2.3 Pengertian Saham dan Jenis-jenis Saham
Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau suatu badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas.Wujud saham
adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Porsi kepemilikan
ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan diperusahaan
tersebut. Saham merupakan salah satu instrumen pasar keuangan yang paling popular.
Menerbitkan saham merupakan salah satu pilihan perusahaan ketika memutuskan untuk menghimpun dana bagi perusahaan. Pada sisi yang lain, saham merupakan
salah satu bentuk instrumen investasi yang paling banyak dipilih para investor. Dalam transaksi jual beli di bursa efek, saham atau shares merupakan instrumen
yang paling dominan diperdagangkan karena saham mampu memberikan tingkat keuntungan yang menarik.
Saham juga dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan modal seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Dengan menyertakan
modal tersebut, maka pihak tersebut berhak menikmati keuntungan dari perusahaan dan berhak ikut serta dalam Rapat Umum Pemegang Saham RUPS.
Keuntungan yang dinikmati para pemegang saham berasal dari deviden yang diterima dan
kenaikan harga saham. Besar kecilnya deviden yang diterima tergantung kebijakan
deviven yang biasanya dilakukan melalui Rapat Umum Pemegang Saham.
Dalam transaksi jual beli di bursa efek, saham atau sharesmerupakan instrumen yang paling dominan diperdagangkan. Saham tersebut dapat diterbitkan
atas nama atau atas tunjuk. Untuk menarik minat para investor yang potensial atau
perusahaan selain mengeluarkan saham biasa juga mengeluarkan saham preferen yang dimana investor mempunyai hak-hak prioritas lebih dari saham biasa.
Saham dapat dibedakan antara saham biasa common stock dan saham istimewa preferred stock.
a. Saham Biasa common stock Saham merupakan
bukti kepemilikan suatu perusahaan. Saham biasa tidak memiliki jaminan hasil karena deviden yang diberikan perusahaan
nilainya tidak tetap sesuai dengan laba yang diperoleh perusahaan. Bila menajemen perusahaan
tidak dijalankan dengan baik sehingga harga saham melemah maka kemungkinan terburuk bagi para investor adalah
kehilangan investasinya tidak mendapat pembagian deviden. Akan tetapi bila perusahaan memperoleh kenaikan laba, terdapat kemungkinan adanya
peningkatan deviden yang diterima oleh investor. Menurut Siamat 2005:508 saham biasa dapat dibedakan dalam berbagai jenis antara lain:
1 Saham unggul blue chip, yaitu saham yang diterbitkan oleh perusahaan besar dan terkenal yang lebih lama memperlihatkan
kemampuannya memperoleh keuntungan dan pembayaran
deviden.
2 Growth stock, yaitu saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang baik penjualannya, perolehan labanya, dan pangsa pasarnya
mengalami perkembangan yang lebih cepat dari rata-rata industri. 3 Emerging growth stock, yaitu saham yang dikeluarkan oleh
perusahaan yang relatif lebih kecil dan memiliki daya tahan yang kuat meskipun dalam kondisi ekonomi yang kurang mendukung.
4 Income stock, yaitu saham yang membayar deviden lebih dari jumlah rata-rata pendapatan.
5 Cyclical stock, yaitu saham perusahaan yang keuntungannya sangat berfluktuasi.
6 Defensive stock, yaitu saham yang perusahaannya dapat bertahan dan tetap stabil dari suatu periode atau kondisi yang tidak menentu
dan resesi. b. Saham Istimewa Preferred Stock
Saham istimewa merupakan saham yang mempunyai sifat gabungan antara obligasi dan saham biasa. Seperti pada obligasi, pemegang saham
preferen juga memberikan hasil deviden yang tetap dan jumlahnya tidak akan bertambah walaupun perusahaan mengalami keuntungan. Seperti
saham biasa, apabila perusahaan
terlikuidasi klaim pemegang saham preferen dibawah klaim pemegang obligasi.
Menurut Joesoef 2007:118 saham preferen dapat dibedakan menjadi tiga macam antara lain:
1 Convertible Preferred Stock, yaitu jenis saham preferen yang memungkinkan bagi pemegangnya untuk menukar menjadi saham
biasa dengan rasio penukaran yang sudah ditentukan. 2 Callable Preferred Stock, yaitu bentuk saham preferen yang
memberikan hak kepada perusahaan yang mengeluarkan untuk
membeli saham ini dari pemegang saham pada tanggal tertentu dimasa mendatang dengan nilai tertentu.
3 FloatingAdjustable Preferred Stock, yaitu saham yang tidak
membayar deviden secara tetap, tetapi tingkat deviden yang dibayar tergantung dari tingkat return dari Sekuritas Treasury Bills.
Saham ini merupakan saham inovasi baru di Amerika Serikat yang baru dikenalkan pada tahun 1982.
2.4 Penilaian Harga Saham
Harga saham adalah harga per lembar saham yang berlaku di pasar modal.Harga saham di pasar modal terdiri atas tiga kategori, yaitu harga tertinggi high price,
harga terendah low price dan harga penutupan close price.Harga tertinggi atau terendah merupakan harga yang paling tinggi atau paling rendah yang terjadi pada
satu hari bursa. Harga penutupan merupakan harga yang terjadi terakhir pada saat akhir jam bursa Darmadji dan Fakhruddin, 2006. Berdasarkan ketiga kategori
tersebut dapat dilihat bahwa perubahan harga saham yang terjadi, seperti masing-
masing investor sering mempunyai persepsi yang berbeda, sehingga kerapkali salah dalam mengambil keputusan investasi.Dampaknya investor sering tergesa-
gesa untuk menjual sahamnya tanpa terlebih dahulu memperhitungkan apakah saham tersebut memiliki prospek yang bagus atau tidak Darmadji dan
Fakhruddin, 2006.Penilaian harga saham dapat dilakukan melalui pendekatan fundamental dan teknikal. Pendekatan fundamental dengan cara memperhatikan
faktor-faktor fundamental dari setiap perusahaan yang telah tercatat di bursa. Sedangkan pendekatan teknikal dilakukan melalui metode permalaan dengan
memperhatikan grafik kecenderungan harga saham Tendi dkk, 2005.Penilaian kewajaran harga saham yang terbentuk di pasar modal oleh investor sering kali
dilakukan melalui pendekatan fundamental. Pendekatan fundamental berititik- tolak dari pemikiran bahwa harga saham yang wajar ditentukan oleh ekspektasi
atas dividen, pertumbuhan keuntungan modal dan tingkat bunga diskon di masa depan.
2.5 Konsep Return dalam Saham
Return adalah laba atas suatu investasi yang biasanya dinyatakan sebagai tarif presentase tahunan. Return saham merupakan tingkat keuntungan yang akan
diperoleh oleh investor yang menanamkan dananya di pasar modal. Return saham ini dapat dijadikan sebagai indikator dari kegiatan perdagangan di pasar modal.
Menurut Jogiyanto 2003, return saham dibedakan menjadi dua yaitu returnrealisasi realized return dan return ekspektasi expected return. Return
realisasi realized return merupakan return yang sudah terjadi yang dihitung
Kategori