimpinan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk. dan staf, serta
seluruh karyawan yang telah mengizinkan dan membantu dalam penelitian
ini.
Atas segala bantuan yang telah diberikan penulis mengucapkan terima kasih, semoga
Allah SWT membalas segala budi baik dan kita semua senantiasa mendapat
lindungan dan kasih sayangNya…Amin ya Robbal Alamin.
Palembang,
September
Peneliti,
Rosalina Pebrica Mayasari
3
2015
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................ii
KATA PENGANTAR.......................................................................................iii
DAFTAR ISI.....................................................................................................iv
DAFTAR TABEL.............................................................................................viii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................ix
ABSTRAK........................................................................................................x
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang.....................................................................................1
1.2 Perumusan Masalah.............................................................................5
1.3 Tujuan Penelitian.................................................................................5
1.4 Manfaat Penelitian...............................................................................6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
4
........................................................................................................
Kajian Teoritis.................................................................................7
......................................................................................
......................................................................................2.1.1
Kinerja..........................................................................7
..................................................................................................
2.1.1.1 Pengertian Kinerja.......................................................7
..................................................................................................
2.1.1.2 Pengertian Penilaian Kinerja.......................................8
2.1.1.3 Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Perusahaan ........10
............................................................................................
2.1.1.4 Pengertian Pengukuran Kinerja.............................10
..................................................................................................
2.1.1.5 Pengertian Kinerja Keuangan......................................11
2.1.2 Laporan Keuangan..............................................13
..................................................................................................
2.1.2.1 Pengertian Laporan Keuangan.....................................13
2.1.2.2 Tujuan Laporan Keuangan................................................15
2.1.3 ROA (Return On Assets).............................................................16
5
2.1
2.1.3.1 Pengertian ROA (Return On Assets).................................16
2.1.3.2 Perhitungan ROA (Return On Assets)...............................17
2.1.3.3 Keungulan ROA (Return On Assets).................................17
2.1.3.4 Kelemahan ROA (Return On Assets)................................18
2.1.4 EVA (Economic Value Aded)..................................................................18
2.1.4.1 Pengertian EVA (Economic Value Aded)...........................18
2.1.4.2 Perhitungan EVA (Economic Value Aded).........................19
2.1.4.3 Keunggulan EVA (Economic Value Aded)..........................23
2.1.4.4 Kelemahan EVA (Economic Value Aded)...........................24
2.2 Penelitian Lain Yang Relevan........................................................25
2.3 KerangkaBerpikir..........................................................................26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Tempat dan Waktu Penelitian.........................................................28
3.1.1 Tempat Penelitian..................................................................28
3.1.2 Waktu Penelitian....................................................................28
3.2 Sumber dan Teknik Pengumpulan Data .........................................28
3.2.1 Sumber Data .........................................................................28
3.2.2 Teknik Pengumpulan Data.....................................................29
6
3.3 Populasi Sampel & Sampling.........................................................30
3.3.1 Populasi..................................................................................30
3.3.2 Sampel...................................................................................30
3.3.3 Sampling................................................................................30
3.4 Rancangan Penelitian......................................................................31
3.5 Variabel dan Devinisi Oprasional...................................................31
3.6 Instrumen Penelitian.......................................................................33
3.7 Teknik dan Analisis Data................................................................33
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian...............................................................................34
4.1.1Laporan Keuangan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.....35
4.2 AnalisisdanPembahasan.................................................................39
4.2.1 Kinerja Keuangan dengan Return On Asset (ROA)...............39
4.2.2 Kinerja Keuangan dengan Economi Value Added(EVA)41
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan.....................................................................................53
5.2 Saran...............................................................................................53
DAFTAR PUSTAKA
7
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
3.1
Variabel dan Definisi Operasional........................................................ 32
4.1
Pangsa Pasar Rokok Kretek di Indonesia............................................. 35
4.2
Neraca Konsilidasi................................................................................ 36
4.3
Laporan Laba Rugi Konsilidasi............................................................. 38
4.4
Perhitungan Hasil Kinerja dengan Metode ROA................................... 40
4.5
Laba Bersih Sebelum Pajak & Beban Pajak......................................... 41
4.6
Jumlah Hutang, Ekuitas dan Pinjaman jangka Pendek......................... 43
4.7
Perhitungan Tingkat Modal dariHutang............................................... 45
4.8
Perhitungan Tingkat Modal danEkuitas................................................ 46
8
4.9
Perhitungan Cost Of Debt..................................................................... 47
4.10
Perhitungan Cost OfEquty.................................................................... 47
4.11
Perhitungan Tingkat Pajak.................................................................... 48
