28
penelitian ini adalah adanya pengaruh negatif antara inflasi dengan IHSG, harga minyak mentah mempengaruhi IHSG secara positif, adanya pengaruh suku bunga
SBI dengan IHSG.
3. Surbakti Karo-Karo
Jurnal Telaah Akuntansi Universitas Negeri Medan ISSN 169-6760 Vol. 16 No.02 Oktober 2013 dengan judul Pengaruh Suku Bunga SBI, Nilai Kurs
Dollar dan Tingkat Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di BEI Variabel independen dalam penelitian ini adalah Suku Bunga SBI, Nilai Kurs
Dollar dan Tingkat Inflasi sedangkan variabel dependennya adalah IHSG. Hasil dalam penelitian ini adalah Suku bunga SBI, nilai kurs dollar dan tingkat inflasi
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap indeks harga saham gabungan.
4. Hismendi, Abubakar Hamzah, Said Musnadi
Jurnal Ilmu Ekonomi Program Pascasarjana Universitas Syah Kuala Tahun 2013 ISSN 2303-0172 dengan judul Analisis Pengaruh Nilai Tukar, SBI, Inflasi,
dan Pertumbuhan GDP Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di BEI. Variabel independen dalam penelitian ini adalah Nilai Tukar, SBI, Inflasi, dan
Pertumbuhan GDP sedangkan variabel dependennya adalah IHSG. Hasil dalam penelitian ini yaitu nilai tukar, SBI, Inflasi dan Pertumbuhan GDP secara simultan
berpengaruh signifikan terhadap pergerakan IHSG.
5. Anak Agung Gde Aditya Krisna Ni Gusti Putu Wirawati
E-Jurnal Akuntansi Universitas Undayana 3.2 2013: 421-435 ISSN: 2302-8556 dengan judul Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Kurs, dan Inflasi
29
terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di BEI Periode Tahun 2005 – 2010.
Variabel independen dalam penelitian ini adalah Tingkat Suku Bunga, Nilai Kurs, dan Inflasi sedangkan variabel dependennya adalah IHSG Hasil dari penelitian ini
adalah secara simultan variabel independen tingkat inflasi, nilai tukar rupiah, dan tingkat suku bunga SBI berpengaruh positif dan signifikan pada indeks harga
saham gabungan IHSG di bursa efek Indonesia BEI.
6. Usman Abdulateef dan Ibrahim Waheed 2010
Journal Economics and International Finance Vol. 29, pp. 183-189, September 2010 ISSN 2006-9812 dengan judulExernal reserve holding in
Nigeria: Implications for investment, inflation and exchange rate. Hasil penelitiannya adalah perubahan eksternal cadangan telah memiliki pengaruh
positif terhadap pertumbuhan PMA dan apresiasi nilai tukar di dalam negeri tetapi tidak berpengaruh seperti yang diamati pada investasi domestik dan inflasi tingkat
dalam negeri dalam periode tersebut.
No. Nama
Judul Kesimpulan
Persamaan Perbedaan
1. Adi Setiawan,
2009.
Hubungan Tingkat Suku
Bunga SBI, Inflasi, dan
IHSG
.
Terdapat hubungan
timbal balik
yang signifikan
antara inflasi dengan tingkat
suku bunga Sertifikat Bank Indonesia SBI
Sama-sama menempatkan
inflasi, suku
bunga SBI dan IHSG
sebagai variabel
Tidak menjelaskan
variabel independen
dan dependennya
2 Istriyansah
Novitasari, 2013
Pengaruh Inflasi, Harga Minyak
Mentah Indonesia, dan
Suku Bunga BI -
Adanya pengaruh
secara negatif antara tingkat inflasi dengan
IHSG -
Harga minyak mentah Sama-sama
menempatkan inflasi,
suku bunga BI Rate
sebagai variabel Tidak
ada variabel Harga
Minyak Mentah
Indonesia.
