4. Dividend Payout Ratio. a. Pengertian Dividend Payout Ratio
Dividen adalah pembagian aktiva perusahaan kepada para pemegang saham perusahaan. Dividen dapat dibayar dalam bentuk uang tunai kas, saham
perusahaan, ataupun aktiva lainnya. Semua dividen haruslah diumumkan oleh dewan direksi sebelum dividen tersebut menjadi kewajiban perusahaan Henry
Simamora, 2000, 423. Menurut Hanafi 2004: 361, “Dividen merupakan kompensasi yang diterima oleh pemegang saham, disamping capital gain.
Menurut Indriyono dan Basri 2002: 232, “dividend payout ratio adalah perbandingan antara dividen yang dibayarkan dengan laba bersih yang didapatkan
dan biasanya disajikan dalam bentuk persentase”. Semakin tingginya dividend payout ratio akan menguntungkan para investor tetapi dari pihak perusahaan akan
memperlemah internal financial karena memperkecil laba ditahan.Tetapi sebaliknya, dividend payout ratio semakin kecil akan merugikan para pemegang
saham investor tetapi internal perusahaan semakin kuat. b. Faktor-faktor dan Kontroversi Mengenai Dividend Payout Ratio
Menurut Indriyono dan Basri 2002: 233 besar kecilnya dividend payout ratio dipengaruhi oleh beberapa faktor:
1 Faktor likuiditas
Semakin tinggi likuiditas akan meningkatkan dividend payout ratio dan sebaliknya semakin rendah likuiditas akan menurunkan dividend payout
ratio 2
Kebutuhan dana untuk melunasi hutang
Universitas Sumatera Utara
Semakin besar dana untuk melunasi hutang baik untuk obligasi hipotek dalam tahun tersebut yang diambil dari kas maka akan berakibat
menurunkan dividend payout ratio. 3
Tingkat ekspansi yang direncanakan Semakin tinggi Tingkat ekspansi yang direncanakan oleh perusahaan
berakibat mengurangi dividend payout ratio karena laba yang dipeoleh diprioritaskan untuk penambahan kas.
4 Faktor pengawas
Semakin terbukanya perusahaan atau semakin banyaknya pengawasan cenderung akan memperkuat modal sendiri sehingga mengakibatkan
kenaikan dividend payout ratio. 5
Ketentuan-ketentuan dari pemerintah Ketentuan-ketentuan itu yang berkaitan dengan laba perusahaan maupun
yang berkaitan dengan pembayaran deviden 6
Pajak kekayaanpenghasilan dari pemegang saham. Apabila para pemegang saham adalah golongan dari ekonomi lemah yang
bebas pajak maka dividend payout ratio lebih tinggi dibanding apabila para pemegang saham para ekonomi kuat yang kena pajak.
Ada tiga hal yang dibahas dalam pendapatkontrofersi mengenai pembagian dividen dalam kaitannya nilai saham yaitu:
1 Dividen harus dibagikan dalam jumlah sebesar-besarnya dalam rangka
menaikan saham,
Universitas Sumatera Utara
2 Dividen dibagi atau tidak dibagi adalah sama,
3 Dividen tidak perlu lagi.
c. Rumus Dividend Payout Ratio
Kategori