KESIMPULAN DAN SARAN Pengaruh Cash Position dan Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Pada PT. Recsalog Geoprima Periode 2003-2012)

vii 1. Dr. Ir. Eddy Soeryanto Soegoto, M.Sc., selaku Rektor Universitas Komputer Indonesia. 2. Prof. Dr. Hj. Ernie Tisnawati Sule, SE., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia. 3. Dr. Surtikanti, SE., M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia. 4. Sri Dewi Anggadini, SE., M.Si. selaku Dosen pembimbing dan dosen wali yang telah banyak meluangkan waktu guna membimbing, mengarahkan dan memberikan petunjuk yang sangat berharga demi selesainya penyusunan skripsi ini. 5. PT. Recsalog Geoprima yang telah menyajikan informasi keuangannya secara transparan sebagai bahan penelitian dalam penyusunan skripsi ini dan Aditya Achmad Fathony, SE., M.M., Akt., CA selaku pembimbing lapangan di PT. Recsalog Geoprima yang telah membimbing dalam penulisan data-data untuk penyusunan skripsi ini. 6. Seluruh Staff Dosen dan Sekretariat Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia. 7. Orang tua tercinta, Ayah dan Ibu yang telah memberikan doa, dukungan, kasih sayang, semangat dan pengorbanan tak terhingga baik secara moril maupun materil. 8. Seluruh keluarga penulis yang selalu memberikan doa dan semangat tiada henti kepada penulis. viii 9. Resa Pramudhita yang telah memberikan doa, semangat dan dukungan baik secara moril maupun materil kepada penulis. 10. Seluruh teman angkatan 2009 sampai dengan 2011 yang tidak dapat disebutkan satu per satu, yang telah memberikan dukungannya. 11. Seluruh pihak yang secara langsung atau pun tidak langsung turut membantu penyelesaian skripsi ini. Penulis mengharapkan semoga amal kebaikan yang telah diberikan oleh semua pihak yang terlibat dalam penyusunan skripsi ini diterima dan dibalas oleh Allah SWT. Akhir kata, penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang dapat membangun sehingga untuk penulisan laporan yang selanjutnya dapat lebih baik lagi dan dapat bermanfaat bagi kita semua. Terima Kasih. Bandung, Juli 2013 Penulis Lelly Arumsari Harswa 21111800 121 DAFTAR PUSTAKA Abdul Kadir. April 2010. “Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan credit agencies go public di bursa efek Indonesia ”. Volume 11 No 1. Agus Sartono. 2001. “Manajemen keungan teori dan aplikasi”. Edisi Empat. Yogyakarta : BPEE Andi Supangat. 2007. Statistika dalam Kajian Deskriftif, Inferensi, dan Nonparametrik. Jakarta: Kencana Anggit Satria Pribadi. 2012. “Analisis pengaruh cash position, firm size, growth opportunity, ownership dan return on asset terhadap dividend payout ratio ”. Jurnal Volume 1 no 1. Bambang Riyanto. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi 4. Yogyakarta: BPFE. Brigham Houston . 2006. “Dasar-dasar Manajemen keungan”.Dialihbahasakan oleh Ali Akbar Yulianto. Buku 2. Edisi 10. Jakarta : Salemba Empat Budi Rahardjo. 2007. Keuangan dan Akuntansi untuk Manajer Non Keuangan. Edisi Pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu. David. May 2010. “ Analisis Cash Position, Leverage, Growth,Lliquidity terhadap Dividend Payout Ratio”. Jurnal Manajemen ISSN 1907-4913 No. 1 Vol.5 Donald E Kieso and Jerry J Weygandt. 2007. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat. Dwi Prastowo. 2011. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Edisi Ketiga. Yogyakarta: Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Earl K Stice, James D Skousen and K Fred. 2004. Intermadiate Accounting. Diterjemahkan oleh Polopo Wiriarti. Edisi ke 15. Jakarta: Salemba Empat Fowdar S, U A Subadar M Lamport. 2007. “Motivators Of Dividend Among Firms Listed On The Stock Exchange Of Mauritius ”. Volume 13A. Garrison, Noreen Brewer. 2007. Akuntansi Manajerial. Diterjemahkan oleh Nuri Hinduan. Buku 2. Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat. Gujarati, Damodar. 2003. Basic Economietrics Fourth Edition. Singapore: Mc.Graw Hill International Edition. Hanafi, Mamduh dan Halim, Abdul. 