ABSTRAK ANALISIS PENGARUH BOOK TAX DIFFERENCES TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL PADA EMITEN INDEKS KOMPAS100 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014

  SKRIPSI ANALISIS PENGARUH BOOK TAX DIFFERENCES TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL PADA EMITEN INDEKS KOMPAS100 DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014

  OLEH Lisbeth

  110503198 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN

  2015

  PERNYATAAN

  Saya yang bertada tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Book Tax Differences terhadap Peringkat Obligasi Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai variabel kontrol pada emiten indeks KOMPAS100 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014

  ” adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban kademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.

  Apabila kemudian hari ditemukan kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

  Medan, Juni 2015 Yang membuat pernyataan Lisbeth 110503198

  

ABSTRAK

ANALISIS PENGARUH BOOK TAX DIFFERENCES TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN

PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL KONTROL

PADA EMITEN INDEKS KOMPAS100

DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN 2012-2014

  Penelitian ini bertujuan untuk menganalisi pengaruh book tax differences terhadap penentuan peringkat obligasi perusahaan di Indonesia. Variabel yang digunakan sebagai proksi adalah pajak tangguhan yang besar positif dan negatif dan rasio laba fiskal dan laba akuntansi yang besar dan kecil

  Populasi penelitian ini merupakan 100 perusahaan yang tergabung dalam indeks KOMPAS100 di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014. Metode

  purposive sampling digunakan dalam penelitian ini sebagai teknik pemilihan

  sampel dan sampel yang terpilih adalah 20 perusahaan dengan total obligasi perusahaan yang dimiliki sebanyak 177 obligasi. Data yang digunakan adalah data peringkat obligasi yang dikeluarkan PEFINDO dan financial report yang berasal dari website BEI. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi logistik ordinal (Ordinal Logistic Regression). Penelitian ini dibagi kedalam dua model dengan ukuran perusahaan menjadi variabel pengontrol.

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada Model I yaitu pajak tangguhan yang besar positif dan pajak tangguhan yang besar dan negatif berpengaruh positif signifikan, artinya semakin besar variabel ini maka akan meningkatkan peringkat obligasi perusahaan. Namun berbeda dengan Model II yaitu rasio laba fiskal dan laba akuntansi yang besar dan kecil berpengaruh positif signifikan terhadap penentuan peringkat obligasi, yang artinya semakin besar variabel ini maka akan menurunkan peringkat obligasi perusahaan.

  Kata kunci: peringkat obligasi, book tax differences, pajak tangguhan, rasio laba fiskal dan laba akuntansi, ukuran perusahaan, variabel kontrol

  ABSTRACT

THE ANALYSIS EFFECT OF BOOK TAX DIFFERENCE ON COMPANY

BOND RATING USING FIRM SIZE AS A CONTROLLING

  

VARIABLE IN KOMPAS100 COMPANIES

ON INDONESIAN STOCK EXCHANGE

YEAR OF 2012-2014

  This research is aimed to analyze the influence of book tax differences on bond rating in Indonesian . Variables that used as proxy of book tax differences are large positive and negative deffeed taxes,and large and small tax to book ratio.

  The Population in this research are 100 companies in KOMPAS100 index that listed in Indonesian Stock Exchange year of 2012-2014. Purposive sampling method is used as as technique of selceting sample and choosed sample amounted 20 companies with total company’s obligation amounted 177. The data used are rating obligation that published by PEFINDO and financial reports that downloaded from IDX website. Method of data analysis of this research are Ordinal Logistic Regression. This research is devided into two models with firm size as a controlling variable.

  This research shows that large positive deffered taxes and large negative deffered taxes(Model I) have a positive and significant influences on bond rating, which means the larger of that variables will increase the bond rating of the company. But large tax to book ratio and small tax to book ratio (Model II) have significant on bond rating, which means this variable will decrease the company bond rating.

  Keyword : bond rating, book tax differences,deffered taxes, tax to book ratio, firm size, controlling variable

KATA PENGANTAR

  Segala puji dan syukur kepada Allah Bapa yang di Surga, karena atas kasih, berkat dan karunia-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Book Tax Differences terhadap Peringkat Obligasi Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai variabel kontrol pada emiten indeks KOMPAS100 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012- 2014”. Penulisan Skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat dalam meraih gelar Sarjana Ekonomi pada program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumetara Utara.

  Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini penulis memperoleh doa, dukungan, saran, dan bimbingan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini dengan rasa hormat, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

  1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak, CA, selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  2. Bapak Drs. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CPA, dan Bapak Drs.

