Analisis Efektifitas Transmisi Moneter Ganda di Indonesia

  SKRIPSI

  ANALISIS EFEKTIVITAS TRANSMISI KEBIJAKAN MONETER GANDA DI

  INDONESIA

  OLEH

  INGRIT MAGDALENA 100501098 PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

  2014

  ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk meneliti transmisi moneter ganda yaitu konvensional dan syariah terhadap tingkat inflasi. Dalam penelitian ini model yang digunakan adalah Vector Error Corection Model (VECM) dan Uji Kausalitas Granger yang bertujuan untuk melihat hubungan dan keterkaitan transmisi moneter Ganda dari kebijakan konvensional dan dari kebijakan syariah terhadap inflasi. Hasil penelitian menunjukkan transmisi moneter konvensional memiliki kesinambungan terhadap inflasi yang dimulai dari SBI (Sertifikat Bank Indonesia) menuju ke LOAN dan LOAN menuju IHK yang dijadikan indikator dalam melihat inflasi sedangkan dari sisi transmisi monenter syariah menunjukkan tidak adanya kesinambungan dari variabel-variabel syariah menuju ke inflasi, variabel syariah hanya berkesinambungan diantara variabel-variabel tersebut. Selain itu

variabel konvensional seperti PUAB dan SBMK memberikan pengaruh positif

terhadap inflasi dalam jangka pendek dan panjang, LOAN dan SBI memberikan pengaruh negatif terhadap inflasi dalam jangka panjang kemudian variabel syariah dalam jangka panjang hampir semua menunjukkan pengaruh negatif terhadap inflasi kecuali variabel FINC.

  

Kata Kunci: Inflasi,Transmisi Moneter Konvensional,Transmisi Moneter Syariah,

VECM, Kausalitas.

  ABSTRACT

  This study aims to examine the monetary transmission of dual banking system from is a conventional and sharia to the inflation rate. In this study, the model used is the Vector Error correction model (VECM) and Granger Causality Test which aims to look at the relationship and linkages Dual transmission of monetary policy from the conventional and sharia policy against inflation. The results showed the conventional monetary transmission has continuity to inflation starting from SBI (Bank Indonesia Certificate) and LOAN LOAN heading towards CPI is used as an indicator in view of the transmission of inflation while monenter sharia showed no continuity of sharia variables leading to inflation , sharia is only continuous variables among these variables. In addition to the conventional variables such as interbank and SBMK a positive influence on inflation in the short and long term, and SBI LOAN negatively impact inflation in the long run then the variable sharia in the long run almost all showed a negative effect on inflation except FINC variables.

  Keyword : Inflation, Conventional Monetary Transmission, Sharia Monetary Transmission, VECM, Causality Test.

  Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas

berkat, rahmat, dan anugerah-Nya, penyusunan skripsi yang berjudul “Analisis

Efektifitas Transmisi Moneter Ganda di Indonesia” dapat diselesaikan dengan

baik. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari

berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini

penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan

bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:

  

1. Orang tua penulis, Ayahanda H.Pantur Sihite dan Ibunda Kartini

Napitupu lu yang selalu menjadi motivasi penulis untuk lebih maju dan yang telah memberikan kasih sayang, doa dan dana sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.

  

2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac.Ak, CA selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  

3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen

Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku Sekertaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  

4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc, Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi S1

Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekertaris Program Studi S1

Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  

5. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Dosen Pembimbing yang

telah banyak meluangkan waktu, tenaga dan pikiran dalam memberikan bimbingan penulisan skripsi ini.

  6. Bapak Drs. Rachmat Sumanjaya HSB, M. Si dan Bapak Sayarief Fauzie, SE, M.Ak, Ak selaku Dosen Penguji yang telah meluangkan waktu untuk memberikan saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini.

  

7. Seluruh Bapak/ Ibu Dosen Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas

Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  

8. Seluruh Staff Akademik Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas

Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  

9. Rekan-rekan mahasiswa stambuk 2010 S1 Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Dengan segala kerendahan hati penulis menyadari masih terdapat

kekurangan-kekurangan dalam penyusunan skripsi ini, namun semoga skripsi ini

dapat memberikan manfaat bagi penulis maupun para pembaca.

  Medan, Juli 2014 Ingrit Magdalena NIM. 100501098

  DAFTAR ISI Halaman ABTRAK ................................................................................................ i KATA PENGANTAR ............................................................................ iii DAFTAR ISI .......................................................................................... iv DAFTAR TABEL .................................................................................. vi DAFTAR GAMBAR .............................................................................. vii DAFTAR GRAFIK ................................................................................ viii DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... ix BAB I PENDAHULUAN ................................................................

  34 3.1. Jenis Penelitian ....................................................................

  43 3.5.6. Forecasting Error Variance Decomposition (FEVD) ..

  40 . 3.5.5. Impulse Response Function (IRF) ..............................

  39 3.5.4. Vector Auto Regression (VAR)/VECM ......................

  38 3.5.3. Uji Kointegrasi (Johansen Cointegration Test) .........

  37 3.5.2. Penentuan Panjang Lag .............................................

  36 3.5.1. Uji Akar Unit (Augmented Dickey Fuller/ADF) ........

  36 3.5. Teknik Analisis ...................................................................