2003. Analisi Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Husein Umar. 2005. Metode Penelitian. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Ikatan Akuntansi Indonesia. 2010 Revisian. Standart Akuntansi Keuangan per 1 September 2009. Jakarta: Salemba Empat. Indriantoro, Nur dan Supomo, Bambang. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi Manajemen. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi 2.Yogyakarta: BPFE Jonathan Sarwono. 2006. Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Yogyakarta: Graha Ilmu. Jusuf, Al Haryono. 2001. Dasar-dasar Akuntansi. Edisi 6. Yogyakarta: Bagian Penerbitan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YKPN. Kasmir. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Edisi Revisi 2008. Jakarta: Rajagrafindo Persada. Lukas Setia Atmaja. 2008. “Teori dan Praktik Manajemen Keuangan”. Edisi 1. Yogyakarta : Andi. Lukman Syamsuddin. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Baru-11. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Michell Suherli. 2006. Akuntansi untuk Bisnis Jasa dan Dagang. Yogyakarta: Graha Ilmu. Mochamad Nazir. 2003. Metode Penelitian. Jakarta: Ghalia Indonesia. Muhammad Asril. Januari 2009. “Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen ” Volume 13. No 1. Munawir, S. 2002. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty. Musliki. Febuari 2009. “Pengaruh Debt to Equity dan Debt to Asset terhadap Dividend payout ratio ”. ISSN 1829-9857, JAMBSP. Volume 5 No 2. Rusdin. 2006. Pasar Modal Teori, Masalah dan Kebijakan dalam Praktek. Bandung: Alfabeta. Soemarso, S.R. 2002. Akuntansi Suatu Pengantar. Edisi Kelima. Jakarta: Salemba Empat Sofyan Syafri Harahap. 2007. Analisi Kritis Atas Laporan Keuangan. Edisi Kesatu, Cetakan Ketiga. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Sofyan Syafri Harahap. 2008 . “Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan”. Edisi Revisi. Jakarta: Raja Grafindo Pustaka Utama. Sri Sudarsi. Maret 2002. “Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi dividend payout ratio pada industri perbankan yang listed di bursa efek jakarta BEJ”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2002. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Ketiga. Yogyakarta: Akademi Manajemen Perusahaan YKPN. Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Sugiyono. 2011. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan RD. Bandung: Alfabeta. Sutrisno. 2001. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonosia. Susan Irawati. 2006. Manajemen Keuangan. Pustaka: Bandung. Umi Narimawati. 2007. Riset Manajemen Sumber Daya Manusia: Aplikasi Contoh dan Perhitungannya. Jakarta: Agung Media. Van Horne James C Wachowicz, John M. 2007. “Prinsip-prinsip Manajemen Keungan ”. Dialihbahasakan oleh Dewi Fitriasari dan Deny Arnosk. Buku 2. Edisi 12. Jakarta : Salemba Empat. Wild, Jhon, K.R. Subramanyam Robert F. Hasley. 2005. Analisa Laporan Keuangan. Dialihbahasakan oleh Yanivi dan Nurwahyu. Buku Kesatu. Edisi Delapan. Jakarta : Salemba Empat. Yandi Sukri. “Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi dividend payout ratio DPR pada Industrifood Beverages dan Property, real estate di Bursa Efek Jakarta”. www.google.co.id 1

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Pada era globalisasi sekarang ini persaingan dalam dunia bisnis makin berkembang secara pesat. Untuk itu dituntut bagi perusahaan-perusahaan untuk melakukan kegiatan operasionalnya secara efektif dan efisien dalam mempertahankan eksistensinya. Aktivitas investasi merupakan aktivitas yang dihadapkan pada berbagai macam resiko dan ketidakpastian yang seringkali sulit diprediksikan oleh para investor, untuk mengurangi kemungkinan resiko dan ketidakpastian yang akan terjadi investor memerlukan berbagai macam informasi, baik informasi yang diperoleh dari kinerja perusahaan maupun informasi lain yang relevan. Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki biasanya berjangka panjang dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang sebagai kompensasi secara profesional atas penundaan konsumsi, dampak inflasi dan resiko yang ditanggung. Investasi yang dilakukan investor mengaharapkan berupa capital gainloss dan yield. Yield merupakan komponen return yang mencerminkan aliran kas atas pendapatan yang diperoleh secara periodik dari suatu investasi. Yield untuk investasi dalam saham ditunjukkan oleh dividen yang diterima. Sedangkan capital gain loss merupakan kenaikan atau penurunan harga suatu surat berharga, yang bisa memberikan keuntungan atau kerugian bagi investor. Tandelilin, 2001 : 48. Keuntungan investasi dapat berupa dividen. Dividen adalah pembagian dari keuntungan yang dibayarkan oleh perusahan kepada pemegang saham. dividen sebagai nilai pendapatan bersih perusahaan setelah pajak dikurangi laba ditahan sebagai cadangan bagi perusahan Anarogo, 2001 : 60. Kebijakan dividen sangat penting karena mempengaruhi kesempatan investasi perusahaan, harga saham, struktur finansial, arus pendanaan dan posisi likuiditas. Dengan kata lain, kebijakan dividen menyediakan informasi mengenai perfoma performance perusahaan. Oleh karena itu, masing-masing perusahaan menetapkan kebijakan dividend yang berbeda- beda, karena kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan dalam membayar dividen kepada para pemegang sahamnya, maka perusahaan mungkin tidak dapat mempertahankan dana yang cukup untuk membiayai pertumbuhannya di masa mendatang. Oleh karena itu, perusahaan harus dapat mempertimbangkan antara besarnya laba yang akan ditahan untuk mengembangkan perusahaan. Kebijakan dividen yang secara luas digunakan ada dua macam yaitu hasil dividen dividend yield dan Dividend Payout Ratio. Dividend Yield adalah suatu ratio yang menghubungkan suatu dividen yang dibayar dengan harga saham biasa. Dividend Payout Ratio adalah merupakan rasio hasil perbandingan antara dividen dengan laba yang tersedia bagi para pemegang saham biasa. Warsono, 2003 : 27. Dalam hubungannya dengan pendapatan dividen, para investor umumnya menginginkan pembagian dividen yang relatif stabil, karena dengan stabilitas dividen dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap perusahaan sehingga mengurangi ketidak pastian investor dalam menanamkan dananya kedalam perusahaan. Di sisi lain, perusahaan yang akan membagikan dividen dihadapkan pada berbagai macam pertimbangan antara lain: perlunya menahan sebagian laba untuk investasi yang mungkin lebih menguntungkan, kebutuhan dana perusahaan, likuiditas perusahaan, sifat pemegang saham, target tertentu yang berhubungan dengan rasio pembayaran dividen dan faktor lain yang berhubungan dengan keputusan dividen Brigham 2006. Masalah dalam kebiijakan dan pembayaran dividen mempunyai dampak yang sangat penting baik bagi investor maupun bagi perusahaan yang akan membayarkan dividennya. Pada umumnya para investor mempunyai tujuan untuk meningkatkan kesejahteraannya yaitu dengan mengaharapkan return dalam bentuk dividen maupun capital gain. Di lain pihak, perusahaan juga mengharapkan adanya pertumbuhan secara terus menerus untuk mempertahankan kelangsungan hidupnya, yang sekaligus juga harus memberikan kesejahteraan yang lebih besar kepada para pemegang sahamnya. Kebijakan deviden atau keputusan deviden pada hakikatnya adalah menentukan porsi keuntungan yang akan dibagikan kepada para pemegang saham dan yang akan ditahan sebagai bagian dari laba ditahan. Mengingat kebijakan Dividend Payout Ratio memiliki dampak penting bagi investor maupun bagi perusahaan yang akan membayarkan dividennya. Bagi para pemegang saham atau investor, dividen merupakan tingkat pengembalian investasi berupa kepemilikan saham yang diterbitkan perusahaan lain. Bagi pihak manajemen, pembagian dividen ini nantinya akan mengurangi kas yang dimiliki oleh perusahaan sehingga hal ini menyebabkan kesempatan perusahaan untuk melakukan investasi menjadi berkurang. Kemudian bagi kreditor, pembagian dividen dapat menjadi sinyal