Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Market Value Pada Industri Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013

  

SKRIPSI

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI MARKET

  

VALUE PADA INDUSTRI PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN 2011-2013

OLEH

  

EVA KRISTIANI BR TARIGAN

110502310

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

DEPARTEMEN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN

  

2015

  

ABSTRAK

  ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI MARKET VALUE PADA INDUSTRI PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN

  2011-2013 Berinvestasi pada pasar modal dapat meningkatkan laba pada perusahaan. Investasi merupakan salah satu pilihan masyarakat pada saat mereka mengalokasikan kelebihan dananya dengan harapan memperoleh hasil yang lebih baik di masa yang akan datang. Setiap investor atau calon investor memiliki tujuan tertentu yang ingin dicapai melalui keputusan investasi yang diambil. Pada umumnya motif investasi adalah memperoleh keuntungan, keamanan, dan pertumbuhan dana yang ditanamkan. Untuk itu dalam melakukan investasi dalam bentuk saham investor harus melakukan analisis terhadap faktor yang mempengaruhi market value atau nilai pasar saham perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh EVA, ROE, dan EPS terhadap market

  

value baik secara parsial maupun secara simultan. Studi dilakukan pada

perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia pada periode 2011-2013.

  Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2013. Namun, pada penelitian ini peneliti membuang data outlier agar memenuhi uji asumsi klasik sehingga data observasi dalam penelitian ini sebesar 63 observasi penelitian. Variabel penelitian ini terdiri dari Economic Value Added (EVA),

  

Return on Equity (ROE), Earning per Share (EPS) sebagai variabel

  independendan Market Value (MV) sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa economic value added,return on equity, dan earning per share secara simultan berpengaruh signifikan terhadap market value pada industri perbankan di Bursa Efek Indonesia. Hasil uji parsial economic value added dan earning per

  

share berpengaruh positif dan signifikan terhadap market value. Return on equity

berpengaruh negatif dan signifikan terhadap market value.

  Kata kunci : economic value added, return on equity, earning per share, market value.

  

ABSTRACT

ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING THE MARKET VALUE IN THE

BANKING INDUSTRY IN INDONESIA STOCK EXCHANGE IN 2011-2013

Investing in the stock market can increase profits at the company.

Investment is one of the people's choices at the time they allocate excess funds in

the hope of obtaining better results in the future. Every investor or prospective

investor has a specific goal to be achieved through investment decision making. In

general, the investment motive is profit, security, and growth funds invested. For

that purpose in investing in stocks, investors should conduct an analysis of the

factors affecting the market value or the market value of shares of the company.

This study aimed to examine the effect of EVA, ROE, and EPS to market value

either partially or simultaneously. Studies conducted in the banking companies in

Indonesia Stock Exchange in 2011-2013. This study used secondary data obtained

from the Indonesia Stock Exchange website is www.idx.co.id by using a sample of

31 banks in Indonesia Stock Exchange in 2011-2013. However, in this study the

researcher disposes the data outliers in order to meet the classical assumption

test so the data observed in this study was 63 observational studies. The variables

of this study consisted of Economic Value Added (EVA), Return on Equity (ROE),

Earning per Share (EPS) as the independent variable and Market Value (MV) as

the dependent variable. This study uses multiple linear regression analysis. The

results showed that the economic value added, return on equity, and earnings per

share simultaneously significant effect on the market value of the banking industry

in Indonesia Stock Exchange. The test results of partial economic value added

and earnings per share positive and significant effect on the market value. Return

on equity, a significant negative effect on the market value.

  

Keywords: economic value added, return on equity, earnings per share, market

value.

  Puji dan Syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkatnya yang berlimpah kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dengan judul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Market

  

Value pada Industri Perbankan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-

2013”.’

  Selama penyusunan skripsi ini, penulis telah banyak mendapat bantuan, bimbingan, motivasi, saran, kritik dan doa dari berbagai pihak. Skripsi ini peneliti persembahkan untuk ayahanda R. Tarigan dan Ibunda tercinta M. Br Ginting yang tidak pernah berhenti untuk memberikan semangat, motivasi, nasehat, doa dan mencukupi segala kebutuhan materi dan non materi dalam proses pembuatan skripsi ini. Penulis juga ingin menyampaikan terima kasih kepada:

  1. Bapak Prof . Dr. Azhar Maksum, S.E, M.Ec., Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, ME dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Univesitas Sumatera Utara.

  3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  4. Ibu Dr. Khaira Amalia Fachrudin, SE, MBA,Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan, dan motivasi kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.

  5. Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA selaku Dosen Pembanding yang telah banyak memberikan saran dalam penulisan skripsi ini.

  6. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.

  7. Rani Anggriany Tarigan, SE dan April Liasta Tarigan selaku kakak dan adik yang telah memberikan semangat dan bantuan dalam membuat skripsi

  8. Theo Panggabean yang telah memberi semangat dan bantuan dalam 9.

Sahabat-sahabat tercinta semasa kuliah, Sri Rezeki, Jesica Putri, Yesyurun

  Hotmian, Ela, Nurul, Alfa yang telah banyak membantu, memberi semangat dan menghibur penulis dan teman-teman manajemen 2011 yang tidak bisa disebutkan satu persatu. Terima kasih atas segala kebaikannya selama perkuliahan ini.

  Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak- pihak yang membutuhkan.

  Medan,14 April 2015 Penulis

  Eva Kristiani Br Tarigan

  

DAFTAR ISI

Halaman ABSTRAK ............................................................................................... i ABSTRACT .............................................................................................. ii KATA PENGANTAR ............................................................................. iii DAFTAR ISI ............................................................................................ iv DAFTAR TABEL ................................................................................... v DAFTAR GAMBAR ............................................................................... vi DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................... vii BAB I PENDAHULUAN ...................................................................

  1 1.1 Latar Belakang Masalah .................................................

  1 1.2 Rumusan Masalah ..........................................................

  8 1.3 Tujuan Penelitian ...........................................................

  9 1.4 Manfaat Penelitian .........................................................

  9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA .........................................................

  10 2.1 Landasan Teori ................................................................

  10 2.1.1.1 Definisi Analisis Laporan Keuangan ....

  10

  2.1.1.2 Tujuan dan Manfaat Analisis Laporan Keuangan...............................................

  12 2.1.2 Rasio Keuangan ...................................................

  15 2.1.2.1 Pengertian Rasio Keuangan ..................

  15 2.1.2.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan..................

  16 2.1.3 Market Value .......................................................

  19 2.1.4 Economic Value Added ......................................

  20 2.1.4.1 Keunggulan dan Kelemahan EVA ........

  20 2.1.4.2 Perhitungan EVA ..................................

  21 2.1.5 Return on Equity (ROE) ......................................

  21 2.1.6 Earning per Share (EPS) .....................................

  22 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................

  22 2.3 Kerangka Konseptual ......................................................

  24 2.4 Hipotesis Penelitian .........................................................

  26 BAB III METODOLOGI PENELITIAN ............................................

  28 3.1 Jenis Penelitian ................................................................

  28 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .........................................

  28 3.3 Batasan Operasional ........................................................

  28 3.4 Definisi Operasional........................................................

  29 3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ......................................

  30 3.6 Jenis Data ........................................................................

  33 3.7 Metode Pengumpulan Data .............................................

  33 3.8 Teknik Analisis ...............................................................

  34

  3.8.1 Analisis Deskriptif .................................................

  34 3.8.2 Pengujian Asumsi Klasik .......................................

  34 3.8.2.1 Uji Normalitas ...........................................

  34 3.8.2.2 Uji Multikolinearitas ..................................

  35 3.8.2.3 Uji Heteroskedastisitas ..............................

  36 3.8.2.4 Uji Autokorelasi.........................................

  36 3.9 Pengujian Hipotesis .........................................................

  37 3.9.1 Analisis Regresi Linear Berganda ..........................

  37 3.9.2 Uji Signifikan Simultan (Uji statistik F) ................

  37 3.9.3 Uji Signifikan Parsial (Uji statistik t) .....................

  38 3.9.4 Uji koefisien determinasi (R2) ...............................

  39 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ...............................................

  40 4.1 Deskriptif Penelitian........................................................

  40 4.2 Pengujian Data ................................................................

  40 4.3 Hasil Statistik Deskriptif Variabel Penelitian .................

  41 4.4 Uji Asumsi Klasik ...........................................................

  44 4.4.1 Uji Normalitas .......................................................

  44 4.4.2 Uji Multikolinearitas .............................................

  46 4.4.3 Uji Heterokedastisitas ...........................................

  47 4.5 Regresi Linier Brganda ...................................................

  50 4.6 Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F) ........................

  51 4.7 Uji Signifikan Parsial (Uji Statistik T) ............................

  52 4.8 Koefisien Determinasi .....................................................

  54 4.9 Pembahasan Hasil Penelitian ..........................................

  55 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ...............................................

  60 5.1 Kesimpulan .....................................................................

  60 5.2 Saran ................................................................................

  61 DAFTAR PUSTAKA ..............................................................................

  63 LAMPIRAN .............................................................................................

  65

  

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman

  47 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas .............................................

  2 ) ........................

  4.9 Uji Tolerance Koefisien Determinasi (R

  53

  52 4.8 Hasil Regresi Uji T ............................................................

  51 4.7 Hasil Regresi Uji F ............................................................

  50 4.6 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................

  48 4.5 Hasil Uji Durbin-Watson ...................................................

  46 4.3 Hasil Perhitungan VIF .......................................................

  1.1 Harga Saham Perusahaan Perbankan Indonesia Tahun 2011-2013...............................................................

  42 4.2 One- Sample Kolmogrov-Smirnov Test ............................

  37 4.1 Statistik Deskriptif .............................................................

  32 3.4 Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi.............................

  30 3.3 Sampel Penelitian ..............................................................

  29 3.2 Populasi Penelitian ............................................................

  22 3.1 Variabel-variabel Penelitian ..............................................

  4 2.1 Penelitian Terdahulu ..........................................................

  55

  

DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Judul Halaman

  2.1 Kerangka Konseptual ...................................................... 26 4.1 Grafik Histogram ...............................................................

  44 4.2 Grafik Normal P-Plot ........................................................

  45 4.2 Scatter Plot Uji Heteroskedastisitas...................................

  49