Analisis Pengaruh Kualitas Akrual (Accruals Quality) Terhadap Sinkronitas Harga Saham (Stock Price Synchronicity): Studi Empiris Pada Bursa Efek Indonesia
Lampiran 1 Penentuan Sampel Perusahaan dan Observasi Penelitian No . Kode Nama Perusahaan Kriteria
√ √ √ √
6 CASS Cardig Aero Servicces Tbk. √ 7 CMNP Citra Marga Nusaphala Persada Tbk.
√ √ √ √ √
8 CMPP Centris Multipersada Pratama Tbk. √ √ √
9 EXCL XL Axiata Tbk.
√ √ √ √ √
10 FREN Smartfren Telecom Tbk. √ √ √ √ 11 GIAA Garuda Indonesia (Persero) Tbk.
√ √
12 HITS Humpuss Intermoda Transportasi Tbk. √ √
13 IATA Indonesia Air Transport Tbk.
√ √
14 IBST Inti Bangun Sejahtera Tbk. √
15 INDX Tanah Laut Tbk.
16 INDY Indika Energy Tbk. √ √
4 BTEL Bakrie Telecom Tbk. √ √ √ √ √ 5 BULL Buana Listya Tama Tbk.
17 INVS Inovisi Infracom Tbk
√ √ √ √ √
18 ISAT Indosat Tbk. √ √ √ √ √ 19 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk.
√ √ √ √ √
20 LAPD Leyand International Tbk. √ 21 MBSS Mitrabahtera Segara Sejati Tbk.
√
22 META Nusantara Infrastructure Tbk. √ √ √ √ √ 23 MIRA Mitra International Resources Tbk.
√ √ √
24 NELY Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk. √ 25 PGAS Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk.
√ √
26 PTIS Indo Straits Tbk.
√
√
√ √
1 Kriteria
10 JAWA Jaya Agra Wattie Tbk.
2 Kriteria
3 Kriteria 4 2011 2012
AGRICULTURE
1 AALI Astra Agro Lestari Tbk.√ √ √ √ √
2 BISI Bisi International Tbk. √ √ √ √ √ 3 BTEK Bumi Teknokultura Unggul Tbk.
√
4 BWPT BW Plantation Tbk.
√ √ √ √ √ 5 CKRA Citra Kebun Raya Agri Tbk. √ √ √ √
6 CPRO Central Proteinaprima Tbk. √ √ √ 7 DSFI Dharma Samudera Fishing Industries Tbk.
√
8 GZCO Gozco Plantations Tbk.
√ √ √ √ √
9 IIKP Inti Agri Resources Tbk. √
√
2 ASSA Adi Sarana Armada Tbk. √ 3 BLTA Berlian Laju Tanker Tbk.
11 LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk. √ √ √ √ √
12 MBAI Multibreeder Adirama Indonesia
13 PALM Provident Agro Tbk. √
14 SGRO Sampoerna Agro Tbk.
√ √ √ √ √
15 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk. √ √ √ √ √ 16 SMAR SMART Tbk.
√ √ √ √ √
17 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk. √ √ √ √ √
18 UNSP Bakrie Sumatera Plantations Tbk.
√ √ √ √ √
INFRASTRUCTURE, UTILITIES, & TRANSPORTATION
1 APOL Arpeni Pratama Ocean Line Tbk.√ √ √
27 RAJA Rukun Raharja Tbk. √ √
28 RIGS Rig Tenders Indonesia Tbk. √ √ 29 RINA Katarina Utama Tbk.
25 INCI Intanwijaya Internasional Tbk. √
15 CTBN Citra Tubindo Tbk. √ √ 16 DPNS Duta Pertiwi Nusantara Tbk.
√
17 EKAD Ekadharma International Tbk. √ 18 ETWA Eterindo Wahanatama Tbk.
√ √ √ √ √
19 FASW Fajar Surya Wisesa Tbk. √ 20 FPNI Titan Kimia Nusantara Tbk.
√
21 GDST Gunawan Dianjaya Steel Tbk. √ √ √ √ √
22 IGAR Champion Pacific Indonesia Tbk.
√
23 IKAI Intikeramik Alamsari Industrindo Tbk. √
24 INAI Indal Aluminium Industry Tbk.
√ √ √ √ √
26 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk.