4.12
Perhitungan Hasil Kinerja dengan Metode EVA.................................. 51
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
2.1 Perbandingan antara kinerja dengan hasil pekerjaan Seorang karyawan.
8
2.2
Matriks Kinerja Karyawan......................................................................
9
2.3
Kinerja Perusahaan..................................................................................
12
2.4
Skema Kerangka Berpikir........................................................................
27
9
ABSTRAK
Penelitian ini membahas tentang perbandingan Return On Assets (ROA)
dengan Economic Value Added (EVA) dalam penilaian kinerja keuangan PT. Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk. Objek penelitian ini difokuskan pada penilaian kinerja
perusahaan jika dilihat dengan metode ROA dan metode EVA.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh hasil bahwa PT. Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk dalam kurun waktu tahun 2012 sampai dengan 2014 penilaian
kinerja keuangan perusahaan dengan metode EVA menghasilkan nilai EVA yang
negative. Hal ini menandakan bahwa tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh
perusahaan tidak sebanding dengan biaya modal, atau tingkat pengembalian yang
yang diminta oleh investor atas investasi yang dilakukanya. Keadaan ini
menunjukkan bahwa perusahaan belum bisa menciptakan nilai bagi pemilik modal.
Hal ini tidak sejalan dengan tujuan memaksimumkan nilai perusahaan. Sedangkan
jika dilihat dari metode ROA walaupun perusahaan belum mampu memanfaatkan
aktiva yang dimiliki secara optimal dalam rangka menghasilkan keuntungan, namun
PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk telah efektif dalam memanfaatkan aktiva
perusahaan untuk menghasilkan keuntungan menurut standar yang ditentukan karena
nilai dari perhitungan ROA dari tahun 2012 sampai dengan 2014 diatas 10% yaitu
pada tahun 2012 sebesar 12.68 %
Dari hasil penelitian maka dapat diajukan beberapa rekomendasi bagi
manajemen PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. yaitu sebaiknya pengukuran
10
kinerja perusahaaan dilakukan dengan metode ROA, karena dengan metode ini
menandakan perusahaan dapat mengembalikan biaya modal yang dikeluarkan. Selain
itu juga sebaiknya periode penelitian yang digunakan ditambah sehingga
menghasilkan informasi yang lebih mendukung.
11
LAPORAN HASIL PENELITIAN
ANALISA PERBANDINGAN RETURN ON ASSETS (ROA) DENGAN ECONOMIC
VALUE ADDED (EVA) DALAM PENILAIAN KINERJA KEUANGAN
(STUDI KASUS PADA PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA TBK.)
OLEH :
Rosalina Pebrica Mayasari, SE, Ak, M.Si, CA
Haryono, SE.
UNIVERSITAS TRIDINANTI PALEMBANG
2015
1
HALAMAN PENGESAHAN
LAPORAN PENELITIAN
1. a. Judul Penelitian
: “Analisa Perbandingan Return On Assets (ROA)
dengan
Economic
Value
Added
(EVA)
dalam
Penilaian Kinerja Keuangan (Studi Kasus pada PT.
Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk.)”.
b. Bidang Ilmu
: Ekonomi
c. Kategori
: Akuntansi Manajemen
2. Peneliti
a. Nama Lengkap
b. Jenis Kelamin
c. NIP
d. Pangkat / Golongan
e. Jabatan
f. Fakultas / Jurusan
g. Pusat Penelitian
a. Nama lengkap
b. Fakultas / Jurusan
3. Lokasi Penelitian
4. Lama Penelitian
5. Sumber Biaya
: Rosalina Pebrica Mayasari,SE., Ak., M.Si. CA
: Perempuan
: 198302262005012005
: Penata Muda / III.a
: Asisten Ahli/ : Ekonomi / Akuntansi
: Univ. Tridinanti Palembang
: Haryono, SE
: Ekonomi / Akuntansi
: Kota Palembang
: 3 bulan
: Sendiri
Palembang,
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Oktober 2015
Peneliti,
(Syaiful Sahri, SE., M.Si)
(Rosalina Pebrica Mayasari, SE.,Ak.M.Si.CA)
Menyetujui,
Ketua LPPM
(Dr. Ir. H. Zulkarnain Husny, MS.)
