14
dananya adalah permanen. Sumber dana yang permanen atau sumber dana yang akan tetap tertanam dalam perusahaan adalah modal sendiri.
Struktur modal yang baik dan tepat diharapkan mampu memaksimalkan harga saham perusahaan meningkatkan nilai perusahaan
tersebut. Struktur modal merupakan perbandingan total hutang yang dimiliki perusahaan terhadap total ekuitas perusahaan. Dalam penelitian
ini struktur modal diukur dengan DER Debt to Equity Ratio, yaitu membagi antara total hutang dengan total ekuitas
2.1.4 Leverage
Rasio leverage digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan entitas dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Buruknya kinerja
perusahaan dapat dilihat dari kemampuan perusahaan tersebut di dalam melunasi kewajibannya. Rasio leverage ini terdiri dari rasio utang dan
rasio utang terhadap ekuitas. Beberapa indikator yang dapat digunakan untuk mengukur tingkat
leverage suatu perusahaan yaitu rasio hutang terhadap ekuitas debt to equity ratio dan rasio hutang terhadap total aktiva debt to total assets
ratio. Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan debt to total assets ratio sebagai alat ukur dari rasio leverage. Debt to total assets ratio
merupakan rasio antara total hutang total debts baik hutang jangka pendek current liability dan hutang jangka panjang long term debt
terhadap total aktiva total assets baik aktiva lancar current assets maupun aktiva tetap fixed assets dan aktiva lainnya other assets. Rasio
Universitas Sumatera Utara
15
tersebut digunakan untuk memberikan gambaran mengenai struktur modal yang dimiliki perusahaan, sehingga dapat dilihat tingkat resiko tak
tertagihnya suatu hutang. Umumnya, perusahaan dengan pendapatan yang relatif stabil memiliki rasio utang terhadap total aset yang lebih tinggi
dibandingkan perusahaan musiman dengan pendapatan yang sangat berfluktuasi Waygant, Kieso, dan kimmel, 2008:407.
Debt to total assets ratio DTA menunjukkan besarnya hutang yang digunakan untuk membiayai aktiva yang digunakan oleh perusahaan
dalam rangka menjalankan aktivitas operasionalnya. Semakin besar rasio DTA menunjukkan semakin besar tingkat ketergantungan perusahaan
terhadap pihak eksternal kreditur dan semakin besar pula beban biaya hutang biaya bunga yang harus dibayar oleh perusahaan. Dengan
semakin meningkatnya rasio DTA dimana beban hutang juga semakin besar maka hal tersebut berdampak terhadap profitabilitas yang diperoleh
perusahaan, karena sebagian digunakan untuk membayar bunga pinjaman. Dengan biaya bunga yang semakin besar, maka profitabilitas semakin
berkurang karena sebagian digunakan untuk membayar bunga, maka hak para pemegang saham dividen juga semakin berkurang menurun.
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu
