D. Variabel Kebijakan Hutang dan Return on Investment ROI
Variabel kebijakan hutang terdiri dari rasio hutang, rasio hutang terhadap ekuitas, rasio hutang jangka panjang terhadap ekuitas, dan rasio laba terhadap beban bunga serta Return on
Investment ROI. Perhitungan rasio hutang, rasio hutang terhadap ekuitas, rasio hutang jangka panjang
terhadap ekuitas, rasio laba terhadap beban bunga dan return on investment dari tahun 2003 sampai dengan 2007 dapat dihitung sebagai berikut:
1. Rasio Hutang atau Debt Ratio
Rasio Hutang =
Aktiva Total
Hutang Total
x 100
2003 =
413 .
680 .
007 .
1 727
. 782
. 775
x 100 = 76,98
2004 =
056 .
076 .
622 .
1 129
. 574
. 190
. 1
x 100 = 73,39
2005 =
284 .
461 .
622 .
2 552
. 761
. 971
. 1
x 100 = 75,18
2006 =
310 .
142 .
244 .
5 295
. 753
. 409
. 4
x 100 = 84,08
2007 =
928 .
548 .
529 .
4 323
. 981
. 563
. 3
x 100 = 78,68
Universitas Sumatera Utara
2. Rasio Hutang terhadap Ekuitas atau Debt to Equity Ratio DER
DER =
Ekuitas Total
Hutang Total
x 100
2003 =
6 231.897.68
7 775.782.72
x 100 = 334,53
2004 =
927 .
501 .
431 129
. 574
. 190
. 1
x 100 = 275,91
2005 =
732 .
699 .
650 552
. 761
. 971
. 1
x 100 = 303,02
2006 =
015 .
389 .
834 295
. 753
. 409
. 4
x 100 = 528,5
2007 =
605 .
567 .
965 323
. 981
. 563
. 3
x 100 = 369,10
Universitas Sumatera Utara
3. Rasio Hutang Jangka Panjang terhadap Ekuitas atau Long Term Debt to Equity Ratio
LTDER LTDER =
Ekuitas Jumlah
Panjang Jangka
Hutang
x 100
2003 =
6 231.897.68
174 .
106 .
614
x 100 = 264,81
2004 =
927 .
501 .
431 757
. 870
. 981
x 100 = 227,54
2005 =
732 .
699 .
650 734
. 081
. 557
. 1
x 100 = 239,29
2006 =
015 .
389 .
834 848
. 849
. 182
. 4
x 100 = 501,30
2007 =
605 .
567 .
965 728
. 764
. 331
. 3
x 100 = 345,05
Universitas Sumatera Utara
4. Rasio Laba Terhadap Beban Bunga atau Times Interest Earned TIE
TIE = Bunga
Beban Pajak
Sebelum Usaha
Laba x 100
2003 =
95.391.111 096
. 027
. 173
x 100 = 181,38
2004 =
446 .
561 .
127 126
. 535
. 303
x 100 = 237,95
2005 =
732 .
419 .
682 090
. 837
. 314
x 100 = 46,13
2006 =
834 .
922 .
769 631
. 628
. 238
x 100 = 30,99
2007 =
793 .
696 .
561 867
. 954
. 303
x 100 = 54,11
Universitas Sumatera Utara
5. Return on Investment ROI
ROI =
Aktiva Total
pajak setelah
bersih Laba
x 100
2003 =
413 1.007.680.
863 .
805 .
105
x 100 = 10,49
2004 =
056 .
076 .
622 .
1 215
. 604
. 199
x 100 = 12,30
2005 =
284 .
461 .
622 .
2 833
. 197
. 219
x 100 = 8,35
2006 =
310 .
142 .
244 .
5 635
. 448
. 170
x 100 = 3,25
2007 =
928 .
548 .
529 .
4 043
. 088
. 205
x 100 = 4,52
Universitas Sumatera Utara
BAB IV ANALISIS DAN EVALUASI