13 BUDI Budi Acid Jaya Tbk. √ 14 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
√
27 INRU Toba Pulp Lestari Tbk. √
28 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
√ √ √ √ √
29 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk. √ 30 JKSW Jakarta Kyoei Steel Works Tbk.
√
31 JPFA JAPFA Comfeed Indonesia Tbk. √ √ √ √ √ 32 JPRS Jaya Pari Steel Tbk.
√ √ √ √ √
33 KBRI Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. √
34 KIAS Keramika Indonesia Assosiasi Tbk. √
35 KRAS Krakatau Steel (Persero) Tbk.
√ √ 36 LION Lion Metal Works Tbk. √
37 LMSH Lionmesh Prima Tbk. √
√ √ √ √ √
√ √ √ √ √
30 SAFE Steady Safe Tbk. √ √ √ √ √ 31 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk.
42 WINS Wintermar Offshore Marine Tbk.
√ √ √ √ √
32 SMDR Samudera Indonesia Tbk. √ √ 33 SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk.
√
34 TAXI Express Transindo Utama Tbk. √
35 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk,
√
36 TLKM Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. √ √ √ √ √ 37 TMAS Pelayaran Tempuran Emas Tbk.
√ √ √ √ √
38 TOWR Sarana Menara Nusantara Tbk. √ √ √ √ √ 39 TRAM Trada Maritime Tbk.
√ √
40 TRUB Truba Alam Manunggal Engineering √
41 WEHA Panorama Transportasi Tbk. √ √ √ √ √
√ 43 ZBRA Zebra Nusantara Tbk. √ √ √ √
BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS
1 AKKU Alam Karya Unggul Tbk.11 BRPT Barito Pacific Tbk. √ √ 12 BTON Betonjaya Manunggal Tbk.
√
2 AKPI Argha Karya Prima Industry Tbk.
√
3 ALDO Alkindo Naratama Tbk. √
4 ALKA Alakasa Industrindo Tbk.
√
5 ALMI Alumindo Light Metal Industry Tbk. √ 6 AMFG Asahimas Flat Glass Tbk.
√ √ √ √ √
7 APLI Asiaplast Industries Tbk. √
8 ARNA Arwana Citramulia Tbk.
√
9 BAJA Saranacentral Bajatama Tbk. √ 10 BRNA Berlina Tbk.
√
38 MAIN Malindo Feedmill Tbk. √ √ √ √ √
39 MLIA Mulia Industrindo Tbk. √ 40 NIKL Pelat Timah Nusantara Tbk.
ICTSI Jasa Prima Tbk. √ 20 KBLI KMI Wire and Cable Tbk.
√ √ √ √ √
13 HDTX Panasia Indo Resources Tbk. √
14 IKBI Sumi Indo Kabel Tbk.
√
15 IMAS Indomobil Sukses Internasional Tbk.
√ √ √ √ √
16 INDR Indo-Rama Synthetics Tbk.
√
17 INDS Indospring Tbk. √
18 JECC Jembo Cable Company Tbk.
√ √ √ √ √
19 KARW
√
√
21 KBLM Kabelindo Murni Tbk. √
22 LPIN Multi Prima Sejahtera Tbk.
√
23 MASA Multistrada Arah Sarana Tbk. √ 24 MYTX Apac Citra Centertex Tbk.
√
25 NIPS Nipress Tbk. √ 26 PAFI Panasia Filament Inti Tbk.
√
27 PBRX Pan Brothers Tbk. √ √ √ √ √ 28 POLY Asia Pacific Fibers Tbk.
√
29 PRAS Prima Alloy Steel Universal Tbk. √ 30 PTSN Sat Nusapersada Tbk.
√ √
31 RICY Ricky Putra Globalindo Tbk. √ 32 SCCO Supreme Cable Manufacturing & Commerce Tbk.
√
12 GJTL Gajah Tunggal Tbk.
10 ESTI Ever Shine Textile Industry Tbk. √ 11 GDYR Goodyear Indonesia Tbk.
√ √
√ 54 TKIM Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. √ √
41 PICO Pelangi Indah Canindo Tbk. √ 42 SAIP Surabaya Agung Industri Pulp & Paper Tbk.
√
43 SIAP Sekawan Intipratama Tbk. √ 44 SIMA Siwani Makmur Tbk.
√
45 SIPD Sierad Produce Tbk. √ √ √ √ √ 46 SMCB Holcim Indonesia Tbk.
√
47 SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk. √ √ √ √ √ 48 SOBI Sorini Agro Asia Corporindo Tbk.
√
49 SPMA Suparma Tbk. √ 50 SRSN Indo Acidatama Tbk.
√ √ √ √ √
51 SULI Sumalindo Lestari Jaya Tbk. √
52 TBMS Tembaga Mulia Semanan Tbk. √
53 TIRT Tirta Mahakam Recources Tbk.
55 TOTO Surya Toto Indonesia Tbk. √
√ √
56 TPIA Chandra Asri Petrochemical Tbk. √
57 TRST Trias Sentosa Tbk.
√
58 UNIC Unggul Indah Cahaya Tbk. √ √ 59 YPAS Yanaprima Hastapersada Tbk.
√
MISCELLANEOUS INDUSTRY
1 ADMG Polychem Indonesia Tbk.√
2 ARGO Argo Pantes Tbk. √ 3 ASII Astra International Tbk.
√ √ √ √ √
4 AUTO Astra Otoparts Tbk. √ √ √ √ √ 5 BATA Sepatu Bata Tbk.
√
6 BIMA Primarindo Asia Infrastructure Tbk. √ 7 BRAM Indo Kordsa Tbk.
√
8 CNTX Century Textile Industry Tbk. √ 9 ERTX Eratex Djaja Tbk.
33 SIMM Surya Intrindo Makmur Tbk. √
34 SMSM Selamat Sempurna Tbk. √ √ √ √ √ 35 SSTM Sunson Textile Manufacturer Tbk.
√
36 STAR Star Petrochem Tbk. √ 37 TFCO Tifico Fiber Indonesia Tbk.
√
38 TRIS Trisula International Tbk. √ 39 UNIT Nusantara Inti Corpora Tbk.
√ √ √
40 UNTX Unitex Tbk. √
41 VOKS Voksel Electric Tbk.
√ Jumlah Sampel Menurut Tahun
43
47 Total Firm-Years Observasi 90 firm-years Keterangan:
Kriteria 1 = Perusahaan tidak delisting dari Bursa Efek Indonesia selama periode 2011 dan
2012.Kriteria 2 = Perusahaan yang diperoleh data keuangan lengkap sesuai dengan kebutuhan
operasional variabel dan model penelitian selama periode 2008-2013.Kriteria 3 = Perusahaan menggunakan mata uang Rupiah (Rp.) dalam penyusunan laporan
keuangan.Kriteria 4 = Perusahaan memiliki data harga saham lengkap minimal 40 minggu untuk
masing-masing periode 2011 dan 2012.Lampiran 2 Data Hasil Standar Deviasi Kualitas Akrual, Kualitas Akrual Innate, dan Kualitas Akrual Discretionary No. Kode Nama Perusahaan 2011 2012 AQ
INNATE AQ DISAQ AQ
15 TLKM Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk.
8 INVS Inovisi Infracom Tbk 0,2229 0,0935 0,1295 0,1940 0,1280 0,0660
9 ISAT Indosat Tbk.
0,0791 0,0975 -0,0184 0,0668 0,0810 -0,0142 10 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk. 0,0817 0,1974 -0,1156 0,0499 0,1208 -0,0709