  Hotmal Jafar, M.M, Ak, selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akunta nsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M, Ak, selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  4. Bapak Drs.Abikusno Dharsuky, MM, Ak, dan Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak, selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, saran, dan pengarahan kepada penulis dalam proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini.

  5. Bapak Hotmal Jafar, MM.,Ak, selaku dosen penguji dan Bapak Drs. H. Arifin Lubis, MM, Ak, selaku dosen pembanding yang telah memberikan saran dan kritik yang sangat bermanfaat dalam penyelesaian skripsi ini. Serta semua Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan membimbing penulis selama perkuliahan, dan para pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah melayani dan membantu penulis selama perkuliahan.

  6. Orang tua tersayang, Papa (Jongok Hasahatan Silalahi (Alm)) dan Mama (Nurdalina Sitanggang, Amd) yang selalu memberikan semangat dan doa serta dukungan materi yang tiada habisnya, serta adik-adikku tersayang Paula Doris Silalahi, Paulus Ricardo Sillalahi dan Aloysius Hendrico Silalahi terima kasih banyak atas kasih sayang, dukungan, nasehat, doa, dan yang telah diberikan.

  7. Untuk para sahabatku calon akuntan hebat: Evi, Sandey, Anastasia, Agung, Topan, Feisal, Garry, Surya, Monica, Febrina, Sinar, Yeni, Anita, dll terima kasih atas persahabatan ini. Untuk Paduan Suara Gloria dan mereka yang tersayang Kakak Pebri Sembiring, Abang Richardo Sihaloho, Elyasi Manik, Rio Setiadi Silalahi, dan Paulince G Sigiro terima kasih untuk semangat dan doa kalian semua. Teruntuk kamu Ryan A Sinaga terima kasih untuk semangat yang tiada henti, waktu yang amat berharga, dan hadirmu dalam setiap suasana. Untuk rekan-rekan mahasiswa S1 Akuntansi USU 2011, penulis mengucapkan terima kasih atas kebersamaannya selama ini, semoga dapat menyelesaikan studi dengan mantap dan sukses selalu.

  Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis menerima segala saran dan kritik untuk penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembacanya.

  Medan, Juli 2015 Penulis, Lisbeth 110503198

  DAFTAR ISI

  Halaman ABSTRAK ............................................................................................................ i ABSTRACT ......................................................................................................... ii KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii DAFTAR TABEL ................................................................................................ x DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xi DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xii

  BAB I PENDAHULUAN

  1.1 Latar Belakang................................................................................ 1

  1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 12

  1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian...................................................... 12

  1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................... 13

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA

  2.1 Kerangka Teoritis ........................................................................... 15

  2.1.1 Teori Pesinyalan (Signalling Theory) ...................................... 15

  2.1.2 Obligasi ..................................................................................... 17

  2.1.2.1 Manfaat Obligasi........................................................... 17

  2.1.2.2 Karakteristik Obligasi ................................................... 18

  2.1.2.3 Jenis-Jenis Obligasi ...................................................... 20

  2.1.2.4 Resiko Investasi Obligasi ............................................. 24

  2.1.2.5 Penerbit Obligasi........................................................... 25

  2.1.3 Peringkat Obligasi .................................................................... 25

  2.1.4 Book Tax Differences ............................................................... 30

  2.1.5 Pajak Tangguhan (Deffered Taxes) .......................................... 32

  2.1.5.1 Kewajiban Pajak Tangguhan ....................................... 33

  2.1.5.2 Aktiva/Manfaat Pajak Tangguhan ............................... 34

  2.1.6 Rasio Laba Akuntansi per Laba Fiskal (Tax-to-book ratio) ... 36

  2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu .......................................................... 36

  2.3 Kerangka Konseptual ....................................................................... 42

  2.4 Hipotesis Penelitian ................................................................. 43

  2.4.1 Pengaruh Large Positive Deffered Taxes terhadap Peringkat Obligasi ............................................................................... 43

  2.4.2 Pengaruh Large Negative Deffered Taxes terhadap Peringkat Obligasi ............................................................................... 44

  2.4.3 Pengaruh Large Tax-To-Book Ratios terhadap Peringkat Obligasi ............................................................................... 46

  2.4.4 Pengaruh Small Tax-To-Book Ratios terhadap Peringkat Obligas ................................................................................ 47

  BAB III METODE PENELITIAN

  4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ...................................................... 69