  36 3.4. Metode Pengumpulan Data ..................................................

  34 3.3. Jenis Data ............................................................................

  34 3.2. Definisi Operasional Variabel ..............................................

  32 BAB III METODE PENELITIAN ..................................................

  1 1.1.

  31 2.7. Hipotesis Penelitian .............................................................

  28 2.6. Kerangka Pemikiran ...........................................................

  22 2.5. Penelitian Terdahulu ............................................................

  18 2.4. Transmisi Kebijakan Moneter Syariah ................................

  14 2.3. Transmisi Kebijakan Moneter Konvensional .......................

  11 2.2. Teori Tingkat Bunga ...........................................................

  11 2.1. Kebijakan Moneter .............................................................

  9 1.4. Manfaat Penelitian ............................................................... 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA .......................................................

  8 1.3. Tujuan Penelitian.................................................................

  1 1.2. Perumusan Masalah .............................................................

  Latar Belakang ....................................................................

  43

  3.5.7. Analisis Kausalitas Granger .......................................

  44 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................

  47 4.1. Gambaran Deskriptif Variabel .............................................

  47

  4.1.1. Gambaran umum Perkembangan Transmisi Kebijakan Moneter ....................................................

  47 4.1.2. Variabel-variabel dalam Perbankan Ganda ................

  48 4.2. Analisis Data .......................................................................

  54 4.2.1. Pengujian Stasioneritas ..............................................

  54 4.2.2. Penentuan Panjang Lag ..............................................

  56 4.2.3. Uji Kointegrasi ..........................................................

  58 4.2.4. Uji Stabilitas Model VAR .........................................

  60 4.2.5. Uji VECM ................................................................

  61 4.2.6. Uji Impulse Response Function (IRF) .......................

  66 4.2.7. Uji Forecasting Error Variance Decomposition .......

  73 4.2.8. Uji Kausalitas Grager ..............................................

  75 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ..........................................

  79 5.1. Kesimpulan .........................................................................

  79 5.2. Saran. ..................................................................................

  80 DAFTAR PUSTAKA .............................................................................

  78 LAMPIRAN ...........................................................................................

  82

  DAFTAR TABEL

  Nomor Judul Halaman

  1.1. Perkembangan Kelembagaan Perbankan Syariah Tahun 2005-2012 ............................................................

  3 3.1. Jenis, Satuan, Simbol, dan Sumber Data ............................

  36 4.1. Hasil Uji Stasioneritas – ADF Test pada Level...................

  55

  4.2. Hasil Uji Stasioneritas – ADF Test pada First

Difference .........................................................................

  56

  4.3. Hasil Penentuan Panjang Lag Pada Transmisi Moneter Konvensional ...................................................................

  57

  4.4. Hasil Penentuan Panjang Lag Pada Transmisi Moneter Syariah ............................................................................

  57

  4.5. Hasil Uji Kointegrasi Variabel-variabel Transmisi Moneter Konvensional ......................................................

  59

  4.6. Hasil Uji Kointegrasi Variabel-variabel Transmisi Moneter Syariah ................................................................

  60 4.7. Uji Stabilitas Model VAR .............. ..................................

  61

  4.8. Hasil Uji VECM Variabel-variabel Transmisi Moneter Konvensional ...................................................................

  63

  4.9. Hasil Uji VECM Variabel-variabel Transmisi Moneter Syariah .............................................................................

  65

  4.10. Nilai Impulse Response Transmisi Moneter Konvensional Tiap Tahun Selama 10 Tahun ............................................

  69

  4.11. Nilai Impulse Response Transmisi Moneter Syariah Tiap Tahun Selama 10 Tahun ...........................................

  72

  4.12. Nilai Varian Decomposition Transmisi Moneter Konvensional Tiap Tahun Selama 10 Tahun ......................

  73

  4.13. Nilai Varian Decomposition Transmisi Moneter Syariah Tiap Tahun Selama 10 Tahun ...............................

  74

  4.14. Hasil Uji Kausalitas Granger Transmisi Moneter Konvensional ...................................................................

  76

  4.15. Hasil Uji Kausalitas Granger Transmisi Moneter Syariah .............................................................................

  77

  DAFTAR GAMBAR

  Nomor Judul Halaman 2.1. Skema Al – Musyarakah ..................................................

  25 2.2. Skema Al – Mudharabah ..................................................

  27 2.3. Skema Pemikiran ........... ...................................................

  28 3.1. Proses Pembentukan Analisis VAR ..................................

  46 4.1. Alur Transmisi Moneter Konvensional Sampai Ke IHK ...

  76 4.2. Alur Transmisi Moneter Syariah Sampai Ke IHK .............

  78

  

DAFTAR GRAFIK

  Nomor Judul Halaman 4.1. Perkembangan SBI, PUAB dan SBMK ............................

  49 4.2. Perkembangan LOAN dan IHK .......................................

  51 4.3. Perkembangan SBIS, PUAS, dan FINC ............................

  52 4.4. Perkeembangan IHMK ...................................................

  53

  4.5. Hasil Uji Impulse Response Transmisi Moneter Konvensional ...................................................................... 67

  4.6. Hasil Uji Impulse Response Transmisi Moneter Syariah ................................................................................

  70