2
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena berkat RahmatNya,
penulis dapat menyelesaikan penelitian dengan judul ” Analisa Perbandingan Return
On Assets (ROA) dengan Economic Value Added (EVA) dalam Penilaian Kinerja
Keuangan (Studi Kasus pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk.)”.
Peneliti menyadari bahwa proses penelitian ini tidak terlepas dari adanya
dukungan dan bantuan berbagai pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Ibu Dr. Ir. Hj. Manisah, MP selaku Rektor Universitas Tridinanti Palembang
2. Bapak Syaiful Sahri, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Tridinati.
3. Bapak Dr. Ir. H. Zulkarnain Husny, MS selaku Ketua Lembaga Penelitian
Universitas Tridinanti Palembang beserta staf, yang telah membantu dalam
memberikan saran dan perbaikan pada peneliti selama melakukan penelitian.
4. Bapak Pimpinan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk. dan staf, serta
seluruh karyawan yang telah mengizinkan dan membantu dalam penelitian
ini.
Atas segala bantuan yang telah diberikan penulis mengucapkan terima kasih, semoga
Allah SWT membalas segala budi baik dan kita semua senantiasa mendapat
lindungan dan kasih sayangNya…Amin ya Robbal Alamin.
Palembang,
September
Peneliti,
Rosalina Pebrica Mayasari
3
2015
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................ii
KATA PENGANTAR.......................................................................................iii
DAFTAR ISI.....................................................................................................iv
DAFTAR TABEL.............................................................................................viii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................ix
ABSTRAK........................................................................................................x
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang.....................................................................................1
1.2 Perumusan Masalah.............................................................................5
1.3 Tujuan Penelitian.................................................................................5
1.4 Manfaat Penelitian...............................................................................6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
4
........................................................................................................
Kajian Teoritis.................................................................................7
......................................................................................
......................................................................................2.1.1
Kinerja..........................................................................7
..................................................................................................
2.1.1.1 Pengertian Kinerja.......................................................7
..................................................................................................
2.1.1.2 Pengertian Penilaian Kinerja.......................................8
2.1.1.3 Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Perusahaan ........10
............................................................................................
2.1.1.4 Pengertian Pengukuran Kinerja.............................10
..................................................................................................
2.1.1.5 Pengertian Kinerja Keuangan......................................11
2.1.2 Laporan Keuangan..............................................13
..................................................................................................
2.1.2.1 Pengertian Laporan Keuangan.....................................13
2.1.2.2 Tujuan Laporan Keuangan................................................15
2.1.3 ROA (Return On Assets).............................................................16
5
2.1
2.1.3.1 Pengertian ROA (Return On Assets).................................16
2.1.3.2 Perhitungan ROA (Return On Assets)...............................17
2.1.3.3 Keungulan ROA (Return On Assets).................................17
2.1.3.4 Kelemahan ROA (Return On Assets)................................18
2.1.4 EVA (Economic Value Aded)..................................................................18
2.1.4.1 Pengertian EVA (Economic Value Aded)...........................18
2.1.4.2 Perhitungan EVA (Economic Value Aded).........................19
2.1.4.3 Keunggulan EVA (Economic Value Aded)..........................23
2.1.4.4 Kelemahan EVA (Economic Value Aded)...........................24
2.2 Penelitian Lain Yang Relevan........................................................25
2.3 KerangkaBerpikir..........................................................................26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Tempat dan Waktu Penelitian.........................................................28
3.1.1 Tempat Penelitian..................................................................28
3.1.2 Waktu Penelitian....................................................................28
