Return, Excpected Return dan Risiko saham BBCA dan BBRI
�� = [0,00666�
1
+ 0,006907 �
2
] − � �0,00106�
1 2
+ 0,001538 �
2 2
+ 2
1 2
�
1
+ �
2 2
−
1 2
�
1 2
−
1 2
�
2 2
0,000546 �
3.9 persamaan 3.9 dapat dituliskan ulang sebagai berikut
�� = [0,00666�
1
+ 0,006907 �
2
] − �[0,00106�
1 2
+ 0,001538 �
2 2
+ �
1
+ �
2 2
− �
1 2
− �
2 2
0,000546] = [0,00666
�
1
+ 0,006907 �
2
] − �[0,000514�
1 2
+ 0,000992 �
2 2
+ 0,000546
�
1
+ �
2 2
] 3.10
Misal �
1
+ �
2
= �
3
, maka persamaan 3.10 dapat dituliskan sebagai berikut
�� = 0,00666�
1
+ 0,006907 �
2
− �[0,000514�
1 2
+ 0,000992 �
2 2
+ 0,000546
�
3 2
]
. 3.11
Berdasarkan persamaan 2.10, persamaan 3.11 dengan � = 1 dapat
ditulis sebagai berikut �
�
�
�
�
�
= 0,00666 �
1
− 0,000514�
1 2
+ 0,006907 �
2
− 0,000992�
2 2
− 0,000546
�
3 2
3.12
Seorang investor akan menggunakan semua dananya pada investasi seperti yang sudah diilustrasikan sebelumnya. Selanjutnya untuk
mempermudah perhitungan, dana tersebut dibagi dengan 10.000.000. Berdasarkan persamaan 2.11 dan 3.5 fungsi kendala dapat dituliskan
sebagai berikut ini �
1
+ �
2
= 6,5 3.13a
�
1
+ �
2
− �
3
= 0 3.13b
�
1
, �
2
, �
3
≥ 0 ; � = 1,2,3; � = 1 3.13c
Fungsi tujuan pada persamaan 3.12 dengan kendala 3.13 merupakan model portofolio optimal nonlinear pada harga penutupan saham BBCA dan
BBRI periode 1 Juni 2012 sampai 24 Juni 2013. Bagan penyelesaian model nonlinear menggunakan Separable Programming pada portofolio optimal
dapat dilihat bagan berikut.
Harga Penutupan Saham BBCA dan BBRI
Return Saham
Expected Return, Risiko Uji Normalitas
Separable Programming Model Portofolio Optimal Nonlinear
Model Portofolio Optimal Linear
Excel Solver
Solusi
Gambar 5. Bagan penyelesaian model nonlinear menggunakan Separable Programming pada portofolio optimal