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu
30
Rate Terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan IHSG
Indonesia memengaruhi
IHSG secara positif. -
Adanya pengaruh
tingkat suku bunga dengan IHSG
independen dan IHSG
sebagai variabel
dependen.
3 Surbakti Karo-
Karo, 2013 Pengaruh Suku
Bunga SBI, Nilai Kurs Dollar dan
Tingkat Inflasi Terhadap Indeks
Harga Saham Gabungan di BEI.
Suku bunga SBI, nilai kurs dollar dan tingkat
inflasi secara simultan berpengaruh signifikan
terhadap indeks harga saham gabungan.
Sama-sama menempatkan
variabel independen suku
bunga SBI dan tingkat
inflasi serta
variabel IIHSG sebagai
variabel dependen
Tidak ada
variabel Nilai Kurs Dollar
4 Hismendi,
Hamzah, Musnadi,
2013. Analisis Pengaruh
Nilai Tukar, SBI, Inflasi dan
Pertumbuhan GDP terhadap
Pergerakan Indeks Harga
Saham Gabungan di BEI Indonesia
Nilai tukar,
SBI, Inflasi dan pertumbuhan
GDP secara
simultan berpengaruh
signifikan terhadap
pergerakan IHSG
Sama-sama menempatkan
variabel independen nilai
tukar dan inflasi serta
variabel dependen IHSG
Tidak ada
variabel Pertumbuhan
GDP
5. Krisna
dan Wirawati,
2013 Pengaruh Tingkat
Suku Bunga, Nilai Kurs, dan
Inflasi terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan di BEI Periode
Tahun 2005 –
2010 Secara simultan variabel
independen tingkat
inflasi, nilai
tukar rupiah, dan tingkat suku
bunga SBI berpengaruh positif dan signifikan
pada indeks
harga saham gabungan IHSG
di bursa efek Indonesia BEI.
Sama-sama menempatkan
variabel Tingkat Suku
Bunga, Inflasi
sebagai variabel
independen dan IHSG
sebagai variabel
dependen. Tidak
ada variabel Nilai
Kurs
6. Usman
Abdulateef Ibrahim
Waheed 2010
Exernal reserve holding in
Nigeria: Implications for
investment, inflation and
Perubahan eksternal cadangan telah memiliki
pengaruh positif terhadap pertumbuhan
PMA dan apresiasi nilai tukar di dalam negeri
Inflasi dan suku bunga sebagai
variabel independen.
Peneliti terdahulu
hanya menjelaskan
pengaruh atau hubungan di
31
2.2 Kerangka Pemikiran
Tingkat suku bunga SBI yang tinggi dapat menyebabkan investor tertarik untuk memindahkan dananya ke deposito. Hal ini terjadi karena kenaikan tingkat
suku bunga SBI akan diikuti oleh bank-bank komersial untuk menaikkan tingkat suku bunga simpanan. Apabila tingkat suku bunga deposito lebih tinggi dari
tingkat pengembalian yang diharapkan oleh investor, tentu investor akan mengalihkan dananya ke deposito. Terlebih lagi investasi di deposito sendiri
merupakan salah satu jenis investasi yang bebas resiko. Pengalihan dana oleh investor dari pasar modal ke deposito tentu akan mengakibatkan penjualan saham
besar-besaran sehingga akan menyebabkan penurunan indeks harga saham.
Bagi masyarakat sendiri, tingkat suku bunga yang tinggi berarti tingkat inflasi di negara tersebut cukup tinggi. Inflasi yang tinggi memiliki hubungan
yang negatif terhadap indeks harga saham. Jika peningkatan biaya faktor produksi lebih tinggi dari peningkatan harga yang dapat dinikmati oleh perusahaan,
profitabilitas perusahaan akan menurun menyebabkan efek ekuitas menjadi kurang kompetitif sehingga berdampak pada penurunan harga saham di pasar
exchange rate. tetapi tidak berpengaruh
seperti yang diamati pada investasi domestik
dan inflasi tingkat dalam negeri dalam periode
tersebut. suatu Negara
saja.