11 META Nusantara Infrastructure Tbk. 0,2565 0,2466 0,0099 0,2807 0,1639 0,1169
12 MIRA Mitra International Resources Tbk. 0,7754 0,3336 0,4418 0,6976 0,6897 0,0079
13 SAFE Steady Safe Tbk.
0,2740 0,3711 -0,0971 0,2626 0,2285 0,0340
14 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk. 0,0171 0,0251 -0,0079 0,0116 0,0284 -0,0168
0,0570 0,0791 -0,0221 0,0679 0,0722 -0,0043 16 TMAS Pelayaran Tempuran Emas Tbk. 0,1585 0,1998 -0,0413 0,0971 0,1461 -0,0489
7 INDX Tanah Laut Tbk.
17 TOWR Sarana Menara Nusantara Tbk. 0,1539 0,1276 0,0263 0,0700 0,0994 -0,0294
18 WEHA Panorama Transportasi Tbk. 0,2280 0,3107 -0,0827 0,2237 0,2860 -0,0623
19 ZBRA Zebra Nusantara Tbk.
0,0703 0,2883 -0,2181 0,1054 0,2130 -0,1077
1 AMFG Asahimas Flat Glass Tbk.
0,0848 0,0794 0,0054 0,0900 0,0939 -0,0040 2 BTON Betonjaya Manunggal Tbk. 0,1466 0,0914 0,0552 0,1632 0,1397 0,0235
3 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk. 0,0353 0,0487 -0,0133 0,0808 0,0857 -0,0049
4 ETWA Eterindo Wahanatama Tbk. 0,0364 0,0695 -0,0331 0,0828 0,1057 -0,0229
0,4379 0,2678 0,1701 0,3973 0,1932 0,2041
6 FREN Smartfren Telecom Tbk. 0,2302 0,1483 0,0818 0,1688 0,1315 0,0373
1 AALI Astra Agro Lestari Tbk. 0,0473 0,0568 -0,0095 0,0436 0,0653 -0,0217
9 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk. 0,0430 0,0642 -0,0212 0,0409 0,0619 -0,0210
2 BISI Bisi International Tbk.
0,0839 0,0602 0,0236 0,0806 0,0666 0,0140
3 BWPT BW Plantation Tbk. 0,0174 0,0641 -0,0467 0,0569 0,0635 -0,0066
4 CKRA Citra Kebun Raya Agri Tbk.
0,0429 0,0489 -0,0060 0,0354 0,0565 -0,0211 5 CPRO Central Proteinaprima Tbk. 0,0727 0,0778 -0,0051 0,0725 0,0838 -0,0114
6 GZCO Gozco Plantations Tbk. 0,0562 0,0556 0,0006 0,0752 0,0556 0,0196
7 LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk. 0,0033 0,0560 -0,0527 0,0486 0,0473 0,0014
8 SGRO Sampoerna Agro Tbk.
0,0491 0,0485 0,0005 0,0455 0,0392 0,0063
10 SMAR SMART Tbk.
XL Axiata Tbk. 0,1230 0,1503 -0,0273 0,0972 0,0998 -0,0026
0,0267 0,0523 -0,0257 0,0149 0,0224 -0,0075 11 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk. 0,0596 0,0390 0,0206 0,0480 0,0725 -0,0245
12 UNSP Bakrie Sumatera Plantations Tbk. 0,1325 0,0649 0,0676 0,1150 0,0748 0,0402
INFRASTRUCTURE, UTILITIES, & TRANSPORTATION
1 APOL Arpeni Pratama Ocean Line Tbk.
0,1808 0,1956 -0,0149 0,1802 0,1497 0,0306
2 BTEL Bakrie Telecom Tbk. 0,0982 0,1729 -0,0746 0,1155 0,1324 -0,0170
3 CMNP Citra Marga Nusaphala Persada Tbk.
0,2179 0,3327 -0,1147 0,1717 0,1401 0,0317 4 CMPP Centris Multipersada Pratama Tbk. 0,0997 0,1990 -0,0993 0,1102 0,2114 -0,1011
5 EXCL
BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS
5 GDST Gunawan Dianjaya Steel Tbk.
MISCELLANEOUS INDUSTRY 1 ASII Astra International Tbk.
