Analisis Faktor yang Mempengarui Penggunaan Instrumen Derivatif Sebagai Pengambilan Keputusan Hedging Studi Kasus pada Perusahaan yang terdaftar di LQ45 periode 2011-2014)

ABSTRAK
Resiko terbesar dari transaksi perdagangan internasional adalah resiko dari
fluktuasi kurs valuta asing. Perubahan nilai mata uang asing yang tidak terduga
dapat berdampak penting pada perusahaan, oleh karena itu perusahaan perlu untuk
melakukan manajemen risiko salah satunya adalah dengan melakukan hedging
derivatif. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel-variabel
independen yang meliputi DER, Kesempatan Tumbuh Perusahaan, Likuiditas, dan
Ukuran Perusahaan terhadap Keputusan Hedging.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berasal dari laporan keuangan
tahunan perusahaaan LQ 45 yang terdaftar di BEI periode 2011 sampai dengan
2014. Pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dengan
ketentuan perusahaan yang menerbitkan laporan keuangannya secara lengkap.
Penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi logistik, untuk mengetahui
rangkaian variabel yang mempengaruhi probabilitas penggunaan instrumen
derivatif sebagai aktivitas hedging.
Hasil pengujian menggunakan metode regresi logistik, menunjukkan hasil bahwa
dari keempat variabel yang digunakan dalam penelitian ini, terdapat dua variabel
yang berpengaruh terhadap probabilitas perusahaan untuk menggunakan
instrumen derivatif sebagai aktivitas hedging. Variabel-variabel tersebut yang
mempengaruhi aktivitas hedging adalah Debt Equity Ratio dan Firm Size. Dari
hasil regresi logistik menemukan bahwa variabel DER, Kesempatan Tumbuh

Perusahaan, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan, dapat menjelaskan Keputusan
Hedging sebesar 51,2%, dan sisanya dijelaskan oleh variabel lain diluar model.
Kata Kunci : Hedging Derivatif, Regresi Logistik, DER, Kesempatan Tumbuh,
Likuiditas , Ukuran Perusahaan

i
Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT

The greatest risk of international trade transactions is the risk of fluctuations in
foreign exchange rates . Changes in the value of foreign currency that can
unexpectedly significant impact on the company , therefore the company needs to
do a risk management one of which is the hedging derivative. This study’s
purpose is to analyze the influence of independent variables which include Debt to
Equity Ratio, Growth Opportunity, Liquidity, and firm size on Hedging Decision.
This study uses secondary data derived from the annual financial statements of
LQ 45 listed on Indonesian Stock Exchange the period 2011 to 2014. Sampling
using purposive sampling method with the provision of the company that
publishes full financial statements. This research used logistic regressions

analysis technique, to find sets of variables that affect the probability the use of
derivative instruments as hedging activities.
Test results used logistic regressions method, showed that the four of variables
used in this research there are two variables that affect the probability of firms to
use derivative instruments for hedging activities. Those variables that affect the
hedging activity are Debt Equity Ratio, and Firm size.
From the results of logistic regression found that the variable Debt to Equity
Ratio, Growth Opportunity,, Liquidity, and firm size can explain Hedging
Decision by 51,2%, and the rest is explained by other variables outside the
model..
Keywords : Hedging derivative,Logistic Regression, Debt to Equity Ratio, Growth
Opportunity, Liquidity, Firm Size

ii
Universitas Sumatera Utara