Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

SKRIPSI
PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, UKURAN PERUSAHAAN DAN
MOMENTUM TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA

OLEH

TAMMAM ABDUL HADI DALIMUNTHE
090503248

PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015

Universitas Sumatera Utara

PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh debt to equity ratio, ukuran
perusahaan dan momentum terhadap return saham pada perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya tulis saya
sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban
akademik pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
atau yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan dituliskan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan penulisan etika ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi saya, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang
berlaku.

Medan,

Agustus 2015

Yang membuat pernyataan

Tammam Abdul Hadi Dalimunthe

NIM : 090503248

Universitas Sumatera Utara

ABSTRAK

PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO , UKURAN PERUSAHAAN DAN
MOMENTUM TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh debt to equity ratio,
ukuran perusahaan dan momentum terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 sampai dengan
tahun 2011. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui tolak ukur mana yang
mempunyai pengaruh paling signifikan terhadap return saham. Data yang
digunakan adalah laporan tahunan dari masing-masing perusahaan sampel, yang
dipublikasikan melalui website www.idx.co.id.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode
kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis
regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah

puposive sampling. Variabel penelitian ini terdiri dari pengaruh debt to equity
ratio, ukuran perusahaan dan momentum sebagai variabel independen, dan return
saham sebagai variabel dependen dengan total sampel per tahun sebanyak 90
perusahaan.
Hasil penelitian ini adalah ada dua variabel independen berpengaruh
terhadap return saham yaitu masing-masing ukuran perusahaan dan momentum
secara parsial dan terdapat satu variabel independen yang tidak memiliki pengaruh
terhadap return saham yaitu variabel debt to equity ratio. Lalu hasil penelitian
secara simultan terdapat pengaruh secara signifikan terhadap return saham pada
ketiga variabel independen nya yaitu debt to eqeuity ratio , ukuran perusahaan dan
momentum
Kata Kunci : Debt to equity ratio, ukuran perusahaan, momentum dan return
saham.

Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT

THE EFFECT OF DEBT TO EQUITY RATIO, FIRM SIZE AND MOMENTUM
ON THE MANUFACTURING COMPANIES THAT LISTED IN

INDONESIAN STOCK EXCHANGE.
The purpose of this research is to know the effect of debt to equity ratio,
firm size and momentum on the manufacturing companies that listed in
Indonesian Stock Exchange period 2009 up to 2011. This study was also intended
to know which performance measures have the most significant effect to the stock
return. Data that used in this research is annual report from each company,
publized through website www.idx.co.id.
Analysis method that used in this research is quantitative method with
multiple regression. Variables that used in this research are This result show that
stock return which is proxied by debt to equity ratio, firm size and momentum as
variable independent, and stock return as variable dependent consist of the 90
firms.
This research concludes that two of independent variables are firm size
and momentum have influence toward stock return in parcial and in simultaneous
the result is significantly influence to stock return on its three independent
variable that debt to equity ratio, firm size and momentum.
Keywords: debt to equity ratio, firm size, momentum and stock returns

Universitas Sumatera Utara


KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas
segala berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh debt to equity ratio, ukuran perusahaan dan momentum terhadap return
saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi serta doa dari berbagai
pihak selama penulisan skripsi ini. Teristimewa untuk kedua orang tua saya,
Syahrial Dalimunthe dan Ellyza Chairina yang tidak pernah lelah memberikan
kasih sayang, doa, nasehat serta semangat yang tulus hingga saat ini.
Pada kesempatan ini penulis juga ingin mengucapkan terimakasih dan
penghargaan yang tulus kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac,Ak,CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua
Departemen dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Sekretaris
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S-1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Sekretaris
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

Bapak Drs. Rasdianto, M.Si. selaku Penasehat Akademik yang telah
meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan selama masa
perkuliahan.

Universitas Sumatera Utara

4. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. yang juga selaku
Dosen Pembimbing saya yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga
untuk memberikan bimbingan dan perbaikan dalam menyelesaikan skripsi
ini.
5. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak, CA selaku Pembaca Penilai yang telah
memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi
6. Yang sangat saya kasihi kakak dan abang saya Nadia Chairinal
Dalimunthe, S.Sos. dan Dzulfiqar Ammario Dalimunthe, SE. Dan untuk
teman-teman angkatan 2009 teristimewa Aswin, Anjar, Ari, Ade, Azmi,
Aqmal, Davy, Hafiz, Husein, Iwan, Mahmud, Marwan, Puji, Raja, Rizky
dan Ari Andika yang memberikan masukan dan semangat selama proses
pengerjaan. Serta semua keluarga dan pihak yang tidak dapat disebutkan
satu-persatu, terima kasih atas segala bantuan yang telah diberikan selama
ini.

Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan yang terdapat dalam
skripsi ini. Untuk itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat
membangun untuk perbaikan dan penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis
berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan semua pihak yang
membacanya

Universitas Sumatera Utara

Medan,
Penulis,

Agustus 2015

Tammam Abdul Hadi Dalimunthe
NIM : 090503248

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR ISI
PERNYATAAN .................................................................................................................... i

ABSTRAK ............................................................................................................................ ii
ABSTRACK ........................................................................................................................ iii
KATA PENGANTAR ........................................................................................................ iv
DAFTAR ISI ...................................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................................... x
BAB I

PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang............................................................................................ 1
1.2 Perumusan Masalah .................................................................................. 6
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian.................................................................. 7
1.3.1 Tujuan Penelitian………………………………...... ................... 7
1.3.2 Manfaat Penelitian…………………………….......... ............... ..7

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis........................................................................ .......... ...9
2.1.1 Saham...................................................................................

9
2.1.2 Return Saham ............................................................................... 10
2.1.3 Debt to Equity Ratio .................................................................... 12
2.1.4 Ukuran Perusahaan ( firm sixe) .................................................... 13
2.1.5 Momentum ................................................................................... 14
2.2 Teori .......................................................................................................... 15
2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) .............................................. 15
2.2.2 Trade Off Theory ......................................................................... 16
2.2.3 Pecking Order Theory ................................................................. 16
2.2.4 Divident Theory (Teori Dividen)................................................ 17
2.2.5 Signalling Theory ........................................................................ 18
2.3 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................................ 20
2.4 Kerangka Konseptual ............................................................................... 21
2.5 Hipotesis ................................................................................................... 23

BAB III

METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian ...................................................................................... 24
3.2 Jenis dan Sumber Data ............................................................................. 24

3.3 Populasi dan Sampel Penelitian .............................................................. 25
3.4 Teknik Penyusunan Data ......................................................................... 27
3.5 Definisi Operasi dan Pengukuran Variabel ............................................ 27
3.5.1 Variabel Independen .................................................................... 27
3.5.2 Variabel Dependen ....................................................................... 28
3.5.3 Indikator ........................................................................................ 28
3.6 Metode Analisis Data . ............................................................................. 29
3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ............................................................. 29

Universitas Sumatera Utara

3.6.2
3.6.3

3.6.1.1 Uji Normalitas Data .................................................... 30
3.6.1.2 Uji Multikolonearitas .................................................. 32
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ............................................... 32
3.6.1.4 Uji Autokolerasi .......................................................... 33
Pengujian Analisis Koefisien Korelasi Dan Determinasi ...................... 34
Pengujian Hipotesis Penelitian ................................................................ 34

3.6.3.1 Metode Regresi Linear Berganda ............................. 34
3.6.3.2 Uji Signifikan Simultan............................................. 35
3.6.3.3 Uji t Secara Parsial .................................................... 36

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ......................................................................................37
4.2 Hasil Penelitian..........................................................................................37
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif..........................................................37
4.2.2 Asumsi Klasik ...............................................................................39
4.2.2.1 Uji Normalitas Data .....................................................39
4.2.2.2 Uji Multikolineritas .....................................................42
4.2.2.3 Uji Heterokedasitas......................................................44
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ......................................................... .45
4.3 Pengujian Analisis Regresi .......................................................................46
4.3.1 Metode Regresi Linear Berganda ................................................46
4.4 Pengujian Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi...... 48
4.5 Pengujian Hipotesis.................................................................................. 50
4.5.1 Uji Signifikan Simultan ............................................................... 50
4.5.2 Uji Secara Parsial ..........................................................................51
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ....................................................................53
BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ................................................................................................55
5.2 Keterbatasan Penelitian.............................................................................56
5.3 Saran...........................................................................................................56

DAFTAR PUSTAKA .........................................................................................................58
LAMPIRAN ........................................................................................................................60

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR TABEL
Nomor
Tabel 2.1
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 4.1
Tabel 4.2
Tabel 4.3
Tabel 4.4
Tabel 4.5
Tabel 4.6
Tabel 4.7
Tabel 4.8

Nama Judul
Halaman
Tinjauan Penelitian Terdahulu .... ………………………………………20
Daftar Sampel Penelitian .................... ………………………………….26
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .. ………………............28
Analisis Deskriptif...................................................................................... 38
Uji Normalitas Data ................................................................................... 42
Uji Multikolineritas .................................................................................... 43
Hasil Uji Autokorelasi ............................................................................... 45
Uji Regresi Data ..........................................................................................46
Uji Korelasi Dan Determinasi ....................................................................48
Hasil Uji F ...................................................................................................51
Hasil Uji t .....................................................................................................52

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR GAMBAR
Nomor
Gambar 2.1
Gambar 4.1
Gambar 4.2
Gambar 4.3

Nama Judul
Halaman
Kerangka Konseptual.................................................................... ......... 21
Grafik Histogram ...................................................................................... 39
Grafik P-Plot .............................................................................................. 40
Grafik Uji Heteroskedasitas Data ............................................................. 44

Universitas Sumatera Utara

Dokumen yang terkait

Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

9 197 83

Pengaruh Ukuran Perusahaan, Momentum dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

1 37 85

Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Ukuran Perusahaan, Book To Market Ratio dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 3 81

Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 2

Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 8

Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 15

Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 2

Pengaruh Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 11

Pengaruh Ukuran Perusahaan, Momentum dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 10

Pengaruh Ukuran Perusahaan, Momentum dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

0 0 12