3.2 Sumber dan Teknik Pengumpulan Data .........................................28
3.2.1 Sumber Data .........................................................................28
3.2.2 Teknik Pengumpulan Data.....................................................29
6
3.3 Populasi Sampel & Sampling.........................................................30
3.3.1 Populasi..................................................................................30
3.3.2 Sampel...................................................................................30
3.3.3 Sampling................................................................................30
3.4 Rancangan Penelitian......................................................................31
3.5 Variabel dan Devinisi Oprasional...................................................31
3.6 Instrumen Penelitian.......................................................................33
3.7 Teknik dan Analisis Data................................................................33
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian...............................................................................34
4.1.1Laporan Keuangan PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.....35
4.2 AnalisisdanPembahasan.................................................................39
4.2.1 Kinerja Keuangan dengan Return On Asset (ROA)...............39
4.2.2 Kinerja Keuangan dengan Economi Value Added(EVA)41
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan.....................................................................................53
5.2 Saran...............................................................................................53
DAFTAR PUSTAKA
7
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
3.1
Variabel dan Definisi Operasional........................................................ 32
4.1
Pangsa Pasar Rokok Kretek di Indonesia............................................. 35
4.2
Neraca Konsilidasi................................................................................ 36
4.3
Laporan Laba Rugi Konsilidasi............................................................. 38
4.4
Perhitungan Hasil Kinerja dengan Metode ROA................................... 40
4.5
Laba Bersih Sebelum Pajak & Beban Pajak......................................... 41
4.6
Jumlah Hutang, Ekuitas dan Pinjaman jangka Pendek......................... 43
4.7
Perhitungan Tingkat Modal dariHutang............................................... 45
4.8
Perhitungan Tingkat Modal danEkuitas................................................ 46
8
4.9
Perhitungan Cost Of Debt..................................................................... 47
4.10
Perhitungan Cost OfEquty.................................................................... 47
4.11
Perhitungan Tingkat Pajak.................................................................... 48
4.12
Perhitungan Hasil Kinerja dengan Metode EVA.................................. 51
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
2.1 Perbandingan antara kinerja dengan hasil pekerjaan Seorang karyawan.
8
2.2
Matriks Kinerja Karyawan......................................................................
9
2.3
Kinerja Perusahaan..................................................................................
12
2.4
Skema Kerangka Berpikir........................................................................
27
9
ABSTRAK
Penelitian ini membahas tentang perbandingan Return On Assets (ROA)
dengan Economic Value Added (EVA) dalam penilaian kinerja keuangan PT. Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk. Objek penelitian ini difokuskan pada penilaian kinerja
perusahaan jika dilihat dengan metode ROA dan metode EVA.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh hasil bahwa PT. Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk dalam kurun waktu tahun 2012 sampai dengan 2014 penilaian
kinerja keuangan perusahaan dengan metode EVA menghasilkan nilai EVA yang
negative. Hal ini menandakan bahwa tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh
perusahaan tidak sebanding dengan biaya modal, atau tingkat pengembalian yang
yang diminta oleh investor atas investasi yang dilakukanya. Keadaan ini
menunjukkan bahwa perusahaan belum bisa menciptakan nilai bagi pemilik modal.
Hal ini tidak sejalan dengan tujuan memaksimumkan nilai perusahaan. Sedangkan
jika dilihat dari metode ROA walaupun perusahaan belum mampu memanfaatkan
aktiva yang dimiliki secara optimal dalam rangka menghasilkan keuntungan, namun
PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk telah efektif dalam memanfaatkan aktiva
perusahaan untuk menghasilkan keuntungan menurut standar yang ditentukan karena
nilai dari perhitungan ROA dari tahun 2012 sampai dengan 2014 diatas 10% yaitu
pada tahun 2012 sebesar 12.68 %
Dari hasil penelitian maka dapat diajukan beberapa rekomendasi bagi
manajemen PT. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. yaitu sebaiknya pengukuran
10
kinerja perusahaaan dilakukan dengan metode ROA, karena dengan metode ini
menandakan perusahaan dapat mengembalikan biaya modal yang dikeluarkan. Selain
itu juga sebaiknya periode penelitian yang digunakan ditambah sehingga
menghasilkan informasi yang lebih mendukung.
11