  3.6.2 Uji Hipotesis .............................................................................. 64

  3.6.2.1 Uji Regresi Logistik Ordinal (Ordinal Logistic Regression) ........................................................................................ 64

  3.6.2.2 Uji Parsial .......................................................................... 65

  3.6.2.3 Estimasi Parameter dan Interpretasinya ........................... 66

  BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

  4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian .............................................. 68

  4.2 Hasil Penelitian............................................................................... 69

  4.2.2 Uji Multikolinearitas.................................................................. 77

  3.6.1.3.1 Uji Test Of Parallel lines ......................................... 62

  4.2.3 Memilih Model Link Function .................................................. 80

  4.2.4 Menilai Keseluruhan Model Fit ................................................ 81 4.2.4.1 Model Fitting Information .................................

  …….. 81

  4.2.4.2 Pseudo R Square ........................................................... 82

  4.2.4.3 Goodness of fit test ...................................................... 83

  4.2.5 Uji Hipotesis .............................................................................. 84

  4.2.5.1 Pengaruh pajak tangguhan besar dan positif terhadap peringkat obligasi .................................................................... 86

  3.6.1.4 Menila Keseluruhan Model fit ......................................... 63

  3.6.1.3 Uji Kualitas Model............................................................. 62

  3.1 Jenis Penelitian ............................................................................... 49

  3.2.2.3 Rasio Laba Fiskal dan Laba Akuntansi yang besar (Large tax-to-book ratio) ............................................................... 53

  3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ......... 49

  3.2.1 Variabel Dependen (Variabel Bebas) ....................................... 50

  3.2.2 Variabel Independen (Variabel Terikat)................................... 51

  3.2.2.1 Pajak Tangguhan yang besar dan Positif (Large Positive Deffered Taxes ) ........................................................

  …….. 52

  3.2.2.2 Pajak Tangguhan yang besar dan Negatif (Large Negative

  Deffered Taxes) .................................................................. 53

  3.2.2.4 Rasio Laba Fiskal dan Laba Akuntansi yang kecil (Small tax-to-book ratio) ............................................................... 54

  3.6.1.2 Uji Multikolinearitas .......................................................... 62

  3.2.3 Variabel Kontrol ........................................................................ 54

  3.3 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................... 56

  3.4 Jenis dan Sumber Data ................................................................... 59

  3.5 Metode Pengumpulan Data ........................................................... 60

  3.6 Metode Analisis Data ..................................................................... 61

  3.6.1 Uji Data ...................................................................................... 61

  3.6.1.1 Statistik Deskriptif ............................................................ 61

  4.2.5.2 Pengaruh pajak tangguhan besar dan negatif terhadap peringkat obligasi .................................................................... 87

  4.2.5.3 Pengaruh rasio laba fiskal terhadap laba akuntansi yang besar terhadap peringkat obligasi ........................................... 89

  4.2.5.4 Pengaruh rasio laba fiskal terhadap laba akuntansi yang kecil terhadap peringkat obligasi ........................................... 91

  4.2.5.5 Pengaruh ukuran perusahaan terhadap peringkat obligasi .................................................................................................... 93

  BAB V PENUTUP

  5.1 Kesimpulan .................................................................................... 95

  5.2 Keterbatasan ................................................................................... 96

  5.3 Saran ........................................................................................ 97 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 98 LAMPIRAN ........................................................................................ 102

  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Peringkat Obligasi Perusahaan PEFINDO ........................................ 28Tabel 2.2 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu ......................................... 35Tabel 3.1 Identifikasi dan Pengukuran Variabel Penelitian .............................. 54Tabel 3.2 Pemilihan Sampel ................................................................................ 57Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan .................................................................. 67Tabel 4.2 Analisis Tabulasi Silang I ................................................................... 68Tabel 4.3 Analisis Tabulasi Silang II .................................................................. 72Tabel 4.4 Analisis Chi-Square Test ................................................................... 75Tabel 4.5 Korelasi Variabel Independen ............................................................ 77Tabel 4.6 Statistik Kolinearitas ........................................................................... 77Tabel 4.7 Uji Link Function................................................................................. 78Tabel 4.8 Model Fitting Information .................................................................. 79Tabel 4.9 Pseudo R Square .................................................................................. 81Tabel 4.10 Goodness of fit test ........................................................................... 82Tabel 4.11 Uji Hipotesis Model I ....................................................................... 83Tabel 4.12 Uji Hipotesis Model II ..................................................................... 87

  

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Simbol Peringkat

  Moody’s Investor Service, Standard and Poor’s

  dan Fitch Rating ................................................................................. 28

  Agency