commit to user 35
2. Analisis Regresi
Dalam penelitian ini digunakan analisis regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil OLS dengan model dasar sebagai berikut:
Return = a + b1EVA + b2ROA + b3ROE + e
Dimana: Return
= Return saham ROA
= Return on Assets ROE
= Return on Equity EVA
= Economic Value Added a
= Intersep konstanta b1, b2, b3
= Koefisien variabel bebas e
= Error Pengujian hipotesis yang digunakan adalah uji f, uji t dan uji R
2
, Perhitungan dilakukan dengan bantuan komputer melalui program Excel
dan SPSS. Mengingat jumlah data yang cukup banyak, maka penulis menggunakan program komputer sehingga hasil yang diperoleh lebih
akurat dari pada dihitung secara manual.
a. Uji f
Uji f dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas secara bersama-sama terhadap variabel terikat. Rumusan hipotesis yang di uji :
Ho : b1=b2=b3=b4=0, berarti secara bersama-sama tidak ada pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat;
Ha : b1 ≠b2≠b3≠b4≠0, berarti secara bersama-sama ada pengaruh
variabel bebas terhadap variabel terikat.
commit to user 36
Untuk menguji kebenaran hipotesis alternatif dilakukan uji f dengan rumus sebagai berikut :
1 1
2 2
k N
R k
R f
hitung
- -
- =
Bila f hitung f tabel maka Ho ditolak dan Ha diterima artinya
semua variabel bebas secara bersama-sama merupakan penjelas yang signifikan terhadap
variabel terikat. Bila f hitung f
tabel maka Ho diterima dan Ha ditolak artinya semua variabel bebas secara bersama-sama bukan
merupakan variabel penjelas yang signifikan terhadap variabel terikat.
b. Uji t
Uji t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel bebas secara individual dalam menerangkan variasi variabel
terikat. Formula hipotesis :
Ho : bi = 0, artinya variabel bebas bukan merupakan penjelas
yang signifikan terhadap variabel terikat; Ha : bi
≠ 0, artinya variabel bebas merupakan penjelas yang
signifikan terhadap variabel terikat.
commit to user 37
Untuk menguji hipotesis tersebut digunakan statistik t yang dihitung dengan cara sebagai berikut :
t =
Sb b
Dimana b adalah nilai parameter dan Sb adalah standart error dari b. Standart error dari masing-masing parameter dihitung dari akar varians
masing-masing. Untuk mengetahui kebenaran hipotesis digunakan kriteria bila t
hilang t tabel maka Ho ditolak dan Ha diterima, artinya ada pengaruh antara variabel bebas terhadap variabel terikat dengan derajat keyakinan
yang digunakan sebesar α = 1, α = 5, α= 10, begitu pula sebaliknya bila t dihitung t tabel maka menerima Ho dan menolak Ha artinya tidak
ada pengaruh antara variabel bebas terhadap variabel terikat.
c. R
2
Koefisien determinasi
Ketepatan model R
2
dilakukan untuk mendeteksi ketepatan yang paling baik dari garis regresi. Uji ini dilakukan dengan melihat besarnya
nilai koefisien determinasi. R
2
merupakan besaran non negatif dan besarnya koefisien determinasi adalah antara angka nol sampai dengan
angka satu 0 ≤ R
2
≤ 1. Koefisien determinasi bernilai nol berarti tidak ada hubungan
antara variabel bebas dengan variabel terikat. Sebaliknya nilai koefisien determinasi 1 berarti suatu kecocokan sempurna dari ketepatan model.
commit to user 38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Dalam bab ini akan disajikan analisis terhadap data penelitian dan pengujian hipotesis yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya dengan menggunakan
teknik-teknik analisis yang telah ditentukan. Hipotesis yang akan diuji adalah tentang pengaruh Economic Value Added, Return On Asset dan Return On Equity
terhadap Return Saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Hipotesis masih bersifat sementara yang memerlukan pengujian secara
empiris. Pengujian hipotesis menggunakan uji Regresi Linier Berganda dan diproses dengan menggunakan bantuan program SPSS versi 15.00 for Windows.
A. Analisis Data
Penelitian ini mengambil data dari sampel perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2006 sampai tahun 2008.
Berdasarkan data yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory periode tahun 2006 sampai tahun 2008 diperoleh sampel yang akan digunakan
sebagai objek penelitian yaitu 50 perusahaan. Peneliti menggunakan metode purposive sampling untuk memperoleh sampel yang dianggap mampu mewakili
populasi. Sampel tersebut dipilih atas dasar kesesuaian karakteristik sebagai berikut:
1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2006- 2008.
39
Kategori