Pembahasan HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

60

4.6. Pembahasan

Dari hasil analisis data diketahui bahwa variabel ROE, DER, TATO dan PER berpengaruh nyata, tetapi current ratio berpengaruh tidak nyata terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Setiap peningkatan ROE sebesar 1 akan meningkatkan return saham sebesar 0,074. Setiap peningkatan current ratio sebesar 1 akan meningkatkan return saham sebesar 0,008. Setiap peningkatan DER sebesar 1 akan meningkatkan return saham sebesar 0,007. Setiap peningkatan TATO sebesar 1 kali akan meningkatkan return saham sebesar 0,653. Setiap peningkatan PER sebesar Rp 1 per lembar saham akan meningkatkan return saham sebesar 0,006. Return on equity ROE berpengaruh signifikan terhadap return saham. ROE dapat mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu. Bagi para pemodal yang akan melakukan transaksi pembelian saham suatu perusahaan, penilaian terhadap kemampuan emiten dalam mengasilkan laba merupakan suatu hal yang sangat penting. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Lestari dkk 2007 dimana dari 14 rasio keuangan yang diteliti yang terdiri atas Current Ratio, Quick Ratio, Leverage Ratio, Debt to Equity Ratio, Inventory Turnover, Fixed Asset Turnover, Total Asset Turnover, Gross Profit Margin, Operating Profit Margin, Net Operating Margin, Return on Investment, Return on Equity, Price Earnings Ratio, dan Price to Book Value, maka ROE tidak berpengaruh 61 signifikan terhadap harga saham. Padahal bagi para pemodal yang akan melakukan transaksi pembelian saham suatu perusahaan, penilaian terhadap kemampuan emiten dalam mengasilkan laba merupakan suatu hal yang sangat penting. Karena apabila laba suatu perusahaan meningkat, maka harga saham perusahaan tersebut juga akan meningkat atau dengan kata lain, profitabilitas akan mempengaruhi harga saham Current ratio menunjukkan seberapa besar aktiva lancar dibiayai dengan kewajiban lancar. Sebagian besar perusahaan umumnya membeli persediaan dari pemasok secara kredit dengan tujuan untuk memanfaatkan dana eksternal jangka pendek membiayai keperluan perusahaan yang sifatnya juga jangka pendek. Dengan adanya pembelian secara kredit akan memberikan kelonggaran kepada perusahaan mengelola aktiva lancarnya untuk meningkatkan keuntungan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Lestari dkk 2007 dimana dari 14 rasio keuangan yang diteliti maka current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Debt to equity ratio DER memberikan gambaran mengenai struktur modal yang dimiliki oleh perusahaan sehingga dapat dilihat tingkat risiko tidak terbayarkan suatu hutang. Jika struktur permodalan didominasi oleh utang maka risiko kegagalan pembayaran utang jangka panjang semakin besar. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Lestari dkk 2007 dimana dari 14 rasio keuangan yang diteliti maka current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. 62 PER merupakan ukuran lain dari kondisi fundamental perusahaan, yang diperoleh dengan membagikan harga saham terhadap EPS. EPS mudah dihubungkan dengan harga pasar saham dan menghasilkan PER. Hasil tersebut sejalan dengan penelitian Hadianto 2008 yang menyimpulkan bahwa PER secara parsial berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Perbandingan harga pasar saham dengan perolehan laba memberikan gambaran bagaimana investor memberikan respon terhadap kinerja laba. Nilai PER yang cukup tinggi menunjukkan bahwa investor memberikan respon yang cukup baik terhadap kenaikan perolehan laba per lembar saham. 63

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan

Berdasarkan hasil penelitian dapat dibuat beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. Koefisien regresi variabel ROE adalah 0,074, , artinya setiap peningkatan ROE 1 akan meningkatkan return saham sebesar 0,074 . Secara parsial, terdapat pengaruh yang signifikan variabel ROE terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Koefisien regresi variabel current ratio adalah 0,008, artinya setiap peningkatan current ratio 1 akan meningkatkan return saham sebesar 0,008 . Secara parsial, variabel current ratio berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Koefisien regresi variabel DER adalah 0,007, artinya setiap peningkatan DER 1 akan meningkatkan return saham sebesar 0,007 . Secara parsial, variabel DER berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Koefisien regresi variabel TATO adalah 0,653, artinya setiap peningkatan TATO 1 kali akan meningkatkan return saham sebesar 0,653 . Secara parsial, variabel TATO berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Koefisien regresi variabel PER