0,1592 0,0884 0,0708 0,1828 0,0991 0,0837
6 PBRX Pan Brothers Tbk. 0,1369 0,0752 0,0617 0,1659 0,1146 0,0513 7 SMSM Selamat Sempurna Tbk.
0,0742 0,1090 -0,0349 0,1483 0,1555 -0,0072
4 IMAS Indomobil Sukses Internasional Tbk. 0,0523 0,0445 0,0077 0,0596 0,0906 -0,0310 5 JECC Jembo Cable Company Tbk.
0,0531 0,0656 -0,0125 0,0637 0,0857 -0,0220
2 AUTO Astra Otoparts Tbk. 0,0450 0,0702 -0,0252 0,0438 0,0897 -0,0459 3 GJTL Gajah Tunggal Tbk.
0,0792 0,0424 0,0368 0,0781 0,0712 0,0069
0,0722 0,0917 -0,0194 0,0438 0,1027 -0,0589
0,1389 0,1018 0,0371 0,1099 0,1156 -0,0056
12 SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk. 0,0831 0,0590 0,0241 0,0643 0,0794 -0,0151 13 SRSN Indo Acidatama Tbk.
0,0188 0,0846 -0,0658 0,0213 0,0972 -0,0758
10 MAIN Malindo Feedmill Tbk. 0,0926 0,0801 0,0125 0,0874 0,1173 -0,0299 11 SIPD Sierad Produce Tbk.
0,0374 0,0756 -0,0382 0,0566 0,1235 -0,0670
8 JPFA JAPFA Comfeed Indonesia Tbk. 0,0523 0,0590 -0,0067 0,1185 0,0893 0,0292 9 JPRS Jaya Pari Steel Tbk.
0,0572 0,0704 -0,0132 0,0754 0,0818 -0,0064
7 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
6 INAI Indal Aluminium Industry Tbk. 0,0870 0,0816 0,0054 0,1496 0,0979 0,0517
8 UNIT Nusantara Inti Corpora Tbk. 0,0909 0,0901 0,0008 0,0799 0,0914 -0,0115
Lampiran 3 Ringkasan Definisi Operasional Variabel Penelitian Variabel Definisi Skala
Sinkronitas Harga Sebuah ukuran yang menunjukkan manakah diantara informasi Rasio
Saham (SYNCH) spesifik perusahaan, informasi spesifik pasar, dan informasi spesifik industri yang lebih berpengaruh pada pergerakan harga saham suatu perusahaan di pasar modal. Diukur dari2 transformasi logit R dari regresi model market pricing. Dimana
2 R yang tinggi menunjukkan sinkronitas harga tinggi (lebih
2 banyak informasi spesifik pasar) dan R yang rendah menunjukkan sinkronitas harga rendah (lebih banyak informasi spesifik perusahaan).
Kualitas Akrual Salah satu ukuran dalam mengukur kualitas laba (earnings Rasio
(AQ) quality ) yang dilihat dari perspektif akrual perusahaan yang diukur dari besarnya tingkat error pada akrual perusahaan. Model Dechow dan Dichev (2002) yang dimodifikasi oleh McNichols (2002) menyatakan total akrual modal kerja merupakan pemetaan dari arus kas masa lalu, masa sekarang, dan masa depan, serta pengaruh dari tingkat pendapatan/ penjualan dan Property, Plant, dan Equipment (PPE), digunakan untuk mengukur kualitas akrual pada penelitian ini. Nilai residual (error) dari model ini menjadi ukuran dari kualitas akrual, dimana nilai error yang tinggi menunjukkan kualitas akrual yang buruk dan nilai error yang rendah menunjukkan kualitas akrual yang baik.Komponen Komponen dari kualitas akrual yang berasal dari faktor Rasio
Kualitas Akrual fundamental perusahaan seperti jenis bisnis, kondisi ekonomi, Innate dan lingkungan ekonomi perusahaan. Diukur dari predicted